بداية قوية لهذا العام بالنسبة للمستثمرين، مع مكاسب كبيرة في الأسهم وانخفاض حاد في الأسعار العالمية / المحلية
الأسواق الأمريكية مغلقة بسبب عطلة عامة، لذا فقد كانت بداية هادئة للأسبوع، لكن العام بدأ في ملاحظة إيجابية للمخاطرة، مع أسواق الأسهم والسندات الأقوى، وهو انعكاس لكيفية العام الماضي. أغلق مؤشر Euro Stoxx 600 على ارتفاع بنسبة 0.5٪، وهو الآن مرتفعًا في 9 من جلسات التداول الـ 11 الأولى لهذا العام وبزيادة بنسبة 7٪ منذ بداية العام حتى تاريخه. انخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P الأمريكية بشكل طفيف خلال اليوم، مع ارتفاع المؤشر 4.2٪ “فقط” منذ بداية العام. تُظهر المعدلات العالمية تغيرًا طفيفًا بين عشية وضحاها، لكنها تراجعت بشكل كبير من عام حتى الآن، مع انخفاض معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة بمقدار 37 نقطة أساس وNZGB لمدة 10 سنوات بنسبة 41 نقطة أساس. كانت تحركات العملة اليوم صغيرة، حيث أظهرت التحركات من عام حتى تاريخه أن الين الياباني والدولار الأسترالي أقوى العملات الرئيسية، بينما يظهر الدولار الأمريكي في الخلف. ارتفع زوج NZD / USD بشكل متواضع منذ عام حتى الآن ولكنه أضعف في جميع الأزواج الرئيسية.
مع الولايات المتحدة في عطلة، إنه يوم جيد لبدء الأسواق اليوم بعد استراحة طويلة ومتابعة التطورات الرئيسية منذ بداية العام وحتى تاريخه. كانت الساعات الأربع والعشرون الماضية هادئة، ولكن بالنسبة للقراء الذين عادوا للتو إلى العمل هذا الأسبوع بعد استراحة طويلة، مثل كاتبك، فإن التطورات الرئيسية منذ توقيعنا قبل عيد الميلاد كانت:
(1) أثبتت موجة COVID في الصين أنها أكثر انتشارًا مما كان متوقعًا، بعد التخلي عن سياسة صفر COVID. يشير هذا إلى تحرك مبكر نحو مناعة القطيع وبالتالي حدوث انتعاش اقتصادي مبكر محتمل واضطرابات أقل في الإمداد.
(2) انهيار في أسعار الغاز الأوروبية، مدعومًا بظروف مناخية أكثر دفئًا من المعتاد في فصل الشتاء. انخفض مستقبل TZT1 إلى 55 يورو / ميجاوات في الساعة، بانخفاض أكثر من 60٪ منذ بداية العام حتى الآن، بانخفاض عن ذروة أغسطس البالغة 345 يورو / ميجاوات ساعة، والآن أقل بكثير من المستوى الذي كان سائدًا
(3) يختبر السوق عزم بنك اليابان على إبقاء سندات الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات عند 0.50٪ أو أقل، والتكهنات بأن حياة سياسة التحكم في منحنى العائد تقترب من نهايتها.
(4) زيادة الثقة في أن التضخم في الولايات المتحدة قد بلغ ذروته، مدعومًا بتقرير مؤشر أسعار المستهلك المباشر الذي يظهر ضغط تضخم أقل، وتضخم أجور أقل من المتوقع، وهبوط شديد في مؤشر خدمات ISM. تدعم هذه القوى فكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقترب من نهاية سياسة رفع أسعار الفائدة.
كان التأثير الصافي لهذه القوى “مجازفة”. إلى جانب أسواق الأسهم العالمية القوية، انخفضت الأسعار العالمية بشكل ملحوظ أيضًا، مما يوفر مكاسب قوية في أوائل العام لمعظم المستثمرين. وستكون تقديرات النمو العالمي في العام المقبل في طريقها للأعلى، حيث يحلل الاقتصاديون توقعات نمو أقوى للصين وركود أكثر ضحالة في منطقة اليورو. تخسر الولايات المتحدة لقب زعيم النمو، أو تخسره بالفعل. هذه الديناميكية، جنبًا إلى جنب مع خلفية التضخم الأمريكية الأكثر اعتدالًا والاقتراب من دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي، شهدت الدولار الأمريكي أسوأ العملات الرئيسية الرئيسية هذا العام، مما زاد من التباطؤ الذي شهده الربع الرابع من العام الماضي.
يعكس الدولار النيوزيلندي الأقوى هذا العام حتى الآن ضعف الدولار الأمريكي فقط، مع انخفاض جميع أزواج الدولار النيوزلندي الرئيسية، لا سيما مقابل الين الصاعد وقوة الدولار الأسترالي، والأخير هو المستفيد من توقعات النمو الصيني الأقوى وذوبان العلاقات السياسية والاقتصادية بين الصين وأستراليا.، حيث يتطلع الرئيس شي إلى التركيز على الأداء الاقتصادي للعام المقبل. للحصول على قائمة كاملة بالعملات وآراءنا المحدثة، راجع صفحة العملات الأجنبية في توقعات الأسواق التي نشرناها أمس.
محليًا، كانت هناك القليل من الأخبار، ولكن في اليوم التالي، من المرجح أن يُظهر المسح الفصلي لآراء الأعمال النيوزيلندية مزيدًا من التراجع في مؤشرات الثقة والنشاط، كما أظهر استطلاع ANZ الشهر الماضي، وهناك أمل في أن يتحول ذلك إلى علامات انخفاض الضغوط على السعة وتدابير التسعير الضعيفة.
أظهرت المعدلات المحلية حركات صغيرة يوم أمس، ولكن بالنسبة للعام حتى الآن، أدت الخلفية العالمية إلى انخفاض الأسعار المحلية كثيرًا. أغلق سعر المقايضة لمدة عامين أمس عند 5.03٪، بانخفاض 35 نقطة أساس حتى الآن هذا العام، بينما انخفض سعر المقايضة لمدة 10 سنوات بمقدار 55 نقطة أساس عند 4.26٪، وهو مستوى 20 نقطة أساس للمنحنى، وعكس الانحدار الملحوظ خلال الأسابيع الثلاثة الأخيرة من شهر ديسمبر. يقوم سوق OIS بتسعير فرصة شبه متساوية لارتفاع 50 أو 75 نقطة في الثانية في MPS لشهر فبراير في بنك الاحتياطي النيوزيلندي، مقارنة باحتمال شبه كامل لارتفاع 75 نقطة في الثانية في الفترة التي تسبق عيد الميلاد. قد تؤدي قراءة مؤشر أسعار المستهلكين التي جاءت أقل بكثير من المتوقع الأسبوع المقبل إلى تحول التوقعات إلى ما هو أقرب إلى 50 نقطة أساس.
بعد NZ QSBO اليوم، ستظهر بيانات النشاط الصيني القوة الكاملة للانتشار السريع لـ COVID19 على انخفاض مبيعات التجزئة ومؤشرات النشاط الأخرى. يجب أن تتجاهل الأسواق البيانات إلى حد كبير، والتي تركز على ارتداد النشاط في المدى القريب. البيانات الرئيسية الليلة تشمل مؤشرات سوق العمل في المملكة المتحدة ومؤشر أسعار المستهلكين الكندي.
سيكون الإصدار الرئيسي هذا الأسبوع هو سياسة بنك اليابان والتحديث الاقتصادي غدًا. يبدو سوق JGB أكثر خلعًا مما كان عليه عندما تدخل بنك اليابان قبل عيد الميلاد مباشرة، مما فاجأ السوق بتوسيع نطاق التداول المسموح به لمعدل 10 سنوات إلى 0.5٪ – بدعوى مساعدة السوق بدلاً من الإشارة إلى تغيير في السياسة النقدية. دعمت هذه السياسة الين والتوقعات بأن البنك الياباني سيحتاج إلى تعديل سياسته بشكل أكبر، سواء في هذا الاجتماع أو الاجتماع التالي، كان لها دور فعال في زيادة قوة الين هذا العام. كان بنك اليابان يشتري كميات قياسية من السندات الحكومية اليابانية لمنع معدل 10 سنوات من الارتفاع فوق 0.5٪ وتبدو هذه السياسة غير مستدامة.
المصدر: interest
قد يهمك:
