حكومة المملكة المتحدة تقرر الاحتفاظ بأعلى معدل ضرائب
أدى استبيان ISM الصناعي الذي أضعف من المتوقع والتحول المفاجئ من قبل وزير المالية البريطاني بشأن حزمة الضرائب الحكومية (مع الإبقاء على شريحة الضرائب 45٪ بعد كل شيء) إلى انخفاض كبير في المعدلات العالمية بين عشية وضحاها. معدل الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات أقل بنحو 20 نقطة أساس، عند حوالي 3.65٪، مع تحركات مماثلة الحجم في أوروبا. لقد كانت حالة “الأخبار السيئة هي أخبار جيدة” للأسهم التي، بعد سبتمبر البائس، سجلت ارتفاعًا قويًا بين عشية وضحاها، حيث ارتفع مؤشر S & P500 بنحو 2.5٪. انتعشت عملات السلع بقوة من انخفاض يوم الجمعة وسط تعافي الرغبة في المخاطرة، وعاد الدولار النيوزيلندي الآن فوق 0.57. تم إصدار استطلاع NZ QSBO هذا الصباح بينما من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 50 نقطة أساس بعد ظهر اليوم.
كان مسح ISM الصناعي لشهر سبتمبر ضعيفًا، حيث انخفض المؤشر من 52.8 إلى 50.9، وهو أدنى مستوى له منذ منتصف عام 2020 ويتأرجح الآن في منطقة الانكماش. تراجعت العناصر الرئيسية للطلبات الجديدة والتوظيف إلى ما دون 50 في حين انخفض مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 51.7، وهو أدنى مستوى بعد الوباء ويتسق مع ضغط أقل للتضخم / التكلفة في القطاع حيث تبدأ سلاسل التوريد في العودة إلى وضعها الطبيعي. تكمن المشكلة بالنسبة للأسواق في أنه يبدو أن عصا التضخم قد انتقلت من أسعار السلع، مثل السيارات المستعملة، إلى فئات الخدمات “الأكثر ثباتًا”.
كان من المحتمل دائمًا حدوث تباطؤ كبير في نشاط التصنيع في مرحلة ما، حيث قام المستهلكون بتحويل الإنفاق مرة أخرى إلى الخدمات وبعيدًا عن السلع. سيكتسب مؤشر ISM Services وتقرير الوظائف غير الزراعية في وقت لاحق من هذا الأسبوع أهمية إضافية حيث يحاول المستثمرون الحكم على ما إذا كان التباطؤ في النشاط يتوسع خارج قطاع التصنيع. الإجماع على قراءات صحية نسبيًا لكليهما، 56 لمؤشر ISM Services و250 ألف جدول رواتب شهريًا.
كانت الأخبار الرئيسية الأخرى التي تم تداولها بين عشية وضحاها هي التحول المفاجئ (وإن لم يكن غير متوقع تمامًا) من قبل المستشار البريطاني Kwarteng الذي أعلن أن الحكومة الجديدة ستحتفظ بأعلى معدل ضرائب بنسبة 45٪ بعد كل شيء، رضوخًا لضغوط الأسواق وأعضاء البرلمان المحافظين وأعضاء البرلمان. عامة الناس. أصبح التخلص من أعلى معدل ضرائب، والذي ينطبق على أولئك الذين يتقاضون أكثر من 150 ألف جنيه إسترليني، رمزًا لاتجاه سياسة الحكومة الجديدة الذي يبدو أنه مضلل وغير ملموس.
لم يكن إلغاء أعلى معدل ضريبي أبدًا أحد إجراءات خفض الضرائب الأكثر تكلفة في الحزمة المالية (بما يقدر بنحو 2-3 مليار جنيه إسترليني سنويًا). لذا، فإن الصورة الأوسع، لحافز مالي ضخم ممول بالديون من المرجح أن يزيد من تأجيج الضغوط التضخمية، لم يتغير حقًا. ومع ذلك، فإنه يشير إلى أن الحكومة الجديدة ليست محصنة ضد الضغط ومع تعثر حزب المحافظين في استطلاعات الرأي (الانتخابات القادمة في غضون عامين)، قد يضع السوق الآن بعض الوزن على مزيد من التخفيف من المالية العامة. التحفيز في الوقت المناسب.
وقد أدى الجمع بين مفاجأة الجانب السلبي في استطلاع معهد إدارة الإنتاج والتحول الذي قامت به حكومة المملكة المتحدة إلى انخفاض كبير في عائدات السندات العالمية. انخفضت معدلات الفائدة الأمريكية لأجل سنتين و10 سنوات بمقدار 18 نقطة أساس بين عشية وضحاها، وتراجع الأخير إلى 3.65٪. في الأسبوع الماضي فقط، لامس سعر الفائدة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4٪ للمرة الأولى منذ عام 2010 وسط الاضطرابات التي أعقبت الميزانية المصغرة للمملكة المتحدة. لا يزال السوق يرى أن هناك فرصة كبيرة لرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس الشهر المقبل (75٪ تقريبًا) لكن تسعير سعر الفائدة النهائي لبنك الاحتياطي الفيدرالي انخفض إلى حوالي 4.40٪. شهدت المملكة المتحدة “انحدارًا صعوديًا” كبيرًا لمنحنى عوائدها، حيث أدركت السوق انخفاضًا في الحوافز المالية (والتعافي في الجنيه الإسترليني) مما يعني انخفاض الحاجة إلى استجابة سياسة نقدية شديدة العدوانية من بنك إنجلترا. كان معدل المملكة المتحدة لمدة عامين أقل بمقدار 23 نقطة أساس، مع تسعير السوق “فقط” 120 نقطة أساس لرفع الأسعار للاجتماع القادم لبنك إنجلترا في نوفمبر، بينما كان معدل المملكة المتحدة لمدة 30 عامًا أعلى بمقدار 6 نقاط أساس. كان معدل ألمانيا لمدة 10 سنوات أقل بمقدار 19 نقطة أساس، لينخفض مرة أخرى إلى ما دون مستوى 2٪.
لقد كانت حالة “الأخبار السيئة هي أخبار جيدة” للأسهم، حيث تعامل السوق مع مفاجأة الجانب السلبي لمؤشر ISM على أنها تزيد من فرص توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت مبكر، والذي يُنظر إليه على أنه إيجابي للأصول الخطرة. بعد تكبد خسائر فادحة في سبتمبر (S & P500 -9.5٪، NASDAQ -10.5٪)، انتعشت الأسهم بقوة لبدء الشهر الجديد، ارتفع مؤشرا S & P500 وNASDAQ بأكثر من 2٪ بين عشية وضحاها. من المحتمل أيضًا أن يعكس الارتداد الحاد في الأسهم تصحيحًا من المستويات المتشائمة للغاية للمشاعر ووضع السوق الدفاعي للغاية. يظل المستثمرون حذرون بشكل عام نظرًا لأنه من المتوقع أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي (والبنوك المركزية الأخرى) التشديد بقوة بينما من المتوقع أن تتعرض أرباح الشركات لضغوط من التباطؤ في الاقتصاد.
كان هناك الكثير من الضجيج حول Credit Suisse خلال الأيام الأخيرة (خاصة على Twitter)، لكن هذا لم يمتد إلى معنويات المخاطرة الأوسع. انخفض سعر سهم Credit Suisse بما يصل إلى 12٪ عند نقطة واحدة بين عشية وضحاها قبل أن يتعافى ليغلق دون تغيير على نطاق واسع. ويعزى الانخفاض الحاد في سعر سهمه هذا العام، حوالي -55٪، جزئيًا إلى مخاوف من أن البنك المتضرر من الفضيحة سيحتاج إلى زيادة رأس مال جديد كجزء من إعادة الهيكلة التي تشتد الحاجة إليها، مما يؤدي إلى إضعاف المساهمين الحاليين. على الرغم من مركز رأس المال القوي للغاية للبنك (13.5٪ من الفئة 1 من الأسهم الأساسية، وهي نسبة أعلى بكثير مما كانت البنوك تحتفظ به قبل GFC)، واصل Credit Suisse مقايضة الائتمان في المسار الصعودي، حيث وصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق فوق 300 نقطة أساس بين عشية وضحاها، مما يعكس السبب الكامن وراء ذلك. أعصاب السوق ونشاط التحوط المحتمل.
شهد تعافي الرغبة في المخاطرة انتعاشًا كبيرًا في عملات السلع مع بداية الأسبوع. عكس الدولار النيوزلندي بشكل أساسي انخفاضه الحاد يوم الجمعة، مما دفعه إلى عمق منطقة “ذروة البيع”، وعاد فوق علامة 0.57، بارتفاع حوالي 2٪ خلال اليوم. ارتفع الدولار الأسترالي والدولار الكندي بنسبة 1.7٪ و1.3٪ على التوالي. ساعد انعطاف المستشارة البريطانية Kwarteng بشأن أعلى معدل للضرائب في دعم المزيد من الانتعاش في الجنيه الإسترليني، والذي ارتفع بنسبة 1٪ تقريبًا حتى الآن هذا الأسبوع، والآن يستقر فوق ما كان عليه قبل الميزانية المصغرة للصدمة قبل يومين جمعة، في حوالي 1.1275. لم يتغير اليورو والين كثيرًا، واستمر زوج الدولار الأمريكي / الين الياباني في التأرجح دون 145 مباشرة على الرغم من التراجع الكبير في أسعار سندات الخزانة الأمريكية.
ارتفعت أسعار النفط عن خلفية تقارير نهاية الأسبوع التي تفيد بأن أوبك + تخطط لخفض كبير في إنتاج النفط، في المنطقة بمقدار مليون برميل يوميًا وفقًا لـ FT و Bloomberg، عندما تجتمع المجموعة شخصيًا في فيينا مساء الأربعاء. ارتفع خام برنت بنحو 4٪ بين عشية وضحاها، عند حوالي 88.50 دولارًا.
بعد كل التقلبات الأخيرة، كان سوق معدلات نيوزيلندا هادئًا للغاية يوم أمس مع إغلاق السوق الأسترالية. بالنسبة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي MPR غدًا، يسعر السوق ارتفاعًا بمقدار 50 نقطة أساس. كانت توقعات معدل النقد النهائي تدفع للأعلى خلال الأسابيع الأخيرة، وتقف حاليًا عند حوالي 4.80٪، لذلك يعتقد السوق أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيحتاج في النهاية إلى رفع OCR أعلى من التوجيه السابق عند 4٪ / 4.25٪. مع ذلك، من المفترض أن نشهد انخفاضًا كبيرًا في معدلات الدولار النيوزيلندي عند افتتاح التداول هذا الصباح، مع انخفاض العائد الضمني على السندات الأسترالية الآجلة لأجل 10 سنوات بنحو 10 نقاط أساس عن وقت إغلاق السوق النيوزيلندية.
من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه بعد ظهر اليوم، والذي سيرفعه إلى 2.85٪. سيركز السوق على كيفية قيام بنك الاحتياطي الأسترالي بصياغة توقعات السياسة نظرًا لأن المحافظ لوي قد ألمح سابقًا إلى احتمال أن تتراجع وتيرة رفع أسعار الفائدة إلى زيادات قدرها 25 نقطة أساس في مرحلة ما. تم إصدار مسح الأعمال NZ QSBO هذا الصباح ومن المرجح أن يسلط الضوء على العديد من نفس الموضوعات مثل مسح ANZ، وهي مؤشرات النمو البطيئة ولكن لا تزال التكلفة شديدة وضغوط الأسعار. يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز هذا الصباح بينما يتحدث زملاؤه دالي ولوجان وميستر وجيفرسون الليلة.
المصدر: interest
اقرا ايضا:
افضل شركات التداول عبر الانترنت
كيف اعرف الحسابات البنكية باسمي
