المخاوف من أزمة البنوك الأمريكية تزيد من احتمالات السوق بشأن توقف الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة
أدى انهيار بنكين إقليميين والمخاوف بشأن احتمالية حدوث أضرار اقتصادية واسعة النطاق إلى تراجع توقعات السوق بشأن قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة القياسية بشكل أكبر وزاد من احتمالية حدوث توقف على المدى القريب وإجراء تخفيضات سابقة.
قفزت احتمالات عدم قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل، المقرر عقده في 21 و22 مارس، إلى 33 ٪ في 13 مارس، ارتفاعًا من 0 ٪ في 10 مارس، وفقًا لأداة CME Fed Watch ، التي تقيس معنويات المستثمرين في سوق العقود الآجلة للأموال الفيدرالية. كما لم يضع المستثمرون أي فرصة لزيادة بمقدار 50 نقطة أساس وراهنوا على أن المعدلات ستنخفض بحلول نهاية هذا العام.
تعتبر التحركات انعكاسًا حادًا عن الأسبوع الماضي فقط، عندما أشار رئيس مجلس الإدارة جيروم باول إلى أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قد يسرعون من خطط رفع أسعار الفائدة إذا استمرت بيانات التضخم والوظائف في إظهار اقتصاد حار باستمرار. أثار فشل بنك وادي السيليكون وإغلاق بنك التوقيع مخاوف من أزمة مصرفية واسعة النطاق.
قال أورين كلاشكين ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس: “هذا بالتأكيد يتطلب زيادة بمقدار 50 نقطة أساس”. “انهيار SVB هو علامة على أن رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ في كسر أجزاء من الاقتصاد.”
“الاحتياطي الفيدرالي انتهى”
انخفضت عائدات السندات الحكومية، التي تتحرك عكس الأسعار، في 13 مارس وسط تكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه القادم. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في كل من اجتماعاته الثمانية الأخيرة.
انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين، والذي يعكس توقعات السوق على المدى القريب لسعر الفائدة، إلى ما يقرب من 4٪ في 13 مارس، بانخفاض يقارب 60 نقطة أساس في يوم تداول واحد.
على المدى الطويل، ستنخفض معظم أسعار العقود الآجلة في 13 مارس في نهاية العام بما لا يقل عن 25 نقطة أساس من النطاق الحالي البالغ 4.50٪ -4.75٪، مما يعكس التوقعات السابقة بأن المعدلات سترتفع بما يصل إلى 100 نقطة أساس بحلول ديسمبر، وفقًا لأداة Fed Watch.
قال أندرو برينر ، رئيس الدخل الثابت الدولي في National Alliance Securities ، إن سقوط SVB والمقرضين الآخرين قد يكون كافيًا لقلب خطة بنك الاحتياطي الفيدرالي تمامًا لتهدئة التضخم من خلال معدلات أعلى.
وقال برينر “لن تكون هناك زيادة في أسعار الفائدة الأسبوع المقبل وبنك الاحتياطي الفيدرالي انتهى … وأعني أنه حدث”.
مكافحة التضخم
كتب جان هات زيوس، كبير الاقتصاديين في بنك جولد مان ساكس، في مذكرة 13 مارس، من المرجح ألا يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لاجتماع واحد على الأقل من أجل منع أي تداعيات محتملة من القطاع المصرفي.
“بينما نتفق على أنه من المرجح أن تكون هناك حاجة إلى مزيد من التشديد لمعالجة مشكلة التضخم إذا خفت مخاوف الاستقرار المالي، نعتقد أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يعطوا الأولوية للاستقرار المالي في الوقت الحالي، معتبرين ذلك مشكلة فورية والتضخم المرتفع كمشكلة متوسطة المدى. كتب هاتزيوس.
في حين يركز بنك الاحتياطي الفيدرالي على مكافحة التضخم، فمن المرجح أن يوقف هذه المهمة مؤقتًا، على الأقل مؤقتًا، من أجل تجنب كارثة اقتصادية أعمق، كما قال سونو فارغيز ، محلل الاقتصاد الكلي العالمي في مجموعة كارسون.
وقال فارغيز “أعتقد أن أولويتهم هي منع حدوث أزمة مالية”. “وبما أن الاجتماع كان بعيدًا عن الاجتماع بأقل من 10 أيام، أعتقد أنهم يتأخرون عن رفع أسعار الفائدة.”
مع ذلك، وصف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ومسؤولين آخرين في الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا مكافحة التضخم بأنها أولوية قصوى. في 14 مارس، سيتم إصدار مؤشر أسعار المستهلك الخاص بوزارة التجارة لشهر فبراير، وهو أحدث بيانات التضخم. يتوقع الاقتصاديون أن يظهر التقرير زيادة سنوية بنسبة 6٪، وفقًا لـ Econoday. إذا ثبت أن التضخم كان أعلى من المتوقع، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يمضي قدمًا في نهاية المطاف برفع 50 نقطة أساس.
قال كالي كوكس، محلل الاستثمار الأمريكي في eToro: “إذا رأينا تضخمًا مستدامًا في رقم مؤشر أسعار المستهلكين [لشهر فبراير]، فقد يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على المضي قدمًا في الارتفاعات”.
المصدر: spglobal
شاهد أيضا:
كيفية فتح حساب في بنك الرياض باستخدام تطبيق الرياض
