يقول روجر جي كير إن البيع بالدولار النيوزيلندي عادة ما يكون قصير الأجل للغاية
“التاريخ لا يتكرر أبدًا” – نعم، صحيح!- اضطراب السوق العالمي الناجم عن بنك الاحتياطي الفيدرالي – كان على شخص ما تصعيد الأمور
- قضية تدخل بنك الاحتياطي النيوزيلندي لوقف الغوص في NZD
“التاريخ لا يتكرر أبدًا” – نعم، صحيح!
تخلل الحركات والأنماط التاريخية لسعر صرف الدولار النيوزيلندي / الدولار الأمريكي على مدى العشرين عامًا الماضية انخفاضات حادة وعميقة في القيمة، تلاها انتعاش كبير بنفس القدر. إن عمليات البيع المكثف للدولار النيوزيلندي وما تلاها من ارتفاع كبير على حد سواء يمكن تفسيرها دائمًا بشكل كامل في الإدراك المتأخر المثالي 20/20 فيما يتعلق بأسباب نشاط البيع والشراء.
عندما تكون في منتصف غطس، قد يكون من الصعب شرح ذلك، لكننا نحتاج إلى تجربته!
عادة ما يكون بيع الدولار النيوزيلندي قصير الأجل للغاية وذو طبيعة تخمينية، وغالبًا ما تنجم عن الأحداث العالمية والصدمات الاقتصادية. إن طبيعة البيع التخميني للمتداول يتبعه حتمًا أصحاب المراكز القصيرة في الدولار النيوزيلندي الذين يعيدون شراء الدولار النيوزيلندي بكميات متساوية لجني أرباحهم وإغلاق المراكز.
بدأ الانخفاض الأخير في الدولار النيوزيلندي عند 0.6450 في منتصف أغسطس وفي غضون الأسابيع الستة الماضية، انخفض سعر صرف الدولار النيوزيلندي / الدولار الأمريكي بمقدار 8.5 سنت (13 ٪) إلى 0.5600 في 30 سبتمبر 2022. سبب الطريق على هذا والمناسبة هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يشعر بالذعر المتأخر بشأن تضخمه ويؤدي إلى تشديد أكبر للسياسة النقدية خلال هذه الفترة.
وجهة نظرنا هي أن هذا الانخفاض الأخير في الدولار النيوزيلندي سوف ينعكس بسرعة بنفس الطريقة التي أظهرتها عمليات البيع الثلاث السابقة للدولار النيوزيلندي. يوضح الرسم البياني أدناه انخفاضات الدولار النيوزيلندي الأربعة منذ GFC في عام 2009: –
- الهبوط الأول: GFC 2009 – انخفض الدولار النيوزيلندي بمقدار 30 سنتًا من فوق 0.8000 إلى 0.5000 مع توقف التجارة العالمية وانهيار جميع أسعار السلع الأساسية. لقد تعرضت العملات المشهورة للنمو / السلع، الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي، للضرب بالعصا. يعود الانتعاش الفوري تقريبًا إلى 0.7000 في غضون 12 شهرًا بسبب تخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية وانخفاض قيمة الدولار الأمريكي مقابل جميع العملات.
- الانهيار 2: أقوى الدولار الأمريكي وانخفاض أسعار منتجات الألبان 2015 – في انهيار مرحلتين، انخفض سعر الدولار النيوزيلندي / الدولار الأمريكي بمقدار 24 سنتًا من 0.8700 إلى 0.6300، وكان الدولار الأمريكي في البداية أقوى على الساحة العالمية ثم انهيار أسعار سلع مسحوق الحليب كامل الدسم إلى ما دون الولايات المتحدة 2000 دولار / طن متري في عام 2015.
- الغطس 3: صدمة كوفيد 2020 – كان هناك نقص عالمي في الدولار الأمريكي في مارس 2020 حيث أغلقت العديد من الاقتصادات للسيطرة على انتشار الوباء. وانخفض الدولار النيوزيلندي 12 سنتًا من 0.6700 إلى 0.5500. مع ذلك، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بالرد الصحيح من خلال توفير خطوط مقايضة لتزويد ما يكفي من الدولار الأمريكي في ذلك الوقت. تعافى الدولار النيوزيلندي سريعًا على طول الطريق إلى 0.7400 حيث ضعف الدولار الأمريكي في برنامج طباعة النقود الفيدرالي اللاحق.
- الانغماس 4: التضييق النقدي المفرط للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي 2022 – هناك فرصة أفضل من حتى أن تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالي (الذي أرسل الدولار إلى أعلى مستوياته في 20 عامًا) سيثبت أنه أكثر من اللازم، وقد فات الأوان لخفض التضخم. . الحجة هي أن التضخم في الولايات المتحدة قد بلغ ذروته بالفعل وعندما يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي في النهاية إلى التركيز على سياسته، فإن الدولار الأمريكي سوف ينخفض بالسرعة التي ارتفع بها في الأشهر الأخيرة.
ليس هناك ما يضمن أن التاريخ سوف يتكرر مع عمليات البيع المكثفة الأخيرة للدولار النيوزيلندي، ولكن عندما تقوم أسواق العملات بحركات غير عادية ومتطرفة، لا يوجد عادة تحول دائم لرأس المال عبر الحدود، مجرد رهانات مضاربة يتم التخلص منها في النهاية.
في ظل الاحتمال الأكبر لتكرار التاريخ، يجب على مصدري الدولار الأمريكي أن يتوجهوا إلى مجالسهم الخاصة للحصول على موافقات خاصة للتحوط من المبالغ الأكبر إلى الأمام ويجب على مستوردي الدولار الأمريكي التراجع واستخدام التحوطات الحالية.
اضطراب السوق العالمي الناجم عن بنك الاحتياطي الفيدرالي – كان على شخص ما تصعيد الأمور
أدى الاضطراب في الأسواق المالية والاستثمارية والاضطراب الناجم عن التشديد النقدي المفرط من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خلال الأسابيع الأخيرة إلى جعل أسواق العملات والسندات والسلع في حالة من الذعر والخوف. كان على شخص ما أن يصعد ويوقف مذبحة “حلقة الموت” التي كانت تتطور. يبدو أن الأمريكيين لا يفهمون سوى القليل من الضرر الذي يتسببون فيه لبقية العالم، وحتى لو فعلوا، فهم لا يهتمون حقًا.
ادخل إلى يمين المسرح، “السيدة العجوز في شارع Threadneedle” (بنك إنجلترا) التي في خطوة غير مسبوقة للتدخل في الأسواق لوقف الفساد، قلبت بيعها لسندات الحكومة البريطانية “(Gilts”) إلى 65 مليار جنيه إسترليني شراء طارئ للطلاءات. تم تقديم التماس إلى بنك إنجلترا من قبل المصرفيين ومديري الصناديق في لندن بأن الانخفاض الكبير في قيمة Gilts كان من المحتمل أن يرسل صناديق المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة إلى حالات الإعسار. نجح التدخل، مع انعكاس عوائد سندات Gilt للأسفل وتعافي سعر صرف الجنيه من أدنى مستوى عند 1.0400 دولار في 26 سبتمبر إلى 1.1200 دولار في 30 سبتمبر.
على الرغم من عدم التدخل المباشر في أسواق العملات الأجنبية لوقف انخفاض قيمة الجنيه الإسترليني، إلا أن تصرفات بنك إنجلترا تسببت في شك كافٍ في أذهان المضاربين بالعملات الذين غذوا الرهانات أحادية الاتجاه على جميع العملات مقابل ارتفاع الدولار الأمريكي. خلال الأسابيع الأخيرة، تدخلت البنوك المركزية اليابانية والهندية والسويسرية بشكل مباشر في أسواق العملات الأجنبية لشراء عملاتها الخاصة مقابل الدولار الأمريكي. لن يهتم الأمريكيون بالتدخل المنسق والمشترك في سوق العملات الأجنبية من قبل البنوك المركزية لوقف الإفراط في تقييم الدولار. ومع ذلك، سيتحدث البريطانيون والأوروبيون واليابانيون والكوريون مع بعضهم البعض حول احتمال تدخل سوق العملات الأجنبية إذا استمرت عملاتهم في الانخفاض. كل هذه البنوك المركزية يمكنها رفع أسعار الفائدة في محاولة لوقف هبوط عملاتها،
قضية تدخل بنك الاحتياطي النيوزيلندي لوقف الغوص في NZD
يجب أن تكون هناك ظروف قاسية وغير عادية قبل أن يبرر أي بنك مركزي التدخل المباشر في سوق العملات الأجنبية. هنا في نيوزيلندا، معايير أو شروط بنك الاحتياطي النيوزيلندي للتدخل المباشر في سوق العملات الأجنبية النيوزيلندية واضحة للغاية: –
- يجب أن يكون سعر الصرف مرتفعًا أو منخفضًا بشكل استثنائي – CHECK!
- يجب أن يكون سعر الصرف غير مبرر بالأسس الاقتصادية. تعتبر أسعار منتجات الألبان من أهم العوامل الاقتصادية الأساسية لدينا، وهي تشير حاليًا إلى أن سعر الدولار النيوزيلندي / الدولار الأمريكي يجب أن يكون قريبًا من 0.7000 وليس 0.5500. أبلغنا رئيس الوزراء أن الاقتصاد في حالة جيدة لأن Standard and Poors قالا ذلك! جميع الرؤساء التنفيذيين لأكبر الشركات لدينا وجهة نظر معاكسة – تحقق!
- يجب أن يكون التدخل متسقًا مع اتفاقية أهداف السياسة. ستؤدي النوبة الأخيرة من انخفاض قيمة الدولار النيوزيلندي إلى زيادة التضخم بشكل أكبر من خلال ارتفاع تكاليف الاستيراد – تحقق!
- يجب أن تكون الظروف في الأسواق مناسبة وتسمح للتدخل بفرصة نجاح معقولة. قرار شخصي حول فهم السيولة الحالية في سوق العملات الأجنبية وتحديد المواقع. اعتاد بنك الاحتياطي النيوزيلندي على توظيف مدراء يفهمون هذه الأشياء ويراقبونها. ومع ذلك، فقد رحلوا جميعًا منذ فترة طويلة واستبدلوا بخبراء تغير المناخ والاتصالات! فحص مبدئي!
الشرط الرابع أعلاه صعب، فمن الأسهل دائمًا على بنك الاحتياطي النيوزيلندي أن ينجح في التدخل في سوق العملات الأجنبية عندما يكون الدولار النيوزيلندي مرتفعًا بشكل مفرط، ويبيعونه لشراء الدولار الأمريكي. يمكنهم طباعة NZD الذي يحتاجون إليه للبيع. في الطرف المقابل للمقياس مع الوضع الحالي، يحتاج بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى الدولار النيوزيلندي في احتياطاته للبيع لشراء العملات النيوزيلندية. لديهم احتياطيات محدودة بالدولار الأمريكي وقد لا تكون كافية إذا أخذ المضاربون على العملة بنك الاحتياطي النيوزيلندي وجهاً لوجه في أسواق العملات الأجنبية. لن يتدخل بنك الاحتياطي النيوزيلندي من تلقاء نفسه. لن يتدخل بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلا إذا فعل ذلك جنبًا إلى جنب مع الأستراليين والكنديين. إذا كان مسؤولو بنك الاحتياطي النيوزيلندي يؤدون عملهم، فيجب أن يكونوا على اتصال يومي مع محافظي البنوك المركزية الآخرين بشأن ظروف سوق العملات الأجنبية والنجاح المحتمل للتدخل المباشر.
سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي، أدريان أور، قد ذكر انخفاض قيمة الدولار النيوزيلندي وتأثيره السلبي على معدل التضخم لدينا في بيان مراجعة السياسة النقدية الخاص به في 5 أكتوبر (فقط بيان من صفحة واحدة، ولكن يمكن أن يكون الفك الدقيق فعالاً!)
ستكون المؤشرات الاقتصادية الرئيسية القادمة للتأثير على الاتجاه المستقبلي لزوج الدولار النيوزيلندي / الدولار الأمريكي هي تضخم مؤشر أسعار المستهلكين النيوزيلندي لربع سبتمبر يوم الثلاثاء 18 أكتوبر، وبيانات التوظيف الأمريكية لشهر سبتمبر يوم الجمعة 7 أكتوبر (يتوقع زيادة أقل بمقدار 250.000) وتضخم مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر يوم الخميس 13 أكتوبر (المتوقع 8.10٪ من 8.30٪ في أغسطس).
المصدر: interest
اقرا ايضا:
افضل شركات التداول عبر الانترنت
كيف اعرف الحسابات البنكية باسمي
