بنك سوسيتيه جنرال الفرنسي يلعب لعبة اللحاق بالركب بينما يتفوق بنك بي إن بي باريبا
على الرغم من أوجه التشابه العديدة بينهما، فإن المقرض الفرنسي BNP Paribas SA يتفوق على منافسه Société Générale SA، وهو اتجاه من المرجح أن يستمر ما لم يضع Soc Gen استراتيجية واضحة، كما يقول المحللون.
إن ثروات أعمال مشتقات الأسهم الرئيسية في “سوسيتيه جنرال” – مصدر ربح في الأوقات الجيدة، ولكن مخاطرة في السوء – تضر البنك بشكل خاص كما هو الحال مع عدم اليقين بشأن اتجاهه المستقبلي.
تعمل كلتا المؤسستين في أسواق مماثلة، بما في ذلك التجزئة الفرنسية والخدمات المصرفية الاستثمارية. انتهى بهم الأمر تقريبًا كجزء من نفس المجموعة في عام 1999 عندما حاول بنك باريس الوطني آنذاك الاستحواذ على كل من سوسيتيه جنرال وبنك الاستثمار باريبا ، مما أفسد محاولة سوسيتيه جنرال وباريبا للاندماج. انتهى الأمر بـ BNP مع Paribas ، مشكلاً BNP Paribas اليوم.
بنى بنك بي إن بي باريبا نفسه في ثاني أكبر مجموعة مصرفية في أوروبا من حيث الأصول، بينما يحتل سوسيتيه جنرال المركز الخامس.
ضغط الربح
مثل العديد من النظراء الأوروبيين، كان كلا البنكين يكافحان قبل جائحة فيروس كورونا من انخفاض الربحية، بسبب النمو الاقتصادي الضعيف، وزيادة التنظيم، وأسعار الفائدة المنخفضة للغاية، والمنافسة الشديدة. تلقى كلاهما ضربة من انهيار السوق الناجم عن فيروس كورونا في مارس، لكن BNP Paribas يتفوق على سوسيتيه جنرال في مختلف الإجراءات.
فقد سجلت عائدًا في الربع الثاني على متوسط حقوق المساهمين بنسبة 6.6٪، انخفاضًا من 8.48٪ في العام السابق، في حين كان العائد على حقوق المساهمين لشركة سوسيتيه جنرال سالب 4.09٪، مقارنة بـ 6.24٪ إيجابيًا في العام السابق.
وتوقعات الدخل بالنسبة لـ “سوسيتيه جنرال” أكثر قتامة. ويقدر إجماع S&P Capital IQ خسارة العام بأكمله لـ Soc Gen بمبلغ 1.02 مليار يورو، مقارنة بأرباح قدرها 3.25 مليار يورو في عام 2019. ومن المتوقع أن يصل صافي دخل BNP Paribas للعام بأكمله إلى 6.16 مليار يورو، انخفاضًا من 8.17 مليار يورو في عام 2019.
قال جيروم ليجراس ، رئيس الأبحاث في أكسيوم للاستثمارات البديلة: “كان هناك الكثير من المناقشات والأسئلة حول إستراتيجية سوسيتيه جنرال وربحية وحدتها المصرفية الاستثمارية لبعض الوقت الآن”. “ليس هناك عزم على رفع [العائد على حقوق الملكية] إلى أعلى من 10٪. ربما توجد طرق للقيام بذلك – عمليات الاندماج والاستحواذ، وتقليص حجم البنك الاستثماري – ولكن الشعور السائد اليوم هو أن الاستراتيجية لم تكن تعمل منذ سنوات وإنهم في طريق مسدود”.
في فبراير 2019، قام بنك سوسيتيه جنرال بتعديل عائده لعام 2020 على هدف الأسهم الملموسة إلى ما بين 9٪ و10٪، بانخفاض عن الهدف السابق البالغ 11.5٪، بعد أن تضرر بظروف السوق المضطربة. لكن في فبراير 2020، قال البنك إنه يتوقع تحسنًا في 2020 ROTE من 6.2٪ في 2019، دون تحديد أي أرقام.
أعاد سوسيتيه جنرال مجلس إدارته في أغسطس بعد أن سجل خسارته الفصلية الثانية على التوالي وقال إنه سيعيد هيكلة مشتقات الأسهم الرئيسية لإدارة المخاطر بشكل أفضل.
قال ليجراس عن التغيير الإداري: “إنه ليس تغييرًا حقيقيًا في الإستراتيجية. إنها لعبة كراسي موسيقية”.
يأتي ذلك بعد عامين من تعديل إداري كبير آخر.
قال يوهان شولتز ، المحلل في شركة Morningstar للأبحاث وإدارة الاستثمار، إن سوسيتيه جنرال “يبدو أنه في حالة إعادة هيكلة دائمة”.
وقال إن أعمال مشتقات الأسهم الرئيسية للبنك أصبحت الآن مصدر قلق للمستثمرين.
قال شولتز: “هذا يطرح السؤال حول أين تكمن ميزتهم التنافسية”. “لقد كانوا مصرين تمامًا في الماضي على أنهم ينظرون إلى المنتجات المهيكلة ومشتقات الأسهم على أنها مصدر قوتهم. … كل ذلك يتلخص في التسعير وكيفية تسعير هذه المخاطر عند كتابة تلك العقود.”
الامتياز التجاري
بينما تعرض بنك BNP Paribas لضربة قوية أيضًا في الربع الأول، إلا أنه كان أفضل بكثير في الربع الثاني، مستفيدًا من انتعاش في سوق الديون مثل معظم أقرانه. وقال شولتز إنه أقل اعتمادًا على المشتقات من سوسيتيه جنرال، وامتيازه المصرفي الاستثماري ذو جودة أفضل.
لم يستجب كل من BNP Paribas و Soc Gen لطلب التعليق. قال الرئيس التنفيذي لبنك سوسيتيه جنرال في مؤتمر في 24 سبتمبر أن البنك يقوم بتحويل نطاق منتجات الأسهم الخاصة به، مشيرًا إلى أن العملاء يمكن أن يقبلوا عائدًا أقل في بيئة معدل فائدة صفري بينما يتحمل البنك مخاطر أقل.
ارتفع الدخل الثابت والعملات والسلع من BNP Paribas إلى 3.41 مليار يورو في النصف الأول من 1.83 مليار يورو في العام السابق، بينما ارتفع في Soc Gen إلى 1.31 مليار يورو من 980 مليون يورو خلال نفس الفترة. انخفض دخل أسهم بنك بي إن بي باريبا إلى 203 مليون يورو في النصف الأول من 1.10 مليار يورو في العام السابق، بينما انخفض في سوسيتيه جنرال إلى 450 مليون يورو من 1.74 مليار يورو.
ارتفعت إيرادات بنك بي إن بي باريبا من الخدمات المصرفية الاستثمارية في النصف الأول من العام إلى 7.08 مليار يورو من 6.11 مليار يورو في العام السابق. في Soc Gen ، انخفض إلى 3.51 مليار يورو من 4.51 مليار يورو خلال نفس الفترة.
قال توماس ووكوفيتش ، نائب رئيس المؤسسات المالية الأوروبية في وكالة التصنيف DBRS Morningstar ، إن BNP Paribas يتمتع أيضًا بامتياز أقوى وحضور شبكي في أوروبا خارج فرنسا، مما يزيد من الاستقرار وتنويع إيراداته.
وقال ليجراس إن المقرض يستفيد من عمليات التجزئة البلجيكية وكذلك منتجات الادخار بالتجزئة مثل التأمين على الحياة، والتي تستهلك القليل جدًا من رأس المال وتوفر عائدًا أفضل على حقوق الملكية.
وانخفضت عائدات سوسيتيه جنرال بالتجزئة في النصف الأول إلى 7.35 مليار يورو من 8.11 مليار يورو في العام السابق. أعلن البنك في 23 سبتمبر أنه كان يدرس خطة لدمج شبكات التجزئة Société Générale و Crédit du Nord في إطار سعيه لخفض التكاليف. وانخفضت إيرادات BNP Paribas في النصف الأول من العام إلى 15.44 مليار يورو من 16.17 مليار يورو.
المصدر: spglobal
شاهد أيضا:
كيفية فتح حساب في بنك الرياض باستخدام تطبيق الرياض
