كيف ينبغي لاقتصاديات دول مجلس التعاون الخليجي إدارة المالية العامة
يمكن للحكومات استخدام إدارة الأصول السيادية كأداة مالية لإدارة مخاطر الميزانية العمومية للقطاع العام
ستؤكد محادثات المناخ COP26 في نوفمبر 2021 الالتزامات العالمية لمواجهة تغير المناخ والانتقال إلى مستقبل مستدام.
يكمن جوهر الاستجابة في انتقال الطاقة بعيدًا عن الهيدروكربونات، المصدر الرئيسي للثروة لدول مجلس التعاون الخليجي. في حين أن هناك تركيزًا كبيرًا على تحول نظام الطاقة، فإن جزءًا من التحدي الذي يواجه دول مجلس التعاون الخليجي هو كيفية إدارة ثرواتها وقطاعاتها العامة وأصولها ومطلوباتها – التي يعتمد الكثير منها على الهيدروكربونات. سيتطلب ذلك إدارة مالية ومالية عامة فعالة لضمان الاستدامة من خلال أداة تُعرف باسم إدارة مسؤولية الأصول السيادية (SALM).
في الوقت الحاضر، تعاني حكومات دول مجلس التعاون الخليجي من عجز مالي كبير غير نفطي على الرغم من المبادرات الرئيسية في العقود الأخيرة لتنويع اقتصاداتها.
أقامت الحكومات مناطق اقتصادية، واستثمارات في البنية التحتية، ومؤسسات مملوكة للدولة (SOEs) وكيانات مرتبطة بالحكومة (GREs). لقد نقلوا بعض الأموال العامة بعيدًا عن الهيدروكربونات من خلال إصلاحات الدعم، وتسعير المرافق العامة، والنفقات، إلى جانب إدخال ضريبة القيمة المضافة. على الرغم من هذه التغييرات، لا يزال الرصيد الأولي غير النفطي كنسبة مئوية من إجمالي الناتج المحلي غير النفطي سالبًا لجميع دول مجلس التعاون الخليجي.
إلى جانب الاعتماد المالي على الهيدروكربونات، تتحمل حكومات دول مجلس التعاون الخليجي التزامات مستقبلية.
على الجانب الإيجابي من دفتر الأستاذ، أدت عقود من النمو الاقتصادي السريع إلى تراكم احتياطيات دولية كبيرة واستثمارات مالية، وتراكم أصول وشركات حقيقية.
في الوقت نفسه، كانت هناك أيضًا زيادة في الديون والالتزامات الطارئة والبرامج الاجتماعية السخية التي يتعين على الحكومات تمويلها. إضافة إلى هذا العبء هو الحجم والدور الواسع للكيانات المملوكة للدولة (الشركات المملوكة للدولة) والكيانات ذات الصلة بالحكومة (GREs) في اقتصادات دول مجلس التعاون الخليجي.
في بعض الحالات، يُقدر أن التزامات الشركات المملوكة للدولة والكيانات الحكومية تشكل أكثر من 30 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، مما يؤثر على السلامة العامة لميزانيات القطاع العام.
قد يكون تمويل هذه الالتزامات صعبًا أثناء انتقال الطاقة لأنه يعني ضمناً انخفاض الأسعار بالقيمة الحقيقية للنفط والغاز.
تتعرض دول مجلس التعاون الخليجي لخطر الاستنزاف في وقت أبكر مما كان متوقعا لثروتها المالية الصافية. يمكن أن تصبح الهيدروكربونات والصناعات المرتبطة بها أصولًا عالقة.
قد تجد هذه البلدان أيضًا صعوبة في الاعتماد على صناديق الثروة السيادية الخاصة بها، والتي عملت على استقرار حسابات الحكومة خلال أوقات تقلب أسعار السلع الأساسية. تم تسوية تراكم الأصول في هذه الصناديق بعد انخفاض أسعار النفط في نهاية عام 2014، مما أدى إلى انخفاض الاحتياطيات.
على المدى الطويل، كما حذر صندوق النقد الدولي، يمكن أن تتحول الثروة المالية الصافية لدول مجلس التعاون الخليجي إلى سلبية بحلول عام 2034، مما يحول المنطقة إلى مقترض صاف.
لإدارة هذه المخاطر المالية، يجب على حكومات دول مجلس التعاون الخليجي اعتماد نظام إدارة المخاطر (SALM) للتعامل مع الجوانب المالية لانتقال الطاقة. يدمج هذا النظام الأصول العامة المتعددة، والإيرادات المستقبلية، والاحتياطيات النقدية، إلى جانب الدين العام والمطلوبات الطارئة في ميزانية عمومية سيادية واحدة. ويسمح ذلك للحكومات بإدارة السيولة والمخاطر والمدخرات والالتزامات لضمان استقرار المالية العامة الكلية والتمويل العام المستدام على المدى الطويل.
سيكونون قادرين على إدارة الموارد بشكل أكثر براعة، مما يؤدي إلى انتقال أكثر سلاسة بعيدًا عن الهيدروكربونات.
قامت الدنمارك ونيوزيلندا، على سبيل المثال، بتنفيذ إطار عمل شامل للإدارة المستدامة للسلم بنجاح. لقد قاموا بتحسين إدارة المخاطر والمالية والديون بشكل كبير. كما أنها ضمنت المساواة بين الأجيال حتى لا تدفع الأجيال القادمة نفقات اليوم. أصبحت مواردهم المالية الآن أكثر مرونة في مواجهة الصدمات، وهناك كفاءة أكبر في استخدام الأصول الحكومية، والجودة في تقديم الخدمات الحكومية، وإدارة الثروات.
لتنفيذ مبادرة “سالم”، ستحتاج حكومات دول مجلس التعاون الخليجي إلى إطار حوكمة فعال. يجب عليهم وضع تفويضات واضحة لكيانات القطاع العام المختلفة بحيث تكون بياناتها شفافة ويجب أن تشجع التعاون، ومركزية إدارة المخاطر، والتقييمات الموجهة نحو السوق للأصول والخصوم.
يجب أن يبدأوا رحلة SALM الخاصة بهم من خلال تحديد أصول وخصوم القطاع العام. وهذا يعني إنشاء سجل كامل للأصول العامة، يليه جمع البيانات وإنشاء ميزانية عمومية شاملة. بعد ذلك، يجب عليهم تطوير أدوات ديناميكية تتصل ببعضها البعض، مما يتيح نظرة عامة كاملة. وهذا يعني قرارات صنع السياسات القائمة على الأدلة والمؤثرة والمنصفة وتلك التي تقلل من المخاطر.
وستكون النتيجة محركًا فعالًا لصنع السياسات واتخاذ القرارات القيادية.
في الأساس، سيحاكي القطاع العام أدوات الإدارة المالية السليمة التي تستخدمها الشركات الخاصة الحديثة في إدارة ميزانياتها العمومية والمخاطر.
بينما تبتعد دول مجلس التعاون الخليجي عن الهيدروكربونات، فإنها ستحتاج إلى SALM كأداة للاقتصاد الكلي والأداة المالية. سيسمح لهم SALM بإدارة المخاطر في الميزانية العمومية للقطاع العام واتخاذ قرار بشأن مقايضات السياسة أثناء التحرك نحو مستقبل مستدام، مما يضمن أن ترث الأجيال القادمة موارد مالية عامة سليمة.
المصدر: gulfbusiness
شاهد ايضا:
