وكالة التصنيف الائتماني ستاندرد اند بورز تقول إن نمو أسعار المنازل في نيوزيلندا قوي بشكل استثنائي

تقول وكالة التصنيف الائتماني S&P Global Ratings أنه إذا استمرت الزيادات القوية في أسعار المنازل في نيوزيلندا، فإن خطر حدوث “تصحيح غير منظم” في أسعار المنازل سيكون كذلك.

قامت ستاندرد آند بورز مؤخرًا بتعديل الاتجاه الاقتصادي لتقييم مخاطر الصناعة المصرفية (BICRA) لنيوزيلندا إلى سلبي من مستقر ويرجع ذلك أساسًا إلى النمو القوي لأسعار المنازل. وتقول إن هذا يمكن أن يكون رائدا لتوقعاتها بشأن البلدان الأخرى.

“نلاحظ إعادة تكثيف المخاطر الاقتصادية مؤخرًا في نيوزيلندا، وهي دولة تتأثر بالمعايير العالمية بالكاد من قبل COVID-19. وفي نيوزيلندا، عادت الاتجاهات الاقتصادية مؤخرًا إلى سلبية من مستقرة بسبب ارتفاع أسعار المساكن. ومن المفيد أن هذا الإجراء عكس تحركنا السابق للاتجاهات الاقتصادية إلى مستقر، من السلبية، قبل بضعة أشهر فقط، “قالت ستاندرد آند بورز في تقرير توقعات البلد المصرفي العالمي لمنتصف العام.

“تمثل العقارات السكنية حصة مادية من دفاتر قروض العديد من البنوك، وقد زادت أسعار المنازل بشدة في العديد من الولايات القضائية المصرفية. وتعمل معدلات الفائدة المنخفضة على تغذية ارتفاع أسعار المساكن. وفي بعض الولايات القضائية، تساهم الزيادات في أسعار المنازل في الاختلالات الاقتصادية التي قد تضرب البنوك ائتمان.”

“ومن الأمثلة على ذلك الإجراء الذي اتخذناه مؤخرًا في نيوزيلندا، حيث قمنا في 25 يونيو 2021 بمراجعة اتجاهنا الاقتصادي لـ BICRA إلى سلبي من مستقر بشكل أساسي بسبب النمو القوي لأسعار المنازل. في حين كان نمو أسعار المنازل في نيوزيلندا قويًا بشكل استثنائي، قد يشير عملنا في نيوزيلندا إلى إمكانية حدوث تغييرات سلبية في ولايات قضائية أخرى حيث يصبح من الصعب التوفيق بين الزيادات في أسعار المنازل واستقرار القطاع المصرفي المستمر “، كما تقول ستاندرد آند بورز.

تم تصميم BICRA الخاص بشركة S & P لتقييم ومقارنة الأنظمة المصرفية العالمية. يتم تجميع BICRAs على مقياس من 1 إلى 10، حيث يمثل 1 الأنظمة المصرفية الأقل خطورة و10 يمثل أعلى درجة من المخاطر. ستاندرد آند بورز لديها نيوزيلندي في 4.

تعتقد ليزا باريت، محللة الائتمان في ستاندرد آند بورز، أن هناك احتمال واحد من كل ثلاثة بنوك نيوزيلندية “قد تواجه مخاطر أكبر من حدوث تصحيح غير منظم في أسعار المنازل في العامين المقبلين إذا استمر النمو الحاد في أسعار [المنزل].”

يقول باريت إن هذا قد يؤدي إلى خسائر ائتمانية أعلى على المدى الطويل. يوضح الرسم البياني لنسبة NPA الخاص بـ S & P إلى اليمين الأصول (القروض) المصرفية غير العاملة في نيوزيلندا كنسبة مئوية من قروض النظام المصرفي. من اليسار إلى اليمين 0.7٪ و0.7٪ و0.5٪ يظهرون الرقم الفعلي لعام 2020 وتقديرات ستاندرد آند بورز لعام 2021 وتوقعات عام 2022.

“إن النمو غير المسبوق في أسعار المنازل بنسبة 30٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية يعرض المؤسسات المالية لمخاطر اقتصادية متزايدة، من وجهة نظرنا. في حين اتخذت الحكومة والجهة التنظيمية إجراءات مختلفة للتخفيف من المخاطر التي يتعرض لها استقرار النظام المالي من ارتفاع أسعار المنازل، يقول باريت إن هذه المبادرات كانت حتى الآن أقل فعالية في كبح تضخم أسعار المنازل مما كنا نتوقعه في السابق.

“لا تزال هناك مخاطر حول ملامح التمويل للبنوك النيوزيلندية. اعتماد البنوك الكبير على الاقتراض الخارجي قصير الأجل، والعجز المستمر في الحساب الجاري للبلد، وتعرضها لتقلبات أسعار السلع الأساسية، كلها تجعل نيوزيلندا عرضة للصدمات الخارجية.”

مع قيام Westpac Banking Corporation مؤخرًا بمراجعة ملكيتها لشركة Westpac NZ وقررت الاحتفاظ بفرع الكيوي، يقول باريت إن الشركات التابعة لبنك نيوزيلندا ستظل جزءًا أساسيًا من مجموعاتها الأم الأسترالية.

“هذا سيدعم جودة الائتمان لهذه البنوك النيوزيلندية، والتي تمثل أكثر من 90 ٪ من أصول الصناعة.”

وتواصل لتقول إن “الحالة الأساسية” لشركة S & P تتوقع إجراءات تنظيمية وحكومية ناجحة للحد من نمو أسعار المنازل.

“تشمل التدابير إعادة القيود المفروضة على القروض إلى القيمة [النسبة] وتشديدها لاحقًا، وحزمة سياسات الإسكان المدفوعة بالضرائب، وإمكانية تطبيق قيود على خدمة الديون في الأشهر المقبلة. وإذا لم يكن الأمر كذلك، فإن مخاطر الانحدار ستواصل المؤسسات المالية الارتفاع مع الارتفاع السريع في أسعار المساكن في البلاد “، كما يقول باريت.

قالت شركة البيانات العقارية CoreLogic يوم الجمعة إن سوق الإسكان النيوزيلندي قد يكون عند نقطة تحول حيث بدأت ضغوط القدرة على تحمل التكاليف وقيود الإقراض العقاري والتغييرات في القواعد الضريبية للعقارات الاستثمارية السكنية في الظهور. لدى S&P حاليًا تصنيفات ائتمانية “AA-” مع نظرة مستقبلية سلبية على ANZ NZ وASB وBNZ و Westpac NZ. انظر تصنيفات الائتمان وأوضح هنا.

وفي الوقت نفسه، تشير ستاندرد آند بورز إلى أن نيوزيلندا تحقق أداءً أفضل من معظم الاقتصادات المتقدمة.

“نتوقع أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي [النيوزيلندي] إلى 4.6٪ في السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2021، مدفوعًا بالاستهلاك والاستثمار، بما في ذلك البناء السكني. بالإضافة إلى ذلك، خفف الدعم النقدي في الوقت المناسب والمنسق من البنك المركزي تمويل البنك و مخاطر السيولة من وجهة نظرنا “.