يتزايد الضغط على الاحتياطي الفيدرالي – لكن باول لا يزال على المسار الصحيح
مجلس الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى. هذا يدل على أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يرى التضخم على أنه أكبر تهديد للاقتصاد. تعليق.
في النهاية، ربما لم يكن أمام إدارة البنك الاحتياطي الفيدرالي أي خيار آخر. قرر محافظو البنوك المركزية أمس رفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس أخرى. كانت هذه الزيادة التاسعة على التوالي. هذا يعني أن سعر الفائدة قد ارتفع من 0.25 إلى 0.5٪ إلى 4.75 إلى 5.00٪ في عام واحد فقط. لم ترتفع بهذه السرعة منذ الثمانينيات.
على الرغم من أن هذه الخطوة كانت متوقعة من قبل الغالبية العظمى من المحللين، إلا أنه لم يكن من السهل على رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول والأعضاء الآخرين في لجنة الأسواق المفتوحة المسؤولة (FOMC). مع استمرار ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة – كان معدل التضخم 6٪ على أساس سنوي في فبراير، وهو أعلى بكثير من الهدف البالغ 2٪ – بالكاد يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي الامتناع عن اتخاذ إجراء مرة أخرى.
لكن الأزمة المصرفية الحالية عقدت الصورة. كان الخوف من أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى مزيد من الضغط على المؤسسات المصرفية وزيادة تقييد الإقراض، مما يضر الشركات الصغيرة والمقترضين الآخرين. ولا يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من عدم اليقين في القطاع المصرفي في الوقت الحالي. في بعض الأحيان، فكر باول في تعليق رفع سعر الفائدة يوم أمس. في النهاية، ومع ذلك، قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ضدها.
لأن باول ورفاقه في السلاح يبدو أنهم يعتقدون أن الخطر على النظام المالي يمكن التحكم فيه. وقالوا إن “النظام المصرفي الأمريكي قوي ومرن”. تقييم يمكن بالتأكيد مشاركته. بعد كل شيء، هدأت الأسواق المالية مؤخرًا بشكل جيد بعد أيام مضطربة. قال ماثيو رايان، المحلل في إيبيري، إن رفع أسعار الفائدة يعد بمثابة “تصويت على الثقة” لمؤسسات الائتمان الأمريكية. لو ترك البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير، لكان من الممكن أن يثير ذلك قلق المستثمرين.
لا تزال مكافحة التضخم المهمة الرئيسية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي. ويمكن أن تساعد حالة عدم اليقين في القطاع المصرفي هنا. يعتقد العديد من المراقبين أن الصدمة الناجمة عن انهيار بنك وادي السيليكون (SVB) ربما تكون قد أدت بالفعل إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة أكثر مما كان يمكن أن يفعله رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لـ Apollo، على سبيل المثال، يمكن مقارنة التأثير تقريبًا بزيادة سعر الفائدة الرئيسية بمقدار 150 نقطة أساس. وكان أكبر ارتفاع قام به بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن العام الماضي هو نصف هذا المبلغ.
كما يعتقد محافظو البنوك المركزية أن حالة عدم اليقين في القطاع المالي سيكون لها تأثير. وقال البيان “من المرجح أن تؤدي التطورات الأخيرة إلى تشديد شروط الائتمان للأسر والشركات، مما يؤثر على النشاط الاقتصادي والتوظيف والتضخم”. ومع ذلك، فهم لا يريدون أن يلزموا أنفسهم بمدى ضخامة هذا التأثير. ويتابعون “حجم هذا التأثير غير مؤكد”.
ومع ذلك، لا يعتقد محافظو البنوك المركزية أن الأزمة المصرفية ستضع حداً للتضخم. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول في مؤتمره الصحفي بعد قرار سعر الفائدة إن الطريق إلى خفض التضخم طويل. كما لا يعتقد باول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى بالفعل من رفع أسعار الفائدة. تعتقد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن “التشديد الإضافي” في السياسة النقدية قد يكون ضروريًا. وفقًا للتوقعات الحالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، من المحتمل أن يكون سعر الفائدة الرئيسي 5.1 في المائة بحلول نهاية العام – وبالتالي أعلى من اليوم. منذ فترة طويلة، قامت الأسواق بتسعير رفع سعر إضافي واحد على الأقل.
ومع ذلك، ما الذي سيعنيه هذا التطور للأمل في “هبوط ناعم” هو سؤال آخر. منذ أن بدأ رفع أسعار الفائدة، حاول بنك الاحتياطي الفيدرالي تجنب الركود على الرغم من محاربة التضخم بقوة. من الواضح أن هذا لا يزال من الممكن أن ينجح. بالنظر إلى الاقتصاد الأمريكي، لا تزال اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تفترض الحد الأدنى من النمو بنسبة 0.4 في المائة هذا العام، ولكن نظرًا للأزمة المصرفية، فليس من المؤكد أن هذا سينجح. السياسيون متشككون بالفعل. وقال الديموقراطي تشاك شومر، زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ، إنه “قلق بشأن تأثير رفع أسعار الفائدة على الاقتصاد”. لذا فإن الضغط على الاحتياطي الفيدرالي آخذ في الازدياد.
لكن لا ينبغي أن تتأثر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. التضخم في الولايات المتحدة ينخفض ، ولكن ببطء. في الوقت نفسه، لا يزال الاقتصاد الأمريكي يعاني من نقص في العمالة، مما سيبقي التكاليف مرتفعة للشركات لفترة طويلة قادمة. لا يبدو أن باول يريد ثنيه عن مهمته للحد من ارتفاع الأسعار. وقال للصحافة “بدون استقرار الأسعار، لا يعمل الاقتصاد لأي شخص”. وإذا لم ينخفض التضخم، فلا يمكن استبعاد زيادة أسعار الفائدة.
المصدر: wiwo
قد يهمك:
شروط الحصول على تمويل من بنك ستاندرد
شروط الحصول على تمويل من بنك المشرق
شروط الحصول على تمويل من بنك دبي التجاري
شروط الحصول على تمويل من بنك الإمارات للاستثمار
شركات التوصيل السريع في ماليزيا
