تركيا تحمل معدل الفائدة عند 8.5٪ قبل جولة الإعادة
أبقى البنك المركزي التركي سعر الفائدة عند 8.5 في المائة يوم الخميس كما كان متوقعًا، واستقر للشهر الثالث على التوالي، على الرغم من انهيار السوق بعد الجولة الأولى من الانتخابات التي أشارت إلى أن الرئيس رجب طيب أردوغان على وشك الفوز في جولة الإعادة.
بعد أن أصبح تقدم أردوغان القوي في اقتراع 14 مايو واضحًا، تراجعت الليرة إلى مستويات منخفضة قياسية وانخفضت السندات السيادية التركية والأسهم بالدولار، في حين ارتفعت تكلفة تأمين التعرض للديون التركية.
لكن البنك المركزي لم يذكر أيا من هذه التحركات يوم الخميس وقال بدلا من ذلك إن الاتجاه الأساسي للتضخم يواصل التحسن.
وقال البنك عقب اجتماعه الشهري بشأن السياسة “لقد أصبح من الأكثر أهمية الحفاظ على الظروف المالية داعمة للحفاظ على زخم النمو في الإنتاج الصناعي والتوجه الإيجابي في التوظيف”.
ويتوقع الاقتصاديون أن يرتفع التضخم السنوي، الذي انخفض إلى 43.7 في المائة في أبريل من ذروة بلغت 85.5 في المائة العام الماضي، مرة أخرى في الأشهر المقبلة. لكنهم توقعوا أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة معلقة هذا الشهر تماشيا مع سياسات أردوغان غير التقليدية التي تدعو إلى أسعار منخفضة.
قال نيكولاس فار، الخبير الاقتصادي لأوروبا الناشئة في كابيتال إيكونوميك، إن فوز أردوغان المتوقع يوم الأحد يجعل احتمال رفع أسعار الفائدة “الذي تشتد الحاجة إليه” منخفضًا.
وقال في مذكرة: “الاقتصاد التركي في حاجة ماسة إلى أسعار فائدة أعلى بكثير وإلى الابتعاد عن إطار السياسة الحالي لمعالجة الاختلالات الكبيرة في الاقتصاد الكلي”.
وقال فار إنه لا يمكن للسلطات استخدام “السياسات المشوهة” إلا لفترة طويلة للحفاظ على استقرار الليرة إذا فاز أردوغان و “الانخفاض الحاد في قيمة العملة هو مجرد مسألة وقت”.
الاحتياطيات المستنفدة
لامست الليرة أدنى مستوى قياسي جديد عند 19.9325 بعد ساعة تقريبًا من قرار البنك المركزي، قبل تعويض بعض الخسائر.
كما انخفض صافي احتياطيات النقد الأجنبي للبنك المركزي إلى المنطقة السلبية للمرة الأولى منذ عام 2002، ليقف عند -151.3 مليون دولار في 19 مايو، في علامة أخرى على الضغط الذي يوجهه الاقتصاد بسبب السياسات غير التقليدية.
بعد سنوات من تدخلات السوق والأساليب الأخرى لتهدئة الطلب على العملات الأجنبية، جاء الانخفاض الأخير مع ارتفاع الطلب على العملات الأجنبية قبل الانتخابات في 14 مايو / أيار وسط توقعات بانخفاض الليرة بعد التصويت.
قال سيلفا ديمي الب، أستاذ الاقتصاد بجامعة كوج والخبير الاقتصادي السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إن السلطات ستضطر إلى التنازل عن أهداف النمو إذا استمرت في قمع الطلب على العملات الأجنبية.
وقالت: “الإطار الزمني للمدة التي يمكن أن يستمر فيها تداول العملات الأجنبية يعتمد على قدرة السلطات على إيجاد المعروض من العملات الأجنبية وقدرتها على كبح الطلب على العملات الأجنبية”.
وقال ديمي الب “البديل المتبقي سيكون ضوابط أكثر صرامة على رأس المال”، مضيفا أن تركيا “ليست بعيدة” عن مثل هذه الإجراءات.
عكس السياسة؟
وخفض البنك في آخر مرة سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس في فبراير لتقديم تحفيز بعد الزلازل التي أودت بحياة أكثر من 50 ألف شخص في تركيا وتسببت في دمار واسع النطاق في عشر محافظات.
في العام الماضي، خفض البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 500 نقطة أساس في دورة تيسير غير تقليدية مصممة لمواجهة التباطؤ الاقتصادي، قبل إبقائه ثابتًا عند تسعة بالمائة في ديسمبر ويناير.
أدت التخفيضات غير التقليدية، التي كانت جزءًا من خطة أردوغان، إلى أزمة عملة وأدت إلى ارتفاع التضخم. مع تراجع الاحتياطيات الأجنبية، يقول بعض المحللين إن تركيا قد تواجه انهيارًا اقتصاديًا آخر قريبًا.
خرج أردوغان بشكل مريح قبل زعيم المعارضة كمال كيلي جدار أوغلو في الجولة الأولى من الانتخابات الرئاسية، لكنه فشل في الحصول على أكثر من 50 في المائة من الدعم اللازم لتجنب جولة الإعادة يوم الأحد.
قد تغير الانتخابات الرئاسية مسار السياسة النقدية، مما يجعل من الصعب على العديد من الاقتصاديين التنبؤ بمعدل السياسة في نهاية العام في استطلاع رويترز.
يقول المطلعون إن هناك خلافًا وعدم يقين داخل حكومة أردوغان بشأن التمسك بما يسميه البعض برنامجًا اقتصاديًا غير مستدام أو التخلي عنه.
كما تعهد تحالف كيلي تشدا أوغلو المعارض بعكس برنامج أردوغان برفع أسعار الفائدة.
المصدر: agbi
قد يهمك:
