لماذا يدفعنا البنك الاحتياطي نحو ركود لا نحتاج إليه
ماذا لو استيقظت ذات صباح لتخبرك أن جوهر كل ما تؤمن به كان خطأ؟
وماذا لو كانت تلك المعتقدات – والقرارات التي اتخذتها بناءً عليها – تدعم مستويات المعيشة لملايين الناس، هنا وفي جميع أنحاء العالم؟
هذه هي الحقيقة التي ظهرت لجيل من الاقتصاديين الذين تكتنفهم فجأة الشكوك حول أحد المبادئ العظيمة للنظرية الاقتصادية الحديثة: العلاقة بين الوظائف والأجور والتضخم.
إنها نظرية كانت واحدة من القوى الدافعة وراء الطريقة التي تدير بها معظم الدول المتقدمة مجتمعاتها وكانت أحد أعمدة سياسة البنك المركزي لأكثر من 60 عامًا.
يُعرف باسم منحنى فيليبس – على اسم عالم الاقتصاد النيوزيلندي ويليام فيليبس الذي صاغه لأول مرة في عام 1958 – يؤكد أنه كلما وجد المزيد من الناس عملاً، فإن الضغط يتراكم على الأجور، مما يؤدي بعد ذلك إلى ارتفاع الأسعار ويؤدي في النهاية إلى ترسيخ التضخم.
لها منطق أنيق لذلك. عندما تصبح العمالة أكثر ندرة، يرتفع سعر العمالة الذي يتدفق بعد ذلك إلى أسعار أعلى للسلع والخدمات بشكل عام.
نظرًا لأن مهمتها الأساسية هي التحكم في التضخم، فقد كانت العقيدة التي تشترك فيها جميع البنوك المركزية. الى الآن.
لأي سبب من الأسباب، أصبحت العلاقة بين البطالة والتضخم أقل وضوحًا في جميع أنحاء العالم المتقدم.
في الفترة التي سبقت الوباء، كان نمو الأجور هو الأبطأ على الإطلاق – حتى مع تراجع البطالة وهبوط أسعار الفائدة. في أعقاب ذلك، ظلت أرقام الوظائف قوية لسبب غير مفهوم على الرغم من ارتفاع الأسعار وأسعار الفائدة.
هذا ترك البنوك المركزية تبدو مرتبكة. وخلقت مأزقا هائلا.
إذا كان الأساس الأساسي للإدارة الاقتصادية الآن موضع شك، فهناك خطر من أن يكون كل بنك مركزي رئيسي تقريبًا – في سعيه للقضاء على الارتفاع التضخمي – على وشك طرد ملايين العمال دون داعٍ من وظائفهم عن طريق مضاعفة معدل الفائدة. المشي لمسافات طويلة.
Dole bludger أم ضحية مؤامرة؟
حتى السبعينيات، كانت فكرة التوظيف الكامل تعني ذلك بالضبط. كانت الحكومات تتطلع إلى توظيف الجميع.
لكن نظرية ويليام فيليبس غيرت كل ذلك. بعد الارتفاع التضخمي العالمي في ذلك الوقت، اكتسبت فكرة جديدة زخمًا في أروقة السلطة.
لقد تقرر أن ما نحتاجه هو مجموعة كبيرة من العمال العاطلين عن العمل لضمان إبقاء الأجور والتضخم تحت السيطرة. كمكافأة إضافية، فقد قدموا علفًا للصحف الشعبية التي – لقليل من المسرح لزيادة المبيعات – كانت مسرورة في تصنيفها على أنها غشاشون للرفاهية وخداعون.
أصبح التفكير راسخًا لدرجة أن الاقتصاديين الرئيسيين والبنوك المركزية طوروا اختصارًا صغيرًا أنيقًا لتحديد عدد الأفراد الفقراء الذين نحتاجهم في ملف التوظيف. أطلقوا عليه اسم NAIRU – معدل التضخم غير المتسارع للبطالة.
لعقود من الزمان، كان يُعتقد أننا بحاجة إلى معدل بطالة يبلغ حوالي 5 في المائة فقط للحفاظ على كل شيء يسير على ما يرام.
ولكن مع انهيار العلاقة، اندلعت حرب صريحة بين أصحاب الثقل في الفكر الاقتصادي حول المكان الذي نذهب إليه من هنا.
بدأ كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي أوليفييه بلانشارد النقاش، قائلاً إن رفع أسعار الفائدة كان طريقة غير فعالة للتعامل مع ارتفاع الأسعار ودفع بدلاً من ذلك إلى مزيد من التدخل من قبل الحكومات.
وقد تم دعمه من قبل مجموعة من الاقتصاديين المعروفين بما في ذلك الخبيرة الاقتصادية السابقة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كلوديا سهام.
وكتبت: “بشكل مثير للغضب، نترك مكافحة التضخم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وحده”. “مجموعة غير منتخبة وغير خاضعة للمساءلة من يقرر الفائز ومن يخسر”.
لقد عملت على حشد زملائها، ودعت بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنوك المركزية الأخرى إلى التخلص من أيديولوجية فيليبس كيرف.
والآن من أجل الأخبار السيئة
في الشهر الماضي، اهتز الاقتصاد الأمريكي بسبب بعض الأخبار غير المرحب بها والتي أرسلت الأسواق المالية إلى حالة من الذعر المعتدلة.
على الرغم من القسوة الهائلة من زيادات أسعار الفائدة الأمريكية في العام الماضي، فقد انخفضت البطالة الأمريكية إلى أدنى مستوى لها منذ 54 عامًا عند 3.4 في المائة فقط، أي أقل بنقطة واحدة فقط من معدلاتنا التي تبلغ 3.5 في المائة، وهي الأدنى على الإطلاق.
كانت الأخبار هي التي أزعج بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. بالنسبة إلى التفكير السائد، إذا كان المرء يؤمن بمنحنى فيليبس، فإنه لكي يتم ترويض التضخم حقًا، يجب أن ترتفع البطالة. المزيد من الناس بحاجة إلى أن يكونوا عاطلين عن العمل.
الطريقة الوحيدة لتحقيق ذلك، وفقًا لمؤيدي Phillips Curve، هي دفع أسعار الفائدة إلى أعلى، لإجبار الاقتصاد الأمريكي، وبقية العالم في هذا الصدد، على الدخول في ركود عميق. ومن هنا جاء الذعر في الأسواق المالية.
قد يكون الجدل محتدماً كالنار في الهشيم بين الاقتصاديين والأكاديميين، لكن بين أكبر البنوك المركزية في العالم، لا أحد يستمع.
لا يزال معظمهم، بما في ذلك بنك الاحتياطي الأسترالي الخاص بنا وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يؤمنون بشدة بمنحنى ويليام فيليبس الصغير الأنيق، ويرافقون كل رفع لسعر الفائدة بمقطع صوتي مخيف من ثلاث كلمات؛ “دوامة الأجور والأسعار”.
لديهم بعض المؤيدين من الوزن الثقيل. على الجانب الآخر من هذا الجدل، هناك وزير الخزانة الأمريكي السابق لاري سمرز الذي كان مؤيدًا قويًا لرفع أسعار الفائدة أكثر من أي وقت مضى، مدعيًا أن التضخم لن يتم كسره بينما تظل الأرقام القياسية للعمال موظفين.
وفقًا للبروفيسور سمرز، يجب أن تصل نسبة البطالة في الولايات المتحدة إلى 6 في المائة للقضاء على جني التضخم.
لماذا لم تعد النظرية قائمة؟
لا توجد إجابة بسيطة على ذلك. جادل الكثير على مر السنين أنه غالبًا ما وجد أنه قاصر.
لكن المشكلة الأساسية هي أن العالم قد تغير بشكل كبير منذ أن أصبح شائعًا لأول مرة حيث تآكلت حقوق العمال. لم يعد لديهم نفس نوع القدرة على المساومة التي كانوا يتمتعون بها من قبل.
في أستراليا، لا يمكنك ترك الوظيفة احتجاجًا على راتبك وظروفك كما فعل العمال في السبعينيات. أنت بحاجة إلى موافقة المحكمة لاتخاذ إجراء صناعي.
أدى هذا إلى طمس عدد الخلافات والإضرابات التي ابتليت بالاقتصاد ذات يوم كما يوضح الرسم البياني أدناه. وبموجب نظام المساومة الخاص بشركتنا، يتم التفاوض على الأجور على مدى عدة سنوات، مما يحافظ على الأجور منخفضة لفترات طويلة.
هناك عوامل أخرى في العمل أيضًا. أدى التغيير التكنولوجي إلى تغيير سوق العمل، مع مزيد من الأتمتة بينما أدى استمرار استيراد العمال الأجانب إلى الحد من الأجور.
وحتى الآن، فإن نمو الأجور يسير بخطى أقل من معدل التضخم، مما يعني أن معظم العمال يأخذون خفضًا حقيقيًا للأجور بينما يتعرضون في الوقت نفسه للضرر من أكثر جولات ارتفاع أسعار الفائدة قسوة في التاريخ.
ويرجع الفضل في ذلك إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي قام بتعديل لهجته بشأن الأجور والتضخم، ولعدة أشهر أشار إلى “دوامة أسعار الأجور”.
إنها إشارة إلى حقيقة أن النوبة الحالية من التضخم العالمي لم تكن ناجمة عن انفجار أجور العمال المتشددين. كان اضطراب الإمدادات من السلع والسلع في أعقاب الوباء والغزو الروسي لأوكرانيا هو الذي أشعل نار التضخم.
منذ ذلك الحين، فإن جوقة البنوك المركزية على مستوى العالم هي أن الضغوط التضخمية تتراجع مع عودة أسعار الطاقة والسلع إلى مستويات طبيعية أكثر وتراجع تكاليف الشحن التي ساعدت في تخفيف نقص المواد.
ولكن مثل نظرائهم العالميين، لا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي يركز على فكرة أنه إذا ظلت أرقام الوظائف قوية، فقد يصبح التضخم راسخًا، الأمر الذي زاد من عزمه على الاستمرار في دفع أسعار الفائدة إلى أعلى.
في النهاية، سيصلون إلى هناك. سيؤدي ارتفاع أسعار الفائدة في مرحلة ما إلى كبح الإنفاق وخفض الأرباح ويؤدي إلى تسريح جماعي للعمال.
يمكن أن يكون ركودًا لم يكن لدينا.
المصدر: abc
قد يهمك:
