قد تؤثر معدلات الأوراق التجارية على النمو
يمكن أن تؤثر المعدلات المرتفعة للأوراق التجارية على قطاعي التصنيع والبنية التحتية، وتخشى شركة India Inc بعد أن ارتفع المعدل على الأوراق التجارية لمدة ثلاثة أشهر الصادرة عن الشركات إلى 7.85٪، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2018. وستصبح زيادة رأس المال قصير الأجل مكلفًا
للشركات عبر الأوراق التجارية (CP) والقطاعات التي ستتأثر، ترفع الدعوة إلى بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لضخ السيولة في النظام.
وفي حديثه إلى FE، قال R Shankar Raman، المدير والمدير المالي بالكامل، Larsen & Toubro، “أدى التضخم العالمي المرتفع الذي أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار الفائدة الأمريكية إلى تدفق الدولار الأمريكي إلى الخارج.”
“أدت استجابة بنك الاحتياطي الهندي في تزويد الأسواق بالدولار الأمريكي إلى انخفاض السيولة النظامية. وأضاف أن ارتفاع معدلات الإنتاج الأنظف، إذا لم يتم تحديده، سيؤثر على قطاعي التصنيع والبنية التحتية.
CPs هي في الأساس أدوات لاقتراض قصير الأجل غير مضمون للشركات. نظرًا لأنه يتم اقتراض الأموال لربط السيولة قصيرة الأجل بحتة، فمن المرجح أن ترتفع الأسعار مع تقلبات أعلى اعتمادًا على إجمالي الطلب والعرض للأموال في السوق.
وقال نيرانجان هيرانانداني، العضو المنتدب لمجموعة هيرانانداني: “إذا تجاوزت معدلات الأوراق التجارية 8٪، فسيكون لذلك بالتأكيد تأثير سلبي على الطلب ونمو الناتج المحلي الإجمالي. بل إنه قد يتسبب في زيادة التضخم لأنه يمثل تكلفة أيضًا “.
هدأ تضخم التجزئة قليلا بعد الاعتدال في مؤشر أسعار المستهلك الشهر الماضي لكنه ظل فوق هدف بنك الاحتياطي الهندي. يقول الخبراء إن الشركات تمرر بسهولة التكاليف المتزايدة إلى العملاء النهائيين، على الرغم من أن الاستهلاك والمدخرات قد تتعرض لضربة في قاع الهرم.
قال جيوتي براكاش جاديا، العضو المنتدب في شركة الخدمات المصرفية الاستثمارية، Resurgent India، “لتلبية متطلبات نهاية السنة المالية الفورية مثل مدفوعات الضرائب المسبقة والمتطلبات الأخرى قصيرة الأجل، ارتفع الطلب على الأموال ودورة ارتفاع أسعار الفائدة الأساسية في الأشهر الـ 11 الماضية مسؤول أيضًا عن الطفرة في أسعار الفائدة CP للشركات.
وقال نيتان شاتوال، مؤسس شركة Shrem InvIT، “إن زيادة معدلات الفائدة قصيرة الأجل سيخلق ضغوطًا على إدارة رأس المال العامل، ولا سيما الأعمال التي تحتاج إلى تمويل كبير لرأس المال العامل”. سمح بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في سبتمبر الماضي لصناديق الاستثمار العقاري المتداولة (REIT) وInvIT بإصدار سى بى (CPs).
تسعى الشركات إلى تدخل بنك الاحتياطي الهندي لإعادة السيولة إلى النظام. ورفع البنك المركزي سعر إعادة الشراء بمقدار 250 نقطة أساس منذ مايو 2022 ليصل إلى أعلى مستوى في أربع سنوات.
إن الطفرة في أسعار الفائدة هي متغير جديد يجب على الشركات التعامل معه بالإضافة إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية وتكلفة العمالة. لقد حان الوقت لكي يضخ بنك الاحتياطي الهندي السيولة في النظام من خلال تقليل CRR أو من خلال OMOs. وأضاف رامان أن هذه الخطوات يمكن أن تحمي بيئة النمو بينما يتعامل بنك الاحتياطي الهندي مع إجراءات احتواء التضخم.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
