هل سيوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة هذا الشهر؟
مع قضية سقف الديون الأمريكية الآن في مرآة الرؤية الخلفية، تحول تركيز السوق بشكل مباشر إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم في 14 يونيو، وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف مؤقتًا أو يرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى.
في اجتماع مايو، أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن البنك المركزي قد فعل على الأرجح ما يكفي لتبرير توقف مؤقت في يونيو لإتاحة مزيد من الوقت لتقييم البيانات الواردة، بعد 500 نقطة أساس غير مسبوقة في رفع أسعار الفائدة في أكثر من عام بقليل ووسط حالة من عدم اليقين بشأن تأثير معايير الإقراض الأكثر صرامة في البنوك متوسطة الحجم.
على الرغم من الإجماع في بداية العام على أن الولايات المتحدة ستدخل حالة من الركود في عام 2023، فقد أثبتت البيانات الاقتصادية أنها مرنة بشكل ملحوظ مع اقترابنا من نقطة المنتصف، مما يعقد عملية صنع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي.
شاهد: الولايات المتحدة تتجنب التخلف عن السداد لأول مرة حيث يقر الكونجرس صفقة ديون
تتجنب الولايات المتحدة أول تخلف عن السداد مع إجازة الكونجرس لصفقة الديون
يوم الجمعة، أربكت بيانات التوظيف لشهر مايو التوقعات مرة أخرى مع انفجار 339000 وظيفة جديدة مضافة، ومراجعات تصاعدية لأرقام مارس وأبريل أيضًا.
يبدو أن سوق العمل في الولايات المتحدة لا يظهر إشارات تذكر على التراجع، ما عدا الزيادة في معدل البطالة من 3.4 في المائة إلى 3.7 في المائة الشهر الماضي. زادت فرص العمل الشاغرة مرة أخرى في أبريل كما انخفضت مطالبات البطالة الأولية في مايو.
للوهلة الأولى، تتعارض مؤشرات سوق العمل القوية هذه مع التقارير المنتشرة عن تسريح العمالة في شركات التكنولوجيا التي تصدرت عناوين الأخبار في الأشهر القليلة الماضية.
ومع ذلك، تظهر بيانات جداول الرواتب غير الزراعية المفصلة أن عدد الوظائف في قطاع المعلومات، والتي ستغطي معظم وظائف التكنولوجيا، انخفض بمقدار 9000 في مايو.
تم فقدان 2000 وظيفة أخرى في التصنيع، وهو ما يتوافق أيضًا مع بيانات المسح الأخيرة التي تظهر ضعف قطاع التصنيع.
وقد تم تعويض هذا بقوة في قطاع الخدمات، وهو ما ينعكس أيضًا في بيانات جداول الرواتب لشهر مايو – كان الجزء الأكبر من الوظائف الجديدة الشهر الماضي في الخدمات، ولا سيما الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية، والخدمات المهنية والتجارية، والنقل والتخزين. .
كان سوق العمل الضيق بلا شك عاملاً رئيسياً في دعم الإنفاق الاستهلاكي الشامل للأسر في الولايات المتحدة، حتى في مواجهة تكاليف الاقتراض المرتفعة والتضخم المرتفع. المزيد من خطجة حاج
لا يزال نمو الإنفاق الشخصي المعدل حسب التضخم أعلى من 2 في المائة على أساس سنوي، وعلى الرغم من ارتفاع ديون بطاقات الائتمان، لا تزال الميزانيات العمومية للمستهلكين جيدة.
يقدر باحثو بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أنه لا يزال هناك حوالي 500 مليار دولار من المدخرات الزائدة لدى الأسر الأمريكية، والتي يمكن أن تستمر في دعم الإنفاق الاستهلاكي حتى نهاية هذا العام.
في ظل هذه الخلفية، ربما يكون من غير المفاجئ أن يثبت التضخم أنه أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا.
في حين أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي قد تباطأ بالفعل إلى 4.9 في المائة في أبريل من 6.4 في المائة في بداية العام – والذروة التي تجاوزت 9 في المائة في يونيو 2022 – فإن هذا يرجع إلى حد كبير إلى تباطؤ الغذاء (وغيرها. السلع) التضخم وانخفاض أسعار الطاقة مقارنة مع العام الماضي.
ومع ذلك، يظل التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، مرتفعًا نسبيًا عند 5.5 في المائة، دون تغيير تقريبًا منذ يناير.
استمرت تكاليف الإسكان، على وجه الخصوص، في الارتفاع بوتيرة ثابتة حتى الآن هذا العام، ولا يزال تضخم خدمات النقل في خانة العشرات.
في حين أن مؤشر التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي (عامل الانكماش الأساسي لإنفاق الاستهلاك الشخصي) أقل قليلاً عند 4.7 في المائة، إلا أن هذا لم يتزحزح بالكاد منذ كانون الثاني (يناير) ولا يزال أعلى بكثير من هدف 2 في المائة.
ومن ثم هناك حجة يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماع يونيو، وتسعير السوق الآن احتمالية بنسبة 30 في المائة لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر.
ومع ذلك، فإن الضعف في مسح الأسر المعيشية، الذي أشار إلى فقدان 310.000 وظيفة الشهر الماضي وارتفاع معدل البطالة إلى 3.7 في المائة، من المرجح أن يعطي الاحتياطي الفيدرالي سببًا كافيًا للتوقف، لا سيما إذا أظهرت بيانات التضخم لشهر مايو مزيدًا من الاعتدال في كليهما. التضخم العام والأساسي، كما هو متوقع.
ختيجة حق هي كبيرة الاقتصاديين ورئيسة الأبحاث في بنك الإمارات دبي الوطني
المصدر: thenationalnews
قد يهمك:
