يواصل مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي التغلب على الاصوات المتشددة
الارتفاع المريح في الأسهم يوم أمس، بعد أن أعلن بنك إنجلترا عن تدخله الطارئ في النهاية الطويلة لسوق السندات البريطانية، لم يدم طويلًا. انخفض مؤشر S & P500 بنسبة 3٪ تقريبًا بين عشية وضحاها وناسداك بنسبة 4٪ تقريبًا، مع استعداد الأسواق لمزيد من الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة في المستقبل. المعدلات العالمية أعلى، بما في ذلك في المملكة المتحدة حيث عكست عائدات السندات جزئيًا انخفاضاتها الكبيرة عن الليلة السابقة. شهد الجنيه الإسترليني ليلة أفضل على الرغم من ذلك، حيث ارتفع بنسبة 1.7٪ ليعود إلى ما فوق 1.10، مدعومًا بالأخبار التي قد تنشرها OBR للتكاليف الأولية للخطة المالية للحكومة البريطانية في وقت لاحق من الأسبوع المقبل. تمكن الدولار النيوزلندي من التماسك حول علامة 0.57 خلال الليل.
لا تزال الأسواق متقلبة للغاية، مع التركيز بشكل مباشر على المملكة المتحدة. في تطور إيجابي، سينشر مكتب مسؤولية الميزانية (OBR) “التكرار” الأول لتوقعاته المالية في السابع من أكتوبر مع تعيين النتائج الكاملة الآن بحلول نهاية الشهر، بدلاً من الموعد النهائي المحدد مسبقًا وهو 23 نوفمبر (تاريخ جدول الموازنة). اختارت الحكومة الجديدة عدم جعل مكتب مسؤولية الميزانية يكلف “ميزانيته المصغرة” للإنفاق الحر، مما يجعله يبدو كما لو أنه لا يريد انتقاد الآثار المالية المترتبة على حافزها المالي الضخم بشكل مستقل. كان هذا أحد العوامل التي أضر بمصداقية الحكومة في نظر المستثمرين.
تعافى الجنيه الإسترليني بقوة خلال الليل، حيث ساعدت الأخبار عن مشاركة مكتب الميزانية في وقت سابق على دفعه عبر المستوى 1.10 قبل ساعات قليلة. يتم تداوله حاليًا حول 1.1060، بارتفاع 1.7٪ تقريبًا خلال الـ 24 ساعة الماضية، وهو الآن بعيدًا عن أدنى مستويات الذعر عند 1.0350 التي شوهدت يوم الاثنين. في وقت سابق، لم تعطِ رئيس وزراء المملكة المتحدة تروس أي إشارة إلى أنها كانت تفكر في الانحراف عن خطتها المالية باهظة الثمن، على الرغم من التقلبات الكبيرة في السوق وتدخل بنك إنجلترا مؤخرًا في سوق السندات.
بعد الانخفاضات الكبيرة التي شهدها يوم أمس، بعد أن قال بنك إنجلترا إنه سيشتري ما يصل إلى 65 مليار جنيه إسترليني من السندات الحكومية البريطانية طويلة المدى على مدى أسبوعين، ارتفعت عوائد السندات المذهلة في المملكة المتحدة خلال الليل. ارتفعت المعدلات بمقدار 12-13 نقطة أساس إلى 10 سنوات، حيث قال كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا بيل إن البنك سيقدم استجابة سياسية نقدية ” مهمة وضرورية ” لحزمة المالية العامة في نوفمبر (مما يشير مرة أخرى إلى عدم وجود رغبة في زيادة متقطعة). يقوم السوق بتسعير رفع سعر الفائدة بحوالي 150 نقطة أساس لهذا الاجتماع. بعد انخفاضه بأكثر من 100 نقطة أساس يوم أمس، ارتفع معدل 30 عامًا (حيث تتركز مشتريات بنك إنجلترا) بمقدار 3 نقاط أساس فقط، مما وفر بعض الراحة لقطاع المعاشات التقاعدية المنهك.
المعدلات العالمية أعلى، تعاطفًا مع المملكة المتحدة، على الرغم من أن التحركات كانت متواضعة في سياق التقلبات الأخيرة. معدل الولايات المتحدة لمدة عامين أعلى بمقدار 5 نقاط أساس بينما ارتفع معدل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس عند 3.76٪. ارتفع معدل ألمانيا لأجل 10 سنوات 6 نقاط أساس خلال الليل إلى 2.17٪.
لم يكن هناك تهاون في الحديث المتشدد من بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقالت رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند مستر إن التضخم كان ” مرتفعًا بشكل غير مقبول “ وأشارت إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لم يصل بعد إلى المستوى “المحايد” لسعر الفائدة الحقيقي (أي المعدل حسب التضخم) على أموال الاحتياطي الفيدرالي، من وجهة نظرها. وأضافت أن الدولار القوي كان مفيدًا في كبح التضخم، لذلك لا ينبغي للمشاركين في السوق أن يعلقوا أي أمل في تجديد اتفاق بلازا في أي وقت قريب. أعطى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس بولاد إبهامه لرد فعل السوق بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، متفقًا مع إعادة تسعير كبيرة في توقعات رفع أسعار الفائدة خلال العام المقبل. تماشيًا مع الرسائل المتشددة الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال سوق العمل الأمريكي ضيقًا للغاية، مع انخفاض مطالبات البطالة الأولية إلى ما دون 200 ألف الأسبوع الماضي، وهو أدنى مستوى لها منذ أبريل.
تتمثل إحدى نتائج الزيادات الحادة الأخيرة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية في أن معدلات الرهن العقاري في الولايات المتحدة تستمر في الارتفاع بشكل حاد، حيث قال فريدي ماك إن متوسط المعدل الثابت لمدة 30 عامًا قد وصل إلى 6.7٪ الأسبوع الماضي، بزيادة تزيد عن 40 نقطة أساس عن الأسبوع السابق. وأعلى مستوى له منذ عام 2007. أدت الزيادة الحادة في معدلات الرهن العقاري بالفعل إلى ضعف حتمي في سوق الإسكان في الولايات المتحدة، مع احتمال إجراء مزيد من التعديل في الطريق.
قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأوروبي المهم الليلة، كانت هناك قراءات تضخم متباينة من إسبانيا وألمانيا. كان التضخم الألماني أعلى بكثير من المتوقع، حيث وصل إلى 10.9٪ على أساس سنوي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى نهاية أسعار النقل المخفضة. في المقابل، كان مؤشر أسعار المستهلكين الإسباني أقل بكثير من توقعات السوق عند 9.3٪ على أساس سنوي (10٪ المتوقعة). في ظل خلفية التضخم المرتفعة، يواصل مسؤولو البنك المركزي الأوروبي أن يتشددوا، حيث أضاف عضو مجلس الإدارة سيمكس صوته إلى المجموعة التي تدعم رفع 75 نقطة أساس الشهر المقبل، وشدد كبير الاقتصاديين لين على أن سعر الفائدة النقدي للبنك المركزي الأوروبي لا يزال أقل بكثير من “الحيادية”.
أعلنت ألمانيا عن حافز مالي خاص بها بين عشية وضحاها لدعم الأسر والشركات من تكاليف الطاقة الباهظة. وسيوجه الحافز البالغ 200 مليار يورو، أي حوالي 5٪ من الناتج المحلي الإجمالي، نحو تحديد أسعار الطاقة. سيتم تمويل الدعم المالي بالديون، ولكن على عكس المملكة المتحدة، تعتزم ألمانيا استرداد بعض التكاليف على الأقل من خلال الضرائب غير المتوقعة على منتجي الطاقة. وعلى عكس المملكة المتحدة، كان هناك رد فعل محدود في السوق.
انخفضت أسعار الأسهم خلال الليل، مما يعكس إلى حد كبير ارتفاع اليوم السابق. انخفض مؤشر S & P500 حاليًا بحوالي 2.7٪، مما يتركه على المسار الصحيح لأدنى إغلاق له منذ أواخر عام 2020، في حين أن مؤشر ناسداك انخفض 3.6٪. يتماشى الانخفاض الكبير في الأسهم هذا العام مع توقع السوق لحدوث ركود اقتصادي كبير (بفعل السياسة النقدية) العام المقبل
كان الباوند هو المحرك البارز في سوق العملات، ولكن اليورو حقق أيضًا مكاسب خلال الليل، مرتفعًا بحوالي 0.5٪ إلى ما دون 0.98 بقليل. يواصل زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD / JPY) التحرك تحت مستوى 145 مباشرة، ولا شك في أن المستثمرين قلقون بشأن احتمالية المزيد من التدخل الياباني في سوق العملات. ألقى الانخفاض في الأسهم بثقله على مجمع عملات السلع، مع انخفاض الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي والدولار الكندي ما بين 0.6٪ و0.9٪ من هذا الوقت أمس. تم تداول الدولار النيوزلندي على جانبي المستوى 0.57 خلال الليل ويتداول هذا الصباح بالقرب من 0.5685.
كان الأمر “أكثر من نفس الشيء” في استطلاع الأعمال الذي أجراه ANZ لشهر سبتمبر، حيث تكافح مؤشرات النمو ولا تزال ضغوط التضخم والتكلفة مرتفعة بشكل غير مريح. ارتفع مؤشر النشاط الخاص إلى -1.8، لكنه ظل عند مستويات تتفق مع النمو الاقتصادي الضعيف للغاية. انخفضت نوايا التسعير، إلى +68، لتواصل تراجعها الأخير من أعلى مستوى عند +80 في مارس. لكنها تظل متسقة مع التضخم أعلى بكثير من قمة النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي النيوزيلندي بنسبة 1-3٪، لذلك لا يوجد سبب للراحة هناك. وتراجعت نوايا الاستثمار السكني إلى أدنى مستوى جديد على الإطلاق عند -76.5، مما يعكس مزيجًا غير مفيد من انخفاض الطلب (وأسعار المنازل) وتكاليف البناء التي لا تزال مرتفعة. لم يكن هناك شيء في الاستطلاع لتحريك الإبرة لسوق لا يزال أكثر تركيزًا على التطورات الخارجية في الوقت الحالي.
واصلت أسعار الفائدة النيوزيلندية مسارها الجامح مؤخرًا، حيث انخفضت بشكل حاد يوم أمس استجابةً للانخفاض الذي تقوده المملكة المتحدة في أسعار السندات في الليلة السابقة. كانت معدلات المقايضة أقل بمقدار 9 نقاط أساس، عند نقطة السنتين، و13-14 نقطة أساس أقل بين 5 و10 سنوات. على الرغم من التراجع يوم أمس، ارتفعت معدلات المقايضة بشكل ملحوظ خلال شهر سبتمبر، بمقدار 30-40 نقطة أساس، مما يعكس التأثير المهيمن للقوى العالمية. واكبت عائدات NZGB إلى حد كبير مواكبة المقايضات حتى 10 سنوات، لكن أداء السندات لأجل 20 و30 عامًا كان دون المستوى (انخفضت عائداتها بمقدار 7 نقاط أساس فقط) بعد الطلب الفاتر في مناقصة الأمس البالغة 50 مليون دولار سندات استحقاق 2041.
إنها جلسة مزدحمة خلال الـ 24 ساعة القادمة. تم إصدار مؤشر ثقة المستهلك ANZ وبيانات تصاريح البناء هذا الصباح. تصدر مؤشرات مديري المشتريات الصينية ظهر اليوم ومن المتوقع أن تظهر أن قطاع التصنيع لا يزال في حالة انكماش بينما من المتوقع أن يظل نشاط الخدمات في المنطقة الإيجابية (فوق 50). الإصدار الرئيسي هو بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأوروبي، حيث يبحث السوق عن قراءة شهرية أخرى قوية (0.9٪ على أساس شهري)، والتي من شأنها أن تقترب معدل العنوان السنوي من 10٪. من المتوقع أن يصل معدل التضخم الأساسي إلى ما يقرب من 5٪ على أساس سنوي، وهو معدل مرتفع للغاية بحيث لا يريح البنك المركزي الأوروبي. يتحدث نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بيرنارد ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز، وهما اثنان من الضاربين الأثرياء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، عن الاستقرار المالي بين عشية وضحاها على الرغم من وجود فرصة دائمًا للتعليقات ذات الصلة بالسوق بشأن السياسة النقدية.
المصدر: interest
قد يهمك:
