يتراجع التضخم في الولايات المتحدة لكنه يظل مرتفعا مما يضع بنك الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب
تراجعت زيادات أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بشكل طفيف من يناير إلى فبراير لكنها لا تزال تشير إلى ارتفاع معدل التضخم الذي يشكل تحديًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في لحظة حساسة للنظام المالي.
وقالت الحكومة يوم الثلاثاء إن الأسعار ارتفعت بنسبة 0.4٪ الشهر الماضي، أي أقل بقليل من 0.5٪ في يناير. ومع ذلك، باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ارتفعت الأسعار الأساسية المزعومة 0.5٪ في فبراير، أعلى بقليل من مكاسب يناير البالغة 0.4٪. يولي بنك الاحتياطي الفيدرالي اهتمامًا خاصًا للتدبير الأساسي كمقياس لضغوط التضخم الأساسية.
على الرغم من أن الأسعار ترتفع بشكل أسرع بكثير مما يريده بنك الاحتياطي الفيدرالي، يتوقع بعض الاقتصاديين أن يعلق البنك المركزي سلسلة من زيادات أسعار الفائدة على مدار العام عندما يجتمع الأسبوع المقبل. مع انهيار بنكين كبيرين منذ يوم الجمعة، مما أثار القلق بشأن البنوك الإقليمية الأخرى، قد يركز الاحتياطي الفيدرالي، في الوقت الحالي، على تعزيز الثقة في النظام المالي أكثر من تركيزه على المدى الطويل لترويض التضخم.
هذا تحول حاد عما كان عليه قبل أسبوع فقط، عندما اقترح الرئيس جيروم باول أمام لجنة في مجلس الشيوخ أنه إذا لم يهدأ التضخم، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة في اجتماعه في 21-22 مارس. عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي، فإنه يؤدي عادةً إلى معدلات أعلى على الرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان والعديد من قروض الأعمال.
عند القياس مقابل الأسعار قبل عام، كان التضخم يتراجع لمدة ثمانية أشهر. في فبراير، ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 6٪ عن 12 شهرًا السابقة، بانخفاض من 6.4٪ في يناير على أساس سنوي وأقل بكثير من الذروة الأخيرة البالغة 9.1٪ في يونيو. ومع ذلك، فهو لا يزال أعلى بكثير من هدف التضخم السنوي البالغ 2٪ من بنك الاحتياطي الفيدرالي. ارتفعت الأسعار الأساسية في فبراير بنسبة 5.5٪ عما كانت عليه قبل 12 شهرًا، بانخفاض طفيف عن 5.6٪ في يناير.
ما يقرب من ثلاثة أرباع الزيادة في الأسعار في الشهر الماضي كانت مدفوعة بتكاليف الإسكان. لكن معظم الاقتصاديين يتوقعون تباطؤ زيادات تكلفة الإيجار في الأشهر المقبلة حيث يتم إنشاء المزيد من المباني السكنية وتوقيع عقود إيجار جديدة بمستويات أسعار أقل. مثل هذا الانخفاض يمكن أن يؤدي إلى زيادة تباطؤ التضخم.
استمرت الأسعار في قطاع الخدمات المترامي الأطراف بالاقتصاد في التسارع الشهر الماضي. ارتفعت أسعار المطاعم بنسبة 0.6 ٪ من يناير إلى فبراير. قفز التأمين على السيارات بنسبة 0.9 ٪، وتكاليف الفنادق بنسبة كبيرة 2.3 ٪.
ارتفعت أسعار تذاكر الطيران، بعد تخفيفها لعدة أشهر، بنسبة 6.4٪ فقط في فبراير وارتفعت بنسبة 27٪ عن العام الماضي. يركز الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير على الخدمات، التي تتطلب عمالة مكثفة والتي تدفع زيادات أسعارها في جزء كبير منها إلى ارتفاع الأجور. أدى نقص العمالة في العديد من صناعات الخدمات إلى زيادات حادة في الأجور.
وارتفعت تكاليف الملابس 0.8٪ الشهر الماضي. ارتفعت أسعار السيارات الجديدة بنسبة 0.2٪ فقط للشهر الثاني على التوالي. وانخفضت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 2.8٪، وهو الانخفاض الشهري الثامن على التوالي.
يشعر المستهلكون ببعض الراحة في متجر البقالة. ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.3٪ في فبراير، وهي أقل زيادة شهرية فيما يقرب من عامين، على الرغم من أنها لا تزال مرتفعة بأكثر من 10٪ عن العام الماضي.
انخفض سعر البيض، الذي ارتفع بنسبة 55٪ عن العام السابق، بنسبة 6.7٪ في فبراير فقط.
وقالت روبيلا فاروقي، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في High Frequency Economics، في مذكرة بحثية: “هذه البيانات تدعم رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة” في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. “القرار في النهاية لن يعتمد فقط على البيانات الاقتصادية، ولكن أيضًا على مخاوف الاستقرار المالي، والتي قد تبقي الاحتياطي الفيدرالي على الهامش الأسبوع المقبل.”
في جميع أنحاء البلاد، لا يزال التضخم المرتفع باستمرار يضغط على العديد من المستهلكين.
بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، لم يتضح بعد ما إذا كان سيواصل رفع أسعار الفائدة في اجتماعه القادم لمكافحة التضخم.
قال جان هاتزيوس، كبير الاقتصاديين في بنك جولدمان ساكس، إن بنك جولدمان يعتقد الآن أن صانعي السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يوقفون زيادات أسعار الفائدة الأسبوع المقبل. وكان جولدمان قد توقع في السابق زيادة قدرها ربع نقطة. في ملاحظة للعملاء، أشار هاتزيوس إلى أن الاحتياطي الفيدرالي، في الوقت الحالي، يبدو أكثر تركيزًا على تهدئة القطاع المصرفي والأسواق المالية أكثر من التركيز على مكافحة التضخم.
وكتب هاتزيوس في مذكرة منفصلة يوم الإثنين: “سوف نتفاجأ إذا، بعد أسبوع واحد فقط من بذل جهود كبيرة لدعم الاستقرار المالي، خاطر صانعو السياسة بتقويض جهودهم من خلال رفع أسعار الفائدة مرة أخرى”.
إذا أوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي زياداته في أسعار الفائدة هذا الشهر، كما توقع هاتزيوس، فمن المحتمل أن يستأنفها عندما يجتمع في مايو المقبل. في النهاية، لا يزال يتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي، الذي يؤثر على العديد من قروض المستهلكين والشركات، إلى حوالي 5.4٪ هذا العام، ارتفاعًا من 4.6٪ حاليًا.
قد يحصل بنك الاحتياطي الفيدرالي على بعض المساعدة غير المقصودة في مكافحته للتضخم من الآثار اللاحقة لانهيار بنك سيليكون فالي وبنك سيجنيتشر في نيويورك. رداً على ذلك، قد تتراجع العديد من البنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم عن الإقراض لدعم مواردها المالية. قد يساعد انخفاض وتيرة الإقراض في تهدئة الاقتصاد وإبطاء التضخم.
في شهادته أمام لجنة في مجلس النواب، حذر باول من أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي بشأن ما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع مارس. ومع ذلك، ذكرت الحكومة يوم الجمعة أن أرباب العمل أضافوا 311 ألف وظيفة قوية الشهر الماضي. كانت علامة محتملة على استمرار التضخم المرتفع، وأدت إلى تنبؤات برفع نصف نقطة في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.
لكن في وقت لاحق من ذلك اليوم، فشل بنك وادي السيليكون، مما أثار مجموعة جديدة تمامًا من المخاوف على الاحتياطي الفيدرالي.
المصدر: investmentexecutive
إقرأ أيضا:
كيفية تتبع شحنة dhl في رومانيا
افضل شركات التوصيل السريع في المانيا
