هل ستجبر صدمة التضخم لشهر يناير على قيام بنك الاحتياطي الهندي برفع سعر إعادة الشراء مرة أخرى في أبريل؟
قفز تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في الهند إلى أعلى مستوى في 3 أشهر عند 6.52٪ في يناير قد يتسبب على الأرجح في استمرار لجنة السياسة النقدية في بنك الاحتياطي الهندي (MPC) في رفع أسعار الفائدة. بعد أن رفع بنك الاحتياطي الهندي (RBI) سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي إلى 6.50٪، اعتقد الاقتصاديون أن ذلك سيكون نهاية رفع سعر الفائدة في الدورة الحالية. ومع ذلك، مع أخذ التضخم منعطفًا جذريًا للارتفاع فوق عتبة بنك الاحتياطي الهندي مرة أخرى بعد انخفاضه لمدة ثلاثة أشهر متتالية، يقول الخبراء أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين تشير إلى أن رفع سعر الفائدة قد يكون وشيكًا في أبريل 2023.
ارتفع معدل التضخم في يناير فيما يتعلق
يعد تضخم مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير عند 6.52٪ مدعاة للقلق، وهو أعلى مستوى في 3 أشهر. من المحتمل أن يكون للارتفاع المفاجئ في أرقام التضخم، عندما كان البنك المركزي يُظهر علامات الراحة مع اتجاه التضخم، تأثير على حركة السعر. قال نيش بهات، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Millwood Kane International: “إذا ظل التضخم مرتفعًا لمدة شهر أو شهرين آخرين، فسيكون له تأثير سلبي في شكل رفع آخر لسعر الفائدة في أبريل والمزيد من تشديد السيولة”.
زيادة مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة
وفقًا لراهول باجوريا، العضو المنتدب ورئيس EM Asia Economics، باركليز، جاءت بيانات التضخم لشهر يناير بمثابة صدمة أخرى، لا سيما في سياق تصريحات المحافظ المتشددة تمامًا في اجتماع لجنة السياسة النقدية في 8 فبراير، وبينما تؤكد صحة بيانات بنك الاحتياطي الهندي الأساسية الموقف المتشدد، فهو يتعارض مع مسار التضخم. “في حين أن هناك احتمال أن يكون التضخم في فبراير أعلى من 6٪ (نتتبع مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير عند 6.3٪)، فإن اتجاه السفر على تضخم مؤشر أسعار المستهلكين لا يزال أقل وليس أعلى. على هذا النحو، في حين ارتفعت مخاطر رفع سعر الفائدة مرة أخرى في أبريل بعد قراءة اليوم، لا نعتقد أنه سيغير بشكل مادي سعر الفائدة النهائي، نظرًا لأن معظم الارتفاع كان مدفوعًا بالغذاء، وليس التضخم الأساسي.
من المحتمل أن يتم رفع سعر إعادة الشراء بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل لجنة السياسة النقدية
يرجع جزء كبير من الزيادة الحادة في معدل التضخم الشهر الماضي إلى ارتفاع تضخم أسعار الحبوب وجزئيًا إلى القاعدة غير المواتية. ومع ذلك، مع استمرار ارتفاع أسعار الحبوب، يعتقد الاقتصاديون أن التضخم قد يظل بالقرب من 5.5-6٪ على المدى القريب. يبدو أن النغمة المتشددة لبنك الاحتياطي الهندي في سياسة فبراير لها ما يبررها مع بقاء التضخم العام والأساسي (عند 6.4٪ في يناير) ثابتًا ومرتفعًا. قال سوفوديب راكشيت، كبير الاقتصاديين في كوتاك إنستيتيوشنال إيكويتيز، “من غير المرجح أن يغير بنك الاحتياطي الهندي موقفه في سياسة أبريل، في حين أن رفع 25 نقطة أساس هو احتمال واضح الآن مقارنة باحتمالية أكبر للتوقف في وقت سابق”.
من غير المحتمل أن يوقف RBI دورة رفع سعر الفائدة قريبًا
حتى الآن في السنة المالية 23، بلغ متوسط التضخم 6.8٪، أعلى 200 نقطة أساس من متوسط 5 سنوات الذي شهدناه بين السنة المالية 2017-22. “في الأشهر المقبلة، فإن الانتعاش في قطاع الخدمات الذي يمكن أن يعزز الطلب من شأنه أن يزيد من الضغط التضخمي، لا سيما في الفئات الأساسية. مع استمرار الضغط التضخمي، من وجهة نظرنا، من غير المرجح أن يوقف بنك الاحتياطي الهندي دورة رفع سعر الفائدة في أي وقت قريبًا. قال فيفيك راثي، مدير الأبحاث، نايت فرانك الهند، “نتوقع أن تستمر الوتيرة المعتدلة لرفع سعر إعادة الشراء في اجتماعات لجنة السياسة النقدية القليلة القادمة في السنة المالية 24”.
RBi MPC للحفاظ على موقف “انسحاب التسوية”
بالنظر إلى الطباعة ليوم 23 يناير، من غير المرجح أن يظل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين للربع الحالي أقل من 6.0٪ على الرغم من تعديل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) توقعاته نزولًا إلى 5.6٪. في ضوء مسار التضخم غير المتوقع، من المؤكد أن احتمالية حدوث زيادة أخرى في أسعار الفائدة في لجنة السياسة النقدية المقبلة قد ازدادت، وفقًا لسومان شودري، كبير مسؤولي التحليلات، Acuité Ratings & Research. “من غير المحتمل أن تختار لجنة السياسة النقدية وقفة في بيئة لا ينخفض فيها كل من التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلك والتضخم الأساسي بشكل مستدام إلى أقل من 6٪. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يستمر الموقف النقدي بشأن “سحب الإقامة” في المدى القريب. وقال شودري إن هذا قد يؤدي أيضًا إلى تصلب الأسعار في سوق السندات.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
