أسعار الفائدة في الولايات المتحدة تنخفض، وتهبط في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات
كان نشاط التداول خفيفًا خلال الليل حيث تنتظر الأسواق الخطاب السنوي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في جاكسون هول هذا المساء. شهدت المعدلات العالمية تحركًا هبوطيًا جيدًا، مما عكس بعضًا من الارتفاع الأخير الذي حققته، على الرغم من أن معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة لا يزال أعلى من 3٪. ارتفعت أسواق الأسهم بينما تفوق أداء الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي مقابل نغمة أكثر إيجابية قليلاً في الرغبة في المخاطرة، وعاد الدولار النيوزلندي إلى ما فوق 0.62 هذا الصباح. قبل خطاب باول الرئيسي الليلة، سيتحدث أور محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي مع بلومبرج هذا الصباح.
لا يزال اهتمام السوق مركّزًا على خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول، جاكسون هول، والذي سيُعقد الليلة. الإجماع هو أن باول سيعيد التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بإعادة التضخم إلى 2٪ ويشير إلى أن عملية التضييق لا تزال بعيدة عن الانتهاء. كتب الصحفي في وول ستريت جورنال، تيميراوس، الذي يُنظر إليه على أنه مقرب من الاحتياطي الفيدرالي، في وقت سابق من هذا الأسبوع أن باول “من المرجح أن يخطئ في جانب رفع أسعار الفائدة أكثر من اللازم، وليس القليل جدًا، لأن تحمل التضخم المفرط سيمثل فشلًا مؤسسيًا أكبر بكثير للمركز المركزي“. bank “، نقلاً عن مسؤولين سابقين في الاحتياطي الفيدرالي لم يتم تسميتهم.
كانت هناك مجموعة المقابلات المعتادة مع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قبل خطاب باول الرئيسي، على الرغم من عدم وجود أي شيء جديد بشكل خاص في التعليقات (لا يزال يبدو متشددًا) والسوق لم يظهر أي رد فعل، وبدلاً من ذلك ينتظر باول. قال جورج رئيس مدينة كانساس سيتي إن معدل السيولة فوق 4٪ ليس ” غير وارد ” بينما أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا هاركر أن “مهمتنا لم تنجز بأي حال من الأحوال “، على الرغم من بعض ” بصيص الأمل بشأن التضخم “. قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بوستيك إنه يرى أن القرار بين رفع 50 نقطة أو 75 نقطة في الثانية في اجتماع الشهر المقبل بمثابة ” إرم عملة “، مثل أسعار السوق، يتم تسويتها من خلال نتائج البيانات خلال الشهر المقبل. كرر رئيس سانت لويس بولارد، أحد أكثر الشخصيات تشددًا في اللجنة، تفضيله لرفع معدل النقد إلى 3.75٪ -4٪ بحلول نهاية العام، مضيفًا أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى إبقاء معدل النقد “أعلى لفترة أطول “
تجاهلت أسعار الفائدة الأمريكية الحديث المتفائل، مع انخفاض عوائد سندات الخزانة بمقدار 2-8 نقطة أساس عبر المنحنى، مع إغلاق بعض المستثمرين مراكز البيع قبل خطاب باول. انخفض معدل 10 سنوات في الولايات المتحدة بمقدار 8 نقاط أساس، عند 3.03٪، أكثر من عكس حركة اليوم السابق. لعب مزاد سندات قوي للغاية لمدة 7 سنوات دورًا في انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية. وبالمثل، ارتفعت أسواق الأسهم، وإن كان ذلك بسبب أحجام التداول المنخفضة، حيث ارتفع مؤشرا S & P500 وNASDAQ بنسبة 0.7٪ و0.9٪ على التوالي خلال الليل.
تم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة للربع الثاني بالزيادة هامشيًا، إلى -0.6٪ (ربع سنوي٪، على أساس سنوي)، على خلفية المراجعة التصاعدية للاستهلاك الخاص. في حين أن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي تقلص نظريًا في كل من الربعين الأول والثاني، مما يلبي تعريف “الركود الفني”، كان مقياسًا بديلًا للنشاط الاقتصادي، وهو الدخل المحلي الإجمالي (GDI)، إيجابيًا في كلا الفصلين، حيث ارتفع بمعدل سنوي 1.4٪ في الربع الثاني. سنأخذ المزيد من الإشارات من GDI في هذه الحالة، لا سيما بالنظر إلى الوتيرة القوية لنمو التوظيف خلال النصف الأول من العام، وهو أمر لا يتوقع المرء رؤيته في الركود “المناسب”. تظل الأسواق أكثر قلقًا بشأن مخاطر الركود في العام المقبل، وفقًا لمنحنى العائد الأمريكي المعكوس، نظرًا للوتيرة الحادة لرفع أسعار الفائدة بين البنوك المركزية العالمية وخطر نقص الغاز في أوروبا.
في هذه الملاحظة، استمرت العقود الآجلة للغاز الأوروبي في الارتفاع، مرتفعة بنسبة 10٪ أخرى خلال الليل إلى مستوى قياسي جديد، مما أدى إلى تفاقم الضغوط التضخمية المرتفعة بالفعل في المنطقة. لم يتغير مؤشر IFO الألماني إلى حد كبير في أغسطس، عند 88.5، ليس بالسوء الذي كان يُخشى منه ولكنه لا يزال أضعف قراءة له منذ منتصف عام 2020 (وقبل ذلك، 2009)، مما يسلط الضوء على خلفية الركود في أوروبا.
كان الاستنتاج الرئيسي من محضر الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي هو أن الركود الأوروبي لن يمنع بالضرورة المزيد من رفع أسعار الفائدة. وأشار المحضر إلى أنه ” حتى الركود لن يقلل بالضرورة من مخاطر التضخم الصاعد، خاصة إذا كان مرتبطًا بقطع الغاز“ . ” عدد كبير جدًا” من الأعضاء دعموا الارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس في يونيو، ويرجع ذلك أساسًا إلى مخاوف التضخم. أسعار السوق حوالي 100 نقطة أساس من الارتفاعات من البنك المركزي الأوروبي خلال الاجتماعين المقبلين، بما في ذلك بعض الاحتمالات بأن يرفع سعره النقدي بمقدار 75 نقطة أساس الشهر المقبل. نظرًا للأهمية التي يوليها البنك المركزي الأوروبي لنتائج التضخم المحققة، فمن المحتمل أن يكون إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع المقبل حاسمًا في التأثير على توقعات السوق لاجتماع سبتمبر. حاول اليورو الارتفاع خلال الليل، ولكن اندفاعه فوق التكافؤ لم يدم طويلًا، حيث عاد الآن عند 0.9970 دون تغيير خلال اليوم.
على الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة المتزايدة، تواصل الصين نهجها الحذر لتيسير السياسة. أعلن مجلس الدولة أمس عن 300 ن (~ 0.1٪ / الناتج المحلي الإجمالي) من التمويل الذي يمكن أن تستخدمه البنوك الحكومية لتمويل مشاريع البنية التحتية. ومع ذلك، أعطت قراءات الاجتماع انطباعًا واضحًا بأنه لن يكون هناك حافز مالي كبير في أي وقت قريب، قائلة إنه لن يكون هناك ” فيضان لتدابير التيسير ولن يكون هناك إفراط في الاقتراض من المستقبل “. يعد تباطؤ النمو الصيني، المرتبط بالانكماش في قطاع العقارات المثقل بالديون وسياسة انعدام كوفيد في البلاد، جزءًا من سرد مخاطر الركود العالمي.
كانت تحركات العملة متواضعة بشكل عام قبل خطاب باول جاكسون هول، وانخفض مؤشر BBDXY USD بنسبة 0.2٪ فقط خلال اليوم. يظل مؤشر BBDXY بالقرب من أعلى مستوى له منذ أكثر من 10 سنوات. انخفض زوج العملات USD / JPY بنسبة 0.5٪ وسط الانخفاضات في أسعار سندات الخزانة الأمريكية، وعاد الآن إلى حوالي 136.50.
تفوق أداء الدولارين الأسترالي والنيوزيلندي، بارتفاع 1٪ و0.7٪ على التوالي منذ ذلك الوقت أمس على خلفية شهية أكثر إيجابية للمخاطرة، وعاد تداول الدولار النيوزلندي فوق 0.62 هذا الصباح. كان دعم التحرك الصعودي في الدولار النيوزلندي والدولار الأسترالي أقوى من اليوان الصيني بعد أن حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) الإصلاح عند مستوى أقوى بكثير من المتوقع أمس، في إشارة إلى أن السلطات قد تكون غير مرتاحة لتيرة الانخفاض. كان اليوان الصيني أقوى بحوالي 0.2 ٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية، وإن كان ذلك من أدنى مستوى له في عامين. تم تعيين تقاطع NZD / AUD لأدنى مستوى إغلاق منذ عام 2017، عند حوالي 0.8920، ولم يساعده إصدار مبيعات التجزئة النيوزيلندي السيئ أمس.
كانت بيانات مبيعات التجزئة النيوزيلندية للربع الثاني صادمة، حيث انخفضت المبيعات الحقيقية (أي المعدلة حسب التضخم) بنسبة 2.3٪ في الربع، وهو أضعف بكثير من إجماع السوق + 1.7٪. يبدو أن الدورة الهبوطية في سوق الإسكان لها تأثير على اتجاهات الإنفاق الإجمالية، مع انخفاضات ملحوظة في أحجام الإنفاق على سلع السلع المعمرة ذات التذاكر الكبيرة خلال الربع. ما زلنا نتوقع انتعاشًا جيدًا في النشاط الاقتصادي في الربع الثاني، بسبب الارتداد بعد إعادة فتح أوميكرون وما بعد الحدود، لكننا ما زلنا نخفض تقديراتنا لنمو الناتج المحلي الإجمالي الفصلي من 2٪ إلى 1.5٪ بعد البيانات (كان توقع MPS لبنك الاحتياطي النيوزيلندي 1.8٪). حصلنا على تحديث عن حالة ثقة المستهلك صباح اليوم بإصدار مؤشر ANZ.
ساعد الإصدار الضعيف لمبيعات التجزئة على تثبيت أسعار الدولار النيوزيلندي قصيرة المدى أمس، حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل في الأسواق الخارجية. ارتفع معدل المقايضة لمدة عامين بمقدار 2 نقطة أساس، عند 4.19٪، وهو أعلى إغلاق له منذ يونيو، بينما ارتفع معدل 10 سنوات بنسبة 7 نقاط أساس، إلى 4.08٪. لا يزال سعر السوق لـ OCR على مدار الـ 24 شهرًا القادمة قريبًا جدًا من أحدث توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي، مع ذروة سعر نقدي يبلغ حوالي 4.15 ٪ بحلول منتصف العام المقبل. يجب أن نشهد انعكاسًا في أسعار الدولار النيوزيلندي هذا الصباح نظرًا للتحركات الليلية في سندات الخزانة الأمريكية.
في اليوم التالي، ستجري بلومبرج مقابلة مع محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي أور من قبل بلومبرج صباح اليوم (من جاكسون هول) في الساعة 10:30 صباحًا. الرسالة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي منذ MPS، والتي نتوقع أن يكررها Orr اليوم، هي أن البنك يتوقع أن يأخذ OCR إلى 4-4.25٪ ثم التحلي ” بالصبر ” مع ترك السعر النقدي عند هذا المستوى المقيد لفترة ممتدة. لكن كل الأنظار تتجه نحو ما سيقوله باول الليلة.
المصدر: interest
قد يهمك:
معارض سيارات بالتقسيط بدون بنوك الإمارات
معرفة حساباتي البنكية برقم الهوية
عقوبة عدم سداد القرض في الإمارات 2023
