التأثير التراكمي لأعمال لجنة السياسة النقدية لا يزال يتكشف
قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي (RBI) خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية في بنك الاحتياطي الهندي (RBI) إن مكافحة بنك الاحتياطي الهندي (RBI) “لم تنته بعد” وسيتعين عليه مواصلة جهوده لتقريب التضخم إلى هدف 4٪ على المدى المتوسط. اجتماع لجنة السياسة النقدية) الذي عقد في أبريل، وفقا لمحضر صدر يوم الخميس. التضخم العالمي آخذ في الانحسار، ولكن بوتيرة بطيئة. تواجه البنوك المركزية مدرجًا أصبح أضيق ووعراً من أجل الهبوط الهادئ. ولذلك، فإنني أرى أننا نقوم بوقف تكتيكي في هذا الاجتماع للجنة السياسة النقدية.
قررت لجنة السياسة النقدية المكونة من ستة أعضاء بالإجماع الحفاظ على معدل إعادة الشراء الخاص بالسياسة دون تغيير عند 6.50٪. قررت لجنة السياسة النقدية أيضًا الحفاظ على موقفها بشأن “سحب الإقامة” لضمان توافق التضخم بشكل تدريجي مع الهدف، مع دعم النمو. لكن عضو لجنة السياسة النقدية جايانت فارما أعرب عن تحفظه على الموقف.
وفقًا للدقائق، قال داس إن سيناريو الاقتصاد الكلي العالمي قد تغير بشكل كبير منذ آخر مرة اجتمعت لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك الاحتياطي الهندي في فبراير. وقال إنه بينما يستمر التضخم الجيوسياسي وارتفاع التضخم في التأثير على التوقعات الاقتصادية، فإن “ظهور اضطراب القطاع المصرفي على جانبي المحيط الأطلسي” والإعلان المفاجئ عن خفض إنتاج النفط من قبل دول أوبك + جعل التوقعات العالمية أكثر غموضًا.
“… من المتوقع أن ينخفض معدل التضخم في الفترة 2023-2024، ولكن من المرجح أن يكون معدل التضخم نحو الهدف بطيئًا وممتدًا. سيظل التضخم المتوقع في الربع الرابع من السنة المالية 24 أعلى بكثير من الهدف. لذلك، في هذه المرحلة، يتعين علينا المثابرة على تركيزنا على إحداث اعتدال دائم في التضخم وفي نفس الوقت منح أنفسنا بعض الوقت لمراقبة تأثير أفعالنا السابقة، “قال داس.
شارك نائب المحافظ (المدير العام) مايكل باترا وجهات نظر مماثلة قائلاً إن بنك الاحتياطي الهندي يجب أن يظل في حالة تأهب قصوى وأن يكون مستعدًا للتصرف بشكل استباقي إذا اشتدت المخاطر على جبهات استقرار الأسعار والنمو.
“من وجهة نظري، فإن التوقعات الأساسية لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي عند 6.5٪ للفترة 2023-24 ستستفيد من ارتفاع النفقات الرأسمالية المدرجة في الميزانية؛ ومع ذلك، لا ينبغي لهذه الميزة أن تتلاشى بسبب التضخم. وبحسب الحسابات الحالية، فإن المسار المستقبلي للتضخم معرض للعديد من صدمات العرض.
معدل الانتهاك النهائي
قالت أشيما جويال أن توقعات التضخم للسنة المالية 24 تبلغ 5.2٪، مع توقع تضخم الربع الرابع بنسبة 5.2٪، فإن معدل إعادة الشراء 6.5٪ يعني أن معدل السياسة الحقيقي أكبر من واحد. وقالت إن سعر إعادة الشراء قد تم تشديده بالفعل بما يكفي لجلب التضخم تدريجياً نحو الهدف البالغ 4٪، مع سياسات تكميلية أخرى ومنع الصدمات الجديدة الرئيسية، مضيفة أنه من الأفضل تجنب زيادة أخرى في أسعار الفائدة الحقيقية في الوقت الحالي لأن الأسعار الحقيقية المرتفعة يمكن تشغيل مفتاح غير خطي لمسار نمو منخفض. وقالت إن معدلات القروض المتزايدة بدأت بالفعل في تقليل الطلب على إسكان ذوي الدخل المنخفض.
“لا يوجد منطق لتجاوز معدلات السياسة ثم خفضها في بلد مثل الهند حيث يكون التأثير الأكبر لسعر الفائدة على النمو، والعلاقة بين انخفاض قيمة الروبية المتوقعة وأسعار الفائدة ضعيفة، وهناك العديد من الأدوات المتاحة للحد من التقلبات الزائدة. من سعر الصرف وتم استخدامه بنجاح، انخفض عجز الحساب الجاري ولم يعد تمويله مشكلة.
وقال فارما أيضًا إنه على الرغم من وجود إشارات تحذير مبكرة من تباطؤ محتمل، يجب أن يكون صانعو السياسة يقظين ضد تجاوز معدل السياسة النهائية، وبالتالي تباطؤ الاقتصاد إلى حد أكبر مما هو مطلوب لدفع التضخم إلى الهدف.
فيما يتعلق بموقف لجنة السياسة النقدية، قال فارما: “… لا أستطيع التوفيق بين لغة الموقف والحقيقة البسيطة المتمثلة في أنه لا يزال يتعين القيام” بسحب أماكن الإقامة “نظرًا لأن معدل إعادة الشراء قد تم رفعه بالفعل إلى 6.50٪ المستوى السائد في بداية دورة التيسير السابقة في فبراير 2019. من الممكن بالطبع إجراء مزيد من التشديد، لكن هذا لن يشكل “انسحابًا للتكيف” بأي شكل من الأشكال “.
لا أستطيع أن أضع اسمي في موقف لا أفهمه حتى. في الوقت نفسه، من الواضح أن الحرب ضد التضخم لم يتم الانتصار فيها بعد، وسيكون من السابق لأوانه إعلان نهاية دورة التضييق هذه. هناك حاجة إلى زيادة اليقظة في مواجهة المخاطر الجديدة التي أبرزتها سابقًا في بياني. وقال فارما: “لهذه الأسباب، فإنني أحجم عن الاعتراض على هذا الجزء من القرار، وأقتصر على إبداء تحفظات عليه”.
المصدر: financialexpress
قد يهمك:
شركات الشحن من ماليزيا الى سوريا
