أسعار السوق في ظل تشديد بنك الاحتياطي الفدرالي العدواني
تستمر المعدلات العالمية في الارتفاع مع تشديد أسعار السوق في سياسة أكثر عدوانية في المستقبل، مع ارتفاع 75 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، والذي يُنظر إليه الآن على أنه فرصة جيدة، والآن هناك فرصة جيدة لتسعير بنك الاحتياطي النيوزيلندي الشهر المقبل. كانت الأسهم الأمريكية متقلبة، ويتم تداولها داخل وخارج المنطقة الإيجابية. تم تداول مؤشر USD DXY إلى أعلى مستوى له في 20 عامًا. تم تداول الدولار النيوزلندي هبوطيًا إلى أدنى مستوى جديد في عامين فوق 0.62 مباشرةً، لكن أداء الجنيه الإسترليني كان أسوأ، حيث ألقى نظرة خاطفة تحت 1.20.
بعد وقت قصير من ذهابنا للطباعة بالأمس، نشر مراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي في وول ستريت جورنال نيك تيميراوس مقالًا ذكر فيه أن “سلسلة من تقارير التضخم المقلقة في الأيام الأخيرة من المرجح أن تدفع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى التفكير في أسواق مفاجئة بنسبة 0.75٪ أكبر من المتوقع. – زيادة سعر الفائدة نقطة في اجتماعهم هذا الأسبوع “. اللافت للنظر أنه قبل أقل من تسع ساعات كان قد ساهم في مقال يقول فيه “من المرجح أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية هذا الأسبوع، كما كان متوقعًا …”. وضع السوق اثنين واثنين معًا وانتقل على الفور إلى السعر في فرصة كبيرة لارتفاع 75 نقطة أساس، مما أدى إلى زيادة أخرى في عوائد سندات الخزانة، وأغلقت الأسهم الأمريكية على ملاحظة أضعف، مع انخفاض S & P500 بنسبة 3.9٪.
قامت وسائل الإعلام الأخرى بنسخ تقدم WSJ، ولن يفاجئ ارتفاع 75 نقطة في الثانية السوق لأنه أصبح الآن مسعّرًا بالكامل، مع متابعة زيادة 75 نقطة في الثانية في يوليو مع وجود فرصة 95٪. لقد استيقظ السوق على فكرة أنه مع وجود معدل 1٪ على الأموال الفيدرالية (الحد الأعلى) و 8.6٪ تضخم، فإن التطبيع القوي للسياسة النقدية أمر مطلوب ويجب أن تتحرك الأسعار بسرعة فوق الحياد لخفض التضخم بشكل مستدام. تم تسعير معدلات الأموال الفيدرالية الآن لتبلغ ذروتها فوق 4٪ في الربع الثاني من العام المقبل.
لقد غذت دورة التضييق الأكثر عدوانية والمحملة من الأمام في منحنى سندات الخزانة الأمريكية، حيث ارتفع معدل السنتين بمقدار 6 نقاط أساس إلى 3.42٪ وارتفع معدل 10 سنوات بمقدار 10 نقاط أساس إلى 3.46٪. كانت إعادة تسعير توقعات الأسعار ظاهرة عالمية، مع معدلات أعلى بكثير في جميع أنحاء أوروبا وأماكن أخرى. ارتفع معدل الفائدة في ألمانيا لمدة 10 سنوات بمقدار 12 نقطة أساس إلى 1.74٪، بينما، على سبيل التغيير، كانت الفوارق الثانوية لألمانيا ثابتة نسبيًا. قال عضو البنك المركزي الأوروبي شنابل “كيف نتفاعل في النهاية مع مخاطر التجزئة سيعتمد بشدة على الوضع الذي نواجهه”، مشيرًا إلى أنه من غير المرجح تقديم أداة جديدة للأزمة حتى تعتبر ضرورية.
وبالقرب من المنزل، بدا محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي لوي أكثر تشددًا في مقابلة إعلامية الليلة الماضية، قائلاً إنه سيكون من “المعقول” توقع ارتفاع معدل السيولة إلى 2.5٪ في مرحلة ما. يبدو أنه رفع مستوى توقعات التضخم، قائلاً إنه يمكن أن يتسارع إلى ما يصل إلى 7٪ بحلول نهاية العام، في حين أن MPS الأخير لشهر مايو قد تضمن تتبع التضخم حتى 6٪ “فقط”.
لا يزال سوق الأسعار المحلي مدفوعًا بالقوى العالمية، مع ارتفاع هائل في العائدات عبر منحنى السندات والمقايضات أمس، للوصول إلى أعلى مستويات جديدة في عدة سنوات. كان تسطيح المنحنى واضحًا، حيث ارتفعت NZGBs قصيرة النهاية بما يصل إلى 22-23 نقطة أساس، بينما ارتفع معدل 10 سنوات بمقدار 17 نقطة أساس إلى 4.23٪. ارتفع معدل المقايضة لأجل عامين بمقدار 27 نقطة أساس إلى 4.40٪، في حين ارتفع معدل المقايضة لأجل 10 سنوات بمقدار 16 نقطة أساس إلى 4.45٪. أغلق OIS لشهر يوليو عند 2.68٪، مما يدل على وجود فرصة بنسبة 72٪ بأن يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي OCR بمقدار 75 نقطة أساس في ذلك الاجتماع. ارتفعت آجلة الفاتورة المصرفية الآجلة لـ 90 يومًا في مارس 2023 بمقدار 35 نقطة أساس من حيث العائد، إلى 4.82٪، وهو ما يعادل ذروة التعرف الضوئي على الحروف عند 4.5٪ أو أعلى.
بين عشية وضحاها، كانت المملكة المتحدة استثناءً من حركة الأسعار العالمية، حيث انخفض معدلها على مدى عامين بشكل طفيف في الواقع، وكان الارتفاع بمقدار 6 نقاط أساس في معدل 10 سنوات أقل من الأسواق الرئيسية الأخرى. كما أشرنا يوم أمس، قد تصبح المملكة المتحدة أول اقتصاد متقدم كبير يدخل الركود الاقتصادي وقد يؤدي ذلك إلى ترويض بنك إنجلترا من تبني مسار رفع أسعار الفائدة على غرار الولايات المتحدة.
كان تقرير سوق العمل في المملكة المتحدة متباينًا، مع أرقام جداول الرواتب القوية ولكن ارتفاع غير متوقع في معدل البطالة إلى 3.8٪. ارتفع متوسط الأرباح بدون المكافآت بنسبة 4.2٪ على أساس سنوي، لكنه انخفض بنسبة 3.4٪ على أساس سنوي عند القياس بالقيمة الحقيقية، وهو الأسوأ منذ عقدين. في أخبار اقتصادية أخرى، انخفضت ثقة الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة بالكاد في مايو. كانت بيانات التضخم لمؤشر أسعار المنتجين على الجانب السفلي من التوقعات لكنها ظلت قوية للغاية بالنسبة للراحة، حيث ارتفعت بنسبة 10.8٪ على أساس سنوي بالنسبة للعنوان الرئيسي و 8.3٪ للأساسية.
في أسواق العملات، حافظ الدولار الأمريكي على عرضه كملاذ آمن مع ميزة إضافية تتمثل في ارتفاع توقعات رفع سعر الفائدة. يتم تداول مؤشر DXY عند أعلى مستوى له في عامين عند 105.4. كان الجنيه الإسترليني هو أضعف أداء، بالنظر إلى دعم سعر الفائدة الأقل. انخفض الجنيه الإسترليني إلى ما دون 1.20 للمرة الأولى منذ فراغ السيولة في مارس 2020 في ذروة مخاوف COVID19.
جميع العملات السلعية أضعف، حيث سجل الدولار النيوزلندي أدنى مستوى له في عامين فوق 0.62 بقليل. يتم تداول الدولار الأسترالي هبوطيًا عند 0.6865. في النهاية الأقوى للوحة المتصدرين، كان اليورو مرنًا بشكل مفاجئ في ثباته أمام الدولار الأمريكي ويتم تداوله عند 1.0415.
عزز بنك اليابان نشاط شراء السندات أمس للحفاظ على العوائد مكبوتة، وحتى شراء سندات الحكومة اليابانية التي يبلغ عمرها 30 عامًا والتي كانت تظهر عليها علامات الاضطراب. اشترى البنك المركزي 2.2 تريليون ين (16.3 مليار دولار أمريكي) من السندات في العملية، وهو مبلغ قياسي لشراء السندات في يوم واحد، مما يؤكد التزام بنك اليابان، في الوقت الحالي، في الحفاظ على موقفه العدواني من السياسة. تستمر هذه السياسة في تقويض الين، ويحوم زوج دولار / ين USD / JPY بالقرب من مستوى 135.
تقويم الأحداث الاقتصادية في اليوم التالي ممتلئ. من المتوقع أن توضح بيانات REINZ لسوق الإسكان الضعف المستمر في سوق الإسكان في نيوزيلندا، مع ضعف المبيعات وانخفاض الأسعار، في حين أن عجز الحساب الجاري لنيوزيلندا من المتوقع أن يتفجر أكثر إلى 6.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي للعام المنتهي في مارس. ستظل بيانات النشاط الشهري في الصين لشهر مايو متأثرة بقيود الإغلاق في بعض المدن.
الليلة، مبيعات التجزئة الأمريكية هي الإصدار الاقتصادي الرئيسي، حيث يتوقع السوق تراجع نمو المبيعات في مايو. يأتي آخر تحديث لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في الساعة 6 صباحًا بتوقيت نيوزيلندا، حيث سيكون أي شيء آخر غير الزيادة الفائقة الحجم بمقدار 75 نقطة أساس في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مفاجأة الآن. لا يمكن أن يقدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول أي شيء بخلاف رسالة متفائلة، نظرًا للخلفية التضخمية القوية وتصميم بنك الاحتياطي الفيدرالي على التغلب على المشكلة. سيكون السوق متقلبًا للغاية في غضون ساعة أو ساعتين بعد الإصدار. احترس أيضًا من عناوين الأخبار من رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد وهي تتحدث، في أعقاب محور أكثر تشددًا من قبل البنك المركزي واتساع هوامش السندات المحيطية.
المصدر: interest
شاهد ايضا:
رقم خدمة عملاء البنك الأهلي السعودي
