يدافع بنك إسبانيا عن رفع أسعار الفائدة إلى سقف 1.5٪ إذا لم يستمر التضخم في الارتفاع
أظهر محافظ بنك إسبانيا، بابلو هيرنانديز دي كوس، يوم الجمعة أنه يؤيد البنك المركزي الأوروبي (ECB) – الذي يشارك في مجلسه – رفع الأسعار الرسمية إلى ما بين 1٪ و1.5٪. إذا تطور التضخم حتى نهاية عام 2024 حيث تتوقع السلطة النقدية حدوثه حاليًا. يتوقع البنك المركزي الأوروبي أن يتباطأ التضخم في منطقة اليورو من متوسط 6.8٪ في 2022، إلى 3.5٪ في 2023 و2.1٪ في 2024 إذا استمرت الأسعار في الارتفاع المفاجئ، اعترف المحافظ، فقد يكون السعر الرسمي للنقود. لترتفع فوق هذا المستوى. وشدد على أنه يمكن أن يحدث أيضًا أنيتطور الاقتصاد بشكل أسوأ من المتوقع وينكمش التضخم اللولبي، مما يمنح البنك المركزي الأوروبي مجالًا لعدم رفع معدلات الفائدة إلى هذا النطاق بين 1٪ و1.5٪.
يتجنب البنك المركزي الأوروبي وضع سقف على ارتفاع أسعار الفائدة
يعتبر موقف المسؤول الإسباني الكبير مناسبًا، حيث أن الجدل داخل البنك المركزي الأوروبي حول مدى رفع أسعار الفائدة كان مستمرًا لبعض الوقت واشتد في الأسابيع الأخيرة. في الواقع، رفض نائب رئيسها، لويس دي جويندوس، وضع سقف لهذا الارتفاع قبل أيام قليلة. وقال في مؤتمر للجمعية “كم يمكننا الحصول عليه؟ لا أعرف. وإذا أخبرك أحدهم، فلا تصدقه كثيرًا، لأنه سؤال سيعتمد على تطور التضخم “ من صحفيي المعلومات الاقتصادية (APIE) وجامعة مينينديز بيلايو.
في نفس المنتدى، ولكن بعد أيام قليلة، كان هيرنانديز دي كوس أكثر وضوحًا بكثير، وبالتالي أظهر مرة أخرى أنه أحد الأعضاء الذين يُنظر إليهم على أنهم “حمائم” (أقل أرثوذكسية وقاسية) في مجلس إدارة السلطة. في مواجهة مواقفهم، يراهن بعض أكثر المستشارين صرامة (“الصقور”) على أخذ معدلات تقترب من 3٪.
سياسة نقدية محايدة
على أي حال، فإن المفتاح هو ما سيحدث للتضخم. توقع البنك المركزي الأوروبي قبل بضعة أسابيع أنه سينخفض إلى معدل 2.1٪ في عام 2024، والذي سيصل عمليا إلى هدفه متوسط المدى (2٪). هذا، وفقًا لـ Hernández de Cos، سيسمح برفع الأسعار إلى مستواها الطبيعي أو المحايد، أي الذي لا يعني سياسة نقدية توسعية أو تقييدية (مثل السياسة الحالية) وذلك وفقًا لبنك تتراوح تقديرات إسبانيا بين 1٪ و1.5٪.
يأتي البنك المركزي الأوروبي لإنقاذ ديون إسبانيا وإيطاليا واليونان والبرتغال
وبالتالي، يبقى أن نرى ما إذا كان التضخم يلبي توقعات البنك المركزي الأوروبي أو يندفع أكثر من ذلك ويفرض سياسة نقدية تقييدية. ولكن حتى إذا تم استيفاء التوقعات، فليس من المضمون أن تظل المعدلات بالقرب من النقطة المئوية. تحسب البنوك المركزية الأخرى أن المعدل الطبيعي أعلى، بل أعلى من 2٪، وهذا هو السبب في أنها تدافع عن زيادات أكثر قوة. ما هو مؤكد، لأن البنك المركزي الأوروبي قد أعلن ذلك، هو أن المعدلات سترتفع بنسبة 0.25٪ في يوليو ونسبة أخرى مماثلة أو أعلى (ربما 0.5 نقطة) في سبتمبر إذا تم الحفاظ على توقعات التضخم أو صعدت.
الالتزام ضد التجزئة
من ناحية أخرى، تجنب هيرنانديز دي كوس التعليق على إمكانية أن البلدان المستفيدة يجب أن تفي بشروط معينة للاستفادة من الأداة الجديدة التي أعدها البنك المركزي الأوروبي لتجنب التجزئة المالية “غير المرغوب فيها” (أي، نمو أقساط المخاطر من البلدان ذات الموارد المالية العامة الأكثر ضعفًا، مثل إسبانيا وإيطاليا، أعلى مما هو معقول وفقًا لاستدامة حساباتها). وبالتالي، اقتصر المحافظ على إبراز “الرسالة الواضحة للغاية” التي أرسلتها السلطة النقدية بشأن التزامه بتجنب التجزئة المذكورة.
لاغارد تحذر من انتعاش الأجور في منطقة اليورو
من ناحية أخرى، دافع رئيس بنك إسبانيا عن أن السياسة المالية للحكومة يجب أن “تلعب دورًا، لكن دورًا مختلفًا” عن الدور الذي كانت تمارسه أثناء الوباء، حيث أن لديها “هامشًا أصغر” بعد ارتفاع الدين في العامين الماضيين ولأنه “لا ينبغي أن يساهم” في دوامة التضخم. وبهذا المعنى، فقد طلب أن الإجراءات التي ستوافق عليها السلطة التنفيذية هذا السبت “تركز على الأكثر ضعفا وهي مؤقتة حتى لا تزيد العجز الهيكلي”.
الاستقلال عن الحكومة
عند سؤاله عن ذلك، تجنب هيرنانديز دي كوس التعليق مباشرة على الانتقادات التي تلقاها من أعضاء الحكومة في الأسابيع الأخيرة. ومع ذلك، أشار إلى أنه عندما تولى المنصب دافع بالفعل عن أن تفويض بنك إسبانيا يجب أن يقوم دائمًا على “الاستقلال عن طريق الالتزام القانوني والصرامة التحليلية كأساس للاستقلال المذكور”.
من ناحية أخرى، أكد المحافظ أن البنوك الإسبانية لديها قدرة ” إجمالية كافية” لمواجهة المخاطر الاقتصادية الحالية. ومع ذلك، فقد حذرت الكيانات من أن “السياق الحالي لعدم اليقين يتطلب سلوكًا حصيفًا في القطاع ومراقبة دقيقة للمخاطر، والتي يمكن أن تتطور بسرعة وتفرض سيناريوهات ضغط جديدة يجب أخذها في الاعتبار”.
المصدر: elperiodico
قد يهمك:
