إصدار أعلى من المتوقع لمؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة يثير أعصاب السوق قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين
مهدت قراءة مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة والتي جاءت أقوى من المتوقع يوم الجمعة الطريق لمزيد من الانتعاش في المعدلات العالمية، حيث ارتفع معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة بمقدار 10 نقاط أساس إلى 3.58٪. كانت أسواق الأسهم الأمريكية منخفضة وسط خلفية أسعار الفائدة المرتفعة بينما كانت تحركات العملات ضعيفة نسبيًا بالمقارنة. أنهى الدولار النيوزلندي الأسبوع فوق علامة 0.64. إنه أسبوع ضخم قادم، بما في ذلك بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي واجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا، وكلها من المحتمل أن تولد تقلبات كبيرة. على الصعيد المحلي، ستصدر بيانات الناتج المحلي الإجمالي النيوزيلندي والتحديث الاقتصادي والمالي نصف السنوي (HYEFU) هذا الأسبوع أيضًا.
لا تعد بيانات مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة محركًا رئيسيًا للسوق. مع ذلك، كان المستثمرون أكثر تركيزًا على إصداره يوم الجمعة لأنه، على غير المعتاد، تم إصداره قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين المهمة جدًا هذه المرة. كان كل من مؤشر أسعار المنتجين العام والأساسي أقوى من المتوقع، حيث تراجع التضخم السنوي الأساسي لمؤشر أسعار المنتجين من 6.8٪ على أساس سنوي إلى 6.2٪، وهو أعلى بكثير من إجماع 5.9٪. انخفض مؤشر أسعار المنتجين الأساسي الآن إلى حد ما أدنى من ذروته 9.7٪ على أساس سنوي من مارس ولكن القراءة الأعلى من المتوقع لشهر نوفمبر أدت إلى إثارة أعصاب السوق بأن مؤشر أسعار المستهلكين قد يفاجئ بالاتجاه الصعودي هذا الأسبوع (البيانات الصادرة ليلة الغد).
شهدت عائدات السندات الأمريكية تحركًا كبيرًا بعد بيانات مؤشر أسعار المنتجين، حيث ارتفع معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة من 3.45٪ إلى 3.58٪. كان الانتعاش في المعدلات مدفوعا بالنهاية الطويلة للمنحنى هذه المرة، وربما يعكس العرض القادم لمدة 10 سنوات و30 عاما في وقت مبكر من هذا الأسبوع. ارتفع معدل الفائدة في الولايات المتحدة لمدة عامين بمقدار 4 نقاط أساس في الجلسة، وأغلق الأسبوع عند 4.34٪. كانت المعدلات العالمية أعلى في التعاطف، حيث ارتفعت المعدلات في ألمانيا والمملكة المتحدة لمدة 10 سنوات بمقدار 11 نقطة أساس و9 نقاط أساس على التوالي.
تعرضت الأسهم لضغط هبوطي بعد بيانات مؤشر أسعار المنتجين، حيث انخفض مؤشرا S & P500 وناسداك بنسبة 0.7٪. بعد ارتفاعها القوي الأخير، مع تزايد التفاؤل بأن التضخم في الولايات المتحدة قد بلغ ذروته، يقترب بنك الاحتياطي الفيدرالي من نهاية دورة التضييق، وينبغي أن يتحسن النمو الصيني بعد إزالة قيود كوفيد، شهد الأسبوع الماضي تراجعًا كبيرًا في أسواق الأسهم الأمريكية، مع خصم S & P500 بنسبة 3.4٪ وناسداك 4٪. استمرت الأسهم الصينية في الأداء القوي على الرغم من ذلك، ارتفع مؤشر CSI300 بنسبة 1٪ يوم الجمعة وما يقرب من 5٪ على مدار الأسبوع، مع ترحيب السوق بالتحول بعيدًا عن سياسة صفر كوفيد وإشارات على مزيد من الدعم لقطاع العقارات المحاصر.
في بيانات اقتصادية أخرى، انتعش مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان إلى 59.1 في ديسمبر، أعلى من توقعات السوق ولكنه لا يزال منخفضًا للغاية على أساس تاريخي. يفسر الارتفاع في الأسهم في نوفمبر وانخفاض أسعار التجزئة للغاز (-8٪ في الشهر) انتعاش المعنويات. وانخفضت توقعات المستهلكين بشأن التضخم للعام المقبل إلى 4.6٪، وهو ما يعكس أيضًا على الأرجح انخفاض أسعار الغاز، في حين ظلت توقعات التضخم لمدة 5-10 سنوات مستقرة عند 3٪.
كانت تحركات العملة صامتة نسبيًا مقارنة بأسعار السوق. كان مؤشر DXY ثابتًا خلال اليوم، تاركًا إياه بالقرب من أدنى مستوى له في خمسة أشهر. كان اليوان الصيني نجمًا في الأداء الأسبوع الماضي، حيث خففت الصين قيود Covid، حيث ارتفعت بنسبة 1.4٪ على مدار الأسبوع، مع إغلاق زوج USD / CNY الأسبوع دون مستوى 7.0 للمرة الأولى منذ منتصف سبتمبر. تفوق أداء كل من الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي يوم الجمعة (+ 0.4٪ -0.5٪) ولكن كلاهما كان ثابتًا على نطاق واسع خلال الأسبوع، متماسكًا بعد تحركاتهما الحادة الأخيرة صعودًا. وبالمثل، فقد كان أسبوعًا من التعزيز لليورو، والذي أنهى الأسبوع فوق 1.05.
في الصين، أفادت FT أن السلطات خففت قواعد اختبار Covid والحجر الصحي لعمال النقل، وهي خطوة قد تساعد في تخفيف اختناقات سلسلة التوريد (على الرغم من أن بعض الاضطرابات مضمونة تقريبًا على المدى القصير مع انتشار Covid على نطاق أوسع). بشكل منفصل، نُقل عن أحد كبار مسؤولي الصحة في الصين في وكالة أنباء (شينخوا)، إحدى وسائل الإعلام الحكومية، خلال عطلة نهاية الأسبوع، قوله إن معدل الوفيات من أوميكرون يمكن مقارنته بالإنفلونزا، وهو أحدث جهد بين المسؤولين الحكوميين ووسائل الإعلام لتحويل الرواية بعيدًا عن الخوف. من الفيروس.
بالانتقال إلى التطورات المحلية، انتهينا من اختيارنا للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، والذي سيتم إصداره في وقت لاحق من هذا الأسبوع، بعد إصدار المزيد من مؤشرات النشاط يوم الجمعة. نحن الآن نتطلع إلى زيادة 1.3٪ على أساس ربع سنوي في الناتج المحلي الإجمالي للربع (1.0٪ سابقًا)، وإن كان ذلك مع عدم يقين أكبر من المعتاد حول النتيجة. نظرًا للطبيعة الصاخبة والتاريخية لبيانات الناتج المحلي الإجمالي، نعتقد أنه لن يكون لها آثار كبيرة على بنك الاحتياطي النيوزيلندي. البيانات الرئيسية التي سيبحثها السوق للحكم على ما إذا كان بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيرتفع بمقدار 75 نقطة أساس في فبراير MPS (كما تشير توقعات MPS) ستكون إحصائيات مؤشر أسعار المستهلكين وسوق العمل في العام الجديد.
انجرفت أسعار الفائدة النيوزيلندية إلى الأعلى يوم الجمعة على الرغم من الأسعار المنخفضة بشكل عام في الخارج خلال جلسة التداول المحلية. ارتفع معدل المقايضة لمدة عامين في نيوزيلندا بمقدار 3 نقاط أساس بينما ارتفعت معدلات 5 و10 سنوات بمقدار 4 نقاط أساس، وانحدر منحنى العائد بشكل هامشي عن مستوياته المقلوبة بشدة (منحنى المقايضة 2y5y هو في أقصى مستوياته المقلوبة منذ أوائل التسعينيات على الأقل، على الأقل. -72 بت في الثانية). كان عائد NZGB لمدة 10 سنوات أعلى بمقدار 3 نقاط أساس في الجلسة، عند 4.06٪، وهو أداء ضعيف بشكل صارخ مقارنة بانخفاض 7 نقاط أساس في عائد السندات الأسترالية لأجل 10 سنوات في الجلسة. انتشار سندات NZ-AU لمدة 10 سنوات عند 76 نقطة أساس، وهو أوسع مستوياته هذا العام، مما يعكس النهج المتباينة للسياسة النقدية بين بنك الاحتياطي النيوزيلندي وبنك الاحتياطي الأسترالي وربما بعض أعصاب السوق قبل تحديث برنامج السندات NZDM هذا الأسبوع (كنا نتوقع بعض الزيادة للتنبؤ بإصدار السندات،
يجب أن تكون جلسة هادئة نسبيًا قبل بدء الألعاب النارية في وقت لاحق من هذا الأسبوع. سيتم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية المهمة ليلة الغد، حيث يبحث السوق عن قراءة أخرى بنسبة 0.3٪ على أساس شهري للتضخم الأساسي. أثارت مفاجأة الشهر الماضي السلبية للتضخم الأساسي موجة من التفاؤل بأن التضخم في الولايات المتحدة قد يكون قد بلغ ذروته، مما أدى إلى تراجع توقعات سعر الفائدة الفيدرالية والمساهمة في زيادة الأصول الخطرة. يأتي إصدار مؤشر أسعار المستهلكين قبل يوم واحد من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر والذي من المتوقع أن يرفع فيه الاحتياطي الفيدرالي سعره النقدي بمقدار 50 نقطة أساس، وهو تراجع عن وتيرة 75 نقطة أساس لكل اجتماع. قد يأخذ هذا الطرف العلوي من النطاق المستهدف إلى 4.50٪. في حين أن الارتفاع بمعدل 50 نقطة في الثانية ليس سوى صفقة منتهية، من المحتمل أن يتوقف رد فعل السوق على توقعات أسعار الفائدة المحدثة الواردة في “مخطط النقطة” وتعليقات باول في المؤتمر الصحفي. اقترح باول مؤخرًا أن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع توقعاته لسعر الفائدة، والتي أظهرت سابقًا ذروة عند 4.625٪، “أعلى إلى حد ما” في هذا الاجتماع (الإجماع على ذروة التوقعات في المنطقة عند 5٪، على غرار أسعار السوق).
يأتي اجتماع البنك المركزي الأوروبي مساء الخميس، حيث يوجد إجماع بين الاقتصاديين والمشاركين في السوق على أنه، مثل الاحتياطي الفيدرالي، سيتراجع إلى زيادة بمقدار 50 نقطة أساس، مما يرفع معدل الإيداع إلى 2٪. يقوم السوق بتسعير فرصة خارجية (حوالي 20٪) لرفع 75 نقطة أساس أخرى. سيراقب السوق أي توجيهات حول مدى التشديد الذي يعتقد البنك المركزي الأوروبي أنه قد يكون مطلوبًا وأي تفاصيل حول التشديد الكمي (“QT”) والذي من المتوقع أن يبدأ في النصف الأول من العام المقبل. ومن المتوقع أيضًا أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل، وهو ما سيرفع سعر الفائدة النقدي إلى 3.50٪. تختتم مؤشرات مديري المشتريات الأوروبية (ليلة الجمعة) وبيانات التوظيف الأسترالية (بعد ظهر الخميس) ما يعتبر أسبوعًا ضخمًا للأسواق.
المصدر: interest
قد يهمك:
