تراجعت تحركات السوق بعد عطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة
كانت نهاية الأسبوع هادئة نسبيًا بالنسبة للأسواق، حيث كان نشاط التداول في الولايات المتحدة أقل غرابة من المعتاد نظرًا لعطلة عيد الشكر يوم الخميس. تغيرت أسواق الأسهم والعملات بشكل طفيف، حيث أنهى الدولار النيوزلندي الأسبوع عند 0.6250. كانت أسعار السندات الأوروبية أعلى بشكل حاد حيث استوعبت السوق تصريحات البنك المركزي الأوروبي المتشددة، لكن معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة لم يتحرك كثيرًا، حيث أنهى الأسبوع بأقل من 3.70٪. تم توحيد أسعار NZ يوم الجمعة، مع استمرار توقعات السوق لذروة OCR في التحوم حول 5.50٪، بما يتوافق مع توقعات MPS لشهر نوفمبر لبنك الاحتياطي النيوزيلندي.
كانت الأسواق الأمريكية أكثر هدوءًا من المعتاد يوم الجمعة، حيث أخذ العديد من المستثمرين عطلة نهاية أسبوع طويلة في عيد الشكر. تراقب الأسواق عن كثب تفشي كوفيد في الصين، حيث تجاوزت الحالات اليومية الوطنية الآن 30 ألف حالة، واستجابة السلطات المحلية. حتى الآن، امتنعت السلطات عن فرض إغلاق على مستوى المدينة في بكين، على الرغم من ارتفاع أعداد الحالات، على الرغم من إغلاق المدارس في عدد من المناطق، وأفادت بلومبرج بأن الشوارع الرئيسية مهجورة. في قوانغتشو، التي شهدت أيضًا ارتفاعًا في عدد الحالات، نفى المسؤولون وجود خطط لإغلاق أوسع. تكافح السلطات المحلية لإدارة ارتفاع أعداد القضايا مع الالتزام بتوجيهات مجلس الدولة الجديد لقيود أقل صرامة. في غضون ذلك، اندلعت احتجاجات مناهضة للحكومة في عدة مدن خلال عطلة نهاية الأسبوع،
حتى الآن، لم تنزعج الأسواق من ارتفاع أعداد حالات كوفيد، حيث يرى العديد من المستثمرين أن الصين تدخل فترة انتقالية ستؤدي في النهاية إلى نهاية سياسة صفر كوفيد في وقت ما من العام المقبل. ومع ذلك، يمكن توقع قيود Covid المتجددة في الأشهر المقبلة، لتجنب إرباك نظام المستشفيات، مما سيضر بالنمو الاقتصادي وسلاسل التوريد على المدى القصير. قد تفتح الأسواق بلهجة أكثر حذرًا هذا الصباح بعد احتجاجات نهاية الأسبوع، مما قد يؤدي إلى حملة حكومية على المتظاهرين.
استجابةً للتباطؤ الاقتصادي، خفض بنك الشعب الصيني يوم الجمعة متطلبات نسبة الاحتياطي للبنوك الكبرى بمقدار 25 نقطة أساس، إلى 11٪، وهي المرة الأولى منذ أبريل وكما تنبأ بإعلان مجلس الدولة في وقت سابق من الأسبوع. سيطلق خفض نسبة الاحتياطي المطلوب ما يقدر بنحو 70 مليار دولار أمريكي من السيولة في النظام المصرفي، مما يدعم الدافع الأخير من قبل صانعي السياسة لدعم قطاع العقارات المتعثر. ارتفع زوج USD / CNH إلى ما فوق 7.20 يوم الجمعة في أعقاب خفض نسبة الاحتياطي المطلوب، وهي المرة الأولى منذ أسبوعين، قبل أن يغلق أسفل هذا المستوى مباشرة.
لم تتغير الأسهم الأمريكية كثيرًا في جلسة تداول مختصرة يوم الجمعة، واستقر مؤشر S & P500 اليوم وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.5٪. ارتفع مؤشر S & P500 بنسبة 1.5٪ خلال الأسبوع، ويتداول الآن بالقرب من أعلى مستوى له في شهرين ونصف. كانت معنويات السوق أقل تشاؤمًا بشكل ملحوظ منذ قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي التي جاءت أقل من المتوقع، والتي يبدو أنها أوقفت الاتجاه الصعودي في المعدلات العالمية في هذه الأثناء، وتكهنات أن الصين تتحرك في اتجاه إنهاء سياسة انعدام كوفيد في النهاية.
شهد يوم الجمعة تحركًا كبيرًا في أسعار السندات الأوروبية، حيث ارتفع معدل السندات الألمانية لمدة 10 سنوات بمقدار 12 نقطة أساس، إلى أقل بقليل من 2٪، وارتفع معدل 10 سنوات في المملكة المتحدة بمقدار 9 نقاط أساس. يستمر السوق في استيعاب الخطاب المتفائل من مسؤول البنك المركزي الأوروبي المؤثر شنابل، والذي قال يوم الخميس إن هناك مجالًا ” محدودًا “ لإبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة. رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في كل من الاجتماعين الماضيين وتكهن السوق بأنه قد يتراجع إلى 50 نقطة أساس في ديسمبر. يسعّر السوق الآن حوالي 50٪ فرصة لثالث رفع سعر الفائدة على التوالي من البنك المركزي الأوروبي بمقدار 75 نقطة أساس. يوم الجمعة، عارض مسؤول البنك المركزي الأوروبي مولر الحديث بأن نهاية دورة المشي قد تقترب، قائلاً إن الخطر الرئيسي هو التوقف عن التشديد في وقت قريب جدًا، قبل أن يصبح التضخم تحت السيطرة بشكل صحيح.
تجاهلت أسعار سندات الخزانة الأمريكية عمليات بيع السندات الأوروبية، حيث أغلق سعر الفائدة لأجل 10 سنوات في الولايات المتحدة الأسبوع عند 3.68٪، ولم يتغير كثيرًا عن المستويات الافتتاحية يوم الجمعة. معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة الآن عند أدنى مستوى له منذ بداية أكتوبر، 65 نقطة أساس من أعلى مستوى له بعد GFC.
كانت تحركات العملات أيضًا متواضعة يوم الجمعة، حيث تعزز الدولار الأمريكي بعد انخفاضاته الحادة في وقت سابق من الأسبوع. أنهى اليورو الأسبوع عند 1.0395، أعلى بقليل من المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، بينما ارتفع الدولار الأمريكي / الين الياباني إلى 139.20. بعد مسيرته القوية الأخيرة، انخفض الدولار النيوزلندي قليلاً يوم الجمعة، منهيًا الأسبوع عند 0.6250. كان هذا هو المكاسب الأسبوعية السادسة على التوالي للدولار النيوزيلندي (+ 1.6٪) ومن المحتمل أن يكون بعض التعزيز في الترتيب بعد ارتفاع بنسبة 13٪ منذ منتصف أكتوبر.
انهارت المفاوضات بين دول الاتحاد الأوروبي بشأن تحديد سقف لأسعار النفط الروسي يوم الجمعة، وبولندا إحدى الدول التي اعترضت على تحديد مستوى الأسعار فوق المستويات التي تبيعها روسيا حاليًا، مما يعني أنه من المحتمل أن يكون لها تأثير ضئيل. ذكرت وول ستريت جورنال أنه لا يزال من المتوقع الاتفاق على صفقة قبل الموعد المقرر للتنفيذ في 5 ديسمبر. تراجعت أسعار النفط مرة أخرى يوم الجمعة، بنحو 2٪ على خام برنت، مما رفع خسائرها الأسبوعية إلى ما يقرب من 5٪.
كان تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو أعلى من المتوقع مرة أخرى في نوفمبر، حيث وصل ما يسمى بالتدبير “الأساسي” (مثل الأغذية الطازجة والطاقة) إلى 2.5٪ على أساس سنوي، مما ينذر بقراءة مؤشر أسعار المستهلكين القوي على مستوى البلاد في وقت لاحق من الشهر المقبل. رفض كورودا محافظ بنك اليابان الحديث عن أن بنك اليابان قد يعدل سياسة الحد الأقصى للعائد على السندات ذات العشر سنوات، لكن السوق يواصل تسعير مخاطر حدوث تحول نهائي (يُرى في الفجوة الواسعة نسبيًا بين سعر المبادلة الياباني لمدة 10 سنوات وعائد السندات المنخفض المصطنع بنسبة 0.25٪).
في البيانات المحلية، انخفض مؤشر ثقة المستهلك ANZ مرة أخرى إلى 80.7 في نوفمبر، بالقرب من أدنى مستوياته القياسية. إن انخفاض ثقة المستهلك ليس بالأمر المفاجئ بالنظر إلى الزيادة السريعة في معدلات الرهن العقاري، والتضخم المرتفع (الذي يؤدي إلى تآكل القدرة الشرائية الحقيقية) وانخفاض أسعار المنازل. بينما لا تزال ثقة المستهلك عند مستويات منخفضة، يبدو أن الإنفاق الاستهلاكي يتماسك، في الوقت الحالي على الأقل. ارتفعت أحجام الإنفاق على التجزئة بنسبة 0.4٪ في الربع الثالث، وسط إشارات على تحول المستهلكين من الإنفاق على السلع إلى الخدمات.
تغيرت أسعار الفائدة قصيرة الأجل في نيوزيلندا قليلاً يوم الجمعة، وعززت بعد تحركاتها الكبيرة إلى الأعلى بعد MPS المتشدد للغاية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. أنهى معدل المقايضة لمدة عامين الأسبوع عند 5.23٪، أعلى بنحو 20 نقطة أساس مما كان عليه قبل MPS، مع وصول أسعار السوق إلى الذروة في OCR أقل بقليل من 5.50٪. في المقابل، فإن معدل المقايضة لمدة 10 سنوات، عند 4.43٪، أعلى بشكل متواضع من مستويات ما قبل MPS. يظل منحنى المقايضة لمدة عامين ونصف معكوسًا بعمق، عند -83 نقطة أساس، بما يتوافق مع توقع السوق لركود كبير في العام المقبل، وفي النهاية تمحور نحو تخفيضات أسعار الفائدة. كان ضغط التسوية واضحًا أيضًا في منحنى السندات يوم الجمعة، حيث ارتفع عائد السندات لأجل عامين بمقدار 6 نقاط أساس في الجلسة بينما كان عائد 30 عامًا أقل بمقدار 4 نقاط أساس.
هناك المزيد من خطابات البنك المركزي على جدول الأعمال في الجلسة المقبلة، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد ومسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي ويليامز وبولارد. سيتم الإعلان عن مبيعات التجزئة الأسترالية بعد ظهر اليوم. هناك الكثير لنتطلع إليه لاحقًا هذا الأسبوع، حيث يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول عن ” الاقتصاد وسوق العمل” في ليلة الأربعاء، صدر مسح ISM للتصنيع مساء الخميس (حيث يبحث السوق عن أول قراءة دون الخمسين للدورة) والوظائف غير الزراعية المقرر إجراؤها ليلة الجمعة (حيث يبحث السوق عن نمو 200 ألف وظيفة ومعدل بطالة غير متغير قدره 3.7٪). في أوروبا، سيتم إصدار مؤشر أسعار المستهلكين المهم للغاية ليلة الأربعاء، حيث يبحث السوق عن تراجع في معدل التضخم الشهري إلى 0.2٪ (والذي سيظل يشهد تضخمًا سنويًا بنسبة 10.4٪ على أساس سنوي). من المتوقع أن يظل التضخم الأساسي أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي عند 5٪ على أساس سنوي. محليا، سيكون التركيز على مسح الأعمال ANZ ولا سيما التسعير وسلسلة نوايا التوظيف. كما سنترقب أي مقابلات مع الحاكم أور ونوابه في الأيام القليلة المقبلة.
المصدر: interest
قد يهمك:
