معدل النقد الرسمي: من المتوقع ارتفاع مضاعف آخر، ولكن العيون على توقعات البنك الاحتياطي للمضي قدما
يتفق ا ِلاقتصاديون على أن معدل النقد الرسمي (OCR) سيرتفع على الأرجح بمقدار 50 نقطة أساس أخرى يوم الأربعاء، مع اهتمام المعلقين بدلاً من ذلك بما يتوقعه بنك الاحتياطي الفيدرالي (RBNZ) كمسار للمضي قدمًا.
وستكون القفزة البالغة 50 نقطة أساس هي رابع زيادة مزدوجة على التوالي من البنك، مما يرفع نسبة OCR إلى 3٪، وهي أعلى نقطة منذ يوليو 2015.
إن زيادة OCR هي آلية رئيسية يتعين على بنك الاحتياطي النيوزيلندي أن يحد من الطلب في الاقتصاد وبالتالي يخفض التضخم. لكن التضخم لا يزال مرتفعا – التضخم السنوي كان 7.3 في المائة في يوليو – سوق العمل النيوزيلندي المتوتر بالفعل لا يساعده عدد الأشخاص الذين يغادرون البلاد أكثر من المغادرة.
وقال تشاندنا بيدي من ASB: “لا نتوقع عودة التضخم إلى النطاق المستهدف البالغ 1-3 في المائة حتى النصف الأول من عام 2024”.
“العديد من الضغوط المتولدة محليًا هي وراء هذه النظرة، بما في ذلك ضيق سوق العمل، والقيود المفروضة على القدرات، وظهور دوامة الأجور وأسعارها مع بدء الزيادات المرتفعة في الأجور بالظهور.”
يعني هذا التضخم المستمر أن ASB يتوقع ارتفاعًا آخر بمقدار 50 نقطة أساس. لكن البنك سيراقب أيضًا التوقعات الواردة في بيان السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي (MPS)، وهو أول بيان يتم تسليمه منذ مايو.
توقعت MPS لشهر مايو أن يصل OCR إلى ذروته عند 3.9 في المائة في عام 2023 وألا يعود التضخم السنوي إلى النطاق المستهدف حتى أواخر عام 2023.
يتوقع ASB أن يبلغ معدل OCR الذروة عند 3.75 في المائة – مع ارتفاع 50 نقطة أساس في أكتوبر ورفع 25 نقطة أساس في نوفمبر – لكنه يعتقد أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي قد يكون “متفائلاً” للغاية بشأن مدى استمرار التضخم.
“من المحتمل أن تحتاج إلى إبطاء الأمور بأكثر مما توقعت. رغم ذلك، يمكن القول إنها كانت أيضًا شديدة التفاؤل بشأن مدى مرونة الاقتصاد في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم.”
ويتوقع شارون زولنر كبير الاقتصاديين في ANZ أن البنك “سيضرب بنبرة متشددة في اختيار الكلمات ومسار التعرف الضوئي على الحروف”. وقالت إنه لا يمكن استبعاد قفزة بمقدار 75 نقطة أساس، ولكن “بنك الاحتياطي النيوزيلندي يمكن أن يقدم التشديد الذي يحتاجه من خلال زيادة قدرها 50 نقطة أساس، وتوقع واضح لمسار التعرف الضوئي على الحروف، وبعض الرسائل القوية”.
قال زولنر إن بنك الاحتياطي النيوزيلندي أشار في يوليو إلى أنه مرتاح لتوقعاته لشهر مايو، ولكن منذ ذلك الحين، جاء التضخم المحلي أو غير القابل للتداول أعلى من التوقعات وارتفع نمو الأجور. من ناحية أخرى، قال زولنر إن الاستطلاعات تشير إلى أن توقعات التضخم قد تلاشت.
بالنظر إلى المبالغ الزائدة والسفلى، قالت إنه من الممكن مراجعة مسار التعرف الضوئي على الحروف إلى أعلى.
قال ساتيش رانشود، كبير الاقتصاديين في Westpac، إن التباطؤ الأخير في سوق الإسكان يشير إلى “فترة انخفاض الطلب” من المستهلكين خلال السنوات القادمة.
“تماشيًا مع ذلك، شهدنا زخمًا ضعيفًا في إنفاق الأسر في الأشهر الأخيرة. في الواقع، استقرت مستويات الإنفاق الاسمية فعليًا منذ مايو. هذا على الرغم من الزيادات القوية في أسعار التجزئة، مما يعني أن الحجم الفعلي للسلع التي كانت الأسر بها لقد تراجعت عملية الشراء “.
وعلى الرغم من ذلك، قال رانشود إنه لا توجد مؤشرات مادية على تراجع ضغوط التسعير وأن أرقام التضخم لشهر يونيو تلقت “دفعة قوية من الطلب المحلي”.
“كانت هذه الصورة لضغوط التضخم المحلي الفائقة واضحة أيضًا في استطلاعات سوق العمل لشهر يونيو، مع زيادة أكبر من المتوقع بنسبة 6.4 في المائة في متوسط الدخل في الساعة.
“وتجدر الإشارة إلى أن السبب الأكثر شيوعًا وراء زيادات الأجور هو الحاجة إلى جذب الموظفين أو الاحتفاظ بهم. وبعبارة أخرى، كانت الزيادات في الأجور نتيجة لجذب الطلب من المنافسة الشديدة على مجموعة ثابتة من العمال، وليس بسبب دفع تكلفة ارتفاع تكاليف المعيشة “.
يتوقع Westpac أن أسعار الفائدة ستحتاج إلى الاستمرار في الارتفاع بعد قرار الأربعاء وأن تظل “عند مستويات مقيدة لبعض الوقت لإعادة الطلب إلى التوافق مع القدرة الإنتاجية للاقتصاد”.
وقال رانشود: “أي تخفيف لهجة بنك الاحتياطي النيوزيلندي قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة في السوق أكثر، مما قد يخاطر بتقويض العمل الجيد الذي قاموا به حتى الآن”.
وقد رفعت أعلى توقعاتها في التعرف على الحروف بالمسح الضوئي من 3.5 في المائة إلى 4 في المائة بحلول نهاية هذا العام.
“إن استمرار الارتفاعات الكبيرة المتتالية في أسعار الفائدة خلال العام الماضي يعني أن الفجوة بين مكان بنك الاحتياطي النيوزيلندي والمكان الذي يجب أن يتم تضييقه بشكل كبير. وقد يسمح ذلك بالعودة إلى الحجم الطبيعي 25 نقطة أساس يتحرك OCR في وقت لاحق من هذا العام. ومع ذلك، نعتقد أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيفضل إنجاز المهمة بسرعة بدلاً من جرها إلى العام المقبل “.
تم تخفيض OCR إلى 0.25 في المائة فقط في مارس 2020 مع تزايد المخاوف بشأن الاضطراب الاقتصادي المحتمل الذي قد يسببه جائحة COVID-19. بينما كانت هناك توقعات بانخفاض أسعار المساكن، فقد ارتفعت بدلاً من ذلك.
في أكتوبر من العام الماضي، بدأ رفع التعرف الضوئي على الحروف مرة أخرى، مبدئيًا في تحولات 0.25 نقطة أساس، ولكن بعد ذلك بمقدار 0.5 نقطة أساس هذا العام.
المصدر: newshub
شاهد المزيد:
