ضعف أسواق الأسهم مرة أخرى وسط توقعات قاتمة للنمو العالمي
بعد أسبوع آخر شديد التقلب، شهد يوم الجمعة بعض التماسك في الأسعار والعملات العالمية. شهدت قوة الجلسة المبكرة في الدولار الأمريكي مزيدًا من المعالم التي تم الوصول إليها في سوق العملات الأجنبية، حيث كسر الدولار الأمريكي / اليوان الصيني 7.0، ووصل الجنيه الإسترليني إلى أدنى مستوى له منذ عام 1985، ووصل الدولار النيوزلندي إلى أدنى مستوى جديد في عامين ونصف، قبل أن يؤدي التحول المتأخر إلى انعكاس الدولار في أغلب الأحيان من هذه المكاسب. تراجعت الأسهم مرة أخرى، متوجًا أسبوعًا حيث انخفض مؤشر S & P500 بنسبة 5 ٪ تقريبًا. ارتفعت أسعار الفائدة النيوزيلندية بشكل حاد يوم الجمعة في ظل ظروف تداول ضعيفة، وارتفع معدل المقايضة لمدة عامين بمقدار 17 نقطة أساس على خلفية المعدلات العالمية المرتفعة، ومع قيام أحد البنوك المحلية بمراجعة توقعاته النهائية للتعرّف البصري على الأحرف (OCR). يقوم السوق المحلي الآن بتسعير ذروة في OCR بحوالي 4.50 ٪. إنه أسبوع كبير للأمام مع ثلاث اجتماعات رئيسية للبنك المركزي، مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وبنك إنجلترا، وبنك اليابان،
تم تحديد اتجاهات فئات الأصول الأسبوع الماضي من خلال مفاجأة الارتفاع الكبير لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي والتي أطلقت أجراس الإنذار بين المستثمرين حول مقدار تشديد السياسة النقدية الذي من المحتمل أن يكون مطلوبًا للسيطرة على التضخم. أدت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين إلى إعادة تسعير حادة أخرى في توقعات رفع سعر الفائدة الفيدرالية (الولايات المتحدة لمدة عامين + 31 نقطة أساس الأسبوع الماضي)، وقوة واسعة النطاق في الدولار الأمريكي (BBDXY + 0.8٪ الأسبوع الماضي)، وهبوطات كبيرة في أسواق الأسهم (S & P500 – 4.8٪، ناسداك -5.5٪)، وضعف في السلع (النحاس -1.2٪، النفط -1.6٪)، بما يتفق مع توقع المستثمرين تباطؤًا أكبر في النمو العالمي بفعل السياسة النقدية.
بدا يوم الجمعة وكأنه كان يسير بنفس الطريقة لمعظم الجلسة، مع امتداد كل هذه الاتجاهات. لكن الأمور تغيرت في تداول نيويورك، مدعومًا بقراءة أقل لتوقعات التضخم من استطلاع رأي المستهلكين في جامعة ميشيغان. شهد الإصدار الأولي للمسح انخفاضًا في توقعات التضخم لمدة 5-10 سنوات إلى 2.8٪، وهو الآن أدنى مستوى لها منذ أكثر من 12 شهرًا، ويتفق مع التراجع في المقاييس الأخرى المستندة إلى الاستقصاء لتوقعات التضخم على المدى الطويل، مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك 3 – سلسلة العام المقبل (والتي انخفضت إلى 2.75٪ من أعلى مستوى عند 4.2٪ أواخر العام الماضي). تعتبر توقعات التضخم الثابتة على المدى الطويل أمرًا بالغ الأهمية إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه أي أمل في إعادة التضخم إلى الهدف دون حدوث ركود كبير.
انخفضت المعدلات الأمريكية والدولار الأمريكي بعد بيانات مسح جامعة ميشيغان، حيث أغلق سعر الفائدة الأمريكية لمدة 10 سنوات دون تغيير خلال اليوم عند 3.45٪، ولا يزال بالقرب من أعلى مستوى له منذ 2011. بعد أن ارتفع في وقت سابق بما يصل إلى 0.4٪، فإن BBDXY انتهى مؤشر الدولار الأمريكي على انخفاض طفيف خلال اليوم، وإن كان لا يزال بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق (منذ أن بدأ المؤشر في عام 2003). من المحتمل أيضًا أن يكون جني الأرباح من قبل المستثمرين (قبل مخاطر الأحداث الكبرى هذا الأسبوع – انظر أدناه) وراء التحول في أسعار الفائدة الأمريكية والدولار الأمريكي.
شهد يوم الجمعة العديد من المعالم الجديدة التي تم الوصول إليها في سوق العملات الأجنبية. اخترق زوج USD / CNY أخيرًا المستوى 7.0 بعد ظهر يوم الجمعة للمرة الأولى منذ أواخر عام 2020. وتجاهلت السوق بيانات النشاط الصيني الشهرية الأقوى، عبر مبيعات التجزئة، والإنتاج الصناعي، واستثمار الأصول الثابتة، مع استمرار تركيز المستثمرين على الرياح المعاكسة للنمو الصيني من التباطؤ المستمر في قطاع العقارات ونهج عدم كوفيد في الصين (على الرغم من رفع الإغلاق في تشنغدو خلال عطلة نهاية الأسبوع). وصل الباوند إلى أدنى مستوى له منذ عام 1985، وانخفض إلى أدنى مستوى فوق 1.1350 بقليل. وسجل كل من الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي أدنى مستوى له في عامين ونصف خلال صباح لندن، وانخفض تداول الدولار النيوزلندي إلى 0.5940 تقريبًا عند نقطة واحدة. مع ذلك، شهد التحول في الدولار الأمريكي في جلسة نيويورك انعكاسًا لهذه التحركات، حيث أغلق زوج USD / CNY مرة أخرى دون المستوى 7.
على مدار الأسبوع، كان أداء عملات السلع الأساسية الحساسة للنمو العالمي أقل من أداء، حيث انخفض الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي والدولار الكندي بنسبة 1.8٪ -2٪ وانخفض الكرون النرويجي بنسبة كبيرة بلغت 2.7٪. عادة لا يكون أداء الدولار النيوزيلندي والدولار الأسترالي جيدًا أثناء تباطؤ النمو العالمي أو فترات الركود. كانت التغيرات الأسبوعية في اليورو والين أكثر اعتدالًا، حيث انخفض كلاهما بنحو 0.3٪. ساعد التدخل الكلامي المكثف من المسؤولين اليابانيين الأسبوع الماضي على الحد من انخفاض الين على الرغم من ارتفاع أسعار سندات الخزانة الأمريكية.
تراجعت أسواق الأسهم مرة أخرى يوم الجمعة، ولم يساعدها التحديث الكئيب للأرباح من شركة تسليم الطرود الأمريكية FedEx. صدمت FedEx السوق بأرباح أضعف بكثير (3.44 دولارًا أمريكيًا مقابل 5.10 دولارات أمريكية متوقعة) وسحبت توجيهات العام بأكمله، وألقت باللوم على تدهور “اتجاهات الاقتصاد الكلي … دوليًا وفي الولايات المتحدة”. وانهار سعر سهمها بأكثر من 20٪. من الواضح أن التحول بعيدًا عن الاتجاه الوبائي للإنفاق على السلع نحو الإنفاق على الخدمات يلعب دورًا واضحًا هنا، ولكن من العدل أن نقول إن خسارة الأرباح الكبيرة لعبت دورًا في مخاوف سابقة من أن النمو العالمي يتباطأ بالفعل بشكل حاد، مع حدوث ركود محتمل بعد ذلك. سنة. انخفض مؤشر S & P500 بنسبة 0.7٪ يوم الجمعة، بعد أن انخفض بما يصل إلى 1.6٪ عند نقطة واحدة، بينما انخفض مؤشر EuroStoxx 600 بنسبة 1.6٪ يوم الجمعة.
ارتفعت أسعار الفائدة النيوزيلندية بشكل حاد يوم الجمعة، متأثرة في البداية بالأسواق الخارجية قبل أن تتصاعد أعلى في إغلاق السوق بعد أن غيّر أحد البنوك المحلية طلب بنك الاحتياطي النيوزيلندي للوصول إلى ذروة في OCR عند 4.75٪. كان معدل المقايضة لمدة عامين أعلى بمقدار 17 نقطة أساس في ظروف التداول الضعيفة، حيث وصل إلى 4.49٪ والآن على أعتاب أعلى مستوى له منذ عام 2010. يقوم السوق الآن بتسعير OCR لتصل إلى ذروة تبلغ حوالي 4.50٪ بحلول منتصف العام المقبل. لا يزال تسطيح المنحنى هو الموضوع السائد، حيث أخذ السوق في الاعتبار ذروة متوقعة أعلى في التعرف الضوئي على الحروف ولكن في النهاية المزيد من التخفيضات في الأسعار بعد عام 2023. كان معدل المقايضة لمدة 10 سنوات أعلى بـ 9 نقاط أساس في يوم الجمعة، مما أدى إلى انعكاس منحنى المقايضة 2y10y بشكل أكبر، إلى -27 بت في الثانية. في البيانات المحلية، انتعش مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى ما فوق المتوسط 54.9 في أغسطس، عكس اتجاه بيانات التصنيع العالمية الأضعف.
من المرجح أن يهيمن الأسبوع المقبل على ثلاث اجتماعات رئيسية للبنوك المركزية – مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وبنك إنجلترا، وبنك اليابان – والاستعداد لهذه الاجتماعات. هناك إجماع قوي على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع 75 نقطة أساس للاجتماع الثالث على التوالي صباح يوم الخميس، ليرتفع معدل النقد إلى 3.25٪، على الرغم من أن السوق يسعّر فرصة خارجية (~ 20٪) لارتفاع فائق الحجم بمقدار 100 نقطة أساس. نظرًا للمفاجأة الصعودية للتضخم وسوق العمل الذي لا يزال ضيقًا للغاية، من المرجح أن يرفع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي توقعاتهم لسعر الفائدة من أعلى مستوى عند 3.75٪ في يونيو. وفقًا لمسح أجرته بلومبرج، يتوقع الاقتصاديون أن تشير “المؤامرة النقطية” إلى معدل فائدة على الأموال الفيدرالية بنسبة 4٪ في نهاية عام 2022، مما يعني ارتفاعًا تراكميًا قدره 75 نقطة أساس في اجتماعات نوفمبر وديسمبر، على الرغم من الانتهاء من المسح إلى حد كبير قبل مفاجأة التضخم الكبيرة الأسبوع الماضي. يقوم السوق الآن بتسعير معدل النقد الفيدرالي ليصل إلى حوالي 4.40٪ بحلول منتصف العام المقبل.
يجتمع بنك اليابان يوم الخميس وسط الانخفاض الحاد الأخير في الين الياباني والذي شهد تصاعد التكهنات بأن وزارة المالية يمكن أن تتدخل في سوق العملات أو أن يقوم بنك اليابان بتعديل سياسة التحكم في منحنى العائد للسماح بمزيد من التعديل التصاعدي في أسعار السندات اليابانية . الإجماع هو أن هذا الاجتماع يأتي مبكرًا جدًا لأي تغيير في إطار التحكم في منحنى العائد، لكن السوق يتداول بقلق، مع وجود عائد اليابان لمدة 10 سنوات عند الحد الأعلى 0.25٪. من المحتمل أن يؤدي أي تغيير في إطار التحكم في منحنى العائد، سواء كان توسيع النطاق المسموح به حول هدف عائد 0٪ لمدة 10 سنوات أو تحويل السند المستهدف إلى استحقاق 5 سنوات، إلى مرحلة أخرى أعلى في المعدلات العالمية نظرًا لأهمية اليابان باعتبارها مستثمر رئيسي عبر أسواق السندات العالمية. سيصدر مؤشر أسعار المستهلكين الياباني غدًا،
اجتماع بنك إنجلترا المعاد جدولته (الذي تأجل لمدة أسبوع بسبب وفاة الملكة) غير مؤكد، حيث يبحث معظم الاقتصاديين عن زيادة قدرها 50 نقطة أساس لكن السوق يميل قليلاً نحو التحرك بمقدار 75 نقطة أساس. سيتم ضبط السوق على الكيفية التي يرى بها بنك إنجلترا أن توقعات السياسة تتأثر بسقف سعر الطاقة الخاص بـ PM Truss. خفض الاقتصاديون توقعاتهم للتضخم على المدى القريب وعدلوا تقديراتهم للنمو منذ الإعلان. ومن المتوقع أيضًا أن يؤكد بنك إنجلترا رسميًا خططه للبدء ببيع حيازاته من السندات الحكومية البريطانية في السوق الثانوية، على الرغم من أن إصدار السندات من المقرر أن يرتفع نحو الأعلى لتمويل سياسة الحكومة الباهظة للطاقة.
من المفترض أن تكون الجلسة هادئة مع إغلاق أسواق المملكة المتحدة وكندا واليابان. تم إصدار مؤشر NZ PSI (PMI الخدمي)، والذي كان موجودًا في منطقة توسعية في يوليو، هذا الصباح. من المفترض أن يظهر مسح NAHB الليلة مزيدًا من الضعف في سوق الإسكان الأمريكي الذي يتعرض لضغوط من ارتفاع معدلات الرهن العقاري. من المرجح أن يستمر المتحدثون في البنك المركزي الأوروبي في خطابهم المتشدد.
المصدر: interest
قد يهمك:
معارض سيارات بالتقسيط بدون بنوك الإمارات
معرفة حساباتي البنكية برقم الهوية
عقوبة عدم سداد القرض في الإمارات 2023
