تستبعد BBVA قيام البنوك المركزية بتخفيف ارتفاع أسعار الفائدة بسبب الزلزال المالي في الولايات المتحدة
أثار إفلاس بنك سيليكون فالي الأمريكي مخاوف من حدوث أزمة مالية، وبالمناسبة، ولّد الأمل في أن يساعد هذا الإشعار البنوك المركزية على الاسترخاء مع رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، مع بقاء الاقتصاد – والتضخم – مرنًا، تستبعد BBVA Research أن هذا الزلزال الصغير سيؤثر على الاحتياطي الفيدرالي أو البنك المركزي الأوروبي (ECB) في معركتهما ضد ارتفاع الأسعار. في توقعاته الاقتصادية، حيث يرفع معدل النمو في إسبانيا إلى 1.6٪ في عام 2023، تؤكد خدمة الأبحاث أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة إلى 4٪، بينما سيرفع الاحتياطي الفيدرالي إلى 5.25٪.
على الرغم من أن التضخم العام في إسبانيا في فبراير كان 6٪ – أقل بعشر مما كان متوقعًا من قبل المعهد الوطني للإحصاء (INE) – بلغ التضخم الأساسي، الذي لا يأخذ الطاقة والغذاء في الاعتبار، 7.6٪ . أشار خورخي سيسيليا، كبير الاقتصاديين في مجموعة BBVA Group، إلى أنه “لسوء الحظ، لا توجد تغييرات كثيرة”: يظل التضخم الأساسي – وهو التضخم الذي توليه البنوك المركزية اهتمامًا كبيرًا – مرتفعًا للغاية و”دون إعطاء إشارات واضحة عن تباطؤ في اليورو المنطقة “. في الولايات المتحدة، انخفض التضخم إلى 6٪ في فبراير ، كما نشر يوم الثلاثاء من قبل مكتب إحصاءات العمل. بشكل عام، التشخيص متشابه: التضخم الفرعي لا يرتاح (5.5٪) وهناك ارتفاع بنسبة 0.4٪ مقارنة بالشهر السابق.
إنها مشكلة العرض والطلب: على الرغم من تحسن الاختناقات في التجارة وسعر الطاقة، إلا أن الفاتورة من جانب العرض، تظل العمالة والاستهلاك قوية، مما يؤدي إلى زيادة الطلب وبالتالي ارتفاع الأسعار. وفي خضم كل هذا، هناك ظاهرة مختلطة مثل عودة الصين: فمن ناحية، أشارت صقلية إلى أن إعادة فتح العملاق الآسيوي وإمكاناته الإنتاجية يمكن أن يخفف الضغط على جانب العرض للسلع والخدمات.، والمساهمة في تخفيف الأسعار. من ناحية أخرى، كان هذا هو الخوف في الأشهر الأخيرة، الصين مستهلك كبير للمواد الخام، وقد يؤدي طلبها إلى ارتفاع التضخم.
مع كل هذه المكونات، تحذر خدمة أبحاث BBVA من أنه على الرغم من استمرار الأسعار في الانخفاض شيئًا فشيئًا، فإن التباطؤ في الطلب سيمنع التضخم من الوصول إلى المستويات المطلوبة في العامين المقبلين: بحلول عام 2023، من المتوقع أن يكون متوسط التضخم 4.8٪ (مقارنة بـ 8.4٪ في عام 2022) في منطقة اليورو، و4.1٪ في الولايات المتحدة، وفي العام المقبل، سيتراجع المعدل إلى 2.3٪ و2. 7٪ على التوالي، وهو أقرب إلى حد ما من هدف 2٪. وخلصوا إلى أن الأسعار ستظل أعلى مما كان متوقعا ولفترة أطول “بسبب استمرار جوهر وديناميكية الاستهلاك”. ومعهم أسعار الفائدة.
نمو
من خلال خدمة الأبحاث BBVA، يثنون على قوة الاقتصاد في هذا السياق: “يجدر بنا أن نفرح بالقوة التي أظهرتها الاقتصادات في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة”، صرحت سيسيليا. بينما أشاروا قبل ثلاثة أشهر إلى الركود في منطقة اليورو، فإن توقعات نمو BBVA Research لهذا العام تبلغ 0.6٪. بالنسبة لإسبانيا، تتوقع نموًا بنسبة 1.6٪ هذا العام، أي أربعة أعشار النسبة المئوية، على الرغم من أنها تخفض توقعاتها للعام المقبل، من 3.4٪ إلى 2.6٪.
بالإضافة إلى الميزان التجاري الجيد، فإن أحد عوامل المقاومة الرئيسية، أشار الشخص المسؤول عن التحليل الاقتصادي، رافائيل دومينيك، إلى قوة التوظيف. وفقًا لبيانات من خدمة البحث، بعد انقطاع في نهاية عام 2022، قد يتقدم الانتماء إلى الضمان الاجتماعي بمعدل 0.8 ٪ في بداية العام. وهم يدافعون عن أن إصلاح العمل كان سيقلل من تقلبات التوظيف، من خلال زيادة تكلفة الفصل وتقليل العمالة المؤقتة، دون تقليل ساعات العمل الأسبوعية. لهذا العام، تتوقع BBVA Research معدل بطالة يبلغ 12.6٪، والذي سينخفض إلى 11.5٪ في عام 2024.
ومع ذلك، يشير الاقتصاديون في BBVA إلى عنصرين يمكن أن يكون لهما تأثير سلبي على خلق فرص العمل: زيادة الحد الأدنى للأجور التي تمت الموافقة عليها في بداية يناير وإصلاح نظام التقاعد الذي قدمته السلطة التنفيذية الأسبوع الماضي. فيما يتعلق بالأخير، أشارت Doménech إلى أنها تستند في تعديل النظام بالكامل إلى زيادة المساهمات، مما سيكون له تأثير سلبي على سوق العمل: “نحن نقدر أنه لكل نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي لزيادة المساهمات، والتوظيف ينخفض والناتج المحلي الإجمالي عند نقطة أخرى. وانتقدت سيسيليا: “نحن نقوم بتحميل حقيبة الظهر الخاصة بنا بشيء لست متأكدًا من تعديله”.
المصدر: elpais
قد يهمك:
شروط الاقامة الدائمة في كرواتيا
شروط الاقامة الدائمة في البرتغال
شركات تمويل مشاريع في الإمارات
سحب الأموال من بنك رأس الخيمة في الإمارات
