تراجع التضخم في الولايات المتحدة مرة أخرى في يناير لكن بعض ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة بعناد
تراجعت وتيرة الزيادات في أسعار المستهلكين مرة أخرى في يناير، وهي أحدث علامة على تباطؤ التضخم المرتفع الذي سيطر على الأمريكيين لمدة عامين.
في الوقت نفسه، أظهر تقرير أسعار المستهلك الصادر عن الحكومة يوم الثلاثاء أن الضغوط التضخمية في الاقتصاد الأمريكي لا تزال مستعصية ومن المرجح أن تبقي التضخم مرتفعًا حتى هذا العام.
وقالت الحكومة يوم الثلاثاء إن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 6.4 في المائة في يناير مقارنة مع 12 شهرا قبل ذلك، انخفاضا من 6.5 في المائة في ديسمبر. كان هذا هو التباطؤ السابع على التوالي على أساس سنوي وأقل بكثير من الذروة الأخيرة البالغة 9.1 في المائة في يونيو. ومع ذلك، فإنه لا يزال أعلى بكثير من هدف التضخم السنوي للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة.
وعلى أساس شهري، ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 0.5 في المائة من كانون الأول (ديسمبر) إلى كانون الثاني (يناير)، وهي نسبة أعلى بكثير من الارتفاع بنسبة 0.1 في المائة في الفترة من تشرين الثاني (نوفمبر) إلى كانون الأول (ديسمبر). وأدى ارتفاع أسعار الغاز والطعام والملابس إلى ارتفاع التضخم في يناير كانون الثاني.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي بشدة سعر الفائدة القياسي في العام الماضي إلى أعلى مستوى له منذ 15 عامًا في سعيه للسيطرة على التضخم الهائج. هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي هو إبطاء الاقتراض والإنفاق، وتهدئة وتيرة التوظيف وتخفيف الضغط الذي تشعر به العديد من الشركات لرفع الأجور للعثور على العمال أو الاحتفاظ بهم. عادةً ما تنقل الشركات تكاليف العمالة المرتفعة إلى عملائها في شكل أسعار أعلى، مما يساعد في تضخم الوقود.
حتى الآن، يعكس معظم التباطؤ في التضخم تدفقًا أكثر لسلاسل التوريد وانهيار أسعار الغاز. لكن زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة – ثمانية منذ مارس من العام الماضي – لم يكن لها تأثير ملحوظ على سوق العمل الأمريكية، الذي لا يزال قويًا بشكل استثنائي.
انخفض معدل البطالة إلى 3.4 في المائة، وهو أدنى مستوى منذ 53 عامًا، وظلت فرص العمل مرتفعة. وقد ساعدت قوة سوق العمل بدورها في دعم الإنفاق الاستهلاكي، والذي يدعم الجزء الأكبر من الاقتصاد الأمريكي.
متوسط الأجور يرتفع بوتيرة سريعة تبلغ حوالي خمسة في المائة عن العام الماضي. هذه المكاسب في الأجور، المنتشرة في جميع أنحاء الاقتصاد، من المرجح أن تضخم أسعار الخدمات كثيفة العمالة. غالبًا ما أشار باول إلى الزيادات القوية في الأجور كعامل يؤدي إلى ارتفاع أسعار الخدمات وإبقاء التضخم مرتفعًا حتى مع احتمال تباطؤ أسعار الفئات الأخرى، مثل الإيجار.
يتوقع العديد من الاقتصاديين أن ينخفض التضخم إلى ما يقرب من أربعة في المائة في وقت لاحق من هذا العام. لكنها يمكن أن تستقر عند هذه النقطة طالما ظلت مكاسب التوظيف والأجور قوية. قد يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك بأنه مضطر إلى إبقاء معدلات الاقتراض مرتفعة حتى عام 2024 أو حتى رفعها أكثر هذا العام.
قام البيت الأبيض في بايدن الأسبوع الماضي بحساب مقياس للأجور في صناعات الخدمات باستثناء الإسكان – قطاع الاقتصاد الذي يتتبعه باول والاحتياطي الفيدرالي عن كثب. وخلص مجلس المستشارين الاقتصاديين التابع للإدارة إلى أن الأجور في تلك الصناعات للعمال، باستثناء المديرين، ارتفعت بنسبة ثمانية في المائة في كانون الثاني (يناير) الماضي مقارنة بالعام الذي سبقه، لكنها تباطأت منذ ذلك الحين إلى نحو 5 في المائة سنويًا.
يشير ذلك إلى أن تضخم الخدمات قد يتباطأ قريبًا، خاصة إذا استمر هذا الاتجاه. ومع ذلك، لا تزال مكاسب الأجور على هذا المستوى مرتفعة للغاية بما يرضي بنك الاحتياطي الفيدرالي. ويفضل مسؤولو البنك المركزي رؤية نمو في الأجور يبلغ حوالي 3.5 في المائة، وهو ما يرون أنه يتسق مع هدف التضخم البالغ 2 في المائة.
السؤال الرئيسي للاقتصاد هذا العام هو ما إذا كان يجب أن ترتفع البطالة بشكل كبير لتحقيق هذا التباطؤ في نمو الأجور. قال باول ومسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي إن كبح التضخم المرتفع يتطلب بعض “الألم” للعمال. عادة ما تقلل البطالة المرتفعة الضغط على الشركات لدفع أجور ورواتب أكبر.
حتى الآن، لا يزال سوق العمل قويًا للغاية تاريخيًا. قال باول الأسبوع الماضي إن بيانات الوظائف كانت “بالتأكيد أقوى مما توقعه أي شخص أعرفه”، واقترح أنه إذا استمرت هذه القراءات الصحية، فقد يكون من الضروري رفع أسعار الفائدة أكثر مما هو متوقع الآن.
شدد مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي، تحدثوا الأسبوع الماضي، على اعتقادهم بأن المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة في الطريق. يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة، في اجتماعاته في مارس ومايو. ومن شأن هذه الزيادات أن ترفع سعرها القياسي إلى نطاق من خمسة في المائة إلى 5.25 في المائة، وهو أعلى مستوى في 15 عاما.
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة عندما اجتمع آخر مرة في 1 فبراير، بعد أن قام برفع نصف نقطة في ديسمبر وأربع زيادات بمقدار ثلاثة أرباع قبل ذلك.
تتصور الأسواق المالية زيادتين أخريين في الأسعار هذا العام ولا تتوقع أن يعكس بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره ويخفض أسعار الفائدة حتى وقت ما في عام 2024. في الوقت الحالي، أنهت هذه التوقعات مواجهة بين مستثمري بنك الاحتياطي الفيدرالي وول ستريت، الذين كانوا يراهنون سابقًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى خفض أسعار الفائدة في عام 2023 حيث انخفض التضخم بشكل أسرع من المتوقع وضعف الاقتصاد.
المصدر: globalnews
اقرأ أيضا:
