يبتعد HSBC عن آسيا في الوقت الخطأ تمامًا
قدمت HSBC Holdings Plc حجة واضحة ومقنعة لتمسكها بأعمالها الآسيوية عندما بدأت مجموعة Ping An Insurance Group أكبر مساهميها في الدعوة إلى تفكيك البنك المدرج في لندن وهونج كونج العام الماضي.
لكن قبل اجتماع المساهمين المنقسم المحتمل غدًا، تسبب المقرض في تعكير صفو المياه، حيث تريد Ping An من البنك أن ينفصل أو يُدرج جزئيًا أعماله الآسيوية في هونغ كونغ للفوز بالتقييم الأعلى الذي يعتقد أن المستثمرين المحليين سوف يمنحونه شركة إقليمية. جادل HSBC بأن الانقسام من شأنه أن يزيد التكاليف ويتسبب في خسارة الإيرادات من عملاء الشركات والثروات العالمية. وقال البنك أيضًا إنه يحول بالفعل تركيز ميزانيته العمومية نحو آسيا، وقد تتأرجح الأمور في اجتماع مستثمري HSBC السنوي في لندن عندما يصوت المساهمون على ما إذا كان يجب على البنك الالتزام بإصلاحات هيكلية، بعد إضافة قرار إلى جدول الأعمال. بواسطة مستثمر ناشط يدعي الدعم من Ping An.
مع أسوأ توقيت ممكن، فقد دفاع HSBC ضد هذه الحملة بعض الوضوح في نتائج الربع الأول يوم الثلاثاء.
كان الجزء الرئيسي من نمو عائدات HSBC البالغ 8.6 مليار دولار أمريكي (RM38bil) – إلى إجمالي 20 مليار دولار أمريكي (RM90bil) للربع – 3.6 مليار دولار أمريكي (RM16bil) في مكاسب لمرة واحدة من شركتين في أوروبا.
أولاً، انعكاس بقيمة 2.1 مليار دولار أمريكي (RM9bil) لبعض الانخفاضات في بنك المستهلك الفرنسي، والذي تم إجراؤه عندما وافق على بيع الوحدة في عام 2021 والذي يبدو الآن أنه من المحتمل أن ينهار.
ثانيًا، تم حجز مكاسب بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي (RM6.7 مليار) عند شرائه ذراع بنك سيليكون فالي في المملكة المتحدة في مارس بعد فشل الشركة الأم الأمريكية.
إن القضية الفرنسية ليست خطأ HSBC بالكامل. تتأرجح الصفقة لأن زيادات أسعار الفائدة أضرت بالقيمة العادلة للأصول في الشركة بطريقة من شأنها أن تجبر المشتري، برومونتوريا إم إم بي ساس، وهو بنك مملوك لشركة سيربيروس كابيتال مانجمنت ، على ضخ المزيد من رأس المال. هناك أوجه تشابه واضحة هنا مع المشاكل الكامنة وراء أزمة البنوك الإقليمية المستمرة في أمريكا. ربما كان من المفترض أن تكون إدارات كل من البائع والمشتري أكثر وعيًا بمخاطر أسعار الفائدة التي تنطوي عليها.
صفقة SVB UK، التي تم إبرامها خلال عطلة نهاية الأسبوع من المفاوضات مع الحكومة البريطانية والمنظمين، تم الترويج لها من قبل الرئيس التنفيذي نويل كوين كوسيلة لتسريع خطط نمو البنك.
يعتبر SVB UK صغيرًا في سياق الميزانية العمومية لبنك HSBC، مما يجعل هذا الادعاء يبدو بعيد الاحتمال، ولكن في نفس الوقت يبدو موقعه وكأنه إلهاء عن المحور الآسيوي للبنك. الميزانية العمومية لبنك HSBC لهذا الربع، أقل من ثلث المبلغ الذي أضافه إعادة توحيد الأعمال الاستهلاكية الفرنسية.
كما أضافت 9.6 مليار دولار أمريكي (RM43bil) في الأصول المرجحة بالمخاطر، والتي تمثل 1 ٪ فقط من إجمالي المجموعة ونصف المبلغ الذي تمت إضافته العام الماضي فقط من خلال التغييرات في تقييمات العملات.
قال كوين إن المرحلة الأولى من الاستحواذ على إس في بي المملكة المتحدة العالمية كانت توظيف 40 مصرفيًا في الولايات المتحدة – والتي، مع المخاطرة بتوضيح ما هو واضح، ليست آسيا. ولكن ليس من الواضح أيضًا ما الذي يساهم به شراء مقرض صغير في المملكة المتحدة في قدرة HSBC على كسب عملاء التكنولوجيا في سوق أمريكي شديد التنافسية. وبغض النظر عن مدى خيالية هذه الخطط، فإن إعادة توحيد HSBC لوحدته الفرنسية وإضافة SVB UK سوف إمالة تركيز ميزانيتها العمومية بعيدًا عن آسيا والعودة نحو أوروبا.
يمتلك البنك هدفًا طويل الأجل يتمثل في أن تمثل أعماله في آسيا 50٪ من رأس ماله الملموس: فقد وصل إلى 47٪ في نهاية العام الماضي، ارتفاعًا من 42٪ في نهاية عام 2021. إلى أي مدى تأرجح البندول بعد الربع الأول.
يحتاج كوين إلى معالجة هذه الخطوات المتخلفة وإظهار قضيته بوضوح مرة أخرى في اجتماع الغد. لم تساعده الطريقة التي يبدو أن العلاقات بين البنك وأكبر مساهم فيه قد انهارت تمامًا ودخلت في نوع من الحرب الباردة.
أصدر كلاهما تصريحات مطولة الشهر الماضي تنتقد الآخر. قال بنك HSBC إنه بعد سلسلة من الاجتماعات رفيعة المستوى والمراسلات المكتوبة، اتفق الاثنان على الاختلاف حول الاستراتيجية، وهذا لا يبدو رائعًا.
ورد Ping An أن HSBC كان منغلق الأفق وقال إنه رفض التعامل لفظيًا.
وراء كل هذه الانحرافات، كانت النتائج الأساسية للربع الأول من HSBC قوية بما يكفي: انخفضت القروض والودائع مقابل العام الماضي باستثناء الإضافات من فرنسا وSVB UK، لكن صافي دخل الفائدة الفصلي ارتفع بنسبة 47٪ بسبب ارتفاع أسعار الفائدة. كما نفذ البنك وعوده بإعادة رأس المال من خلال الإعلان عن إعادة شراء أسهم بقيمة 2 مليار دولار أمريكي (9 ر 9 مليار رينجيت ماليزي)، وتوزيع أرباح عن الربع الأول للمرة الأولى منذ عام 2019.
قد تساعد المدفوعات النقدية في القضاء على بعض المعارضة ومن المرجح أن يظل مساهمو HSBC المقيمين في المملكة المتحدة سعداء. ومع ذلك، فإن الأسئلة والطلبات من المستثمرين الآسيويين لن تختفي قريبًا. لن يساعد HSBC نفسه بمجرد الاتصال بإغلاق المناقشة.
بول جيه ديفيد كاتب عمود في بلوم يرج أوبي نيون يغطي الأعمال المصرفية والمالية. الآراء الواردة هنا هي آراء الكاتب.
المصدر: thestar
اقرأ أيضا:
