عادت مخاوف الركود إلى الواجهة بعد ضعف مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية والأوروبية
شهد يوم الجمعة انخفاضات كبيرة في المعدلات العالمية مع عودة مخاوف الركود إلى الأسواق. انخفض مؤشر مديري المشتريات الأوروبي المركب إلى ما دون 50، مما يشير إلى نمو سلبي في المنطقة، في حين انخفض مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الأمريكي إلى منطقة الانكماش أيضًا، مما أدى بالأسواق إلى تقليص توقعات رفع أسعار الفائدة بقوة. كانت الأسهم منخفضة بسبب مخاوف الركود، حيث كان أداء أسهم التكنولوجيا ضعيفًا بسبب مخاوف بشأن الإنفاق على الإعلان عبر الإنترنت. كان الين الياباني هو المحرك الأكبر في سوق العملات، حيث ارتفعت قيمته بنسبة 1٪ تقريبًا وسط انخفاض حاد في الأسعار العالمية وزيادة الرغبة في المخاطرة. لامس الدولار النيوزلندي لفترة وجيزة 0.63 ليلة الجمعة، للمرة الأولى منذ شهر تقريبًا، قبل أن ينهي الأسبوع بالقرب من 0.6250. انخفضت أسعار الفائدة النيوزيلندية بشكل حاد يوم الجمعة، مع تسعير السوق الآن فرصة بنسبة 30٪ لرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي 75 نقطة أساس الشهر المقبل، ومن المقرر أن تمتد هذه التحركات هذا الصباح.
عادت البيانات الاقتصادية إلى مقدمة اهتمام المستثمرين مساء الجمعة بعد سلسلة من استطلاعات مؤشر مديري المشتريات الضعيفة للغاية في الولايات المتحدة وأوروبا. انخفض مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات والتصنيع في ألمانيا إلى ما دون علامة 50، مما يشير إلى الانكماش في كلا القطاعين، في حين انخفض مؤشر مديري المشتريات الأوروبي المركب من 52 إلى 49.4، وهي المرة الأولى التي ينخفض فيها إلى منطقة الانكماش (باستثناء عمليات الإغلاق المتعلقة بـ Covid) منذ عام 2013. يتوافق مؤشر مديري المشتريات الأوروبي المركب مع انكماش اقتصاد منطقة اليورو بمعدل 0.1٪ على أساس ربع سنوي. ليس من الصعب فهم زخم النمو المتباطئ نظرًا للزيادة الحادة في أسعار الطاقة في أوروبا هذا العام (والمخاوف من التقنين المحتمل قبل الشتاء)، ونبض النمو العالمي الأضعف. للإضافة إلى ذلك، بدأ البنك المركزي الأوروبي دورة التضييق هذا الأسبوع،رفع أسعار الفائدة طالما أن الأمر يتطلب إعادة التضخم إلى هدفنا “. لقد شكل البنك المركزي الأوروبي شكله مع زيادات خاطئة في أسعار الفائدة، حيث قام برفع أسعار الفائدة بشكل سيئ عشية انهيار بنك ليمان براذرز في عام 2008 ومرة أخرى قبل الأزمة السيادية الأوروبية في عام 2011.
تراجعت أسعار الفائدة الأوروبية بعد إصدار مؤشر مديري المشتريات، حيث قلص السوق بقوة توقعات البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة بعد يوم واحد فقط من رفع البنك المركزي أكبر من المتوقع بمقدار 50 نقطة أساس. لا يزال السوق يشهد ارتفاعًا بمقدار 50 نقطة أساس في أيلول (سبتمبر)، لكنه الآن لا يزيد سعره عن 75 نقطة أساس إضافية من الارتفاعات بعد ذلك. انخفض معدل الفائدة الألمانية لمدة عامين 26 نقطة أساس غير عادية في اليوم، إلى 0.36٪، في حين أن معدل 10 سنوات، الذي بلغ ذروته عند 1.94٪ قبل شهر بقليل، انخفض بمقدار 19 نقطة أساس، منخفضًا عن علامة 1٪ في مرحلة واحدة. كان هناك بعض الراحة المؤقتة لإيطاليا بعد الدراما السياسية الأخيرة في البلاد، حيث انخفض معدل السندات الإيطالية لمدة 10 سنوات بمقدار 23 نقطة أساس.
في وقت لاحق من الجلسة، انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب في الولايات المتحدة من 52.3 إلى 47.5، وهو أقل بكثير من التوقعات والآن عند أدنى مستوى له منذ عام 2009 (باستثناء الفترة في أوائل عام 2020). قالت S&P Global، التي تدير المؤشر الآن، إن المزيد من الشركات أبلغت عن خطط لخفض التكاليف وتقليل الموظفين، بما يتفق مع الحكايات الأخيرة لشركات التكنولوجيا الكبرى مثل Meta و Apple، على الرغم من أن مقياس التوظيف ظل أعلى من 50. مزيد من الانخفاضات في مقاييس التسعير، حيث وصل مؤشر سعر الإنتاج إلى أدنى مستوى له منذ مارس 2021، مما قد يشير إلى أن ضغوط التضخم قد تكون معتدلة. السوق على متن مع هذا الرأي. من المتوقع أن ينخفض معدل التضخم السنوي في مؤشر أسعار المستهلكين إلى 2.75٪ فقط بنهاية عام 2023، وهو ما يمثل انخفاضًا كبيرًا عن معدل 9.1٪ الحالي على أساس سنوي.
عادة، يميل السوق إلى إعطاء وزن أكبر لاستطلاعات ISM في الولايات المتحدة، والتي لها سجل حافل أطول من مؤشرات مديري المشتريات. ولكن مع تصاعد مخاوف الركود بالفعل، كان هناك رد فعل ذي مغزى في السوق على البيانات. وانخفضت أسعار الفائدة الأمريكية لأجل سنتين و10 سنوات بمقدار 12 نقطة أساس خلال الجلسة، واقترب الأخير الآن من أدنى مستوياته منذ أبريل، ويجلس في أسفل نطاق التداول، حوالي 2.75٪. لا يزال من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعره النقدي بمقدار 75 نقطة أساس هذا الأسبوع، لكن السوق الآن يرى ارتفاعًا بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر باعتباره النتيجة الأكثر ترجيحًا (75 نقطة أساس سابقًا) وذروة في معدل النقد أقل من 3.50٪. بالإضافة إلى ذلك، يقوم السوق بتسعير ما يقرب من ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2023، بما يتفق مع وجهة نظر مفادها أن الاقتصاد من المرجح أن يتجه إلى الركود ومن المرجح أن يتباطأ التضخم بسرعة.
اتجهت الأسهم الأمريكية هبوطيًا بعد بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكية، حيث أنهى مؤشر S & P500 منخفضًا بنسبة 1٪ تقريبًا وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 2٪ تقريبًا. إضافة إلى المشاعر السلبية تجاه أسهم التكنولوجيا، أبلغت Twitter و Snap عن نتائج أرباح مخيبة للآمال، حيث تراجعت هذه الأخيرة بنسبة 40٪ تقريبًا وانتشرت في وسائل التواصل الاجتماعي وشركات التكنولوجيا الأخرى، مثل Meta (-7.6٪) وشركة Alphabet الأم لـ Google (-5.8٪) )، حيث يتساءل المستثمرون عما إذا كان يمكن أن يشير إلى تراجع أوسع في الإنفاق على الإعلانات عبر الإنترنت من قبل الشركات وسط التباطؤ الاقتصادي. إنه أسبوع كبير في موسم الأرباح مع تقارير كل من Apple و Amazon و Meta و Alphabet.
على الرغم من مخاوف الركود المتزايدة الواضحة في الأسواق الأخرى، كان مؤشرا S & P500 وNASDAQ أعلى خلال الأسبوع (+ 2.5٪ و + 3.3٪ على التوالي)، مع التفسير الأكثر ترجيحًا وهو التصحيح الفني من مستويات التشبع في البيع بدلاً من التوقعات الأساسية الأكثر تفاؤلاً.
كانت العملات متقلبة يوم الجمعة، ولكن مع تغير صافي طفيف بعيدًا عن الين الياباني. تأثر اليورو بالبيانات الاقتصادية، وانخفض إلى أدنى مستوى له عند 1.0130 بعد مؤشرات مديري المشتريات الأوروبية المخيفة قبل أن يرتفع مرة أخرى بعد الاستطلاعات الأمريكية الضعيفة على حد سواء. أغلق اليورو بتغير طفيف خلال اليوم، فوق 1.02 مباشرة. كان الين الياباني هو المحرك الرئيسي في سوق العملات، حيث انخفض الدولار الأمريكي / الين الياباني بنسبة 1٪ تقريبًا، إلى حوالي 136، مع الانخفاض الحاد في أسعار السندات الأمريكية، مما أدى إلى تضييق فارق أسعار الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة. وصل الدولار النيوزيلندي إلى 0.63 ليلة الجمعة للمرة الأولى منذ شهر تقريبًا قبل أن يرتد إلى 0.6250، ولم يتغير كثيرًا خلال اليوم. كانت قصة الأسبوع هي ضعف الدولار الأمريكي (BBDXY – -1٪)، وإن كان ذلك بعد فترة قوية جدًا شهدت وصوله إلى أعلى مستوياته في عدة سنوات.
عادت الانخفاضات في أسعار السندات العالمية إلى سوق نيوزيلندا يوم الجمعة، مما أدى إلى انخفاض أسعار المقايضة 7-10 نقطة أساس عبر المنحنى. بدأ السوق في تقليص توقعات رفع سعر الفائدة في بنك الاحتياطي النيوزيلندي بما يتماشى مع الاتجاه السائد في الأسواق الخارجية. ترى السوق الآن فرصة بنسبة 30٪ تقريبًا لرفع 75 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي الشهر المقبل، بانخفاض من أكثر من 50٪ فور صدور مؤشر أسعار المستهلكين النيوزيلندي أعلى من المتوقع في بداية الأسبوع الماضي. تستعد السوق لمزيد من الانخفاضات الكبيرة في معدلات نيوزيلندا اليوم، مع انخفاض العائد الضمني على السندات الأسترالية الآجلة لأجل 10 سنوات بنحو 15 نقطة أساس عن إغلاق السوق النيوزيلندية.
ليس هناك الكثير على جدول الأعمال الليلة، فقط مسح IFO للأعمال الألماني، على الرغم من أن الاهتمام بالسوق من المرجح أن يكون محدودًا نظرًا لمؤشرات مديري المشتريات الأكثر متابعة على نطاق واسع والتي تم إصدارها يوم الجمعة.
بالنظر إلى ما بعد هذه الليلة، إنه أسبوع آخر مهم في الخارج. المحور الرئيسي هو اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مساء الخميس، حيث من المتوقع الآن على نطاق واسع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 75 نقطة أساس للاجتماع الثاني على التوالي، على الرغم من أن معظم التركيز من المرجح أن يكون على كيفية صياغة الرئيس باول لتوقعات السياسة وسط التباطؤ. في مؤشرات النشاط. تم إصدار الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الولايات المتحدة، حيث يبحث السوق عن نمو ربع سنوي ضعيف بنسبة 0.5٪ فقط (على أساس سنوي). لاحظ أن تقدير الناتج المحلي الإجمالي الآن الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا يشير إلى نمو سلبي في الربع الثاني، والذي قد يشهد دخول الولايات المتحدة في “ركود فني”. من المحتمل أن تكون أهم نقطة بيانات أمريكية هي مؤشر تكلفة التوظيف يوم الجمعة، وهو المقياس الأكثر شمولاً لنمو الأجور. في مكان آخر، ترى أستراليا إصدار مؤشر أسعار المستهلكين المهم للغاية، حيث تتطلع السوق إلى بلوغ معدل التضخم الرئيسي السنوي 6. 3٪ والتضخم الأساسي سيصل إلى 4.7٪ على أساس سنوي، أعلى بكثير من أعلى النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي 2-3٪. على الصعيد المحلي، تم إصدار مؤشري عمل ANZ وثقة المستهلك، ومن المرجح أن يُظهر كلاهما أن الثقة لا تزال منخفضة.
المصدر: interest
قد يهمك:
