يتردد أصداء التحديث المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي – يتم تداول أسعار الفائدة العالمية عند ارتفاعات دورة جديدة
وقد اتجهت المعدلات العالمية إلى الأعلى، مع قيام عدد من البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة، وكان بنك اليابان استثناءً نادرًا. سجلت الأسعار ارتفاعات جديدة خلال الدورة، مع تداول سعر الفائدة في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات فوق 3.7٪. تدخلت وزارة المالية اليابانية للمرة الأولى منذ عام 1998 لتغيير سعر الين الياباني بعد التحديث الحذري للبنك الياباني مما أدى إلى تحرك 5 أرقام كبيرة في زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني. وجد الدولار النيوزلندي أخيرًا بعض الدعم فوق 0.58 واستقر منذ ذلك الحين حول 0.5840.
تواصل البنوك المركزية إثبات وجودها في الأسواق المالية. لا يزال رفع الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس قبل أقل من 24 ساعة مصحوبًا بتوقعات سياسية متشددة يتردد صداه في الأسواق، حيث يشهد ارتفاعات جديدة في دورة سندات الخزانة الأمريكية، وتداول سعر الفائدة لمدة عامين يصل إلى 4.16٪ ومعدل 10 سنوات 3.71٪. بينما ننتقل إلى الطباعة، ارتفع معدل السنتين بمقدار 7 نقاط أساس في اليوم إلى 4.12٪ ومعدل 10 سنوات ارتفع بمقدار 17 نقطة أساس ليصل إلى 3.70٪، لذلك من الواضح أن هناك بعض الانحدار الواضح للمنحنى.
كان الاقتصاديون يتدافعون لرفع توقعات أسعار الأموال الفيدرالية، والعديد منها الآن يطابق ببساطة توقعات الاحتياطي الفيدرالي. يبلغ سعر السوق ذروة معدل الأموال الفيدرالية عند 4.65٪ في الربع الثاني من العام المقبل، بما يتماشى مع وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي المحدثة. يبدو أن وجهة نظر الاقتصاديين ومجلس الاحتياطي الفيدرالي والسوق متماشية الآن، والفرق الرئيسي هو أن السوق يرى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى عكس مساره خلال النصف الثاني من العام المقبل، بينما يرى بنك الاحتياطي الفيدرالي أن السياسة ستحتاج إلى تظل عند هذا المستوى المقيد لبعض الوقت.
لقد قمنا مؤخرًا بتسليط الضوء على مخاطر الذيل الناجم عن استسلام بنك اليابان، ولكن كان العمل كالمعتاد بالنسبة لهذا البنك المركزي. حافظ بنك اليابان على موقفه شديد السهولة في السياسة، ولم يكن هناك أي تلميح إلى أنه على وشك تغيير المسار، وهو تناقض صارخ مع البنوك المركزية الأخرى لمجموعة العشرة. أشار بنك اليابان إلى أنه “لا تزال هناك شكوك عالية للغاية بشأن الاقتصاد الياباني” وكرر أنه “لن يتردد في اتخاذ إجراءات تخفيف إضافية إذا لزم الأمر”، مما يعطي الانطباع بأنه لا يزال لديه ميل للتيسير. في المؤتمر الصحفي، كان الحاكم كورودا مسالمًا بشكل علني وأشار إلى أنه لا توجد خطط لتغيير السياسة في الوقت الحالي و “حتى لمدة عامين أو ثلاثة أعوام” من حيث المبدأ.
أدت تعليقات كورودا إلى تراجع الين أكثر، مما أدى إلى ارتفاع الدولار الأمريكي / الين الياباني إلى 145.89، مما أدى إلى أول تدخل رسمي في الين منذ عام 1998. من المهم أن يكون سعر الصرف مستقرًا و “اتخذنا إجراءً حاسمًا الآن”. انخفض زوج العملات USD / JPY إلى 140.36 واستقر منذ ذلك الحين حول 142.50. تداول زوج الدولار النيوزيلندي / الين الياباني في نطاق رقم كبير بمقدار 2½ مما يزيد قليلاً عن 82.5 إلى ما يزيد قليلاً عن 85، ويوجد حاليًا ما يزيد قليلاً عن 83.
الرأي المتفق عليه هو أن موقف السياسة شديد السهولة لبنك اليابان هو السبب الرئيسي لضعف الين (جنبًا إلى جنب مع قوة الدولار الأمريكي التي تؤثر على معظم العملات الأخرى) والتدخل في سوق العملات الأجنبية يمكن أن يكون له تأثير قصير المدى فقط. في ظل عدم وجود أي تغيير في سياسة بنك اليابان، سيتعين على وزارة المالية أن تتدخل بنشاط خلال الأشهر القادمة لمنع الدولار الأمريكي / الين الياباني من العودة إلى ما يزيد عن 145.
قام بنك إنجلترا برفع معدل سياسته بمقدار 50 نقطة أساس إلى 2.25٪، كما كان متوقعًا من قبل معظم المحللين، على الرغم من أن السوق كان يتوقع أن يكون هناك فرصة جيدة لتحرك أكبر بمقدار 75 نقطة أساس. لقد كان تصويتًا منقسمًا على لجنة السياسة النقدية، حيث تم التصويت على 5 مقابل 50 نقطة في الثانية و3 مقابل 75 نقطة في الثانية و1 مقابل 25 نقطة في الثانية. في حين لم يتم إنتاج مجموعة كاملة من التوقعات، أشار البنك إلى أن ضمان الحكومة الجديد لأسعار الطاقة يعني أن الذروة في مؤشر أسعار المستهلكين ستكون الآن أقل بقليل من 11٪، بانخفاض عن معدل 13٪ المتوقع في أغسطس. لم يكن هناك سوى تعديل بسيط في توجيهات السياسة المستقبلية للبنك، حيث تركت اللجنة في التعليق أنها “ستستجيب بقوة، حسب الضرورة”، إذا كانت التوقعات تشير إلى ضغوط تضخمية أكثر استمرارًا، بما في ذلك زيادة الطلب. فيما يتعلق بـ QT، أكد البنك أنه سيبيع بنشاط سندات المملكة المتحدة على مدار الـ 12 شهرًا القادمة (حوالي 10 مليارات جنيه إسترليني لكل ربع) وستبدأ هذه العملية قريبًا.
تم بيع السندات البريطانية بأكثر من الأسواق الأخرى، حيث ارتفع سعر الفائدة لأجل عامين بمقدار 11 نقطة أساس، وارتفع سعر الفائدة لأجل 10 سنوات بمقدار 18 نقطة أساس. يعكس هذا وجهة نظر السوق القائلة بأن بنك إنجلترا لديه الكثير من العمل المتبقي لترويض التضخم، حيث يبلغ سعر ذروة السياسة أقل من 5٪ بقليل، على خلفية التيسير المالي الكبير (غير المبرر) حيث يتعامل مع أزمة الطاقة. والمبيعات المذهبة لبنك إنجلترا علاوة على ذلك. ضعف الباوند بعد إعلان السياسة ويقع عند 1.1255، على الرغم من أن حركته الليلية كانت متوافقة مع اليورو.
تشمل إجراءات سياسة البنك المركزي الأخرى خلال الليل رفع البنك الوطني السويسري 75 نقطة أساس، مما رفع سعر الفائدة إلى 0.5٪، وبالتالي الآن خارج المنطقة السلبية، ورفع البنك النرويجي النرويجي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 2.25٪.
تستمر خلفية ارتفاع الأسعار العالمية في زيادة احتمالية حدوث ركود عالمي وشيك وتستمر أسواق الأسهم في التداول بحذر. انخفض مؤشر S&P حاليًا بنسبة 0.8٪، حيث تجاوزت خسارته خلال الشهر الماضي أو نحو ذلك 12٪، وانخفض مؤشر Euro Stoxx 600 بنسبة 1.8٪.
في أسواق العملات، قبل تدخل اليابان، تم الوصول إلى معالم جديدة، مع تداول الدولار الأمريكي عند أعلى مستوى له في 20 عامًا (DXY يصل إلى حوالي 111.80)، وانخفض اليورو إلى ما يزيد قليلاً عن 0.98، وانخفض الدولار النيوزلندي إلى ما يزيد قليلاً عن 0.58 وAUD إلى 0.6575، على سبيل المثال لا الحصر. بعد قليل من التقلبات، استقر السوق، مع تداول الدولار النيوزلندي حول 0.5840 والدولار الأسترالي عند 0.6640.
شعرت سوق المعدلات المحلية بالقوة الكاملة للحركة في سندات الخزانة الأمريكية قبل افتتاح نيوزيلندة وتم تسوية المنحنيات، حيث أغلق المقايضة لمدة عامين اليوم مرتفعاً 8 نقاط أساس إلى 4.53٪ وانخفض معدل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.21٪. شهدت الأسهم النيوزيلندية طلبًا جيدًا في العطاء الأسبوعي، وأغلق سعر 10 سنوات اليوم منخفضًا 2 نقطة أساس إلى 4.02٪. ستشهد عمليات البيع الكبيرة التي شهدتها أسواق السندات العالمية خلال الليل ضغوطًا صعودية كبيرة على أسعار الفائدة على الدولار النيوزيلندي المفتوح. في البيانات النيوزيلندية، انتعشت ثقة المستهلك خلال الربع الماضي، لكنها ظلت عند مستوى منخفض للغاية بما يتوافق مع الركود الاقتصادي. اتسع العجز التجاري السنوي لنيوزيلندا إلى مستوى قياسي جديد بلغ 12.2 مليار دولار، أي أعلى بمقدار 9 مليارات دولار عن العام الماضي، وهي نتيجة سيئة بالنظر إلى معدلات التبادل التجاري القياسية.
على التقويم الاقتصادي، سيتم إصدار بيانات مؤشر مديري المشتريات العالمية الليلة، مع الإجماع الذي يشهد انخفاض مؤشرات التصنيع والخدمات في الغالب في سبتمبر مقارنة بالشهر السابق. الاستثناء الملحوظ هو مؤشر مديري المشتريات الخدمي في الولايات المتحدة، والذي من المتوقع أن يرتفع بعد انخفاضه الحاد مؤخرًا، مقابل اتجاه مؤشر الخدمات ISM المتبع على نطاق واسع. أصدرت المملكة المتحدة ميزانية مصغرة، مع توقعات بتخفيضات ضريبية وتحرير شامل للوائح.
المصدر: interest
قد يهمك:
