السوق غير مستعد لنبرة أكثر تشددًا من باول، مما أدى إلى ارتفاع معدلات البيع على المكشوف في الولايات المتحدة
من الواضح أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول كان أكثر تشددًا مما توقعته السوق، حيث أرسلت تعليقاته أسعار الفائدة القصيرة إلى الأعلى، وعكس منحنى 2s10s إلى أكثر من 100 نقطة أساس، مما أدى إلى ارتفاع الدولار الأمريكي والأسهم أضعف. تضرر الدولار الأسترالي والجنيه الاسترليني أكثر من غيرهما، بعد تخفيف تحيز بنك الاحتياطي الأسترالي الضيق وتحذير مان بنك إنجلترا من ضعف الجنيه الاسترليني في المستقبل. انخفض الدولار النيوزلندي إلى مستوى منخفض جديد هذا العام أقل بقليل من 0.6125.
حسنًا، لقد رأينا جميعًا تدفق البيانات منذ أوائل فبراير للنشاط الاقتصادي الأمريكي الأقوى والتضخم الثابت، مما أدى بالسوق إلى وضع سياسة أكثر عدوانية بكثير من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع مزيد من الارتفاعات ونطاق أقل للتخفيف، حتى اليوم، يعني أن معدل الأموال الفيدرالية التي تم تسعيرها بأكثر من 110 نقطة أساس أعلى من منتصف العام المقبل مقارنة بالمستوى السائد في نهاية يناير.
في شهادته أمام المشرعين بين عشية وضحاها، أقر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول بشكل أساسي أنه لم يكن في غيبوبة خلال الشهر الماضي، ومع ذلك فقد تمكن بطريقة ما من مفاجأة السوق في تعليقاته. في ملاحظاته الافتتاحية أمام المشرعين، أشار إلى أن التضخم كان معتدلاً في الأشهر الأخيرة ولكن “عملية إعادة التضخم إلى 2٪ لا يزال أمامها طريق طويل ومن المرجح أن تكون وعرًا”. وأضاف أن “البيانات الاقتصادية الأخيرة جاءت أقوى مما كان متوقعا مما يشير إلى أن المستوى النهائي لأسعار الفائدة من المرجح أن يكون أعلى مما كان متوقعا في السابق. إذا كان إجمالي البيانات يشير إلى أن هناك ما يبرر تشديد أسرع، فسنكون مستعدين لزيادة وتيرة رفع أسعار الفائدة “.
لا ينبغي أن يفاجأ أي من ذلك حقًا، لكن سماع كل ذلك من الرجل نفسه أدى إلى رد فعل ملحوظ في السوق. يرى سوق الأموال الفيدرالية الآن فرصة أكبر لرفع 50 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا الشهر أكثر من 25 نقطة أساس، ويتم الآن تسعير 100 نقطة أساس كاملة من التضييق. ارتفع معدل السنتين إلى 5٪ فقط (ذروة 4.975٪)، وهو مستوى مرتفع جديد عند مستوى لم نشهده منذ عام 2007. وقد واجه معدل 10 سنوات بعض المقاومة (مرة أخرى) عند 4٪ وهو ينخفض حاليًا بمقدار 2 نقطة أساس. اليوم عند 3.95٪، نرى أن مقياس 2s10 للانعكاس يكسر ناقص 100 نقطة في الثانية، وهو مستوى لم نشهده منذ أوائل الثمانينيات. الدولار الأمريكي أقوى على نطاق واسع، مع ارتفاع مؤشر DXY بنسبة 1٪، معيدًا اختبار أعلى مستوى له في أواخر فبراير.
يبدو كل هذا وكأنه رد فعل مفرط تجاه أولئك الذين كانوا يراقبون الأسواق خلال الشهر الماضي أو نحو ذلك، وفي نهاية اليوم لا يزال الاحتياطي الفيدرالي معتمداً على البيانات. كان أحد تعليقات باول الأخيرة قبل انتهاء الشهادة أن البيانات من الآن وحتى اجتماع مارس ستكون مهمة للغاية. سيحدد تقرير التوظيف يوم الجمعة وتقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل ما إذا كان هناك ارتداد حاد أو ما إذا كانت تحركات السوق اليوم مبررة تمامًا. إن تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي على المؤشرات المتأخرة لتوجيه قرارات السياسة سيثير قلق أولئك الذين يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يزيد من تشديد هذه الدورة، ومن ثم فإن منحنى العائد المقلوب بشدة، نذير الركود الاقتصادي.
كما لفتت انتباه السوق خلال الليل تعليقات من عضو لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا كاثرين مان، التي تجلس في الطرف المتشدد من الطيف. كانت وجهة نظرها بشأن الحاجة إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكثر عدوانية من بنك إنجلترا موقفًا أقلية وابتعدت عن أسواق العملات، مما يشير إلى أن الجنيه قد ينخفض أكثر مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة – من الواضح أنها تفضل أن يتبع بنك إنجلترا هذا الاتجاه ولكن تم التصويت عليها. كان الجنيه الإسترليني واحدًا من أضعف العملات الرئيسية، حيث جاء في المرتبة الثانية بعد الدولار الأسترالي بعد تحديث بنك الاحتياطي الأسترالي أمس (انظر أدناه)، حيث انخفض بنسبة 1.6٪ عن هذا الوقت أمس إلى 1.1850.
رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.6٪ لكنه خفف من توجيه سياسته، متبنياً عقلًا منفتحًا حول مدى ووتيرة الزيادات الإضافية. كان هناك تلميح إلى الاعتماد على البيانات بالإشارة إلى “متى وإلى أي مدى” ستكون هناك حاجة إلى تشديد السياسة النقدية. رأى السوق هذا على أنه توقف محتمل في أبريل بعد زيادات سعر الفائدة العشر المتتالية التي قام بها بنك الاحتياطي الأسترالي. سيكون هناك مزيد من التشريح لتوقعات السياسة بعد حديث المحافظ لوي هذا الصباح ولكن رد فعل السوق حتى الآن كان دفع الأسعار والدولار الأسترالي للانخفاض. انخفض عائد السندات لأجل 3 سنوات بمقدار 18 نقطة أساس في الساعات التالية بعد الإصدار، مع انعكاس جزئي خلال الليل ولكن لا يزال منخفضًا بمقدار 11 نقطة أساس. إضافة إلى الدولار الأقوى بعد باول، انخفض الدولار الأسترالي إلى ما دون 0.66 للمرة الأولى منذ نوفمبر، منخفضًا بنسبة 2٪ عن هذا الوقت أمس.
تم تداول الدولار النيوزلندي عند قاع جديد لهذا العام أدنى بقليل من 0.6125. ارتفع زوج الدولار النيوزيلندي / الدولار الأسترالي عبر 0.93 لفترة وجيزة خلال الليل ويقع حاليًا عند 0.9280. ارتفع زوج NZD / GBP بشكل طفيف عند 0.5165 وانخفض الدولار النيوزلندي على جميع الأزواج الرئيسية الأخرى، مع انخفاض NZD / EUR 0.58 وNZD / JPY دون 84.
أظهر مزاد منتجات الألبان بين عشية وضحاها GDT انخفاضًا معتدلًا بنسبة 0.7٪ في الأسعار، مع تغير طفيف في مسحوق الحليب كامل الدسم (ارتفاعًا بنسبة 0.2٪) وانخفض مسحوق الحليب الخالي من الدسم بنسبة 1.1٪.
تراجعت الأسهم الأمريكية بعد أن تم نشر تصريحات باول الافتتاحية وانخفض مؤشر S & P500 بما يزيد قليلاً عن 1٪، وتراجع الانخفاض قليلاً مع اقترابنا من الطباعة.
في سوق الأسعار المحلية، كان التركيز على طرح السندات الاسمية الجديدة لعام 2030، مما تسبب في تأرجح حاد في الأسعار. دفعت القوى العالمية معدلات أعلى من الفتح وبعض الأعصاب حول كيفية امتصاص العرض الإضافي دفعت بالمعدلات أعلى. في هذه الحالة، أصدرت NZDM 4 مليارات دولار من السندات الجديدة، أقل من الحد الأقصى البالغ 5 مليارات دولار الذي كانت تسعى إليه وسعرها عند 4 نقاط أساس على سندات 2029، مقارنةً بتوجيه السعر الأولي البالغ 2-5 نقطة أساس. انخفضت الأسعار بشكل مطرد خلال فترة ما بعد الظهيرة، حيث أنهت السندات النيوزيلندية الأطول تاريخًا اليوم دون تغيير وارتفعت بمقدار 1-2 نقطة أساس للسندات قصيرة الأجل متوسطة الأجل. كانت المقايضات أعلى بمقدار 4-5 نقطة أساس، وشهدت بعض التوسع في هوامش السواب.
كان إعلان بنك الاحتياطي الأسترالي بعد إغلاق نيوزيلندة، وبالتالي فإن التحيز لمعدلات نيوزيلندا سيكون هبوطيًا من الافتتاح، مع انخفاض العقود الآجلة للسندات الأسترالية لمدة 3 و10 سنوات 11 نقطة أساس و9 نقاط أساس على التوالي منذ ذلك الحين.
في اليوم التالي، لاحظنا خطاب محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي لوي هذا الصباح. من المتوقع أن يوقف بنك كندا دورة التضييق كما تم توجيهه سابقًا بينما سيعود رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول للمثول أمام المشرعين، هذه المرة مجلس النواب، بنفس الرسالة. على جبهة البيانات، سيكون هناك بعض الاهتمام بوظائف ADP الخاصة بالولايات المتحدة وتقرير JOLTS عن سوق العمل.
المصدر: interest
شاهد المزيد:
طريقة تحويل الاموال من الامارات الى قطر
كيفية تحويل الاموال من السعودية الى الصين
تحويل الاموال من أمريكا الى السعودية
طرق تحويل الاموال من السعودية الى امريكا
أفضل طرق تحويل الاموال من الامارات الى العراق
تحويل الاموال من الامارات الى سوريا
تحويل الاموال من الامارات الى الكويت
