بالنسبة إلى Goldman Sachs كان لبيع أسهم SVB الفاشل جانب إيجابي
أصبحت محفظة السندات التي استحوذت عليها مجموعة Goldman Sachs Group من SVB Financial Group أكثر قيمة الآن. من غير الواضح ما إذا كان بنك جولد مان ساكس قد احتفظ بكل أو جزء من محفظة السندات أو باعها.
نيويورك، الولايات المتحدة الأمريكية – في الوقت الذي واجهت فيه مجموعة إس في بي المالية عجزًا في رأس المال واحتمال خفض التصنيف الائتماني الأسبوع الماضي، ذهبت إلى مجموعة جولد مان ساكس ووضعت خطة غير عادية من جزأين، وفقًا لأشخاص مطلعين على المناقشات..
سيشتري البنك الاستثماري محفظة سندات بقيمة 21.5 مليار دولار من SVB لتعزيز خزائنها، بعد أن بدأت الشركات الناشئة في سحب ودائعها من المقرض الذي يركز على التكنولوجيا، والذي يقوم بأعمال تجارية مثل بنك سيليكون فالي.
ولكن كان هناك عقبة. كان عرض Goldman للمحفظة بقيمة 1.8 مليار دولار أقل من القيمة الدفترية التي خصصتها SVB لها، لأن ارتفاع أسعار الفائدة جعلها أقل قيمة. سيتعين على SVB تسجيل خسارة في المحفظة، التي تتألف من سندات الخزانة الأمريكية والسندات ذات الصلة.
كانت الخطوة التالية هي أن تضع جولد مان حلاً. وقال مصدران إن ذلك سيساعد في تنظيم عملية بيع أسهم بقيمة 2.25 مليار دولار لشركة إس في بي لسد فجوة التمويل الناجمة عن بيع محفظة السندات.
نفذت جولد مان الخطوة الأولى فقط من تلك الخطة. بمجرد اكتمال صفقة محفظة السندات، لم يكن لدى البنك الاستثماري ذي الطوابق الوقت الكافي لإقناع المستثمرين بتأمين رأس المال والتغلب على المخاوف بشأن قيام المودعين بسحب الأموال من SVB.
وقال أحد المصادر إن التحول الضيق لم يترك وقتا كافيا لإعداد المواد للمستثمرين بحلول أوائل الأسبوع الماضي. انهارت عملية بيع الأسهم وأصبح SVB أكبر بنك أمريكي يفشل منذ الأزمة المالية لعام 2008، مما أثار القلق بشأن المقرضين الآخرين ودفع التدخلات التنظيمية لدعم ودائع العملاء.
لكن بالنسبة إلى جولد مان، كان للصفقة الفاشلة جانب إيجابي. أصبحت محفظة السندات التي حصلت عليها من SVB الآن أكثر قيمة، بناءً على الانخفاض في عوائد الخزينة منذ حدوث الصفقة. وقدر متعاملون غير منتسبين للصفقة وأجرت رويترز مقابلات معهم مكاسب القيمة بمئات الملايين من الدولارات. قال مصدر مطلع على تفاصيل التحوط الذي وضعه مكتب التداول في بنك جولد مان ساكس على الصفقة إن المكسب سيكون أقل من 100 مليون دولار.
من غير الواضح ما إذا كان بنك جولد مان ساكس قد احتفظ بكل أو جزء من محفظة السندات أو باعها. رفض جولد مان التعليق. لم يستجب SVB لطلب للتعليق. في ملف تنظيمي يوم الثلاثاء، 14 مارس، قال SVB إن مبيعات محفظته من السندات إلى Goldman تمت “بأسعار متفاوض عليها”.
وقال مصدران إن بنك جولد مان ساكس لم يحصل على رسوم الاكتتاب التي وافق عليها لبيع الأسهم لأن الصفقة باءت بالفشل. لم يكشف SVB عن مقدار هذه الرسوم.
تظهر التفاصيل التي قدمها ستة أشخاص مطلعين على محاولة زيادة رأس المال أن جولد مان وإس في بي قللوا من أهمية التحديات المتمثلة في سحب زيادة رأس المال من حيث التوقيت واهتمام المستثمرين. تمت دعوة شركتين فقط في نهاية المطاف للمشاركة في زيادة رأس المال الأسبوع الماضي – جنرال أتلانتيك وواربرج بينكوس. وقالت أربعة مصادر إن إس في بي وجولد مان كانا يأملان في أن يشارك مستثمرو البورصة في الفترة المتبقية.
قال مصدران إن واربورغ بينكوس رفضت الصفقة لأنها كانت بحاجة إلى مزيد من الوقت للقيام بالعناية الواجبة بعد أن أصبحت قلقة من أن SVB قد لا تزال تواجه مشكلات تمويل طويلة الأجل. تعهدت شركة جنرال أتلانتيك بتقديم 500 مليون دولار، لكنها ابتعدت عندما تعثرت زيادة رأس المال.
ورفض واربورغ بينكوس وجنرال أتلانتيك التعليق.
كما أخطأت البنوك في تقدير رد فعل المستثمرين على بيع الأسهم. قال أحد المصادر إن الشركة تعتقد أن المستثمرين سيرحبون بالخطة باعتبارها نعمة للصحة المالية لبنك إس في بي، لكنها جاءت بنتائج عكسية وبدلاً من ذلك أرسلت إشارة مقلقة تسببت في انخفاض أسهم البنك بنسبة 60٪. كان مزاج المستثمرين متوترًا بالفعل بعد أن انهار بنك آخر نصحه بنك جولد مان، وهو بنك يركز على العملات الرقمية، سيلف رغيت كابيتال كوربوريشن، في اليوم السابق.
اجتذب التعامل مع صفقة SVB من قبل Goldman ، صانع الصفقات الأكثر إنتاجًا استنادًا إلى بيانات جدول الدوري، سحر وول ستريت ودعوته إلى التدقيق.
قال مايكل اوهلروج ، الأستاذ المساعد في كلية الحقوق بجامعة نيويورك، إنه على الرغم من أن جولد مان ربما لم تتعامل مع كل شيء “بشكل صحيح تمامًا”، فقد اتخذت مهمة صعبة في البداية. قال أولروج “[SVB] وضعوا أنفسهم في مثل هذا الموقف المحفوف بالمخاطر”.
لم تكشف SVB في نشرة بيع الأسهم الخاصة بها للمستثمرين أن بنك جولد مان كان هو المستحوذ على محفظة السندات التي باعها بخسارة. ولكن في نشرة الإصدار، ذكر SVB العلاقات الأخرى وتضارب المصالح المحتمل، مثل ذراع الخدمات المصرفية الاستثمارية في SVB الذي يضمن الصفقة.
كشف SVB عن دور Goldman كمستحوذ على محفظة السندات يوم الثلاثاء فقط، وهو اليوم الأخير من نافذة مدتها أربعة أيام عمل تتيح له لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للشركات القيام بمثل هذه الإفصاحات. وقال خمسة من محامي الأوراق المالية قابلتهم رويترز إن تعامل إس في بي مع الإفصاح يبدو وكأنه يتوافق مع القواعد.
ولم يرد متحدث باسم هيئة الأوراق المالية والبورصات على طلب للتعليق.
المصدر: rappler
اقرأ أيضا:
شروط الحصول على تمويل من بنك ستاندرد
شروط الحصول على تمويل من بنك المشرق
شروط الحصول على تمويل من بنك دبي التجاري
شروط الحصول على تمويل من بنك الإمارات للاستثمار
شركات التوصيل السريع في ماليزيا
