يوفر النقد الأجنبي في الهند مخاطر كافية ومحدودة على التصنيف السيادي من الضغوط الخارجية
قالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني يوم الأربعاء إن الهوامش الوقائية الخارجية للهند كافية للتخفيف من المخاطر المرتبطة بالتشديد السريع للسياسة النقدية في الولايات المتحدة وارتفاع أسعار السلع العالمية، وإن المخاطر على التصنيف السيادي من الضغوط الخارجية محدودة.
وتتوقع أن تظل احتياطيات النقد الأجنبي للبلاد قوية وأن يتم احتواء عجز الحساب الجاري (CAD) عند مستوى مستدام والوصول إلى 3.4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام المالي، ارتفاعا من 1.2 في المائة في السنة المالية الماضية.
وقالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني: “تبدو الهوامش الوقائية الخارجية للهند كافية للتخفيف من المخاطر المرتبطة بالتشديد السريع للسياسة النقدية في الولايات المتحدة وارتفاع أسعار السلع العالمية”، مضيفة أن المخاطر التي يتعرض لها التصنيف السيادي للهند من الضغوط الخارجية محدودة.
وقالت إن المالية العامة تظل المحرك الرئيسي للتصنيف وإن الهند معزولة نسبيًا عن التقلبات العالمية بسبب اعتماد الدولة السيادية المحدود على التمويل الخارجي.
انخفضت الاحتياطيات الأجنبية للهند بنحو 101 مليار دولار أمريكي في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2022، لكنها لا تزال كبيرة عند حوالي 533 مليار دولار أمريكي.
عكس هذا الانخفاض الكثير من تراكم الاحتياطي الذي حدث أثناء الوباء، ويعكس آثار التقييم، واتساع الدولار الكندي، وبعض التدخل من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لدعم سعر صرف الروبية.
لا يزال غطاء الاحتياطي قوياً عند حوالي 8.9 شهر من الواردات في سبتمبر. هذا أعلى مما كان عليه خلال “نوبة الغضب المستدقة” في عام 2013، عندما بلغ 6.5 شهرًا تقريبًا، ويوفر للسلطات مجالًا لاستخدام الاحتياطيات لتهدئة فترات الإجهاد الخارجي.
كما توفر الاحتياطيات الكبيرة الطمأنينة بشأن القدرة على سداد الديون. وقالت فيتش إن الديون الخارجية قصيرة الأجل المستحقة تعادل حوالي 24 في المائة فقط من إجمالي الاحتياطيات.
حصلت وكالة فيتش على أدنى تصنيف استثماري “BBB-” في الهند. في يونيو، قام بتحسين توقعات التصنيف إلى “مستقر” من “سلبي”.
تعليق فيتش يقترب في أعقاب وكالة S&P Global Ratings التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها، والتي تقول إن الهند تواجه “ تنافر العوامل ” التي قد تهز مقاييس الائتمان السيادي، لكن من المتوقع أن تؤدي قوة معدل النمو الاقتصادي القوي والميزانية العمومية الخارجية إلى تحييد المخاطر. متأصلة في البيئة العالمية الغادرة.
كان معدل النمو الاقتصادي القوي في الهند منذ فترة طويلة بمثابة توازن مهم لعجزها المالي المرتفع وأعباء الديون، كما أن ميزانيتها العمومية الخارجية السليمة تساعد كوقاية ضد اضطرابات السوق العالمية، حسبما قالت وكالة ستاندرد آند بورز في سؤال حول الائتمان نُشر في 12 أكتوبر.
وقالت وكالة فيتش في تقريرها إن إجمالي الدين الخارجي للهند بلغ 18.6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 2022، وهو معدل منخفض مقارنة بمتوسط 72 في المائة للهيئات السيادية المصنفة على أساس “ BBB ” في عام 2021.
إن التعرضات السيادية صغيرة، حيث لا يوجد سوى حوالي 4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في التمويل متعدد الأطراف في المقام الأول. تمثل حيازات المستثمرين الأجانب من الديون السيادية المحلية أقل من 2 في المائة من الإجمالي، مما يقلل من مخاطر التداعيات على السوق الأوسع إذا سعوا إلى تقليل تعرضهم لهذه الديون.
وقد ارتفعت هذه الواردات المالية نتيجة النمو القوي للطلب المحلي وارتفاع أسعار النفط والفحم. وفي الوقت نفسه، تباطأ نمو الصادرات عن الوتيرة السريعة التي شهدتها الفترة من يناير إلى يونيو 2022، وسط انخفاض في أسعار الصلب وخام الحديد والمنتجات الزراعية.
“الركود في أسواق التصدير الأوروبية والأمريكية الرئيسية سيؤثر على آفاق التصدير على المدى القريب. ومع ذلك، نتوقع أن يتقلص الدولار الكندي في السنة المالية 24 إلى 2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، حيث سيؤدي تخفيف أسعار الطاقة العالمية إلى إضعاف الواردات أيضًا. وأضاف التقرير أن توقعاتنا القوية للنمو الاقتصادي على المدى المتوسط في الهند يجب أن تسهل تمويل العجز، لا سيما من الاستثمار الأجنبي المباشر.
وفيما يتعلق بسعر الصرف، قالت وكالة فيتش ومقرها الولايات المتحدة إنها تتوقع أن تواصل السلطات الهندية استخدام الاحتياطيات لإدارة تقلبات أسعار الصرف.
“العوامل المحلية هي المحرك الأساسي لتشديد السياسة النقدية الحالية لبنك الاحتياطي الهندي. ومع ذلك، فإن المخاطر التي تهدد توقعاتنا الحالية بأن معدل إعادة الشراء في الهند سيبلغ ذروته عند 6 في المائة في 2023-24 تميل إلى الاتجاه الصعودي، حيث توجد فرصة كبيرة لرفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بما يتجاوز تلك الموجودة في افتراضاتنا، مما قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاض. وأضافت فيتش “الضغط على الروبية وزيادة تضخم أسعار الواردات”.
المصدر: financialexpress
إقراء ايضا:
نموذج طلب قرض شخصي في الإمارات
عقوبات التخلف عن سداد القرض الشخصي في الإمارات
وسائل تواصل شركات تمويل شخصي في الإمارات
