معدلات الخزانة الأمريكية أعلى ثقة الأعمال الألمانية أعلى، ثقة المستهلك النيوزيلندية منخفضة
كان تدفق الأخبار خفيفًا وسيظل كذلك في الفترة التي تسبق عيد الميلاد. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مع ارتفاع معدل 10 سنوات بمقدار 10 نقاط أساس إلى 3.59٪، مع انحدار المنحنى. الأسهم الأمريكية أقل، وكذلك مؤشر VIX. كانت تحركات العملات متواضعة، حيث كان أداء الدولار النيوزلندي أقل من الدولار الأسترالي والدولار الكندي، مما أدى إلى عودة الدولار النيوزيلندي / الدولار الأسترالي إلى ما دون 0.95.
مع بدء الأسبوع الجديد، لا توجد أفكار واضحة للسوق، مع تغييرات متواضعة بشكل عام باستثناء عمليات بيع جيدة في سندات الخزانة الأمريكية بدون سبب واضح. المعدلات أعلى عبر المنحنى مع ميل شديد الانحدار، حيث ارتفع معدل السنتين بمقدار 7 نقاط أساس إلى 4.25٪ وارتفع معدل 10 سنوات بمقدار 10 نقاط أساس إلى 3.59٪ – وقد تخلص الأخير تمامًا من الانخفاض الكبير الذي شوهد بعد الأسبوع الماضي الأقل ليونة مما كان متوقعًا. تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي. لا يزال التحديث اللاحق لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتفائل في أذهان المستثمرين حاضرًا.
تستمر سلسلة المفاجآت الاقتصادية السلبية في الولايات المتحدة، مع انخفاض مؤشر سوق الإسكان NAHB للشهر الثاني عشر على التوالي – أطول خط هبوطي على الإطلاق – إلى 31. يقترب المؤشر الآن من الحضيض في ذروة عمليات الإغلاق COVID في أبريل 2020 وهو الأدنى في أكثر من عشر سنوات باستثناء تلك الفترة. يعكس ركود سوق الإسكان في الولايات المتحدة مزيجًا من ارتفاع معدلات الرهن العقاري مما يقلل الطلب وارتفاع تكاليف العمالة والمواد، مما يجعل بنائه أكثر تكلفة.
على النقيض من ذلك، كان استطلاع IFO الألماني للأعمال أفضل من المتوقع، واستمر في سلسلة من المفاجآت الاقتصادية الإيجابية في منطقة اليورو. ارتفع مؤشر مناخ الأعمال للشهر الثالث على التوالي إلى 88.6، مع زيادة عناصر الظروف الحالية والتوقعات. لا يزال الركود الاقتصادي مرجحًا، ولكن قد يكون أقل مما كان متوقعًا في السابق.
في أسواق الأسهم، يسير مؤشر S & P500 على المسار الصحيح للهبوط اليومي الرابع على التوالي، حيث انخفض حاليًا بنسبة 0.5٪. لكننا لا نقترح وجود حالة من العزلة عن المخاطرة حيث انخفض مؤشر VIX إلى ما دون 22، مما أدى إلى فك الرفع الذي شوهد قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوع الماضي حيث سعى المستثمرون إلى بعض حماية السوق الهبوطية قبل هذا الإصدار.
كانت تحركات العملة متواضعة. كان أداء الين ضعيفًا على خلفية ارتفاع عوائد سندات الخزانة، مع ارتفاع الدولار الأمريكي / الين الياباني إلى 136.75، بارتفاع 100 نقطة فوق أدنى مستوى يوم أمس. افتتح الين الأسبوع بقوة، قبل فك الحركة، بعد مقال في عطلة نهاية الأسبوع في جابان تايمز مفاده أن الحكومة كانت مستعدة لمراجعة الاتفاقية مع بنك اليابان لجعل هدف السعر المستهدف أكثر مرونة. قد يكون هذا هو الحال جيدًا، ولكن ليس لفترة من الوقت، وبالتأكيد بعد مغادرة الحاكم الحالي كورودا في أبريل المقبل. في غضون ذلك، من المرجح أن يظل موقف السياسة شديد السهولة لبنك اليابان في مكانه، مما يبقي الين منخفضًا. يجتمع البنك اليوم ولا يتوقع أي تغيير في السياسة.
شهد الدولار النيوزلندي بعض ضغوط البيع عند إغلاق لندن، حيث انخفض إلى ما فوق 0.6340 بقليل ولكنه تعافى منذ ذلك الحين ليتداول عند 0.6385. لقد كان أداؤه أقل من عملات السلع الأخرى، حيث شهد الدولار النيوزيلندي / الدولار الأسترالي يتراجع إلى ما دون 0.95 بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له في عام في نهاية الأسبوع الماضي. لاحظنا في تحديثنا الأسبوعي للعملات يوم أمس أن القوة الأخيرة لزوج الدولار النيوزيلندي / الدولار الأسترالي كانت مدفوعة بارتفاع فروق الأسعار بين نيوزيلندا وأستراليا. نظرتنا إلى ضغط أسعار نيوزيلندا وأستراليا، مع تشديد شديد للغاية في منحنى أسعار نيوزيلندا وقليل جدًا لمنحنى الأسعار الأسترالي. لم يتبن السوق هذا الرأي بعد (على الرغم من ملاحظة تحرك أسعار الفائدة بالأمس المذكورة أدناه) ولكن في النهاية من المتوقع أن يؤدي التغيير في المعنويات حول توقعات الأسعار إلى انعكاس في الدولار النيوزيلندي / الدولار الأسترالي. تشير توقعاتنا إلى استقرار الزوج في أدنى مستوى عند 0.90، ونرى مستويات أعلى من 0.
انخفضت ثقة المستهلك النيوزيلندي إلى مستوى قياسي منخفض على مؤشر Westpac الفصلي، إلى 75.6، مما يدل على أزمة تكلفة المعيشة التي تواجه المستهلكين على خلفية ارتفاع معدلات الرهن العقاري. لا توجد جوائز للتخمين إلى أين يتجه الاقتصاد، مع عزم بنك الاحتياطي النيوزيلندي على دفع الاقتصاد إلى الركود، وهي ميزة ليست خطأ في موقف السياسة الحالية. انخفض مؤشر أداء الخدمات إلى 53.7، والذي تم تأجيله مؤخرًا بسبب إعادة فتح وتعزيز السياحة المرتبطة بـ COVID، ولكن الأمر مجرد مسألة وقت قبل أن يتجه إلى المنطقة الانكماشية التي تقل عن 50.
لقد كانت جلسة هادئة لسوق الأسعار المحلية، حيث انخفضت العائدات بحوالي 3-4 نقطة أساس عبر منحنيات المقايضات والزنك النيوزيلندي، مما أدى إلى التخلص من بعض التقلبات الأخيرة في الأداء على أساس السوق. جاء الانخفاض في المعدلات عكس الارتفاع في المعدلات الأسترالية، ودعم تضييقًا بمقدار 10 نقاط أساس في فارق سعر الفائدة النيوزيلندي وأستراليا لمدة 10 سنوات.
في التقويم القادم، من المتوقع أن يستمر مسح توقعات الأعمال في ANZ في إظهار تراجع الثقة ومؤشرات النشاط بالفعل عند مستويات تتفق مع الركود الاقتصادي. كما لوحظ أعلاه، يجتمع بنك اليابان ومن المتوقع حدوث تغيير طفيف في موقفه شديد السهولة من سياسته، على الرغم من أن التضخم الحالي يسير قبل الهدف بكثير. في أماكن أخرى، يتم إصدار بيانات المستوى الثاني فقط.
هذه هي آخر أسواق BNZ اليوم لهذا العام. سيتم استئناف النشر المنتظم في أواخر يناير. نشكرك على قرائك على مدار العام ونأمل أن تحصل على استراحة جيدة خلال موسم الأعياد.
المصدر: interest
قد يهمك:
