تتداول الأسواق بنبرة العزوف عن المخاطرة بعد الاحتجاجات المناهضة للحكومة في نهاية الأسبوع في الصين
أصبحت الرغبة في المخاطرة أكثر حذرًا في بداية الأسبوع، مع تركيز المستثمرين على احتجاجات نهاية الأسبوع ضد سياسة الحكومة في عدم انتشار Covid في الصين. تم احتواء تداعيات السوق من الاحتجاجات بشكل معقول حتى الآن، مع انخفاض مؤشر S & P500 بنحو 1٪ وانتعشت أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية من انخفاضها أمس. ضعف الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي، تعاطفًا مع انخفاض اليوان الصيني، وانخفض الدولار النيوزلندي مرة أخرى إلى ما دون 0.62، في حين تفوقت عملات الملاذ الآمن. كانت أسعار الفائدة النيوزيلندية منخفضة يوم أمس، مما يعكس بشكل أساسي القوى العالمية، مع تقليص السوق التوقعات لذروة OCR إلى حوالي 5.40٪.
كان التركيز حتى الآن هذا الأسبوع على احتجاجات نهاية الأسبوع العفوية في عدد من المدن الصينية ضد سياسات الحكومة الصارمة بشأن فيروس كوفيد. أثارت الاحتجاجات الحديث عن عدم الاستقرار الاجتماعي في الصين، لكن يبدو أن الوجود المكثف للشرطة ردع المحتجين بين عشية وضحاها، مما أدى إلى تهدئة الأسواق إلى حد ما. هناك أيضًا خط منطقي مفاده أن الاحتجاجات المناهضة للحكومة يمكن أن تسرع في نهاية سياسة صفر كوفيد.
لا يزال السوق عالقًا بين الآثار السلبية للنمو على المدى القريب من تفشي فيروس كوفيد الحالي في الصين – حيث تطبق السلطات مزيدًا من القيود، وإن لم يكن ذلك بالضرورة إغلاقًا كاملًا على مستوى المدينة – والتوقعات الأكثر إيجابية على المدى المتوسط من الاحتمالية المحتملة. نهاية لسياسة صفر كوفيد. على هذا النحو، تم قياس رد فعل السوق بشكل معقول. افتتح زوج USD / CNY يوم أمس مرتفعًا بنحو 1٪، على الرغم من أنه تراجع منذ ذلك الحين عن أعلى مستوياته، وأغلق فوق 7.20. وبالمثل، بعد تراجعه بنسبة 4٪ تقريبًا يوم أمس، استعادت عقود Hang Seng الآجلة جميع خسائرها بين عشية وضحاها.
تم تداول الأسواق الأوسع أيضًا بنبرة تجنب المخاطرة، على الرغم من أن التحركات كانت متواضعة نسبيًا في سياق التقلبات الأخيرة. انخفض مؤشر S & P500 حاليًا بنسبة 1.1٪ ومؤشر ناسداك بنسبة 1٪، على الرغم من أن هذه التحركات تتبع مسارًا قويًا للأسهم الأمريكية خلال الأسابيع الستة الماضية. انخفاض بنسبة 2٪ في سعر سهم شركة آبل، بعد أن ذكرت بلومبرج أن الإصدارات الأخيرة في مصنعها الضخم في مدينة تشنغتشو ستشهد على الأرجح نقصًا قدره 6 ملايين في وحدات iPhone pro هذا العام، مما أثر على المؤشرات الأوسع. انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى أدنى مستوياته منذ عام حتى تاريخه بعد ظهر أمس، دون 74 دولارًا، بسبب مخاوف بشأن الطلب الصيني، لكنه عكس هذه الحركة بين عشية وضحاها. كما استعادت العقود الآجلة للنحاس، وهي رائدة أخرى للنمو العالمي، معظم خسائرها التي تكبدتها يوم أمس.
المعدلات العالمية أعلى قليلاً حتى الآن هذا الأسبوع. انخفض سعر الفائدة في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى له في ستة أسابيع بعد ظهر أمس، أي أقل بقليل من 3.62٪، لكنه تعافى ليعود إلى ما فوق 3.70٪ بين عشية وضحاها. منحنى العائد في الولايات المتحدة لمدة عامين إلى 10 أعوام أكثر حدة بشكل طفيف بين عشية وضحاها، ولكنه يظل بالقرب من -76 نقطة أساس، بالقرب من أعلى مستوياته المقلوبة منذ عصر فولكر، محذرًا من ركود حاد العام المقبل.
تحدث مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي ويليامز وبولارد خلال الساعة الماضية، حيث أكد كلاهما أن الاحتياطي الفيدرالي لديه ” المزيد من العمل الذي يتعين عليه القيام به ” مع التشديد للسيطرة على التضخم. كرر بولارد وجهة نظره القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى رفع معدل السيولة إلى 5٪ على الأقل، مضيفًا أنه يعتقد أن السوق قد يكون أقل من سعر مخاطر رفع الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل. وتأتي تعليقاتهم قبل خطاب باول حول ” الاقتصاد وسوق العمل ” مساء الأربعاء حيث من المتوقع أن يختم بشكل مرن في وتيرة التضييق إلى 50 نقطة أساس الشهر المقبل بينما يقاوم أي أفكار حول “المحور” في أي وقت. قريباً. يقوم السوق بتسعير 53 نقطة أساس للاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ومعدل فائدة أعلى بقليل من 5٪.
قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأوروبي المهم للغاية في وقت لاحق من هذا الأسبوع، قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد إنها ستتفاجأ إذا بلغ التضخم ذروته. تتوقع الأسواق تباطؤًا في وتيرة التضخم العام السنوي إلى 10.4٪ على أساس سنوي من 10.7٪، ولكن لاغارد، التي ربما تكون متأثرة بسجل توقعات التضخم الضعيف للبنك المركزي الأوروبي، يبدو أنها مترددة في تأييد هذا الرأي. وأضافت أن ” الخطر في الاتجاه الصعودي” على التضخم. في غضون ذلك، قال نوت زميله المسؤول في البنك المركزي الأوروبي، وهو من الصقور المعروفة، إن الحديث عن احتمال إفراط البنك المركزي الأوروبي كان ” مزحة قليلاً ” بالنظر إلى أن التضخم السنوي كان يتألف من رقمين. ظل سعر الفائدة الألماني لمدة 10 سنوات دون تغيير على نطاق واسع بين عشية وضحاها، وظل أقل بقليل من 2٪.
ألقى ضعف اليوان الصيني بثقله على الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي لبدء الأسبوع الجديد، وانخفضت العملتان الأستراليتان بنسبة 0.9٪ -1.0٪. كسر الدولار الاسترالي ما دون 0.67 بينما انخفض الدولار النيوزلندي مرة أخرى إلى ما دون 0.62. بعد ارتفاعاتهم القوية الأخيرة، حوالي 13٪ على الدولار النيوزيلندي منذ منتصف أكتوبر)، لم يكن بعض التعزيز قصير الأجل مفاجأة كبيرة. كانت هناك حركة صافية أقل للعملات الرئيسية. ارتفع اليورو باتجاه 1.05 خلال الليل، وهو أعلى مستوى له فيما يقرب من خمسة أشهر، لكنه انعكس عائدًا إلى ما دون 1.04، وهو الآن منخفضًا بشكل طفيف خلال اليوم. لقد تفوق أداء الين الياباني (+ 0.3٪) على خلفية العزوف عن المخاطرة، مع انخفاض الدولار الأمريكي / الين الياباني إلى حوالي 138.70.
بدأ كبار مسؤولي بنك الاحتياطي النيوزيلندي جولتهم المعتادة من المقابلات الإعلامية بعد الاجتماع، حيث تحدثت كارين سيلك وكريستيان هوكسبي خلال اليومين الماضيين. وسلط كلاهما الضوء على أهمية ضمان عودة توقعات التضخم إلى مستويات تتفق مع هدف التضخم. عند سؤاله عما إذا كان هناك سيناريو يمكن أن يتوقف فيه بنك الاحتياطي النيوزيلندي عن أخذ OCR إلى ذروة 5.50٪ التي تشير إليها توقعاته، أشار مساعد محافظ سيلك إلى ” إذا أظهرت المعلومات أننا وصلنا إلى ذروة [التضخم] ونرى هذا التحول وبدأنا نرى تأثيرات حقيقية على توقعات التضخم والتضخم، ثم يتيح لنا ذلك الفرصة لإعادة النظر. تشير تقديراتنا الأولية إلى أن تضخم مؤشر أسعار المستهلكين خلال الربعين المقبلين سيكون أقل بكثير من توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي. يفتح هذا مسارًا محتملاً لقمة منخفضة في OCR، على الرغم من أن توقعاتنا المركزية تتماشى مع توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي في هذه المرحلة. بالنظر إلى التركيز الذي يضعه بنك الاحتياطي النيوزيلندي على توقعات التضخم، فإن مسح التوقعات لبنك الاحتياطي النيوزيلندي سيصبح نقطة بيانات رئيسية في التقويم للسوق.
تراجعت أسعار الفائدة النيوزيلندية بشكل حاد يوم أمس، استجابة للخلفية العالمية للبعد عن المخاطرة. انخفض معدل المقايضة لمدة عامين بمقدار 6 نقاط أساس، إلى 5.17٪، وعكس ارتفاعه جزئيًا إلى الأعلى الأسبوع الماضي بعد MPS المتشدد لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. قلص السوق توقعات التعرف الضوئي على الحروف، مع ذروة سعر نقدي بحوالي 5.40٪ الآن. وانخفضت الأسعار طويلة الأجل بنسبة أكبر، بمقدار 9-10 نقطة أساس بين آجال استحقاق المقايضة لمدة 5 إلى 10 سنوات، مع أخذ 2y10y منحنى أكثر انعكاسًا، إلى -83 نقطة في الثانية، وهي إشارة قوية إلى أن السوق يتوقع ركودًا في المستقبل. ينبغي أن نتوقع بعض الانعكاس في معدلات الدولار النيوزيلندي اليوم، مع وجود عائد ضمني على السندات الأسترالية الآجلة لأجل 10 سنوات أعلى بنحو 4 نقاط أساس مما كان عليه وقت إغلاق السوق النيوزيلندية.
سيتم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الألمانية والإسبانية الليلة قبل صدور تقرير التضخم المهم للغاية في منطقة اليورو غدًا. يتوقع السوق تباطؤًا حادًا في التضخم الشهري في نوفمبر، إلى 0.1٪ على أساس شهري في ألمانيا و0.2٪ على مستوى منطقة اليورو، لكن هذا سيترك معدلات التضخم السنوية أعلى من 10٪. من المحتمل أن تكون بيانات التضخم الأوروبية محورية في الجدل حول ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيستمر في رفع 75 نقطة أساس أخرى أو يتنحى إلى 50 نقطة أساس (السوق تقريبًا 50-50 في الخيارين). كما سيتم الإعلان عن مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي “كونفرنس بورد” الليلة.
المصدر: interest
قد يهمك:
