انهيار بنك ليمان براذرز: سباق نحو القاع
قبل زواله، كان ليمان براذرز أحد عمالقة وول ستريت. كان رابع أكبر بنك استثماري بعد جولدمان ساكس ومورجان ستانلي وميريل لينش الذي أدى إلى الأزمة المالية العالمية.
لا يزال يحمل الرقم القياسي لأكبر إفلاس في تاريخ الولايات المتحدة. في الوقت الذي أغلق فيه بنك ليمان براذرز في 15 سبتمبر 2008، كان لديه أصول بقيمة 639 مليار دولار وديون بقيمة 619 مليار دولار.
وتعود تاريخها إلى خمسينيات القرن التاسع عشر عندما قام الأخوان الألمان هنري وإيمانويل وماير ليمان بتحويل متجرهم الصغير في أعماق جنوب ألاباما إلى بنك.
منذ أواخر التسعينيات سعى بنك ليمان براذرز للاستفادة من طفرة الإسكان في الولايات المتحدة، حيث استحوذ على خمسة من كبار مقرضي الرهن العقاري، بما في ذلك BNC Mortgage وAurora Loan Services.
كانت شركتا BNC وAurora رائدين في مجال الإقراض الثانوي، حيث تبيعان الرهون العقارية عالية المخاطر مع القليل من الوثائق.
لقد كانت مقامرة من شأنها أن تدمر في النهاية بنك ليمان براذرز، وتترك وول ستريت تتأرجح فوق الهاوية وتساعد في إحداث ركود عالمي.
صندوق التحوط العقاري
2003
أدى التحول إلى التمويل العقاري إلى دفع بنك ليمان براذرز من مجرد تاجر سندات آخر إلى بنك استثماري ضخم وكامل الخدمات.
وهي متخصصة في التمويل التجسيري المحفوف بالمخاطر والمكافآت العالية في الصفقات العقارية الكبيرة.
في عام 2006، أي العام الذي سبق أن بدأت الأمور في الانهيار، كانت الوحدة العقارية مسؤولة عن حوالي 20 في المائة من أرباح البنوك البالغة 4 مليارات دولار.
جادل الكثيرون أنه لم يعد بنكًا حقيقيًا، ولكنه صندوق تحوط عقاري.
تظهر التشققات
فبراير 2007
بحلول شباط (فبراير) 2007، سجلت أسهم Lehman Brothers رقماً قياسياً بلغ 86 دولاراً، مما منحها رسملة سوقية تبلغ حوالي 60 مليار دولار. كان كل شيء إلى أسفل من هناك.
بعد شهر، أقرت الشركة بأن التخلف عن السداد في قروضها العقارية المورقة التي تبلغ قيمتها حوالي 150 مليار دولار أمريكي يمكن أن يؤثر على الأرباح، وهو تعليق تبين أنه أحد أكبر التخفيضات في تاريخ الشركات الأمريكية.
ومع ذلك، فقد استمر في كتابة المزيد من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري أكثر من أي بنك آخر.
بداية النهاية
أغسطس 2007
في حين أنه من الصعب تحديد نقطة بداية دقيقة للأزمة المالية العالمية، فإن 9 آب (أغسطس) 2007 هو تاريخ جيد مثل أي تاريخ آخر.
كان ذلك اليوم هو اليوم الذي قام فيه البنك الفرنسي الكبير BNP Paribas بتجميد عدد من صناديق الاستثمار المحملة بأوراق مالية مدعومة برهن عقاري أمريكي، والتزامات الديون المضمونة (CDOs) حيث بدأ التخلف عن السداد على قروض الرهن العقاري بالتصاعد بمعدل ينذر بالخطر.
ببساطة لم يستطع BNP تحديد القيمة التي يستحقها، أو في الواقع ما إذا كان يستحق أي شيء.
كان ذلك في نفس الشهر الذي أغلق فيه Lehman Brothers BNC Mortgage، حيث أقال 1200 موظف. في تلك المرحلة، بدا الضرر مقصوراً على رسوم اضمحلال بقيمة 50 مليون دولار أمريكي.
ينهار بير ستيرنزمارس 2008
استسلم Bear Stearns، ثاني أكبر ضامن للقروض الثانوية، ومنافس Lehman Brothers اللدود، أخيرًا لعبء ديونه السامة في 14 مارس 2008.
بعد أن تراجع الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك عن خطة الإنقاذ المخطط لها، تم بيع Bearn Stearns إلى JP Morgan Chase مقابل 2 دولار للسهم، وهو جزء ضئيل من قيمة أعلى مستوياتها قبل الأزمة.
رهان السوق على أن Lehman Brothers سيكون البنك الكبير التالي الذي سيهبط، وقد تم تخفيض سعر سهمه إلى النصف تقريبًا بين عشية وضحاها.
تغرق بسرعة، وكراسي سطح السفينة ملقاة في البحر
يونيو 2008
ذهب Lehman Brothers إلى مستثمريه لجمع 6 مليارات دولار أخرى في رأس المال.
وخفضت تعرضها للعقارات بنسبة 20 في المائة، وتخلصت من أصول بنحو 150 مليار دولار، وخفضت الديون. كما أفاد البنك أنه خسر ما يقرب من 3 مليارات دولار في الأشهر الثلاثة السابقة.
بعد فترة وجيزة، مثل Bearn Stearns، كان Lehman Brothers يبحث عن شخص ما لشرائه.
للبيع. لا عروض
أغسطس 2008
بدأ أغسطس بشكل إيجابي بما فيه الكفاية. جورج سوروس، المستثمر الأسطوري الذي اشتهر بمعرفة القيمة، اقتنع واشترى حصة كبيرة من أسهم ليمان براذرز.
وانحسر سعر السهم وتدفق بعد أنباء عن قيام مشترين مختلفين بركل إطارات البنك المنكمشة والبالية بسرعة.
وبحسب ما ورد، فإن أداة الاستثمار تيماسيك المملوكة للحكومة السنغافورية قد ألقيت نظرة. وكذلك فعل بنك HSBC العملاق ومقره هونج كونج. البنوك الكورية الجنوبية والصينية كذلك.
كانت المحادثات الفاشلة كارثية على المشاعر. انخفض سعر السهم مرة أخرى إلى النصف، وقفزت حالات التخلف عن السداد بسبب جبل ديون الشركة الهائل بنسبة 66 في المائة.
الطقوس الأخيرة
سبتمبر 2008
كانت الخسائر تتسارع. وخسر 4 مليارات دولار أمريكي خلال الربع وشطب 5.6 مليار دولار أخرى.
ومن اللافت للنظر أن بنك ليمان براذرز انخفض إلى آخر مليار دولار نقدًا له. قال وزير الخزانة الأمريكي، والمصرفي السابق في بنك جولدمان ساكس، هانك بولسون، إنه لن يكون هناك إنقاذ حكومي للبنك المتعثر.
تم تنظيم اجتماع طارئ في نهاية الأسبوع في 13 سبتمبر. استدعى بولسون ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، تيم جيثنر، عددًا من البنوك للتوسط في عملية استحواذ في اللحظة الأخيرة.
إن رؤساء البنوك من أمثال Goldman Sachs وMorgan Stanley وJP Morgan Chase وCitigroup، وجميعهم يعانون من مشاكل خاصة بهم، لم يرغبوا في منع ذلك.
غادر الجميع الاجتماع وهم يعلمون أن بنك ليمان براذرز قد مات وأن الحياة لبقيتهم ستصبح أكثر صعوبة بما لا يقاس.
ذهب
15 سبتمبر 2008
افتتحت وول ستريت صباح يوم الاثنين بعد أنباء عن رفع بنك ليمان براذرز دعوى إفلاس.
تراجعت السوق على الفور عن أكثر من 4 في المائة، وهو أكبر انخفاض في يوم واحد منذ هجمات 11 سبتمبر في عام 2001.
تم ضرب البنوك. دخلت شركة التأمين العملاقة AIG، التي كانت تؤمن التزامات الدين المضمونة ضد التخلف عن السداد، في السقوط الحر.
هذه المرة تحركت حكومة الولايات المتحدة، وفي غضون يومين صادرت أصول AIG لوقف النزيف.
تم إبرام صفقة طارئة لإنقاذ ميريل لينش مع بنك أوف أمريكا.
أكبر من ان تفشل
أكتوبر 2008
أدى زوال بنك ليمان براذرز إلى اندلاع أزمة مصرفية كاملة في الولايات المتحدة وأوروبا وأجزاء كبيرة من آسيا.
توصلت إدارة بوش على عجل إلى برنامج إغاثة الأصول المتعثرة (TARP)، وهو صندوق طفيف قيمته 700 مليار دولار لشراء الأصول السامة من البنوك التي قامت بتصميمها.
لقد ساعد في وقف الذعر الصريح. في نهاية المطاف، قامت البنوك بمضغ أكثر من 400 مليار دولار من أموال TARP التي جمعها دافعو الضرائب، على الرغم من أن الحكومة انتهى بها الأمر إلى تحقيق ربح ضئيل من عملية الإنقاذ.
كان بنك ليمان براذرز هو البنك الكبير الوحيد الذي سُمح له بالانهيار.
إن إرثه بالنسبة للناجين، أو ما يعرف الآن بالبنوك ذات الأهمية النظامية، هو أن دافعي الضرائب سيتعين عليهم الوقوف وراءهم بضمان “أكبر من أن يفشل”.
المصدر: abc
شاهد أيضا:
