البنوك: تتجه للأرباح!
أكد البنك المركزي الأوروبي يوم الجمعة انتهاء القيود المفروضة على توزيع الأرباح على المساهمين، في شكل توزيعات أرباح أو إعادة شراء الأسهم. إعلان توقعته الأسواق، ولكن من المفترض أن يدعم انتعاش القطاع في سوق الأسهم. منذ الأزمة المالية لعام 2008، أصبحت أسهم البنوك أسهمًا ذات عائدات مع منح خصم يتقلب حوالي 50٪ من صافي الأصول.
هو الآن رسمي. سيقوم البنك المركزي الأوروبي (ECB)، في نهاية سبتمبر، كما هو مخطط له، برفع القيود المفروضة على البنوك بشأن إعادة شراء الأسهم ودفع أرباح الأسهم. كان القرار ينتظر بفارغ الصبر من قبل القطاع.
قال بيان صحفي صدر يوم الجمعة بعد إغلاق سوق الأسهم: “قرر البنك المركزي الأوروبي عدم تمديد توصيته للبنوك للحد من توزيعات الأرباح إلى ما بعد سبتمبر 2021 “. ومع ذلك، سيظل المشرف متيقظًا لتوزيع الأرباح أو سياسات إعادة شراء الأسهم، داعيًا القطاع إلى “توخي الحذر” في هذا المجال، وعدم “التقليل من مخاطر الائتمان”. في الوقت الحالي، تثق البنوك تمامًا في التحكم في تكلفة المخاطرة، وهو اتصال يتعارض بشدة مع خطاب محافظي البنوك المركزية.
اعتبارًا من أكتوبر المقبل، سيواصل البنك المركزي مراجعته للبنوك الأوروبية الـ 114 الخاضعة لإشرافه المباشر لتقييم مستوى سياسات رأس المال والتوزيع “كل حالة على حدة”، وفقًا للأساليب المعمول بها قبل تفشي الوباء.
يؤكد هذا القرار سيناريو البنك المركزي الأوروبي للارتداد الاقتصادي في منطقة اليورو، حتى لو أعربت رئيسة المؤسسة النقدية، كريستين لاغارد، مؤخرًا عن قلقها بشأن ارتفاع حالات Covid-19 من خلال تأكيد الحفاظ على سياستها النقدية التيسيرية. علاوة على ذلك، يشير انخفاض أسعار السوق أيضًا إلى توتر معين في الأسواق بشأن مدى انتعاش النمو في الأشهر المقبلة.
30 مليار يورو جانبا
في العام الماضي، فرض البنك المركزي الأوروبي قيودًا على إعادة توزيع الأرباح للمساهمين لضمان احتفاظ البنوك برؤوس أموالها لمواجهة الصدمة الاقتصادية الناجمة عن إجراءات الاحتواء والاستمرار في تمويل الشركات. وفقًا للبنك المركزي الأوروبي، تم الحفاظ على حوالي 30 مليار يورو منذ بدء القيود. في نهاية مارس 2020، كان البنك المركزي الأوروبي قد فرض فترة تجميد كامل لأرباح الأسهم وإعادة شراء الأسهم، قبل تخفيف النظام. منذ ديسمبر كان على البنوك أن تحدد مدفوعاتها بنسبة 15٪ من صافي الدخل التراكمي خلال عامي 2019 و2020 أو عند 20 نقطة أساس من نسبة رأس المال CET1.
كان رفع القيود متوقعًا على نطاق واسع من قبل الأسواق. ومع ذلك، فإن إعلانه المبكر قد يخفف من حدة القطاع الذي كان يكافح لمدة شهر، بعد أن شهد ارتفاعًا مذهلاً (+ 50 ٪ في المتوسط) منذ نهاية العام الماضي، لتعويض بعض الأرض المفقودة في ذروة أزمة صحية.
الأسواق الآن أقل تفاؤلاً بشأن مدى الانتعاش الاقتصادي وبدأت أسعار الفائدة في الانخفاض مرة أخرى، وذلك بفضل التحليق نحو الجودة وانخفاض الرغبة في المخاطرة. وبالتالي، فإن دوران القطاع لصالح الأسهم الدورية، بما في ذلك البنوك، قد نفد قوته وعادت مخزونات النمو إلى مركز الصدارة.
سياسات توزيع أكثر سخاء
كان البنك المركزي الأوروبي حريصًا أيضًا على عدم إعاقة القطاع المصرفي الأوروبي مقارنة بالبنوك الأمريكية أو البريطانية. في الولايات المتحدة، أذن الاحتياطي الفيدرالي في يونيو الماضي للقطاع باستئناف توزيع النتيجة على المساهمين دون قيود. وحذا البنك المركزي الإنجليزي حذوه. “إنها مسألة جاذبية في عالم من المنافسة الدولية”، كما شدد في مايو الماضي، حاكم بنك فرنسا، فرانسوا فيليروي دي جالو.
في الوقت الذي تستعد فيه البنوك الأوروبية لنشر نتائجها نصف السنوية، بعد ربع أول قوي بشكل عام، ويرجع الفضل في ذلك على وجه الخصوص إلى الأنشطة المصرفية الاستثمارية والأسواق، يتوقع المحللون سياسات توزيع أكثر صرامة لملء جزء من التأخير في عام 2020. هذه هي الرسالة على الأقل من العديد من البنوك، بما في ذلك BNP Paribas، وهو أول رسملة سوقية في منطقة اليورو.
بعد خصمها إلى حد كبير مقارنة بصافي أصولها منذ الأزمة المالية لعام 2008 (في المتوسط 50٪ من صافي الأصول)، أصبحت أسهم البنوك تدريجياً أسهم عائدات، مدعومة بسياسات توزيع أرباح سخية (مع توزيع لا يقل عن 50٪). وبالتالي يمكن أن يتجاوز معدل العائد على السهم 10٪ لبعض البنوك الكبيرة، مثل ING وKBC. في فرنسا، يبلغ العائد المقدر لعام 2021 على أسهم BNP Paribas وSociété Générale حوالي 6 ٪.
المصدر: latribune
أقرا أيضا:
تمويل شخصي حتى لو عليك متعثرات في السعودية
