ترتفع أسواق الأسهم بقوة يوم الجمعة
أغلقت أسواق الأسهم الأسبوع الماضي بشكل إيجابي، مع تقرير أرباح قوي من Apple (ارتياح بعد النتائج المخيبة للآمال الأخيرة من شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى) مما ساهم في ارتفاع بنسبة 2.5٪ في S & P500. انتعشت المعدلات العالمية مع نهاية الأسبوع، مدعومة ببيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأوروبية التي جاءت أقوى بكثير من المتوقع على مستوى الدولة، في تذكير بأن البنوك المركزية لا يزال لديها عمل للقيام به للسيطرة على التضخم. أنهى معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة الأسبوع عائدًا فوق 4٪ بينما عكست المعدلات الألمانية انخفاضاتها بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي. لم يساعد التحسن في الرغبة في المخاطرة الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي يوم الجمعة، لكن الدولار النيوزلندي لا يزال قادرًا على إغلاق الأسبوع فوق 0.58. شهدت عائدات السندات الحكومية النيوزيلندية مزيدًا من الانخفاضات الكبيرة يوم الجمعة مع استعداد السوق لتدفقات كبيرة من الخارج إلى سوق السندات بعد ظهر اليوم، مع استعداد NZGBs للانضمام إلى مؤشر WGBI.
بعد شهرين بائسين بالنسبة لأسواق الأسهم، كان شهر أكتوبر أكثر إيجابية. ارتفع مؤشر S & P500 بنسبة 2.5٪ يوم الجمعة ومؤشر ناسداك 2.9٪، مما رفع مكاسبه خلال الشهر إلى 8.8٪ و5٪ على التوالي. انخفض مؤشر S & P500 الآن بنسبة 12٪ تقريبًا عن أدنى مستوياته الأخيرة. يستمر المستثمرون في الجدل حول ما إذا كان هذا مجرد “ارتفاع في السوق الهابط”، أي تصحيح من مستويات ذروة البيع، أو ما إذا كانت قيعان الدورة قد شوهدت بالفعل. لا تزال التوقعات الأساسية تبدو صعبة بالنظر إلى الطبيعة العدوانية والمتزامنة لدورة التضييق العالمية هذه، على الرغم من الحديث الأخير عن أن البنوك المركزية قد تخفض قريبًا وتيرة رفع أسعار الفائدة، واحتمال انزلاق الاقتصاد العالمي إلى الركود العام المقبل.
ساعد في تعزيز معنويات السوق يوم الجمعة تقرير الأرباح الإيجابي من شركة آبل، والذي شهد ارتفاع سعر سهمها بنسبة 8٪ تقريبًا بعد تجاوز توقعات المحللين للأرباح والإيرادات. كانت نتائج Apple مصدر ارتياح بعد بعض حالات الإخفاق الأخيرة رفيعة المستوى لأسماء التكنولوجيا الكبرى الأخرى، بما في ذلك Meta (التي انهارت بنسبة 25٪ ليلة الخميس) وأمازون، التي تراجعت بنحو 7٪ يوم الجمعة بعد إصدار توجيهات مخيبة للآمال بشأن الإيرادات للربع الرابع. لقد كان موسم أرباحًا “جيدًا” حتى الآن، حيث أفادت 71٪ من شركات S & P500 أنها تجاوزت توقعات الأرباح، أي أقل من متوسط 5 سنوات البالغ 77٪.
لا تزال الصين استثناء رئيسي للنغمة الإيجابية بشكل عام في أسواق الأسهم، حيث انخفض مؤشر CSI300 بنسبة 5.4٪ الأسبوع الماضي وتراجع مؤشر Hang Seng بما يزيد عن 8٪، حيث استوعب المستثمرون التعديل الوزاري الذي أجراه الرئيس شي على فريق قيادته للمكتب السياسي، مع الإجماع على ذلك. التحول إلى سياسة البلاد الخالية من كوفيد هو الآن بعيد المنال.
في حين أن الكثير من الحديث الأسبوع الماضي كان حول كيفية قيام البنوك المركزية الرئيسية (بنك الاحتياطي الفيدرالي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك كندا) بالعودة قريبًا (أو بالفعل) إلى وتيرة رفع أسعار الفائدة، كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأوروبية يوم الجمعة بمثابة تذكير بأن التضخم يمثل تحديًا. لم تنتهي بعد. سجل مؤشر أسعار المستهلكين الألماني الرئيسي معدلًا سنويًا قدره 11.6٪ في أكتوبر، متجاوزًا توقعات الاقتصاديين عند 10.9٪ خارج الماء، بينما شهدت إيطاليا (11.9٪ مقابل 9.5٪ المتوقعة) وفرنسا (7.1٪ مقابل 6.5٪ المتوقعة) أيضًا. مفاجآت كبيرة. ذكرت بلومبرج أن التضخم السنوي الألماني وصل الآن إلى أعلى مستوى له منذ أوائل الخمسينيات من القرن الماضي. دفعت البيانات الاقتصاديين إلى الإسراع في مراجعة توقعاتهم لمؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو (من المقرر صدورها الليلة)، ومن المتوقع الآن أن ترتفع إلى 10.3٪ على أساس سنوي، بدلاً من التراجع إلى ما دون 10٪ كما كان يعتقد سابقًا.
أدت بيانات التضخم الأوروبية إلى زيادة كبيرة في أسعار السندات الأوروبية. ارتفع معدل 10 سنوات في ألمانيا بمقدار 14 نقطة أساس، إلى 2.10٪، وكل ذلك باستثناء انعكاس هبوطه في الجلسة السابقة بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي، والذي كان يُنظر إليه على أنه أقل تشددًا مما كان متوقعًا (أزال البنك المركزي الأوروبي الإشارة إلى رفع أسعار الفائدة “خلال الاجتماعات العديدة التالية. “، التي يُنظر إليها على أنها علامة على أنه أصبح أكثر حذرًا بشأن الحاجة إلى مزيد من التضييق العدواني). يسعّر السوق الآن نحو 50٪ فرصة أخرى لرفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر. ارتفع معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة بمقدار 9 نقاط أساس يوم الجمعة، ليغلق الأسبوع مرة أخرى فوق علامة 4٪. كان معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة منخفضًا بمقدار 20 نقطة أساس على مدار الأسبوع، حيث أخذ السوق في الاعتبار الإشارات الواردة من Timiraos “الفيدرالي الهائل” من WSJ، الذي كتب في وقت سابق من الأسبوع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان يفكر في التحول إلى زيادة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر.
في بيانات اقتصادية أخرى، كان الإنفاق الشخصي في الولايات المتحدة أقوى من المتوقع في سبتمبر، حيث ارتفع بنسبة 0.6٪، مع استمرار الأسر في التخلص من مخزونهم الضخم من المدخرات المتراكمة خلال الوباء (يُقدر أنه لا يزال في حدود 1.4 تريليون دولار). أظهر مؤشر تكلفة التوظيف أن أجور القطاع الخاص (مدفوعات الحوافز السابقة) نمت بنسبة 1.2٪ في الربع الثالث، وهو تراجع متواضع عن وتيرة الربعين السابقين ولكنه لا يزال غير متوافق (مرتفع للغاية) مع تحقيق بنك الاحتياطي الفيدرالي هدف التضخم 2٪. استمرت مبيعات المنازل المعلقة في الانهيار، حيث انخفضت الآن بنسبة 35٪ عن ذروتها في أكتوبر 2021، حيث يواصل سوق الإسكان التكيف مع الارتفاع في معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة (الآن فوق 7٪، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2000). في أوروبا، نما الاقتصاد الألماني بشكل غير متوقع بنسبة 0.3٪ في الربع الثاني، على عكس التوقعات بانكماشه.
وعكس اتجاه تشديد البنك المركزي العالمي، يظل بنك اليابان منعزلاً بموقفه شديد التيسير في السياسة النقدية. كما هو متوقع، أبقى بنك اليابان على التحكم في منحنى العائد وإعدادات السياسة الأخرى دون تغيير يوم الجمعة. في المؤتمر الصحفي، عارض كورودا التوقعات بالتحول نحو التضييق في أي وقت قريب، مشيرًا إلى توقعات بنك اليابان للتضخم للتراجع إلى ما دون 2٪ خلال العامين المقبلين وقال، “في الوقت الحالي لا نرى ارتفاع معدل قادم أو خروج من السياسة. ” كان الين الياباني هو الأضعف بين عملات مجموعة العشر يوم الجمعة، مع ارتفاع الدولار الأمريكي / الين الياباني بنسبة 1٪ تقريبًا إلى 147.60. على الرغم من إعراب كورود عن ثقته في توقعات التضخم من بنك اليابان، فإن السوق أقل ثقة. نظرًا للزيادة في التضخم الأساسي خلال الأشهر الستة الماضية، يعتقد المستثمرون أن بنك اليابان سيضطر في النهاية إلى تغيير السياسة خلال العام المقبل.
لم يساعد الارتفاع القوي في أسواق الأسهم يوم الجمعة كثيرًا في مساعدة الدولار النيوزيلندي والدولار الأسترالي، اللذين انخفضا 0.6٪ و0.9٪ على التوالي، وأنهى الدولار النيوزلندي الأسبوع فوق 0.58. ومع ذلك، كان هذا الأسبوع جيدًا بشكل عام لكلا العملتين (+ 1.2٪ و + 0.5٪)، مع الرواية الناشئة بأن البنوك المركزية قد تكون قد تجاوزت نقطة “ذروة الصقور” مما يؤدي إلى زيادة الرغبة في المخاطرة وضعف الدولار على نطاق واسع. انخفض مؤشر BBDXY بنسبة 0.8٪ الأسبوع الماضي.
بالانتقال إلى التطورات المحلية، زادت الوظائف المملوءة شهريًا بنسبة 0.35٪ في سبتمبر (1٪ مقارنة بالربع الثالث ككل)، مما ينذر بما يُرجح أن يكون نموًا قويًا للعمالة في بيانات HLFS لهذا الأسبوع. لقد حققنا زيادة بنسبة 0.4٪ في التوظيف في الربع الثالث وانخفاضًا بنسبة 0.2٪ في معدل البطالة، إلى أدنى مستوى له على الإطلاق عند 3.1٪، على الرغم من أن بيانات HLFS يمكن أن تكون متقلبة بشكل ملحوظ. معدل البطالة الذي يبدأ بالرقم “2” ليس واردًا.
انخفضت أسعار الدولار النيوزيلندي مرة أخرى يوم الجمعة، متوجًا أسبوعًا كبيرًا من الانخفاض عبر المنحنى. انخفضت أسعار السواب بمقدار 5-8 نقطة أساس يوم الجمعة و33-37 نقطة أساس على مدار الأسبوع، على الرغم من أننا يجب أن نشهد بعض الانعكاس اليوم نظرًا لارتداد الأسعار العالمية ليلة الجمعة. قلص السوق بشكل كبير توقعات OCR لبنك الاحتياطي النيوزيلندي الأسبوع الماضي على خلفية التوقعات المتزايدة التي قد تقلص البنوك المركزية الخارجية وتيرة التضييق قريبًا، مع توقعات انخفاض OCR من أعلى مستوى عند حوالي 5.50٪ إلى حوالي 5.10٪.
تنضم السندات الحكومية النيوزيلندية رسميًا إلى مؤشر السندات الحكومية العالمية FTSE-Russell (WGBI)، وهو المعيار الحكومي العالمي الرئيسي الذي يستخدمه المستثمرون الدوليون، غدًا. تمت إعادة توازن المؤشر، ليشمل العملات النيوزيلندية، مع إغلاق السوق الليلة، لذلك يجب أن نشهد موجة من شراء السندات من المستثمرين الخارجيين الذين يستخدمون هذا المؤشر خلال الأيام القليلة المقبلة. لقد قدرنا سابقًا أنه قد يكون هناك 2 مليار دولار من التدفقات الخارجية إلى سوق NZGB في نوفمبر. تستمر عائدات NZGB في الأداء الجيد للغاية، حيث انخفض عائد 10 سنوات بمقدار 8 نقاط أساس أخرى يوم الجمعة، مع قلق المشاركين في السوق من الوقوع في فخ الطلب المتوقع. يجب أن يكون دخول WGBI إيجابيًا على المدى القصير بالنسبة للدولار النيوزلندي خلال الـ 24 ساعة القادمة، حيث ستحتاج الصناديق السلبية التي لديها معايير غير محوطة إلى شراء العملة.
إنه أسبوع آخر كبير في الخارج. من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 75 نقطة أساس أخرى صباح يوم الخميس، ليصل إلى 3.75٪ -4٪. سيتركز معظم الاهتمام على تعليقات باول في المؤتمر الصحفي، لا سيما ما إذا كان يقترح التنحي إلى زيادة قدرها 50 نقطة أساس في ديسمبر هي الحالة الأساسية للجنة. من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس غدًا، على الرغم من أن الأسواق ترى فرصة خارجية (حوالي 20٪) لتحرك 50 نقطة أساس نظرًا للمفاجأة الكبيرة الأخيرة التي شهدها مؤشر أسعار المستهلكين. من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة النقدي بمقدار 75 نقطة أساس ليلة الخميس إلى 3٪. هناك أيضًا الكثير من البيانات الاقتصادية الأمريكية من الدرجة الأولى، مع وجود جداول الرواتب يوم الجمعة (+ 190 ألفًا متوقعًا) وكلا استطلاعي معهد إدارة الإنتاج. يجب أن نشهد ارتفاعات جديدة في التضخم الرئيسي والأساسي الأوروبي الليلة، كما تنبأت بذلك تقارير مؤشر أسعار المستهلكين على مستوى الدولة من ليلة الجمعة.
المصدر: interest
قد يهمك:
