يتساءل برنارد هيكي لماذا لا يزال البنك الاحتياطي يشجع البنوك على الإقراض بسعر رخيص ويدعم أرباحها في نفس الوقت الذي يحاول فيه إبطاء الاقتصاد؟
تم الترويج بوضوح لرفع البنك الاحتياطي بمقدار 50 نقطة أساس في سعره النقدي الرسمي إلى 2.5٪ هذا الأسبوع باعتباره خطوة “حازمة” أخرى لإخراج الحرارة التضخمية من الاقتصاد.
فلماذا لا يزال البنك المركزي يقرض بنوك التجزئة 12.7 مليار دولار من النقد المدعوم الذي يساعد في الحفاظ على تضخم أسعار الأصول، والحفاظ على معدلات الودائع لأجل منخفضة وزيادة أرباح البنوك، والتي تصل بالفعل إلى 20 مليون دولار في اليوم؟
أنشأ البنك الاحتياطي برنامج التمويل من أجل الإقراض خلال السنة الأولى من أزمة كوفيد لإقراض البنوك المليارات بنفس معدل السعر النقدي الرسمي من أجل تشجيع الإقراض والمساعدة في تعزيز ثروة مالكي المنازل من أجل دعم الاقتصاد. وقد نجح ذلك، حيث أدى إلى ارتفاع أسعار المنازل بنسبة 45٪، ولكن بحلول منتصف عام 2021، كان من الواضح أنه كان يعمل بشكل جيد للغاية وكان يولد الكثير من التضخم. لذلك أوقف البنك المركزي طباعة النقود في منتصف عام 2021 وبدأ في رفع مستوى التعرف الضوئي على الحروف في أكتوبر من العام الماضي لأنه أراد إبطاء التضخم.
فلماذا لا تزال تجرف القروض المخصومة للبنوك بمعدل يعني أن أكثر من ربع إجمالي الإقراض المصرفي الجديد منذ ديسمبر 2020 مدعوم بهذه القروض المدعومة – وما يقرب من 40 ٪ من جميع الإقراض الجديد منذ أن بدأت في تشديد السياسة النقدية؟
بدت فكرة جيدة في ذلك الوقت وربما شجعت الإقراض ودعمت الاقتصاد الهش في النصف الأول من عام 2021، لكن برنامج تمويل الإقراض التابع للبنك الاحتياطي (FLP) للقروض الرخيصة للبنوك لا يزال مفتوحًا أصبحت قوية، فقد تضاعف حجمها منذ أن بدأ بنك الاحتياطي النيوزيلندي في تشديد السياسة النقدية خارجيًا من أكتوبر من العام الماضي.
تُظهر بيانات البنك الاحتياطي أنه أقرض بنوكًا غير محددة 12.6 مليار دولار من خلال البرنامج منذ إطلاقه في ديسمبر 2020، بما في ذلك 6.6 مليار دولار منذ أن بدأ تشديد السياسة رسميًا في أواخر أكتوبر من العام الماضي. تم إقراض 350 مليون دولار أخرى الأسبوع الماضي فقط.
وهذا يعني أن 26 ٪ من جميع قروض الإسكان والأعمال الجديدة منذ ديسمبر 2020 كانت مدعومة من قبل البنك المركزي من خلال هذه القروض، وتم دعم 36 ٪ منذ أن بدأ البنك الاحتياطي في رفع OCR في أكتوبر من العام الماضي.
أبطأت البنوك نمو الإقراض منذ أواخر عام 2021، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن البنك الاحتياطي شدد قيود الإقراض ذات الودائع المنخفضة، لكن القروض الرخيصة لها أيضًا تأثير في تعزيز هوامش ربح البنوك القوية بالفعل. ذلك لأنهم عادة ما يضطرون إلى دفع معدلات أعلى لمدخرين التجزئة في أوتياروا-نيوزيلندة وعدد قليل من مقرضي الجملة في الخارج للودائع لأجل وسندات البيع بالجملة.
حققت البنوك أرباحًا بلغت 1.75 مليار دولار في ربع مارس من عام 2022 وحده، أي ما يعادل 20 مليون دولار تقريبًا في اليوم، وبارتفاع من 1.36 مليار دولار في ربع ديسمبر من عام 2020 عندما بدأ برنامج FLP. ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع هوامش صافي الفائدة منذ ديسمبر 2020، كما تظهر هذه الجداول والرسوم البيانية من تقرير القطاع المصرفي ربع السنوي لشركة KPMG.
ارتفعت هوامش ربح البنوك الأربعة الكبرى بحوالي 20 نقطة أساس منذ بدء FLP، أي ما يعادل 25 مليون دولار على الأقل سنويًا على 12.6 مليار دولار يتم إقراضها حاليًا في مكتب الحقوق المدنية. ارتفع إجمالي الربح من هوامش الفائدة الصافية على الإقراض مقابل الودائع بمقدار 145 مليون دولار بشكل عام في الأشهر الستة التي بدأ فيها FLP العمل بكامل طاقته.
وماذا في ذلك؟ – لماذا تقوم هيئة مملوكة لدافعي الضرائب بدعم البنوك المربحة بالفعل (خاصة ومعظمها أسترالية) بما يصل إلى عشرات الملايين من الدولارات وبطريقة تسهل عليهم الإقراض بثمن بخس لتضخيم قيمة المساكن؟ وكل ذلك في نفس الوقت الذي تحاول فيه ظاهريًا إبطاء النشاط في الاقتصاد وخفض التضخم؟
قال بنك الاحتياطي إنه وعد البنوك عند إنشاء FLP بأنه سيستمر لمدة عامين اعتبارًا من ديسمبر 2020، ولكن في غضون ستة أشهر كان يسحب حافزه من خلال LSAP (برنامج الأصول الكبيرة) أو برنامج التيسير الرباعي الخاص به. طباعة النقود لشراء السندات، وفي غضون 10 أشهر تم بالفعل زيادة التعرف الضوئي على الحروف.
قال بنك الاحتياطي إنه لا يريد التراجع عن كلمته بترك البرنامج مفتوحًا لمدة عامين، لكن هذا لا يفسر سبب قبوله للطلبات التي استمرت في التقدم، خاصة في العام الماضي عندما كان يجب أن يكون كذلك. تم تشديد السياسة.
من وجهة نظري، كان ينبغي على بنك الاحتياطي أن يغلق FLP في نفس الوقت الذي توقف فيه عن شراء المزيد من السندات الحكومية في منتصف عام 2021، عندما تم إقراض 3.6 مليار دولار فقط. تم إقراض 9 مليارات دولار أخرى منذ ذلك الحين، لدعم ما يزيد قليلاً عن ثلث الإقراض المصرفي الجديد وإضافة عشرات الملايين إلى أرباح البنوك.
المصدر: interest
اقرأ ايضا:
طريقة تحويل الاموال البنك الاهلي
كيفية تحويل الاموال من الامارات الى مصر
رقم خدمة عملاء بنك الجزيرة | الخط الساخن 24 ساعة
