صمد بنك كندا مرة أخرى واندفع إلى الوراء ضد رهانات خفض أسعار الفائدة
ترك بنك كندا أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثاني على التوالي وعكس توقعات السوق لخفضها في وقت لاحق من هذا العام.
أبقى صناع السياسة بقيادة المحافظ تيف ماكليم سعر الإقراض لليلة واحدة عند 4.5 في المائة يوم الأربعاء، بما يتماشى مع التوقعات في استطلاع أجرته بلومبرج للاقتصاديين. رفع محافظو البنوك المركزية توقعاتهم وقالوا إن البيانات الأخيرة “تعزز” ثقتهم في أن ضغوط التضخم سوف تنحسر، مع إبقاء الباب مفتوحًا أمام ارتفاعات إضافية إذا فاجأ الاقتصاد الاتجاه الصعودي.
وقال البنك “يواصل مجلس الإدارة تقييم ما إذا كانت السياسة النقدية مقيدة بما يكفي لتخفيف ضغوط الأسعار ويظل على استعداد لرفع سعر السياسة أكثر إذا لزم الأمر لإعادة التضخم إلى هدف 2 في المائة”.
اقرأ: التوقف المؤقت لسعر الفائدة لدى بنك كندا قد يجبر الملاك على بيع العقارات: الخبراء
ارتفع الدولار الكندي إلى أعلى مستوياته منذ الخامس من نيسان (أبريل) وهبطت السندات، مع ارتفاع العائد على السندات القياسية لمدة عامين إلى 3.82 في المائة في الساعة 1:35 مساءً في أوتاوا. وتم تداوله لفترة وجيزة بأقل من 3.7 في المائة في وقت سابق يوم الأربعاء.
يشير بيان السعر إلى أن صانعي السياسة مرتاحون لانتظار المزيد من البيانات قبل إجراء أي تغييرات أخرى على موقف سياستهم النقدية. وقال ماكليم ومسؤولوه إن تشديد شروط الائتمان – التي تفاقمت بسبب عدم الاستقرار الأخير في القطاع المصرفي العالمي – من المتوقع الآن أن تحد من النمو في الولايات المتحدة وأوروبا.
“الشعار الحالي لبنك كندا هو” لا تفعل شيئًا فقط، بل اجلس هناك “، ويجب أن يكون الصبر بالفعل ميزة في خفض التضخم إلى الهدف دون إلحاق المزيد من الألم بالاقتصاد أكثر من اللازم”، هذا ما قاله أفيري شين فيلد، كبير الاقتصاديين في وقال بنك إمبريال الكندي للتجارة في تقرير للمستثمرين. “بتضمين تحذير من أنه لا يزال هناك حاجة إلى مزيد من الرفع إذا ظل الاقتصاد شديد الحرارة، فإنهم لا يزالون بعيدين عن التوافق مع آمال السوق بخفض سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.”
وفي حديثه للصحفيين بعد القرار، قال ماكليم إن مجلس الإدارة ناقش احتمال بقاء المعدلات في المنطقة المقيدة لفترة أطول من الوقت من أجل خفض التضخم. كما أنه وضع رهانات متداولة المياه الباردة على تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل، قائلاً “هذا لا يبدو اليوم مثل السيناريو الأكثر احتمالاً بالنسبة لنا”.
وبينما أقر البنك المركزي بأن الإنتاج كان أقوى بكثير مما كان متوقعًا في الربع الأول، يرى صانعو السياسة أن هذا الزخم سينتهي قريبًا، حيث أن الارتفاعات الشديدة لأسعار الفائدة في العام الماضي. سيكون النمو “ضعيفًا” لبقية عام 2023، مما يعني أن الاقتصاد سيكون لديه فائض في العرض في النصف الثاني. قال بنك كندا إنه لا يزال يرى أن التضخم سيعود إلى ما يقرب من هدفه بحلول نهاية عام 2024 – لكنه أقر أيضًا بالمخاطر على تلك التوقعات.
وقال البنك “إن إعادة التضخم إلى ما تبقى من الطريق إلى 2 في المائة قد يكون أكثر صعوبة لأن توقعات التضخم تنخفض ببطء، وتضخم أسعار الخدمات ونمو الأجور لا يزالان مرتفعين، وسلوك تسعير الشركات لم يعد إلى طبيعته بعد”. وسيركز صانعو السياسات “بشكل خاص” على هذه المؤشرات، فضلاً عن التضخم الأساسي.
وتشير مجموعة جديدة من التوقعات إلى أن الناتج الاقتصادي يأتي أقوى مما كان متوقعا في السابق، حيث يدفع الاستهلاك القوي النمو السنوي في الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.4 في المائة من 1.0 في المائة. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التوسع السنوي القوي المفاجئ بنسبة 2.3 في المائة في الربع الأول، من 0.5 في المائة المتوقعة في تقرير السياسة النقدية لشهر يناير. تم تعديل النمو في عام 2024 إلى 1.3 في المائة من 1.8 في المائة في السابق.
وقال البنك إن تقرير السياسة النقدية ركز أيضًا على المكاسب السكانية القوية من الهجرة، مما يعني أن “الاقتصاد قد يكون قادرًا على النمو بوتيرة أسرع إلى حد ما مما كان متوقعًا في السابق دون توليد ضغوط تضخمية إضافية”.
على الرغم من أن سوق العمل لا يزال ضيقًا، إلا أن القوى العاملة تتوسع بسرعة بسبب تدفق الوافدين الجدد، مما يعوض عن زيادة عدد السكان المسنين، على حد قول المسؤولين. يعمل النمو السكاني أيضًا على زيادة الاستهلاك، خاصة على المدى القريب، ورفع معدل النمو المحتمل.
ومع ذلك، يتوقع البنك أن ينخفض الإنفاق الاستهلاكي بداية من النصف الثاني من العام وحتى عام 2024 حيث أثرت آثار التشديد النقدي على الاقتصاد بشكل أقوى. قال مسؤولون إن حصة الدخل التي يتم إنفاقها على مدفوعات الفائدة ستستمر في الارتفاع مع تجديد أصحاب المنازل لقروضهم العقارية بمعدلات أعلى.
لم يغير البنك تقديره لمعدل الفائدة المحايد، الذي يقول إنه يتراوح بين 2 في المائة إلى 3 في المائة، وهو نفس التقييم الذي كان عليه قبل عام.
بعد اجتماع البنك المركزي في آذار (مارس) مباشرة، انهار بنك وادي السيليكون وبنك سيجنتشر في الولايات المتحدة، وسرعان ما تبعه بيع طارئ لبنك كريدي سويس إلى بنك يو بي إس. أثار الاضطراب المالي الحديث عن الركود العالمي، مما أدى إلى تغيير التوقعات بشأن إلى أي مدى سيرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
أشار البنك إلى تباطؤ عالمي حاد بسبب ضغوط القطاع المالي الأوسع نطاقاً باعتباره أكبر خطر سلبي على توقعاته، والذي سيكون له تداعيات محلية كبيرة. وقال مسؤولون في تقرير السياسة النقدية: “ارتفاع معدلات البطالة يمكن أن يتفاعل أيضًا مع ارتفاع ديون الأسر المعيشية ونقاط ضعف الإسكان، مما يؤدي إلى تضخيم التباطؤ الاقتصادي في كندا”.
المصدر: bnnbloomberg
شاهد ايضا:
ايداع بنك الراجحي
