الثغرات الكبيرة التي يجب سدها في البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا
ماريو دراجي ومارك كارني، بعد أن يتخلى عن منصبهما قريبًا، سيلقي بظلاله على البنوك المركزية لسنوات عديدة قادمة.
حصل دراجي، الذي ترك البنك المركزي الأوروبي في تشرين الأول (أكتوبر)، على الائتمان لاستعادة الثقة في اليورو بمفرده تقريبًا في أزمة الديون السيادية. كارني، أول حاكم أجنبي المولد لبنك إنجلترا، تُرك لطمأنة البريطانيين في فراغ السلطة الذي ظهر بعد أن صوتوا لمغادرة الاتحاد الأوروبي.
يواجه الاثنان تحديات مماثلة في الأشهر الأخيرة في المنصب. تواجه الجهود المبذولة للهروب من إجراءات التحفيز الطارئة التي تم وضعها في الأزمة المالية توقعات غير مؤكدة بشكل خاص – يحذر كارني من “ضباب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي” ويتعين على دراجي التعامل مع تباطؤ سياسي.
قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي لايل برينارد: “من المرجح أن تظل مسؤوليات البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا صعبة للغاية في المستقبل – لا أعتقد أن هذه الوظائف ستكون بأي حال من الأحوال أقل تطلبًا في المستقبل”. وأشادت بفطنة دراجي وكارني في التعامل مع الأزمة، وبناء الدعم لسياساتهما، وجعل منظماتهما أكثر عرضة للمساءلة.
السؤال الكبير الآن هو من سيملأ أحذيتهم. تقول المملكة المتحدة إنها ستنظر في المرشحين في الداخل والخارج، على الرغم من أنه من غير الواضح من الذي قد يفكر فيه. سيتم تحديد رئيس البنك المركزي الأوروبي من خلال تجارة الخيول بين الدول الأوروبية، مع وجود فرنسيين وفنلنديين وألماني من بين المتنافسين المحتملين.
بدأ كل من كارني ودراجي العمل في الأوساط الأكاديمية، وبنوا سيرتهما الذاتية في بنك جولدمان ساكس ووزارات المالية، ثم ارتقيا في نهاية المطاف إلى قمة البنوك المركزية في كندا وإيطاليا – قبل المضي قدمًا. وقد رأس كل منهما مجلس الاستقرار المالي، الذي تم تشكيله بعد الأزمة لمساعدة التنظيم المصرفي الدولي.
كلاهما يعرف كيفية الدخول.
في غضون ستة أسابيع من بدء وظيفته في Eurotower في فرانكفورت في تشرين الثاني (نوفمبر) 2011، عكس دراجي زيادتين في أسعار الفائدة صممهما جان كلود تريشيه – تمامًا مثل كارني، الذي خفض تكاليف الاقتراض حوالي أربعة أسابيع ونصف في فترة ولايته. في بنك كندا، قام بتعميم التوجيهات المستقبلية، وهي أداة اعتمدتها البنوك المركزية على نطاق واسع بعد أن استنفدت أسعار الفائدة وشراء الأصول.
اللغة هي أيضا إرث السيد دراجي. “مهما اخذت – مهما كلفت.” ثلاث كلمات أوقفت المضاربة على اليورو في عام 2012. فاجأ التعهد معظم أقرانه في البنك المركزي الأوروبي لأنه لم تكن هناك خطة قائمة لدعم مصداقيته.
نال كلا الرجلين الثناء على استجابتهما للأزمة، ودور كارني في منع الركود في كندا أكسبه الانتقال إلى بريطانيا في يوليو 2013. وبينما دافع دراجي عن برنامجه لشراء السندات ضد الحكومات والأوساط الأكاديمية والجمهور، كان الكندي في مسؤول عن توسيع دور بنك إنجلترا في الاستقرار المالي. لقد رفع عدد موظفيها بشكل كبير، بينما كان يبحر أيضًا في الاستفتاءات الأسكتلندية والاتحاد الأوروبي والانتخابات العامة مرتين.
قال ناثان شيتس، الوكيل السابق للشؤون الدولية في وزارة الخزانة الأمريكية: “دراغي وكارني تكنوقراط غير عاديين يفهمان بعمق نظرية وعملية البنك المركزي”. كلاهما يتمتع “بإحساس سادس حول كيفية ملائمة السياسة النقدية للبيئة السياسية الأوسع” التي “تميزهما حقًا”.
طوال فترة حكمهم، تجولوا داخل وخارج الصراع السياسي.
شارك دراجي بنشاط في تشكيل استجابة أوروبا في أسوأ لحظات الأزمة. ولكن عندما هددت اليونان بالخروج من منطقة اليورو في عام 2015، ظل في الخلفية، ووسع قواعد مؤسسته للحفاظ على تدفق الأموال لضمان أن قرار الحكومات هو سحب القابس أم لا.
من جانبه، واجه كارني انتقادات متكررة لدوره في النقاش حول استفتاء الاتحاد الأوروبي، محذرًا قبل التصويت من أن الخروج المعطل قد يؤدي إلى ركود.
قال ديفيد مايلز، صانع سياسة سابق في بنك إنجلترا: “سيكون أمرًا جيدًا إذا لم يتم تعيين الحاكم التالي في موقف يتم فيه الانجرار إلى السياسة بنفس القدر”.
قام كلا الزعيمين بفرض أيدي زملائهم من خلال إصدار إعلانات دون التشاور معهم. جاء برنامج التسهيل الكمي للبنك المركزي الأوروبي بعد أن أدلى دراجي بتعليقات عامة لم تترك مجالًا للبدائل.
بعد استفتاء 2016 مباشرة، ألمح كارني إلى تخفيف السياسة النقدية قبل الاجتماع ببقية أعضاء اللجنة. بعد شهرين، صوّت صناع السياسة بالإجماع لخفض أسعار الفائدة.
مع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، قد يتضاءل نجم بنك إنجلترا الآن بينما ينمو البنك المركزي الأوروبي مع انضمام دول جديدة.
قال آدم بوزين، صانع السياسة السابق لبنك إنجلترا، “البنك المركزي الأوروبي بحكم طبيعته من حيث حجمه ومركزيته سيظل لاعباً رئيسياً”. “أي شكل من أشكال خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي على الإطلاق سوف يقلل” من مكانة البنك المركزي البريطاني. “دورها سيتقلص بشكل كبير.”
المصدر: thenationalnews
قد يهمك:
