يتطلع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على استقرار الأسعار في عام 2020
أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يهدف إلى الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة في عام 2020، لكن استمرار مخاطر الهبوط على الاقتصاد وأرقام التضخم دون المستوى المستهدف قد يجبره على تخفيف السياسة مرة أخرى.
ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير في اجتماعه في ديسمبر، متوقفًا عن ثلاث تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنها أبقت التوقعات الاقتصادية الأمريكية “على المسار الصحيح”.
يبدو أن العديد من المستثمرين يتبنون وجهة نظر مماثلة، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم في الأيام الأخيرة بعد أنباء عن صفقة تجارية “للمرحلة الأولى” بين الولايات المتحدة والصين، إلى جانب انخفاض مخاطر خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بشكل غير منظم بعد أن أعطى الناخبون البريطانيون انتصارًا كبيرًا لرئيس الوزراء. الوزير بوريس جونسون.
كتب سكوت أندرسون، كبير الاقتصاديين في بنك الضفة الغربية: “للمرة الأولى منذ فترة طويلة نرى بصيصًا خافتًا من الضوء في نهاية النفق”، على الرغم من أنه أضاف أن عناوين الأخبار ليست “رصاصة سحرية يجعل كل المشاكل الاقتصادية العالمية تختفي بين عشية وضحاها “.
في الواقع، فإن مخاطر الهبوط التي دفعت بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة هذا العام لم تتبدد بالكامل ويمكن أن تؤدي إلى مزيد من التيسير، وفقًا لبريا ميسرا، رئيس استراتيجية الأسعار العالمية في TD Securities.
وكتب ميسرا في مذكرة للعملاء “نعتقد أن النمو العالمي من المرجح أن يظل ضعيفا وأن المخاطر السياسية ستظل مرتفعة في 2020”. “يشير هذا إلى أن السوق لا يضع أسعارًا في ظل مخاطر كافية بتدهور الاقتصاد بشكل أكبر وأن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى توفير تسهيلات إضافية.”
أشار مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم سيبقون على الهامش ما لم يروا “إعادة تقييم جوهرية” لتوقعاتهم الاقتصادية الحالية، والتي تتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2٪ في عام 2020 ومقياس التضخم المفضل عند 1.9٪، ارتفاعًا من قراءة نوفمبر عند 1.6 ٪.
سيراقب المحللون عن كثب أي تحولات في التوقعات التي قد يعتبرها مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الفردي “جوهرية”، لا سيما بين كتلة رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين الذين سيتناوبون على مواقع التصويت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتحديد المعدل في عام 2020.
تم تقسيم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى حد ما في عام 2019. اتخذ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، إريك روزينجرين ورئيس بنك كانساس سيتي، إستر جورج، نبرة أكثر تشددًا وصوتوا ضد كل من تخفيضات أسعار الفائدة الثلاثة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي، في حين دعا رئيس بنك سانت لويس الفيدرالي جيمس بولارد إلى المزيد من التيسير العدواني في وقت سابق. في السنة. وفي الوقت نفسه، لم يعترض رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو تشارلز إيفانز على أي قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي.
سوف يتناوب رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإقليميون الأربعة عن مقاعد التصويت الخاصة بهم في عام 2020، على الرغم من أنهم سيظلون يشاركون في مناقشات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وسيؤثرون على قرارات السياسة النقدية.
سيحل مكانهم كناخبين للجنة السوق المفتوحة: رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس روبرت كابلان، الذي يُنظر إليه على أنه وسطي؛ رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لوريتا ميستر ، ورئيس بنك فيلادلفيا الفيدرالي باتريك هاركر ، وكلاهما حذر من تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة هذا العام؛ ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيا بوليس، نيل كاشكاري ، الذي جادل باستمرار أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسهل ضرورية نظرًا لأن سوق العمل لديه مجال للتحسين.
اقترب كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من وجهة نظر كاشكاري في الأشهر الأخيرة، والتي يقول المحللون إنها تجعل رفع سعر الفائدة غير مرجح في أي وقت قريب. على سبيل المثال، قال باول للصحفيين في 11 ديسمبر (كانون الأول) إن التضخم “يرتفع بالكاد” على الرغم من انخفاض معدل البطالة إلى أدنى مستوى له في 50 عامًا. وقال باول إن هذا يشير إلى وجود “تراخي فعلي” في سوق العمل أكثر مما كان يعتقد المسؤولون في السابق.
وقد جاء هذا التحول وسط مراجعة استمرت شهورًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي لإطار سياسته النقدية، والتي تضمنت جلسات “الاستماع إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي” حيث أخبرت مجموعات المجتمع الاحتياطي الفيدرالي أن لديه مجالًا للاستمرار في تفويضه لضمان أقصى قدر من التوظيف.
تضمنت المراجعة أيضًا مناقشات حول ما إذا كان ينبغي على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يهدف صراحةً إلى تجاوزات مؤقتة لهدف التضخم 2٪، وهو تحول يقول المؤيدون إنه يمكن أن يرفع توقعات التضخم الراكدة ويعوض عن أخطاء الاحتياطي الفيدرالي السابقة على الجانب المنخفض من الهدف.
ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحرك في هذا الاتجاه – وإذا كان الأمر كذلك، فما مدى التزامه الصارم بهذا النهج – يظل سؤالًا مفتوحًا. لكن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قالوا إنهم يتوقعون إنهاء أي قرارات خلال النصف الأول من عام 2020.
“هناك الكثير من التفاصيل التي يجب تسويتها، ناهيك عن متى ستبدأ، ولكن يكفي أن نقول إن هذا سبب آخر للمراهنة على سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي التي تحتفظ بانحيازًا ثابتًا إلى تنازلي في المستقبل المنظور،” مايكل جريجوري ، نائب كبير الاقتصاديين في BMO Capital Markets ، في مذكرة بحثية.
المصدر: spglobal
شاهد أيضا:
كيفية فتح حساب في بنك الرياض باستخدام تطبيق الرياض
