لماذا تشتري البنوك المركزية الذهب بأسرع سعر منذ 80 عامًا
أفاد مجلس الذهب العالمي، الذي يمثل صناعة المعادن النفيسة، أن البنوك المركزية أضافت العام الماضي أكبر كمية من الذهب إلى احتياطاتها منذ عام 1950، عندما بدأت السجلات.
وتشير بيانات هذا العام إلى أن هذا الاتجاه لا يزال على قيد الحياة.
سيطر الدولار على التجارة العالمية وعمل كعملة احتياطية عالمية منذ نهاية الحرب العالمية الثانية، لكن غزو روسيا لأوكرانيا هز النظام العالمي وتقود السلطات المالية تحولًا بعيدًا عما يبدو أنه مقابل الدولار الأمريكي.
لا يعتقد المحللون أنه سيكون هناك تحول جذري. يقولون إن للدولار سنوات من الهيمنة باقية.
ومع ذلك، لم تمر الحركات مرور الكرام.
على سبيل المثال لا الحصر، تشتري البنوك المركزية للاقتصادات الكبيرة مثل الصين والهند والبرازيل، من بين دول أخرى، الذهب ليحل محل الدولار في احتياطاتها بأسرع معدل مسجل منذ فترة ما بعد الحرب.
يضع بعض المحللين بداية هذا الاتجاه حتى قبل غزو أوكرانيا، لكن معظمهم يشيرون إلى السهولة التي فرضت بها الولايات المتحدة عقوبات على روسيا عندما بدأ الصراع كأحد المسببات.
يشرح محللو السلع العالمية في البنك في أمريكا أن “الدول الغربية جمدت بعض الأصول المتبقية بسبب غزو أوكرانيا عام 2022، الأمر الذي حفز البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على زيادة حيازاتها من الذهب القابل للاستبدال”.
الاحتياطيات المجمدة
بالنسبة لهم، يبدو أن الاقتصاد العالمي يتجه نحو عالم متعدد الأقطاب، مستشهدين بانخفاض العملة الأمريكية في احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية من حوالي 70٪ قبل عقدين إلى 58٪ اليوم.
ويضيفون أن “روسيا، التي أصبحت الآن أكثر دول العالم معاقبة، هي مثال جيد، لأنها من بين أكبر الدول التي تعمل على خفض الدولار ومشتري الذهب في السنوات الأخيرة”.
رد الفعل هذا عقلاني.
كانت الولايات المتحدة قادرة على تجميد احتياطيات روسيا البالغة 300 مليار دولار لأنها كانت بالدولار.
يقول عمر الراشدي، الأستاذ المساعد في قسم الاقتصاد والشؤون المالية: “في أعقاب العقوبات الأمريكية التي أعقبت حرب أوكرانيا، حاولت الدول تقليل تعرضها لعقوبات محتملة في المستقبل. وقد أدى ذلك إلى تراكم العملات في كل من الذهب والرنمينبي الصيني”. والمحاسبة في ESADE.
كما رأينا، من المحتمل أيضًا أن تكون الشركات الخاصة التي تتاجر مع روسيا عرضة للعقوبات الأمريكية.
منذ بداية العام، أظهر الذهب أداءً ممتازًا. حتى الآن هذا العام، ارتفع المعدن النفيس بأكثر من 10٪ من حيث القيمة الدولارية.
هذا هو السبب في أن العالم متعدد الأقطاب بشكل متزايد هو أيضًا فكرة في رأس Carsten Menke، رئيس الأبحاث في شركة Julius Baer الاستثمارية.
بيان سياسي
وكتب مينكه في تقرير عن السوق: “نتوقع أن تظل مشتريات البنوك المركزية قوية في عالم متعدد الأقطاب بشكل متزايد، لكننا لا نتوقع استمرار تسجيل الأرقام القياسية في العام الماضي”.
وقال “نحن لا نشارك وجهة نظر إزالة الدولرة، على الرغم من أننا نعتبر شراء البنوك المركزية للذهب بمثابة بيان سياسة في المقام الأول مقابل الدولار الأمريكي”.
البنوك المركزية تحب الذهب لأنه من المتوقع أن يحتفظ بقيمته في الأوقات المضطربة، وعلى عكس العملات والسندات، فإنه لا يعتمد على أي مصدر أو حكومة.
يسمح الذهب أيضًا للبنوك المركزية بالتنويع بعيدًا عن الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية والدولار.
يقول البروفيسور لورانس إتش وايت، من قسم الاقتصاد في جامعة جورج ميسون، لبي بي سي موندو: “تختلف أسباب تراكم الذهب في البنوك المركزية، ولكن ربما يكون السبب الرئيسي هو حاجتها إلى تنويع أصولها الاحتياطية”.
” الصين، على سبيل المثال، كانت تشتري الذهب، وفي الوقت نفسه، تبيع جزءًا من محفظتها الكبيرة من سندات الخزانة الأمريكية. الاحتفاظ بالذهب بدلاً من الأصول الدولارية هو أيضًا وسيلة لتقليل التعرض لمخاطر انخفاض قيمة الدولار”، كما جاء في التقرير.
لكن “الدولار يظل العملة المهيمنة للمدفوعات الدولية، ومن غير المرجح أن يحل محلهما اليورو ولا اليوان”، كما يعتقد وايت.
التنويع مقابل أسعار الفائدة
وهو أن ارتفاع أسعار الفائدة قد أثر أيضًا على البعد عن الدولار في العديد من الاقتصادات
ويقول الراشدي: “إن احتياجات التنويع لدى البنوك المركزية تتفاقم أكثر بسبب حقيقة أن ممتلكاتها من سندات الخزانة الأمريكية فقدت قيمتها بسبب ارتفاع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي”.
لذلك، فإن التحول نحو الأصول بخلاف العملة الأمريكية – وخاصة سندات الخزانة الأمريكية – كان عاملاً أدى أيضًا إلى التنويع، كما يوضح أستاذ ESADE.
بالنسبة لأي اقتصاد في أمريكا اللاتينية دينه بالدولار، كان رفع سعر الفائدة بمثابة نكسة أيضًا.
كما تحدث الرئيس البرازيلي، لويس إيناسيو لولا دا سيلفا، مؤخرًا عن هيمنة الدولار.
في خطاب ألقاه خلال زيارة رسمية أخيرة إلى الصين، حث الرئيس دول البريكس – البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا – على تطوير عملة جديدة والابتعاد عن الدولار.
ونقلت عنه صحيفة فاينانشيال تايمز قوله “لماذا لا يمكننا تداول عملاتنا؟” “من الذي قرر أن الدولار هو العملة بعد اختفاء قاعدة الذهب؟”.
وفي حديثه في بنك شنغهاي للتنمية الجديد، دعا لولا دول البريكس إلى إنشاء عملة مشتركة يمكن التعامل معها.
اقتراح يأتي بعد أشهر قليلة من إعلان البرازيل والأرجنتين لصياغة عملة مشتركة تسمى سول.
“إنه طموح قديم. لا أحد يريد الاعتماد على عملة لا يستطيع السيطرة عليها، لكن الحقيقة هي أنه لا يمكن لأحد أن يعيش بدونها. الهيمنة الواسعة للدولار ستكون مضمونة طالما لا يوجد منافس بنفس الحجم.، يشرح غونزالو توكا، المحلل في مركز الأبحاث الإسباني Esglobal.
هيمنة ساحقة
ويتذكر “نحن نتحدث عن عملة الاقتصاد الرائد في العالم وعملة المروج الرئيسي للعولمة والنظام النقدي الدولي كما نعرفه. ولهذا السبب بالذات، تفضلها البنية المؤسسية”.
“ومع ذلك، من الواضح أن الهيمنة الساحقة التي يتمتع بها الدولار بدأت تضعف مع صعود اليورو واليوان. وستستمر في الضعف، في السنوات المقبلة، مع زيادة وزنهما كعملات احتياطية ودفع”، يقول توكا.
وتذكر أن العلاقات بين واشنطن وبكين، من ناحية أخرى، رغم أنها ليست جيدة، إلا أنها الآن أقل توتراً مما كانت عليه خلال “الحرب التجارية” التي أصدرها الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب.
بالنسبة للبروفيسور راشدي، قد يأتي التحدي الرئيسي للسيطرة العالمية على الدولار الأمريكي من الرنمينبي الصيني، حيث بدأت الصين في إغلاق عقود النفط مع دول الخليج بأسعار الرنمينبي بدلاً من الدولار.
بالإضافة إلى ذلك، تأتي الجهود الهائلة لمبادرة الحزام والطريق مع صرف العقود بين الصين ودول في آسيا وإفريقيا وأمريكا الجنوبية، والتي يتم تسعيرها بالرنمينبي وليس بالدولار.
وقال “مع ذلك، طالما أن الصين لا توفر بيئة محمية جيدًا للمستثمرين وتسمح للحكومة بالسيطرة المباشرة على الأسواق المالية وربما مصادرة أي حسابات مالية، فإن التحدي الصيني للهيمنة الأمريكية لن يكون بهذه الأهمية”.
ويتوقع “طالما تمكنت الولايات المتحدة من الحفاظ على أسواق مالية حرة مع معدل تضخم مستقر، فإن هيمنتها ستبقى هنا للعقد القادم أو نحو ذلك “.
يمكنك الآن تلقي إشعارات من BBC Mundo. قم بتنزيل الإصدار الجديد من تطبيقنا وقم بتنشيطه حتى لا تفوتك أفضل المحتويات لدينا.
المصدر: eltiempo
أقرا أيضا:
تمويل شخصي حتى لو عليك متعثرات في السعودية
