يقيم روس ستيت العوامل التي ساهمت في قرار البنك الاحتياطي الأسترالي بزيادة سعر الفائدة النقدي بأقل من المتوقع
نادرًا ما كانت قرارات محافظي البنوك المركزية ذات أهمية كبيرة. لم تجذب تصريحاتهم مثل هذا التدقيق.
لم تكن نتيجة اجتماع مجلس إدارة البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) يوم الثلاثاء استثناءً.
كان من المتوقع عالميًا تقريبًا زيادة بنسبة 0.50 ٪ في معدل النقد، وهي خامس زيادة من هذا القبيل في عدة أشهر. ومن هنا جاءت المفاجأة الواسعة عندما أعلن البنك عن ارتفاع بنسبة 0.25٪ فقط (إلى 2.60٪). في الوقت الذي يضغط فيه العديد من محافظي البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على رفع أسعار الفائدة بشكل مفرط بنسبة 0.5٪ أو أكثر، تباطأ بنك الاحتياطي الأسترالي.
لماذا؟ صرح محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي فيليب لوي أن الارتفاع بمقدار 25 نقطة أساس يعكس حقيقة أن “معدل النقد قد ارتفع بشكل كبير في فترة زمنية قصيرة”. الزيادة الأقل من المتوقع ستكون كافية بينما يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي “بتقييم توقعات التضخم والنمو الاقتصادي في أستراليا”.
من الواضح أن بنك الاحتياطي الأسترالي قلق بشأن دفع أسعار الفائدة إلى أعلى من اللازم بسرعة كبيرة ودفع الاقتصاد الأسترالي إلى الركود. والهدف هو إعادة معدل التضخم إلى النطاق المستهدف 2-3٪ “بمرور الوقت” و “مع الحفاظ على الاقتصاد في حالة توازن”.
التقط فيليب لوي وجهة نظر بنك الاحتياطي الأسترالي، والحكومة، ومعظم المعلقين عندما صرح بأن “الطريق إلى تحقيق هذا التوازن ضيق ويخيم عليه عدم اليقين”.
يرسل الاقتصاد إشارات متضاربة. بلغ معدل التضخم أعلى مستوياته منذ التسعينيات. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الشهري بنسبة 6.8٪ في العام حتى يونيو، و7٪ حتى يوليو، و6.8٪ حتى أغسطس. مرتفع ولكنه ثابت خلال الأشهر الثلاثة الماضية. يتوقع بنك الاحتياطي الأسترالي ذروة تبلغ 7.75٪ هذا العام تنخفض إلى 4٪ خلال عام 2023.
تجه أسعار المنازل، التي تعتبر بلا شك عاملاً في تحليل بنك الاحتياطي الأسترالي، في الاتجاه المعاكس. أدى الارتفاع السريع في أسعار الفائدة على مدى الأشهر الستة الماضية إلى انخفاض أسعار المنازل بوتيرة، إذا تم الحفاظ عليها لفترة أطول، يمكن أن تسبب مشاكل حقيقية للاقتصاد. باختيار رفع سعر الفائدة بنسبة 0.25٪ هذا الأسبوع، بدلًا من المتوقع بنسبة 0.5٪، قد يكون بنك الاحتياطي الأسترالي قد عرض على مالكي المنازل القلقين والمشترين المحتملين للمنازل بعض الأمل في ألا ترتفع الأسعار كما كان متوقعًا في البداية.
بالمقارنة مع العديد من البلدان المماثلة، يوجد في أستراليا نسبة عالية من المقترضين الذين يدفعون أسعار فائدة متغيرة. هذا يجعل السوق أكثر حساسية لزيادة أسعار الفائدة. وفقًا لذلك، قد لا تحتاج زيادة الأسعار في أستراليا إلى أن تكون كبيرة لتثبيط الاقتصاد كما هو الحال في أماكن أخرى.
ساهم انخفاض أسعار المساكن وانخفاض أرصدة المعاشات التقاعدية الأسترالية في انخفاض غير مهم بنسبة 3.3٪ في ثروة الأسرة في ربع يونيو. سيكون قد انخفض أكثر في ربع سبتمبر. يقول “تأثير الثروة” أن المستهلكين ينفقون أكثر مع زيادة قيمة أصولهم وأقل عندما تنخفض قيم الأصول.
في الأسبوع المنتهي في 2 أكتوبر، انخفض مؤشر ثقة المستهلك ANZ-Roy Morgen بمقدار 2.3 نقطة إلى 85.5. وفقًا للتقرير، “كان الدافع وراء التراجع ضعف الثقة في أداء الاقتصاد الأسترالي”. سيعزى هذا الانخفاض الكبير جزئيًا إلى حدث واحد جدير بالملاحظة خلال فترة المسح، وهو إنهاء الحكومة للتخفيض المؤقت لضريبة الوقود التي كانت قد نفذتها سابقًا للمساعدة في تكاليف المعيشة.
ومع ذلك، هناك أيضًا الكثير من الأخبار الجيدة لأستراليا. يستمر الاقتصاد في النمو، ولا تزال البطالة عند أدنى مستوى قياسي لها عند 3.5٪. الوظائف الشاغرة في مستويات قياسية والأجور آخذة في الارتفاع.
أثبت الإنفاق على التجزئة أنه مرن وفاقت الزيادة الشهرية الأخيرة في الإنفاق التوقعات. في الوقت الحالي على الأقل، قد يكون الأمن الوظيفي والمستوى المرتفع للمدخرات التي جمعها المستهلكون من خلال الوباء يعوضان عن تراجع ثروة الأسرة.
كما أن الوضع المالي للأمة أفضل بكثير مما كان متوقعا في العام الماضي. قبل أسبوعين، أعلن أمين الخزانة، جيم تشالمرز، أن عجز الميزانية للعام المنتهي في 30 يونيو 2022 سيكون أقل بمقدار 50 مليار دولار عما كان متوقعًا في وقت الميزانية. هذا الربح المفاجئ لأمين الخزانة الجديد هو إلى حد كبير نتيجة لإيرادات السلع الأساسية التي فاقت التوقعات وانخفاض مدفوعات الرفاهية عما كان متوقعا.
بفضل استمرار ارتفاع أسعار الطاقة، يبدو من المرجح أن تستمر الطفرة التصديرية للبلد المحظوظ لسنة أخرى على الأقل. وفقًا لتقرير سبتمبر الصادر عن وزارة الصناعة والعلوم والموارد، ارتفعت صادرات السلع الأسترالية من 308 مليار دولار أسترالي في يونيو 2021 إلى 421 مليار دولار أسترالي في يونيو 2022 ومن المتوقع أن ترتفع إلى 450 مليار دولار في العام الحالي. .
يعد خام الحديد والغاز والفحم من المساهمين الرئيسيين. نجم التصدير الصاعد بسرعة هو الليثيوم لاستخدامه في البطاريات، مع توقع نمو الصادرات من مليار دولار إلى 13 مليار دولار في عامين فقط.
وقد ساعد على ازدهار الصادرات الانخفاض الكبير هذا العام في قيمة الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. الجانب السلبي لهذا الانخفاض هو الضغط التصاعدي على التضخم. سوف يدرك بنك الاحتياطي الأسترالي أن تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة بالنسبة إلى الولايات المتحدة يخاطر بإضعاف الدولار الأسترالي أكثر وتفاقم التضخم.
كانت الاستجابة الفورية بعد ظهر يوم الثلاثاء على زيادة معدل نقود بنك الاحتياطي الأسترالي بنسبة 0.25٪ أقل من المتوقع كانت قفزة بنسبة 1.2٪ في سوق الأسهم، وهبوطًا (وإن كان مؤقتًا) في الدولار الأسترالي، وهبوطًا في عائدات السندات.
كان هناك أيضًا اندفاع في التعليقات على الحكمة أو عدم صحة تحرك بنك الاحتياطي الأسترالي. وأثنى البعض على نهج بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر. وانتقد آخرون هذا النهج باعتباره محفوفًا بالمخاطر، قائلين إنه قد يؤدي في النهاية إلى ارتفاع أسعار الفائدة الأسترالية لفترة أطول مع نتائج سلبية على الاقتصاد.
محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي لوي ليس غريباً على النقد. في أواخر عام 2021، كان لا يزال يتوقع أنه لن تكون هناك زيادة في معدل نقود بنك الاحتياطي الأسترالي حتى عام 2024 على أقرب تقدير. لم يكن ذلك جيدًا.
دعونا نأمل أن تكون مهارات التنبؤ الخاصة بالحاكم أكثر دقة هذه المرة.
روس ستيت كاتب مستقل حاصل على دكتوراه في العلوم السياسية. وهو نيوزيلندي مقيم في سيدني. مقالاته هي جزء من سلسلة ” فهم أستراليا “.
المصدر: interest
اقرأ ايضا:
طريقة تحويل الاموال البنك الاهلي
كيفية تحويل الاموال من الامارات الى مصر
رقم خدمة عملاء بنك الجزيرة | الخط الساخن 24 ساعة
