Power Letters 2023 Bal Krishen Rathore رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي Century Financial
كان عام 2022 عامًا صاخبًا، مع اعتراف مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن التضخم ليس مؤقتًا والارتفاع اللاحق في الأسعار إلى أعلى مستوى في أربعة عقود عند 9.1 في المائة في يونيو.
حيث قلل من حجم ميزانيته العمومية بمقدار 95 مليار دولار شهريًا، إلى تفاقم تحديات السوق.
تحولت الظروف المواتية سابقًا، مثل قيام الاحتياطي الفيدرالي بإضافة السيولة إلى النظام، إلى رياح معاكسة في عام 2022.
كما قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ أكثر عمليات رفع أسعار الفائدة جرأة، مما أدى إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 1.51 في المائة في بداية العام إلى 4.33 في المائة في أكتوبر.
وقد ساهمت هذه العوامل في انخفاض بنسبة 20 في المائة في مؤشر إس بي إكس 500 وانخفاض بنسبة 32 في المائة في مؤشر ناسداك 100. وتكبدت مؤسسة آرك للابتكار ETF، المشهورة بين مستثمري الأسهم النامية، خسارة بنسبة 66 في المائة.
في عام 2022، كان التقلب أيضًا قضية بارزة بالنسبة للمستثمرين، حيث غالبًا ما تشهد الأسواق الهابطة ارتفاعات عنيفة في الاتجاه المعاكس.
في عام 2023 …
… أصبح تأثير السياسة النقدية المتشددة أكثر أهمية، ومع ذلك تواصل البنوك المركزية المضي قدمًا.
تشير أحدث التوقعات إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يتوقع أن يكون متوسط معدل نهاية العام 2023 لمعدل الأموال الفيدرالية 5.1 في المائة، قبل أن يتم خفضه إلى 4.1 في المائة في عام 2024. وهذا معدل أعلى مما هو مذكور سابقًا.
ومع ذلك، فإن المستثمرين غير مقتنعين بالتوقعات المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ولديهم سبب وجيه لتشككهم. في نهاية العام الماضي، توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يكون الحد الأعلى لمعدل صندوقه 1 في المائة في نهاية عام 2022، لكنه انتهى إلى 4.5 في المائة.
يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن أن يكون المعدل 5 في المائة بحلول نهاية عام 2023.
بالنظر إلى توقعات النمو العالمي لعام 2023، يمكننا توقع تدهور الأساسيات بسبب تشديد الأوضاع المالية والسياسة النقدية الأكثر تقييدًا. من المرجح أن يدخل الاقتصاد في ركود معتدل، مع انكماش سوق العمل وزيادة معدل البطالة.
استهلك المستهلكون الذين وفروا الأموال أثناء عمليات الإغلاق في الغالب أموالهم الفائضة بعد كوفيد ويواجهون الآن آثارًا سلبية على الثروة نتيجة تراجع الإسكان والسندات والأسهم والاستثمارات الأخرى. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه السلبي في عام 2023، حيث يقوم المستهلكون والشركات بتقليل الإنفاق التقديري والاستثمارات الرأسمالية.
من الآن فصاعدًا، من المرجح أن تتحول الأسواق من عقلية “الأخبار السيئة جيدة” الحالية، حيث يُنظر إلى البيانات الاقتصادية الضعيفة على أنها تشير إلى تغيير في السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلى سيناريو “الأخبار السيئة سيئة”، حيث توجد مخاوف من قد يؤدي الانخفاض الكبير في الأرباح وخسائر الوظائف إلى مزيد من الخسائر في السوق.
بشكل عام، تبدو التوقعات بشأن الأسهم في النصف الأول من عام 2023 قاتمة، ولكن قد يكون هناك انتعاش في النصف الثاني من العام.
سيؤثر ضعف الطلب وقوة التسعير المنخفضة وضغط الهامش والظروف المالية الأكثر تشددًا على الأسهم، لكن الانتقال من التضخم إلى تقليص التضخم والتحول في سياسة البنك المركزي نحو النمو سيدعم تعافي الأصول الخطرة في النصف الأخير من العام.
حاليًا، تقديرات الأرباح على الجانب الأعلى، ولكن بمجرد مراجعة المحللين لتقديراتهم، قد يكون الوقت مناسبًا للبدء في تجميع الأسهم.
بالإضافة إلى ذلك، قد تجذب التقييمات المنخفضة المستثمرين وتعزز أسواق الأسهم في النصف الثاني من عام 2023. توفر العائدات المرتفعة فرصًا للمستثمرين الذين طالما حرموا من الدخل في السندات. أثر ارتفاع أسعار الفائدة، واتساع الفروق عبر القطاعات، وتقلبات السوق بشكل كبير على عوائد إجمالي الدخل الثابت، مما يجعلها واحدة من أكثر السنوات تحديًا للمستثمرين ذوي الدخل الثابت في التاريخ الحديث.
ستظل توقعات التضخم وأسعار الفائدة حاسمة في عام 2023، حيث يحاول المستثمرون التنبؤ بأين ستبلغ المعدلات ذروتها ومتى قد “يتحول” الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير النقدي.
لسوء الحظ، لا تستطيع معدلات سياسة البنك المركزي معالجة قيود الإنتاج؛ يمكنهم فقط التأثير على الطلب في اقتصاداتهم. وهذا يترك لهم خيارًا صعبًا: إما إعادة التضخم إلى أهدافهم البالغة 2 في المائة عن طريق خفض الطلب إلى مستويات يمكن للاقتصاد التعامل معها بشكل مريح، أو قبول مستويات أعلى من التضخم.
في الوقت الحالي، يختارون الخيار الأول.
في الختام، من المرجح أن يكون النصف الأول من عام 2023 مليئًا بالتحديات، لكن النصف الأخير قد يشهد انتعاشًا.
المصدر: gulfbusiness
قد يهمك:
شروط فتح محفظة استثمارية في بنك الراجحي
افضل شركات التداول عبر الإنترنت
