قروض البنوك الصينية في طريقها لتحقيق نمو قوي مع التركيز على الانتعاش الاقتصادي
قال محللون إن نمو القروض المصرفية في الصين من المرجح أن يتعزز في عام 2023 بعد شهر يناير القياسي مع خروج البلاد من الوباء، حيث يبدأ الاجتماع السياسي الرئيسي الذي سيحدد لهجة الاقتصاد.
ارتفعت القروض الجديدة في الصين بنسبة 17.3٪ على أساس سنوي إلى 4.93 تريليون يوان في يناير، وهو أول شهر كامل بعد رفع معظم قيود كوفيد -19، وفقًا لبيانات بنك الشعب الصيني. القفزة التي تجاوزت 2.4 ضعفًا عن شهر ديسمبر، والتي كانت عادةً فترة أضعف موسمياً للنشاط الاقتصادي، أعقبتها تقارير إعلامية محلية تفيد بأن البنك المركزي يوجه المقرضين لتوخي الحذر بشأن التوسع الائتماني الجامح الذي قد يزعزع استقرار الاقتصاد.
قال أنجوس لام، كبير الاقتصاديين للاستخبارات والتحليلات العالمية في S&P Global Market Intelligence ، إن أي نصيحة للبنوك للتراجع عن نمو الائتمان من المرجح أن تكون مؤقتة فقط وسينصب التركيز على التأكد من صرف القروض بشكل مستدام. وقال لام: “كالعادة، من المرجح أن ترى السلطات الصينية الاستقرار على أنه أمر بالغ الأهمية”.
أعلن رئيس مجلس الدولة لي كه تشيانغ عن هدف نمو إجمالي الناتج المحلي بنسبة 5٪ في عام 2023، حيث بدأ المؤتمر الوطني الشعبي السنوي، المعروف باسم “جلستين”، في 4 مارس. أعلن في نفس الحدث العام الماضي. يراقب المحللون نمو الناتج المحلي الإجمالي والأهداف الاقتصادية الأخرى التي من شأنها أن تشير إلى حجم الإقراض الذي يمكن أن ينمو.
ستضع الجلستان اللمسات الأخيرة على التعيينات الحكومية الرئيسية وخطط الإنفاق. قد يوضح أيضًا سياسة إحياء قطاع العقارات الذي جر الاقتصاد الصيني في عام 2022، إلى جانب تعديل القيادة والموافقة على حد الاقتراض الحكومي المحلي، والذي سيتم إنفاقه إلى حد كبير على مشاريع البنية التحتية.
ارتفاع موسمي
يعتبر الربع الأول موسميا فترة مزدحمة للإقراض المصرفي حيث يتم الإعلان عن المشاريع الجديدة والسعي للحصول على التمويل. قال لام إن الائتمان الإجمالي قد ينمو بنحو 13٪ في عام 2023 حيث تسعى الصين إلى دعم النمو الاقتصادي وضمان استكمال المشاريع العقارية كوسيلة لتحسين الثقة في القطاع. ويقارن ذلك مع توسع بنسبة 9.6٪ في عام 2022، وفقًا لتقرير تنفيذ السياسة النقدية الصيني الصادر عن بنك الشعب الصيني (PBOC) في 24 فبراير.
قال محللو نومورا إن تحليلهم لعائدات إعادة خصم الفواتير البنكية المملوكة للدولة لمدة عام يظهر أن المؤشر الرئيسي للطلب على الائتمان لا يزال قوياً. وقال نومورا في مذكرة بتاريخ 22 فبراير إن هذه العوائد “ظلت مرتفعة منذ منتصف يناير” عند حوالي 2٪، مقابل أقل من 1٪ في أغسطس 2022.
يشير إعادة خصم السند الإذني إلى حصول البنوك التجارية على تمويل من البنك المركزي الذي يوفر السيولة مقابل الورقة.
على النقيض من ارتفاع القروض المصرفية، نما إجمالي التمويل الاجتماعي – وهو مقياس واسع للائتمان والسيولة في الاقتصاد – بمقدار 5.980 تريليون يوان في يناير، أي أقل من 6.175 تريليون يوان في الفترة من العام السابق.
قال إيريس بانج، كبير الاقتصاديين في الصين الكبرى في ING: “هذا يدل على أن القروض المصرفية كانت القناة الرئيسية وربما قدمت طريقة أرخص لجمع الأموال من سوق الائتمان مقارنة بعام 2022”.
قال أندرو تيلتون ، كبير الاقتصاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في بنك جولد مان ساكس، إن الصين ستهدف إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5٪ أو أفضل، وهم بحاجة إلى الاقتصاد المحلي، ولا سيما قطاع المستهلك، لتحقيق الاستقرار والإسكان. وقال تيلتون: “سيكون ذلك صعباً للغاية إذا ارتفعت أسعار الفائدة أو تم تشديد السياسة مادياً”.
في فبراير، ارتفعت مبيعات المنازل من قبل أكبر 100 مطور في البلاد بنسبة 14.9٪ على أساس سنوي إلى 461.60 مليار يوان، مما يشير إلى أول زيادة منذ يونيو 2021، وفقًا للبيانات الأولية من شركة الاستشارات China Real Estate Information Corp.
مزيج القرض
من بين قروض اليوان الجديدة في يناير، بلغت قروض الشركات متوسطة وطويلة الأجل 3.5 تريليون يوان، أو بزيادة قدرها 1.4 تريليون يوان على أساس سنوي، وفقًا لبنك يو بي إس، في حين تراجعت القروض المنزلية متوسطة وطويلة الأجل بنسبة 70٪ لتصل إلى 223.1. مليار يوان.
قالت ماري شيا، محللة أسعار الفائدة الصينية في UBS Securities ، في رسالة بريد إلكتروني بتاريخ 13 فبراير: “أظهر مزيج القروض [في يناير] أن الزيادة ظلت مدفوعة أساسًا بدعم السياسة على جانب العرض” ، و “لا يزال يتعين التحقق من حدوث انتعاش في جانب الطلب”. . “
وأضاف شيا أن القوة في قروض الشركات تعكس جهود المنظمين في حث البنوك على توسيع القروض المصرفية الجديدة، بما في ذلك تمويل المطورين، ودعم البنوك الائتماني المستمر لمشاريع البنية التحتية، في حين ظلت قروض الأسر متوسطة وطويلة الأجل منخفضة، مدفوعة بشكل أساسي. من المحتمل أيضًا أن تلعب مبيعات العقارات الضعيفة مع السداد المبكر للرهن العقاري دورًا.
في حين أن الزيادة في الإقراض عادة ما تؤدي إلى زيادة الديون المعدومة، تظل جودة الأصول غير ملائمة للمحللين. انخفض إجمالي نسبة القروض المتعثرة للبنوك التجارية في الصين إلى 1.63٪ في نهاية الربع الرابع من عام 2022، وفقًا للجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية، في حين ظل الاحتياطي ضد خسائر القروض أعلى من 200٪.
قال لورانس تشن، المحلل المصرفي في هونغ كونغ في CCB International Securities Ltd. ، في 22 فبراير: “نتوقع تحسنًا تدريجيًا في جودة الائتمان في عام 2023 نظرًا لاحتمال تحسن ملاءة الشركات بسبب انتعاش المبيعات من النشاط الاقتصادي المتجدد”. ملحوظة.
المصدر: spglobal
قد يهمك:
