بيع BBVA في الولايات المتحدة لمنحها قوة نيران رأسمالية لعمليات الاندماج والاستحواذ وإعادة الشراء
سيوفر بيع Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA لأعمالها في الولايات المتحدة للمقرض ضخًا ضخمًا لرأس المال يفتح إمكانية إعادة شراء الأسهم أو الاستحواذ عليها في السوق الإسبانية، مع تزويدها أيضًا بالقوة المالية لتعويض الأثر الاقتصادي لفيروس كورونا..
أعلن المقرض، ثاني أكبر شركة في إسبانيا من حيث الأصول، في 16 نوفمبر أنه سيبيع BBVA USA Bancshares Inc. وBBVA USA مقابل 11.60 مليار دولار إلى PNC Financial Services Group Inc. في الولايات المتحدة في صفقة من المتوقع أن تغلق في منتصف عام 2021.
ارتفعت أسهم BBVA بعد أنباء الصفقة وارتفعت بنسبة 19.50٪ في منتصف فترة ما بعد الظهر في مدريد.
لطالما اعتبرت عمليات BBVA في الولايات المتحدة بمثابة ابن العم الفقير للمجموعة، وقال المحللون إن البيع سيحرر البنك من واحدة من أعماله ذات الأداء الضعيف، مع تحرير رأس مال إضافي لعمليات الشراء أو الاستحواذ. BBVA، على الرغم من أن مقرها الرئيسي في إسبانيا، تمتلك أكبر بنك في المكسيك، Grupo Financiero BBVA Bancomer SA de CV، ولديها أيضًا عمليات مهمة في تركيا. كان البنك يتخلى عن الأعمال التجارية التي لا يتمتع فيها بمكانة رائدة. على سبيل المثال، باعت بنكها التشيلي في عام 2018.
وقال بنجي كريلان ساند فورد المحلل في جيفريز في مقابلة “كانت الأعمال الأمريكية دون المستوى الأمثل من حيث الربحية مقابل أجزاء كثيرة من المجموعة … وقد تم التشكيك في الأساس المنطقي الاستراتيجي للحفاظ على امتياز البيع بالتجزئة في الولايات المتحدة.”
في الربع الثالث، انخفض صافي الربح في عمليات البنك في الولايات المتحدة بنسبة 49.2٪ على أساس سنوي إلى 90 مليون يورو، في حين انخفض إجمالي صافي أرباح الربع الثالث للمجموعة بنسبة 4.1٪ إلى 1.14 مليار يورو. تمثل الأعمال التجارية الأمريكية 13٪ من إجمالي الدخل و13٪ من إجمالي الأصول.
كان بإمكان BBVA أن تحقق سعرًا أعلى للأعمال الأمريكية في السنوات السابقة، ولكن نظرًا لظروف السوق الحالية، فإن التقييم معقول، حسب قول كريلان-ساند فورد. قبل جائحة الفيروس التاجي، تضررت أرباح البنوك بشكل عام بسبب أسعار الفائدة المنخفضة والمنافسة الشديدة إلى جانب اللوائح الأكثر صرامة في أوروبا.
وقال إنه من خلال الصفقة، يحقق البنك 50٪ من رأسماله السوقي نقدًا، وهو ما “يعزز بشكل كبير مركز رأس المال الحالي ويمنحهم المرونة في المضي قدمًا من حيث تسريع عوائد المساهمين أو النظر إلى عمليات الاندماج والاستحواذ”.
زيادة رأس المال
ستزيد الصفقة من نسبة Tier 1 للأسهم العادية في BBVA – وهو مقياس رئيسي للقوة المالية ورأس المال – بنحو 300 نقطة أساس إلى 14.46٪، من 11.52٪ في نهاية سبتمبر. الرقم المبدئي هو ما يقرب من 600 نقطة أساس فوق الحد الأدنى التنظيمي للبنك. يعتبر البنك من أقل المقرضين الأوروبيين رأسمالاً.
وقالت كريلان ساند فورد: “الفائدة الأخرى من تنفيذ هذه الصفقة هي إزالة علامات الاستفهام المتعلقة برأس المال”.
صرح كارلوس توريس، الرئيس التنفيذي لشركة BBVA، للمحللين في عرض تقديمي في 16 نوفمبر أن الصفقة “تعزز بشكل كبير مركزنا المالي، وتولد فائضًا كبيرًا في رأس المال، وهذا لا يمنحنا القوة الجيدة في هذه الأوقات المضطربة فحسب، ولكن قبل كل شيء يوفر الكثير من المرونة الإستراتيجية “.
وقال إنه سيتم استخدام فائض رأس المال لإعادة شراء الأسهم بمجرد رفع قيود البنك المركزي الأوروبي على توزيعات الأرباح وإعادة الشراء، لكن BBVA ستستخدم رأس المال أيضًا لتوسيع مركزها في أسواقها الرئيسية.
التركيز على عمليات الاندماج والاستحواذ
وقال إن البنوك تعتقد أنه “قد تكون هناك فرصة لتعزيز الامتيازات حيث لدينا مناصب قيادية” مع تعافي الاقتصاد من فيروس كورونا.
وقال توريس “من المنطقي … سحب الاستثمارات في الولايات المتحدة لأن الآخرين يمكنهم أن يفعلوا ما هو أفضل ونعتقد أيضا أنه يمكننا النمو في الأماكن التي يمكننا القيام بها بشكل أفضل”، رافضا الخوض في التفاصيل.
قال يوهان شولتز ، المحلل في شركة مورنينجستار للأبحاث وإدارة الاستثمار، إنه سيتفاجأ إذا قام البنك بعمليات استحواذ إضافية في المكسيك لأن موقعه الرائد في البلاد سوف يثير مخاوف المنافسة، مما يجعل عمليات الاستحواذ في إسبانيا هي الخيار الوحيد القابل للتطبيق.
في إسبانيا، أعلن Caixa Bank SA عن خطط في سبتمبر للاستحواذ على نظير Bankia SA، مما أثار الحديث عن المزيد من عمليات الاندماج والاستحواذ في البلاد. ومنذ ذلك الحين تم ربط BBVA بصفقة مع المقرض متوسط الحجم Banco de Sabadell SA.
إن تقييمات السوق المنخفضة للبنوك الأوروبية تعني أن سعر أي صفقة من شأنه أن يؤدي إلى سوء نية، وهو ما سيكون مفيدًا ماليًا للبنك كما في حالة استحواذ Intesa Sanpaolo SpA على Unione di Banche Italiane SpA.
وقال إنه مع ذلك، يتعين على البنوك أن تأخذ في الاعتبار التكلفة الإجمالية لدمج مقرض آخر، على سبيل المثال من حيث الحصول على قروض متعثرة أو تمويل الاندماج بالكامل.
وقال شولتز إن الخيار الأقل تكلفة بالنسبة لـ BBVA هو إعادة الجزء الأكبر من فائض رأس المال إلى المساهمين.
وقالت شركة PNC إنها لا تتوقع صعوبات تنظيمية أو سياسية في إتمام عملية الاستحواذ. سلط المسؤولون التنفيذيون في البنك الضوء على الحد الأدنى من تداخل الفروع باعتباره أمرًا إيجابيًا للموافقة التنظيمية، مما يعني أنه سيكون هناك عدد أقل من عمليات إغلاق الفروع.
المصدر: spglobal
شاهد أيضا:
كيفية فتح حساب في بنك الرياض باستخدام تطبيق الرياض
