ما يكشفه التراجع في أسهم البنوك عن حالة السوق
الخوف على النظام المصرفي ليس محظورًا: سجلت أسهم دويتشه بنك وكوميرزبانك انخفاضات هائلة في الأسعار يوم الجمعة – وسحبت مؤشر داكس للأسفل. ماذا وراء ذلك.
عادت المخاوف بشأن القطاع المصرفي في أوقات السياسة النقدية غير المستقرة بكامل قوتها يوم الجمعة. أثار تجدد انخفاض الأسعار في Commerzbank و Deutsche Bank مخاوف المستثمرين. كما تراجعت أسهم البنوك خارج ألمانيا.
كان انخفاض الأسعار في دويتشه بنك قويًا بشكل خاص مقارنة بالمؤسسات المالية الأخرى. جزئيًا، انخفضت الصحيفة بنسبة 14 في المائة بعد ظهر يوم الجمعة. من ناحية أخرى، تراجعت أسهم يونيكريديت الإيطالي وبنك يو بي إس السويسري بنسبة خمسة وسبعة في المائة بحلول منتصف النهار. سبب الانهيار الأكثر خطورة في أسهم دويتشه بنك: لا يزال معهد فرانكفورت أحد البنوك الأضعف في أوروبا، لذا فإن ورقتك معرضة بشكل خاص لانخفاض الأسعار. كان Commerzbank الآن تسعة في المائة في المنطقة الحمراء. على الأقل كان كلا المخزنين قادرين على تعويض بعض الأرض بحلول المساء. أغلق دويتشه بنك يوم التداول بنسبة جيدة ثمانية في المائة ناقص كومرتس بنك بنسبة 5.5 في المائة.
كما أدى انخفاض الأسعار في البنوك إلى دفع المؤشر الألماني الرائد إلى المنطقة الحمراء. يوضح الرسم البياني لدينا الركود بوضوح:
مع جني الأرباح، يختتم المؤشر الرائد أسبوعًا متقلبًا: فقد انخفض أولاً إلى أدنى مستوى له منذ الأسبوع الأول من يناير عند 14458 نقطة، قبل أن ينتعش سريعًا إلى حوالي 15300 نقطة. يوم الجمعة انخفض بشكل مؤقت إلى 14800 نقطة، ثم في المساء بالكاد وصل إلى 15000 نقطة، لكنه لم يكن قادرًا تمامًا على الوصول إليه (سعر الإغلاق 14957.23 نقطة).
كما انخفض مؤشر MDax مع قيم سوق الأسهم المتوسطة الحجم يوم الجمعة، بنسبة 2.86 في المائة إلى 26484.15 نقطة. من الواضح أيضًا أن بداية التداول خاسرة يوم الجمعة في بورصات الأسهم الأمريكية: قبل دخول السوق، كانت جميع البنوك الرئيسية في وول ستريت في المنطقة الحمراء: انخفض كل من JP Morgan و Goldman Sachs و Morgan Stanley و Wells Fargo بنسبة 2٪، سيتي جروب ما يقرب من ثلاثة في المئة، وخسر بنك أوف أمريكا 2.5 في المئة. هبط البنك الإقليمي المتعثر First Republic Bank بنسبة ستة بالمائة أخرى، وانخفض كل من Western Alliance وPacWest بنسبة أربعة بالمائة لكل منهما.
وفقًا للمتداولين، تسببت الزيادة السريعة في مقايضات مقايضة سداد الديون من دويتشه بنك، أي المشتقات الائتمانية المستخدمة في تداول مخاطر التخلف عن السداد، في حدوث اضطرابات في نهاية الأسبوع. وفقًا لمزود البيانات S&P Market Intelligence، كان لا بد من دفع أكثر من 200000 يورو يوم الجمعة لتأمين حزمة عشرة ملايين يورو من سندات دويتشه بنك. يوم الأربعاء كان لا يزال 142 ألف يورو.
لا يزال بعض الخبراء الماليين يعتبرون دويتشه بنك مرنًا: كتب محللون من Autonomous Research في تحليلهم: “نحن مرتاحون نسبيًا بشأن مراكز السيولة والأسهم القوية للبنك”. “لنقولها بصراحة: دويتشه بنك ليس كريدي سويس التالي. ” كما ارتفعت مقايضات مقايضة الديون الخاصة بالمؤسسات المالية الكبرى الأخرى مثل يو بي إس وسوسيتيه جنرال وإنتيزا سان باولو يوم الجمعة.
كما انخفضت أسعار السندات الشبيهة بأسهم دويتشه بنك (AT1)، وفقًا لبيانات من الوسيط عبر الإنترنت Tradeweb، مما أدى إلى ارتفاع العائد إلى 24 بالمائة. لذا فقد حققوا ضعف ما حققوه منذ أسبوعين. تعرضت ديون البنوك المرتبطة بالأسهم للضغط منذ أن اضطر Credit Suisse إلى شطب ما قيمته 16 مليار فرنك سويسري من ديون AT1 كجزء من استحواذ UBS عليه.
تظهر الانخفاضات الأخيرة في الأسعار مدى قلق المستثمرين. على الرغم من عمليات الإنقاذ واسعة النطاق، على الرغم من ضمانات الودائع، على الرغم من ضخ السيولة: يبدو أن المستثمرين لا يستبعدون أن البنوك الأخرى يمكن أن تتورط في المشاكل وتتسبب في المشاكل. لم يكن من الممكن رؤية الأسباب الأساسية لانهيار أسهم البنوك يوم الجمعة، ولم تهز الأسواق أي أخبار سيئة جديدة.
وهذا يظهر مرة أخرى أن الأزمة المصرفية هي في الأساس أزمة ثقة – وأن استعادة هذه الثقة ليست بهذه السهولة.
أسهم البنوك معرضة بشكل خاص لانخفاض الأسعار لسبب آخر: ارتفعت ورقتهم بشكل حاد في الأشهر الأخيرة لأن البنوك كانت تعتبر المستفيدة من ارتفاع أسعار الفائدة. ومع ذلك، فقد تغاضى المستثمرون على ما يبدو عن حقيقة أن التحول في أسعار الفائدة ينطوي أيضًا على مخاطر جديدة، والتي تم توضيحها بشكل خاص من خلال انهيار بنك وادي السيليكون. في هذا الصدد، قد يرى المستثمرون الآن أيضًا فرصة لجني الأرباح عن طريق بيع السهم.
من المحتمل أن يكون رفع سعر الفائدة الأخير من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد لعب دورًا. وفي يوم الأربعاء، رفعت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى (0.25 نقطة مئوية). في الفترة التي سبقت الاجتماع، كان العديد من المستثمرين يأملون أن تؤدي الأزمة المصرفية إلى إخراج بنك الاحتياطي الفيدرالي عن مساره ووضع حد مؤقت للتحول في أسعار الفائدة. لكن محافظي البنوك المركزية كانوا عنيدين.
من خلال رفع أسعار الفائدة بشكل طفيف والتلميح إلى أن تغيير المسار قد يكون وشيكًا، يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أراد تحقيق توازن بين محاربة التضخم وطمأنة المستثمرين. هذا لم ينجح كما هو مأمول. لا تعاني البنوك الأوروبية بالضرورة من نفس المشكلات التي تعاني منها المؤسسات الأمريكية. في حالة انهيار المزيد من البنوك في الولايات المتحدة لأنها تعاني من عبء ارتفاع أسعار الفائدة، فمن غير المرجح أن يكون ذلك جيدًا للثقة في النظام المصرفي، بما في ذلك النظام الأوروبي.
بالإضافة إلى ذلك، هناك قلق من أن التحول في أسعار الفائدة قد يؤدي ليس فقط إلى أزمة مصرفية، ولكن أيضًا إلى أزمة اقتصادية في الولايات المتحدة، والتي من المحتمل أن تؤثر عواقبها بدورها على أوروبا. ثم يمكن للبنوك الأوروبية أن تتخلف عن سداد المزيد من القروض، مما سيؤثر على نتائج البنوك. من المحتمل أن يكون الخوف من مثل هذا السيناريو قد ساهم في انهيار الأسعار الحالي يوم الجمعة، خاصة في Commerzbank. بعد كل شيء، تعتبر المجموعة أهم ممول للشركات الألمانية المتوسطة الحجم التي ستعاني بشكل كبير من أزمة اقتصادية.
في غضون ذلك، يحاول الاتحاد الأوروبي الحد من الضرر واستعادة الثقة للأسواق المهتزة. على سبيل المثال، قال رئيس مجموعة Eurogroup باسكال دونوهو في قمة الاتحاد الأوروبي في بروكسل يوم الجمعة: “أعتقد أن منظمينا ومؤسساتنا على المستويين الوطني والأوروبي قد لعبوا دورًا مهمًا للغاية في تعزيز مرونة نظامنا المصرفي”. كن على ثقة “من حيث السيولة والمرونة التي بناها نظامنا المصرفي”.
المصدر: wiwo
قد يهمك:
شروط الحصول على تمويل من بنك ستاندرد
شروط الحصول على تمويل من بنك المشرق
شروط الحصول على تمويل من بنك دبي التجاري
شروط الحصول على تمويل من بنك الإمارات للاستثمار
شركات التوصيل السريع في ماليزيا
