يقول مجلس الاستقرار المالي، الهيئة التنظيمية الدولية، إن أسواق الأصول المشفرة يمكن أن تهدد الاستقرار المالي العالمي
يقول مجلس الاستقرار المالي (FSB) إن أسواق الأصول المشفرة سريعة النمو وغير المنظمة إلى حد كبير قد تشكل في نهاية المطاف تهديدًا للاستقرار المالي العالمي.
يقول FSB في تقرير جديد إنه على الرغم من أن مدى وطبيعة استخدام الأصول المشفرة يختلف باختلاف الولايات القضائية، إلا أن مخاطر الاستقرار المالي يمكن أن تتصاعد بسرعة، مما يسلط الضوء على الحاجة إلى التقييم الوقائي في الوقت المناسب لاستجابات السياسة المحتملة.
يقول FSB: “أسواق الأصول المشفرة تتطور بسرعة ويمكن أن تصل إلى نقطة تمثل فيها تهديدًا للاستقرار المالي العالمي بسبب حجمها ونقاط ضعفها الهيكلية وترابطها المتزايد مع النظام المالي التقليدي”.
“نمت القيمة السوقية للأصول المشفرة بمقدار 3.5 مرة في عام 2021 لتصل إلى 2.6 تريليون دولار، ومع ذلك تظل الأصول المشفرة جزءًا صغيرًا من إجمالي أصول النظام المالي العالمي. الاتصالات المباشرة بين الأصول المشفرة والمؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية والأسواق المالية الأساسية، بينما تنمو بسرعة، محدودة في الوقت الحاضر “.
“ومع ذلك، فقد نمت المشاركة المؤسسية في أسواق الأصول المشفرة، كمستثمرين ومقدمي خدمات، خلال العام الماضي، وإن كان ذلك من قاعدة منخفضة. إذا كان المسار الحالي للنمو في الحجم والترابط بين الأصول المشفرة لهذه المؤسسات هو مواصلة، قد يكون لهذا آثار على الاستقرار المالي العالمي، “يقول FSB.
“إن التطور السريع والطبيعة الدولية لهذه الأسواق يزيدان أيضًا من احتمالية حدوث فجوات تنظيمية أو التجزئة أو المراجحة. وعلى الرغم من اختلاف نطاق وطبيعة استخدام الأصول المشفرة إلى حد ما عبر الولايات القضائية، يمكن أن تتصاعد مخاطر الاستقرار المالي بسرعة، مما يؤكد الحاجة إلى الوقت المناسب وتقييم استباقي لاستجابات السياسات الممكنة “.
يقوم مجلس الاستقرار المالي بتنسيق العمل الدولي للسلطات المالية الوطنية وهيئات وضع المعايير الدولية، وتطوير وتعزيز تنفيذ سياسات تنظيمية ورقابية وسياسات القطاع المالي الأخرى. يقع مقره في بازل، سويسرا، ويستضيفه بنك البنوك المركزية، بنك التسويات الدولية.
لا ينظم FMA العملات المشفرة
في تقديم إلى لجنة برلمانية مختارة للتحقيق في العملات المشفرة العام الماضي، أشارت هيئة الأسواق المالية النيوزيلندية (FMA) إلى أنها لا تنظم العملات المشفرة. ومع ذلك، يمكن أن تقع بعض أنشطة العملات المشفرة ضمن الاختصاص التنظيمي لـ FMA.
تقول FMA إنها تنظم فقط مصدري العملات المشفرة أو مزودي الخدمات، مثل البورصات، إلى الحد الذي يُصدرون فيه العملات المشفرة التي هي منتجات مالية، أو إذا كانوا يعملون في مجال تقديم خدمة مالية.
يقول FMA: “كملاحظة عامة، فإن معظم عروض العملات المشفرة ومعظم بورصات العملات المشفرة تعمل بشكل متعمد على العمل خارج نطاق الأسواق السائدة أو تنظيم الأوراق المالية”.
“لم يكن هناك عرض منظم للعملات المشفرة حتى الآن في نيوزيلندا ولا يوجد سوق منتجات مالية منظمة هنا. ومع ذلك، فقد رأينا عددًا من العروض المقدمة في ولايات قضائية أخرى ربما تم تناولها من قبل أشخاص في نيوزيلندا. إن الحماية المتاحة في مثل هذه الظروف ضئيلة للغاية “.
مخاوف DeFi
وفي الوقت نفسه، يشير FSB إلى أن التمويل اللامركزي، أو DeFi، هو قطاع سريع الظهور، ويقدم خدمات مالية باستخدام كل من الأصول المشفرة غير المدعومة والعملات المستقرة. بالإضافة إلى ذلك، تجمع بعض منصات تداول الأصول المشفرة أنواعًا متعددة من الخدمات والأنشطة، بما في ذلك الإقراض والوصاية.
“بعض هذه المنصات تعمل خارج المحيط التنظيمي للولاية القضائية أو لا تمتثل للقوانين واللوائح المعمول بها. وهذا يعرض احتمال تركيز المخاطر، ويؤكد عدم الشفافية في أنشطتها.”
يقول FSB إنه، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ظهور DeFi، يستمر النمو المستقر للعملات، على الرغم من المخاوف بشأن الامتثال التنظيمي، وجودة وكفاية الأصول الاحتياطية، ومعايير إدارة المخاطر والحوكمة.
“في الوقت الحاضر، تُستخدم العملات المستقرة بشكل أساسي كجسر بين العملات الورقية التقليدية والأصول المشفرة، الأمر الذي له آثار على استقرار وعمل أسواق الأصول المشفرة. وفي حالة فشل عملات مستقرة رئيسية، فمن المحتمل أن السيولة داخل العملة المشفرة الأوسع – النظام البيئي للأصول، بما في ذلك DeFi، يمكن أن يصبح مقيدًا، مما يؤدي إلى تعطيل التداول ومن المحتمل أن يسبب ضغوطًا في تلك الأسواق. وقد يمتد هذا أيضًا إلى أسواق التمويل قصيرة الأجل إذا تم تصفية حيازات احتياطي العملات المستقرة بطريقة غير منظمة. “
“بدون التنظيم الكافي والرقابة على السوق، قد تشكل DeFi والمنصات المرتبطة بها مخاطر على الاستقرار المالي. وقد أصبحت بعض هذه المخاطر واضحة، مثل مخاطر التركيز من حيث البروتوكولات والتكنولوجيا المستخدمة. لقد شهد القطاع بالفعل العديد من الحوادث التشغيلية والأمن السيبراني، وإخفاقات الحوكمة. شكلت الاختراقات المرتبطة بـ DeFi أكثر من 75٪ من إجمالي حجم الاختراق والسرقة المعروفين للأصول المشفرة والبالغ 481 مليون دولار حتى سبتمبر 2021. “
FSB من أجل “ رصد وتبادل المعلومات حول الأساليب التنظيمية والإشرافية ”
يسلط FSB الضوء أيضًا على عدد من نقاط الضعف المرتبطة بأسواق الأصول المشفرة، بما في ذلك زيادة الروابط بين أسواق الأصول المشفرة والنظام المالي المنظم؛ عدم تطابق السيولة والائتمان والمخاطر التشغيلية التي تجعل العملات المستقرة عرضة للتدفقات المفاجئة والمضطربة لاحتياطياتها، مع احتمال امتدادها إلى أسواق التمويل قصيرة الأجل؛ زيادة استخدام الرافعة المالية في استراتيجيات الاستثمار؛ مخاطر التركيز على منصات التداول؛ وغموض وعدم وجود رقابة تنظيمية على القطاع.
وترى مخاوف أوسع تتعلق بالسياسة العامة تتعلق بالأصول المشفرة. وتشمل هذه المستويات المنخفضة من فهم المستثمرين والمستهلكين للأصول المشفرة بما في ذلك التكاليف والرسوم وتضارب المصالح ونقص آليات التعويض و / أو الاسترداد والحل، وغسيل الأموال، والجرائم الإلكترونية وبرامج الفدية، والشكوك حول المرونة التشغيلية للبعض. المؤسسات التي تركز على الأصول المشفرة.
يجادل FSB بأنه إذا استمرت الاتجاهات الحالية، ولم يكن هناك تنظيم وإشراف فعالين، فقد تظهر مخاطر الاستقرار المالي حيث تصبح الأصول المشفرة مرتبطة بشكل متزايد بالنظام المالي الأوسع.
“هذا هو الحال بشكل خاص في الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية حيث قد تحل الأصول المشفرة في بعض الحالات محل العملة المحلية، أو توفر فرصًا للتحايل على قيود الصرف وإجراءات إدارة حسابات رأس المال”، كما يقول FSB.
“سيستمر FSB في مراقبة التطورات والمخاطر في أسواق الأصول المشفرة. وسوف يستكشف الآثار التنظيمية والإشرافية المحتملة للأصول المشفرة غير المدعومة، بما في ذلك الإجراءات التي اتخذتها سلطات FSB، أو تخطط لاتخاذها، لمواجهة تهديدات الاستقرار المالي المرتبطة بها. سيواصل FSB أيضًا مراقبة وتبادل المعلومات حول المناهج التنظيمية والإشرافية لضمان التنفيذ الفعال لتوصياته عالية المستوى للتنظيم والإشراف والإشراف على ما يسمى بترتيبات “العملات المستقرة العالمية”، كما يقول FSB.
المصدر: interest
شاهد المزيد:
رقم خدمة عملاء بنك دبي التجاري
كيفية تحويل الاموال من السعودية الى الكويت
