تحرك الهند لسحب الأوراق النقدية عالية القيمة لتعزيز السيولة
سيؤدي قرار الهند بسحب 3.62 تريليون روبية من الأوراق النقدية ذات الفئات العالية إلى ارتفاع حاد في السيولة حيث يندفع أصحابها لإيداع أموالهم في البنوك، على الرغم من أن التأثير على الاقتصاد من المرجح أن يكون ضئيلاً.
وقال نومورا إنه مع تأثير سحب الأوراق النقدية، من المتوقع أن يرتفع نمو الودائع المصرفية في الهند إلى حوالي 10.7٪ على أساس سنوي في سبتمبر من حوالي 10.4٪ على أساس سنوي في أوائل مايو، مقارنة بنمو أساسي سابق بنحو 10٪. في مذكرة بحثية بتاريخ 21 مايو. وهذا يعني زيادة الودائع الإضافية بنحو 1.2 تريليون روبية. وأضاف نومورا أن ارتفاع الودائع قد يسمح للبنوك بتخفيض معدلات الودائع وتقليل اعتمادها على التمويل بالجملة، مما يؤدي إلى تقليل الضغط على تكاليف التمويل.
أعلن بنك الاحتياطي الهندي، في إعلان مفاجئ في 19 مايو، أنه سيسحب جميع الأوراق النقدية فئة 2000 روبية من التداول. وأضاف البنك المركزي أن حاملي العملة أمامهم مهلة حتى 30 سبتمبر أيلول لإيداع العملة في البنوك.
يتم سحب الأوراق النقدية فئة 2000 روبية حيث تم تقديمها في عام 2016 لتلبية متطلبات العملة للاقتصاد بعد إلغاء الأوراق النقدية فئة 500 و1000 روبية في عام 2016. تم إصدار حوالي 89 ٪ من الأوراق النقدية فئة 2000 روبية قبل مارس 2017 وهم في نهاية العمر الافتراضي المقدر بأربع إلى خمس سنوات. وقال البنك المركزي إن الأوراق النقدية لا تستخدم عادة في المعاملات، كما أن مخزونات الأوراق النقدية من الفئات الأخرى “كافية لتلبية متطلبات العملة للجمهور”.
سيولة سوق المال
قد يبدو السحب التدريجي للأوراق النقدية من فئة 2000 روبية وتحويل 874 مليار روبية الأعلى من المتوقع من قبل البنك المركزي إلى الحكومة كأرباح خاصة، والذي تم الإعلان عنه أيضًا في 19 مايو، أحداثًا “متباينة”، لكن كلاهما مرتبطان ارتباطًا وثيقًا سيولة سوق المال، قالت شركة Quant Eco Research في مذكرة بتاريخ 20 مايو.
وقالت شركة Quant Eco في المذكرة ” سيولة خام سي سي ستستفيد ومن المرجح الآن أن تكون أقل إثارة للقلق في الأشهر المقبلة”.
قد تتراوح الزيادة في السيولة بين 500 مليار روبية و900 مليار روبية، حسب تقديرات Emkay Global ، بافتراض أن 15٪ إلى 30٪ من 3.62 تريليون روبية قد ينتهي بها المطاف في البنوك ستبقى كودائع. تتوقع Emkay أن يتم إيداع الأوراق النقدية في البداية لدى البنوك، مما يؤدي إلى تحسين سيولة النظام بما يصل إلى 1.4 تريليون روبية إلى 1.6 تريليون روبية.
“إن إضافة السيولة الدائمة هذه من خلال قاعدة ودائع جديدة ستخفف من بعض ضغوط السيولة، وبالتالي، قد تخفف (ولكن لا تلغي) الحاجة إلى إضافة سيولة دائمة من قبل بنك الاحتياطي الهندي” في شكل عمليات السوق المفتوحة أو تخفيض نسبة الاحتياطي النقدي في وقال إمكاي إن الجزء الأخير من السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2024.
وقال كوانتيكو إن سحب الأوراق النقدية قد يؤدي أيضًا إلى زيادة قريبة الأجل في المعاملات عالية القيمة مثل شراء العقارات والمعادن الثمينة.
لا صدمات
كان السحب المفاجئ لسندات 500 و1000 روبية في عام 2016 مدمرًا للاقتصاد الهندي، حيث تحملت الشركات الصغيرة المعتمدة على النقد العبء الأكبر للجزء الأكبر من العملة وفقدت فجأة مكانتها القانونية. شوهدت طوابير طويلة خارج فروع البنوك، مع محاولة حاملي العملة استبدال عملتهم القديمة بأخرى جديدة. من المرجح أن تكون الخطوة الأخيرة من قبل بنك الاحتياطي الهندي أقل إزعاجًا حيث تظل الأوراق النقدية فئة 2000 روبية قانونية حتى نهاية سبتمبر.
” قد يكون هناك بعض التأثير السلبي على الشركات الصغيرة، التي تحتفظ بهذه الأوراق النقدية ذات الفئات العالية لإدارة معاملاتها اليومية، في حين قد يكون هناك أيضًا بعض التأثير الإيجابي عبر الأسر التي قد تفضل إنفاق مخزونها الحالي من الأوراق النقدية للمعاملات التقديرية،” نومورا قال في مذكرتها البحثية.
وأضاف نومورا أنه من المرجح أن يتم تحييد التأثير الصافي وسط طرق الدفع الرقمية واحتمال قيام البنك المركزي بتسريع إصدار الأوراق النقدية ذات الفئة الأدنى.
المصدر: spglobal
شاهد أيضا:
كيفية فتح حساب في بنك الرياض باستخدام تطبيق الرياض
