تختلف الأسواق المالية والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي حول المكان الذي يجب أن تنتقل إليه من هنا
بقلم ستيوارت تالمان، محلل استراتيجي للعملات في XE
انزلقت الأسواق في وضع الانتظار والترقب قبل الحدث الرئيسي لهذا الأسبوع – مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر، الذي صدر في الساعة 2:30 صباحًا يوم الجمعة.
الأسهم الأمريكية أكثر ثباتًا مع اقتراب فترة ما بعد الظهيرة في نيويورك لكنها لا تزال أدنى من ذروة يوم الاثنين بعد ارتفاع قوي على مدار يومين على خلفية تقرير الوظائف الأمريكي المشجع يوم الجمعة الماضي.
تم تداول الدولار النيوزيلندي مع ميل معتدل إلى الجانب السلبي خلال الـ 24 ساعة الماضية، حيث واجه مرة أخرى مقاومة خلال اليوم بالقرب من 0.6390 بينما سجل أدنى مستوياته خلال الليل في 0.6330.
من المحتمل أن يكون تحرك الاتجاه الرئيسي التالي للأسواق مدفوعًا بتدفق البيانات الذي يوفر دليلًا على من (الاحتياطي الفيدرالي أو السوق) يتنبأ بشكل أكثر دقة بمسار معدل الأموال الفيدرالية حتى عام 2023.
لقد أوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال كل من قراراته السياسية وخطابه – أن معدل السياسة سيرفع شمالًا بنسبة 5٪ وسيظل محتفظًا به لبعض الوقت.
السوق لا يوافق.
يستدعي تسعير السوق الحالي سعرًا نهائيًا لا يتعدى 5٪ – ليس بعيدًا جدًا عن المكان الذي مثلت فيه المخططات النقطية لشهر ديسمبر متوسط توقعات الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، فإن الاختلاف الواضح بين الاحتياطي الفيدرالي والسوق هو توقعات كل منهما للنصف الثاني من عام 2023.
يشير تسعير السوق إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتحول إلى محور (الكلمة الأكثر استخدامًا في 2022) في النصف الثاني، مما يقلل من سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس تقريبًا، وهو تحول في السياسة من المرجح أن يكون مدفوعًا بالتباطؤ الذي يكتسب زخمًا خلال الربعين الأول والثاني، مما يؤدي إلى إرسال الولايات المتحدة الاقتصاد في حالة ركود مع اقترابنا من النصف الثاني من عام 2023.
من ناحية أخرى، يعتقد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار الفائدة ستبقى في ذروتها لفترة أطول، حيث يشتري فكرة أن الاقتصاد الأمريكي سيتجنب الركود أو في أسوأ الأحوال، سيواجه ركودًا قصيرًا ضحلًا.
يسمح سيناريو الهبوط الناعم هذا لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على ضغطه بقوة على حلق التضخم حيث يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لما يبدو مستحيلًا – تشديده بوتيرة عدوانية تاريخية مع عدم كسر أي شيء.
نعم صحيح.
تذكر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه سجل تنبؤ سيئ ….. خاصة عندما يتعلق الأمر بالتضخم، ولكي نكون منصفين، ليس من السهل أبدًا التنبؤ به.
في أواخر عام 2021، كانت توقعاتها لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية العام لعام 2022 حوالي 1٪ ….. كان من المتوقع أن يصل معدل الفائدة النهائي إلى 2٪ في عام 2024.
2021 كان كل شيء عن “مؤقت”، 2022 “المحور”.
ماذا ستكون الكلمة الطنانة لعام 2023؟
يوم خفيف آخر لتدفق الأخبار خاليًا من مخاطر الأحداث الكبرى، كفل بقاء النطاقات مكثفة، وهو أكبر انخفاض يومي للنيوزيلندي مقابل اليورو والدولار الأسترالي، حيث انخفض بما يقارب نصف بالمائة.
بالعودة إلى أواخر سبتمبر، كان اليورو في مكان مظلم، حيث سجل أدنى مستوياته لأكثر من 20 عامًا دون 0.96 مقابل الدولار، وتدهورت المعنويات أكثر مع ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي إلى مستويات غير مسبوقة، مما أدى على ما يبدو إلى دفع منطقة اليورو إلى أزمة طاقة كاملة وركود كابوس.
لقد تحولت الدودة إلى العملة المشتركة.
عكست أسعار الغاز الطبيعي مسارها بقوة بسبب الطقس المعتدل في أوائل الشتاء، وقد قدم البنك المركزي الأوروبي مؤخرًا محوره المتشدد وتحسن تدفق بيانات منطقة اليورو بشكل معتدل خلال الربع الرابع.
بعد أن تصدرت إلى الشمال مباشرة من 0.61 في 13 ديسمبر، أنشأت NZDEUR نطاقًا أقل بين 0.5890 و0.6000 خلال الأسابيع القليلة الماضية.
المستوى الصعودي الرئيسي الذي يجب مراقبته هو 0.5996 – ارتداد بنسبة 50٪ للتأرجح الهبوطي في أغسطس – أكتوبر. في وقت سابق من الأسبوع، لامس NZDEUR هذا المستوى، والذي يتوافق أيضًا حاليًا مع المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، لكنه فشل في التمدد.
على الجانب السفلي، كانت حركة السعر تتماسك دون 0.5890 ثم تنزلق عبر تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ (الموجود عند 0.5839) من التأرجح الهبوطي المذكور أعلاه، وتتحول النظرة العامة للزوج للربع الأول إلى سلبية.
يجتمع البنك المركزي الأوروبي بعد ذلك في 02 فبراير، ومن المتوقع أن يقدم ارتفاعًا آخر بمقدار 50 نقطة أساس، مما يرفع معدل الطاغية إلى 3.00٪.
بعد أن بلغ ذروته بضع نقاط عند 0.9550 في 16 ديسمبر، استمر الدولار النيوزيلندي في الانزلاق مقابل الدولار الاسترالي، حيث تحرك السعر فوق 0.92 خلال الأسبوع الماضي.
جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الشهرية يوم أمس للاقتصاد الأسترالي أقوى من المتوقع، حيث ارتفع التضخم الرئيسي إلى معدل سنوي قدره 7.3٪، مرتفعًا من 6.9٪ في الشهر السابق.
كان تداول NZDAUD الحساس للسعر في 0.9240 قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلك، وانخفض بثبات طوال جلسة الأربعاء ليسجل أدنى مستوياته في الصباح الباكر أدنى 0.92 ببضع نقاط.
نتوقع أن يستقر الزوج في نطاق في الأسابيع المقبلة بعد 6 أشهر من حركة السعر المتقنة.
مبيعات التجزئة هي النقطة الرئيسية الأخرى لبيانات الاقتصاد الكلي الأسترالي الصادرة يوم أمس، حيث قدم الإنفاق الأسري مفاجأة قوية على الجانب الصعودي لشهر نوفمبر، مسجلاً أقوى وتيرة من المكاسب منذ يناير. تساهم مبيعات الجمعة السوداء بشكل كبير في النتيجة.
إلى يومنا هذا – الأمر كله يتعلق بتقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر ديسمبر. الأرقام التي يجب مراقبتها – من المتوقع أن ينخفض معدل التضخم الرئيسي السنوي من 7.1٪ إلى 6.5٪ بينما من المتوقع أن ينخفض معدل التضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) من 6.0٪ إلى 5.7٪
عندما تم إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي آخر مرة في 13 ديسمبر، أدى الخطأ الثاني على التوالي إلى دفع الدولار النيوزيلندي للأعلى من أعلى مستوى 0.63 إلى أعلى مستوى في 6 أشهر عبر 65 سنتًا أمريكيًا.
إذا تلقينا مفاجأة هبوطية ثالثة على التوالي، فإن التوقعات تشير إلى رد فعل أصغر حجمًا نظرًا لأننا أعمق في الدورة وتم تأكيد ذروة التضخم الآن.
من المحتمل أن يدفع تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الضعيف الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي إلى منتصف 0.64.
المصدر: interest
قد يهمك:
