العملات الرقمية للبنك المركزي يمكن أن يكون لها استقرار مالي ومزايا للسياسة النقدية
يعد اتخاذ قرار بشأن اعتماد عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) أم لا لحظة محورية بالنسبة للبنوك المركزية على غرار قانون ميثاق البنك البريطاني لعام 1844، والذي منح حقوق احتكار النقود الورقية لبنك إنجلترا.
هذه هي وجهة نظر أندرو هالدين، كبير الاقتصاديين المنتهية ولايته في بنك إنجلترا، والذي كان أيضًا عضوًا في لجنة السياسة النقدية فيه.
ركزت التغطية الإعلامية لخطاب هاليدين الواسع النطاق بمناسبة مغادرته بنك إنجلترا بعد 32 عامًا على مخاوفه بشأن التضخم. ومع ذلك، فقد أعرب أيضًا عن وجهات نظر قوية حول عملات البنوك المركزية الرقمية بحجة أنه يجب أن يكون هناك تركيز أكبر على فوائد الاستقرار النقدي والمالي على المدى الطويل للتكنولوجيات النقدية الجديدة.
سيسمح CBDC للأسر والشركات بإجراء مدفوعات إلكترونية مباشرة باستخدام الأموال الصادرة عن البنك المركزي مثل بنك إنجلترا في بريطانيا، أو البنك الاحتياطي في نيوزيلندا. يمكن أن ترى سجلًا إلكترونيًا أو رمزًا رقميًا يستخدم كشكل افتراضي للعملة الورقية لبلد ما، والتي في حالة نيوزيلندا هي الدولار النيوزيلندي. هذا على خلفية عالم مليء بالعملات المشفرة مثل البيتكوين، وتطوير العملات المستقرة، وهي نوع من العملات المشفرة المدعومة بأصل احتياطي، مثل العملة الورقية أو الذهب.
“في غضون العام المقبل أو نحو ذلك، ستتوصل المملكة المتحدة إلى قرار بشأن عملات البنوك المركزية الرقمية. سيكون ذلك أمرًا محوريًا. كانت لحظة محورية سابقة هي قانون ميثاق البنك لعام 1844، الذي يمنح البنك حقوق احتكار النقود الورقية. في تلك المرحلة، كانت البنوك المركزية بلغ سن الرشد في وضع سياسة الاستقرار النقدي والمالي. قرارات الغد بشأن CBDC تنافس قانون 1844 في أهميتها للبنوك المركزية على المدى المتوسط. وهذا هو السبب في أن النظر بشكل أعمق في الآثار المترتبة على الاستقرار النقدي والمالي أمر بالغ الأهمية اليوم، “هالدين قال.
يستعد بنك الاحتياطي للتشاور علنًا بشأن إيجابيات وسلبيات عملات البنوك المركزية الرقمية، وهناك المزيد عن عملات البنوك المركزية الرقمية من بنك إنجلترا يدرس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أيضًا عملة رقمية للبنك المركزي، ويمكنك رؤية المزيد عن عملات البنوك المركزية الرقمية
قال هالدين إن رياح التغيير التكنولوجي تهب عاصفة من خلال التمويل، بقيادة المدفوعات، مع ظهور برابرة تكنولوجيين جدد عند البوابات، لتحويل الأموال أرخص وأسرع وأسهل من أي وقت مضى. في ظل هذه الخلفية مع وضع عملات البنوك المركزية الرقمية قيد الدراسة، يقول هالدين، من سياق الاستقرار المالي، يمكن للعملة الرقمية المستخدمة على نطاق واسع أن تغير المشهد المصرفي بشكل أساسي.
“يمكن أن يؤدي إلى شيء يشبه الخدمات المصرفية الضيقة، مع فصل الأنشطة الآمنة القائمة على المدفوعات عن أنشطة توفير الائتمان الأكثر خطورة للبنوك. وبعبارة أخرى، يمكن تعطيل النموذج التقليدي للبنوك المألوف لأكثر من 800 عام. في حين أن التركيز على وقد دار الجدل حتى الآن حول تكاليف هذا الاضطراب، إلى حد كبير في شكل نزع الوساطة من العملاء الحاليين، وهناك فوائد محتملة كبيرة يمكن تحقيقها أيضًا “.
“على وجه التحديد، يمكن أن يؤدي هذا إلى مواءمة أوثق للمخاطر بالنسبة لتلك المؤسسات، الجديدة والقديمة، التي تقدم هذه الخدمات – الخدمات المصرفية الضيقة للمدفوعات، والأموال المدعومة بأصول آمنة، والخدمات المصرفية ذات الغرض المحدود للإقراض، والأصول الخطرة المدعومة بالالتزامات المحفوفة بالمخاطر. هذا طوبولوجيا مختلفة جذريًا، رغم أنها ليست بلا تكلفة، من شأنها أن تقلل في الأصل من هشاشة النموذج المصرفي الذي تسبب في أزمات مالية لأكثر من 800 عام. وبالنظر إلى تكاليف تلك الأزمات – الكبيرة والمتصاعدة – فهذه فائدة يجب موازنتها، “قال هالدين.
فيما يتعلق بالسياسة النقدية، قال هالدين إن أهم قيد يواجه صانعي السياسة اليوم هو أن تكون أسعار الفائدة قريبة من الحد الأدنى للصفر (ZLB).
“في الأساس، ينشأ ZLB من قيود تكنولوجية – عدم القدرة على دفع أو تلقي فائدة على النقد المادي. هذا قيد تقني أن كل شكل من أشكال المال، بخلاف النقد، قد خطاه منذ فترة طويلة. حتى إذا كنت تقبل النقد لها مزايا أخرى تعني أنها طريقة الدفع المفضلة للبعض، وعدم القدرة على دفع الفائدة على المال العام من مخلفات حقبة ماضية “.
“من حيث المبدأ، يمكن للعملة الرقمية المستخدمة على نطاق واسع أن تخفف، بل وربما تلغي، هذا القيد التكنولوجي. وعلى وجه التحديد، ستمكن العملة الرقمية للبنك المركزي من جباية الفائدة على الأصول النقدية الصادرة عن البنك المركزي أو النقد الرقمي. ويعتمد مدى تخفيف قيود ZLB على، بالإضافة إلى ذلك، فيما يتعلق بالمرونة التي يتم بها توفير النقد المادي للجمهور جنبًا إلى جنب مع العملة الرقمية للبنك المركزي. يعتبر الوصول إلى النقد المادي قضية أعلى بكثير من درجة رواتب فنيي البنك المركزي؛ إنها قضية سياسية اجتماعية. ومع ذلك، فإن الإمكانات وقال هالدين إن الفوائد الاقتصادية الكلية لتخفيف قيود ZLB كبيرة ونمت بمرور الوقت “.
ومضى يقول إن الدراسات تشير إلى أن قيود ZLB يمكن أن تؤدي إلى عجز كبير في الإنتاج بالنسبة إلى الإمكانات، بنحو 2 ٪، والتضخم بالنسبة إلى الهدف، بما يصل إلى نقطتين مئويتين.
“من المحتمل أن تكون هذه مكاسب هائلة من حيث الاقتصاد الكلي. وإلى تلك الفوائد يجب أن تضاف المكاسب لمستخدمي النقد الرقمي من امتلاك أداة مدفوعة الأجر، مما يساعد على حماية قوتهم الشرائية. يجب أن يكون الاستقرار المالي والفوائد النقدية الكلية في المركز من الجدل حول استصواب وتصميم العملات الرقمية. لإعطاء مثال، سيكون تصميم جدول المكافآت للعملات الرقمية للبنك المركزي من وجهة نظري أحد أهم القرارات التي تتخذها البنوك المركزية في نصف القرن المقبل. “
وقال هالدين: “حتى الآن، بالكاد لامست البنوك المركزية سطح التعقيدات التي تثيرها هذه القضية. وهذا يحتاج إلى التغيير إذا كان سيتم تحرير الفوائد التحويلية المحتملة للعملة الرقمية للبنوك المركزية”.
المصدر: interest
شاهد ايضا:
استخراج رقم الآيبان بنك الراجحي (IBAN)
معارض سيارات بالتقسيط بدون بنوك الإمارات
معرفة رقم الحساب من رقم البطاقة
